企业非财务因素分析方法[1]

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1、第一节 企业非财务因素分析概述一、非财务因素分析简单来讲，非财务因素分析就是与财务分析相对称的一种分析方法，是贷款 风险分析中的一个重要的组成部分，它与财务分析相互印证，相互补充，即该种方 法从借款人的行业风险、经营风险、管理风险、自然社会因素、还款意愿、银行信 贷管理等六个方面对贷款风险进行定性分析。二、非财务分析对银行信贷工作的意义：1、有利于全面、真实、动态地分析和反映贷款风险。在信贷风险分析中，人们更多地注重对借款人的财务因素分析，而往往忽视了 对非财务因素的分析或分析不到位，不全面。在传统的对借款人信用分析中的 5C,5P,5W 都涉及到非财务因素分析，但都不够全面，其中只涉及到非财

2、务因素中的 一到两个方面的窟窿。5C即指品德与声望(Character)、资格与能力(Capacity)、资金实力(Capital or Cash)、担保(Collateral)、经营环境(Condition)。5P即指个人因素(Personal)、目的因素(Purpose)、偿还因素(Paynent)、保障 因素(Protection)、前景因素(Perspective)。5W即指款人(Who)、借款用途(Why)、还款期限(When)、担保物(What)、如何 还款(How)。5C中的品德与声望、经营环境；5P中的个人因素、前景因素；5W中的借款人，对借款人的行业状况、还款意愿等非财务因素

3、进行了分析。2、有利于正确分析和客观评价借款人的还款能力。谈到借款人的还款能力，大家可能很自然地想到借款人的财务状况，并通过对 借款人财务状况的分析来推断借款人还款能力的强弱。然而，是否借款人现在的财 务状况的好坏就当然地可以分析得出借款人还款能力的强弱呢？显然不够客观和 全面。从本质上讲，借款人的财务分析和现金流量计算更注重回答的是历史状况，而 事实上，借款人的经营、财务状况受其经营风险、管理水平等各种因素的影响和作 用，处于不断的变化之中。当前的经营、财务状况是在过去财务状况的基础上，由 非财务因素影响作用的结果，未来的经营、财务状况则是过去、目前和将来种种因 素影响和作用的结果；当前的非

4、财务因素可能是未来贷款风险的预警信号。所以，对影响借款人还款能力的各种非财务因素进行综合分析，评价对现金流 量等财务指标的影响方面和影响程度，有助于增强定量分析预测的可靠性，对借款 人的还款能力做出更全面、客观的预测和动态的评估。3、有利于正确分析和判断贷款偿还的可能性。借款人有还款能力，是否贷款就一定能够及时全额偿还呢？当然不一定。在目 前的实际工作中，有些逾期贷款并不是借款人没有还款能力，而是借款人“有钱不 还”，或是银行缺乏对贷款的严格监督和催收，甚至是银行在法律上已经失去了对 贷款的所有权。在贷款管理中，通过对还款意愿等非财务因素分析，说可准确地找 到借款风险源，并采取相应措施，化解风

5、险。4、有利于促进银行的信贷管理工作。非财务因素作为贷款风险产生的主要预警信号，能否及时发现、运用好这些信 号，对银行的信贷管理是十分重要的。它可以使银行未雨绸缪，在威胁来临时处于 较有利的防御状态，确保贷款安全或减少贷款损失。这客观上要求商业银行在日常 信贷管理中，建立完善的信贷管理信息系统，重视对非财务因素的收集、监测、分 析和利用，保证银行能获取、掌握影响借款偿还的充分信息，进而对健康信贷文化 和促进信贷管理制度的形成产生深远影响。第二节 企业非财务因素分析的主要内容一、非财务因素分析的主要内容（一）、行业风险因素分析1、行业分析的目的： 行业是介于宏观经济和微观经济之间的重要经济范畴，

6、 是由具有共同特征的企业群体所组成。由于同一行业内的企业成员在生产经营上存 在着相同性或相似性，其产品或服务具有很强的替代性，行业内的企业成员彼此间 处于一种更为紧密联系的状态之中。行业的兴衰与国民经济发展的特定阶段有较强 的相关性，在同一时期，一些行业的增长与经济同步增长，一些行业增长可能领先 经济增长，还有一些行业可能随着经济的增长而衰落甚至消失。行业的兴衰决定了 行业内部企业生存的条件和发展状况，进而影响到与行业相关银行信贷资金的安 全。从这几年的情况看，银行业存在的不良资产有相当一部分就是由于行业的衰落 而引起的，比如，银行前几年投在纺织、煤炭、建材等行业的贷款，由于行业收缩， 有相当

7、部分贷款转化为不良资产。因此，行业分析应成为今后商业银行信贷分析的 重要内容，强调行业分析的基本目的在于，帮助银行辨别最近和未来可能提供信贷 进入机会的成长行业，并根据行业的生命运行周期，适时把握退出时机，以确保信 贷资产质量。贷款客户所处行业的发展趋势对客户的财务状况有着重要的影响， 因此分析 行业发展趋势、把握行业不同发展阶段的特征对银行判断信贷风险、确定信贷资金 结构调整、信贷资金退出和进入具有重大意义。目前，我国银行业评价信贷客户优 劣的主要依据是客户的财务现状，而对客户的行业兴衰背景关注不够。事实上，信 贷客户的财务指标只是对客户即期或过去短期经营状况会计信息的不全面反映，财 务指标

8、状况的恶化往往滞后于经营状况的下滑。在目前银行信贷客户会计信息失真 问题较普遍的状况下，加强对信贷客户所在行业发展趋势的研究，把握行业不同发 展阶段的各自特征，有助于为银行信贷资金存量结构的及时调整、新增资金的有效 进入提供有效依据。2、行业分析的基本思路：主要从以下几个方面来分析。（1）从行业结构着手分析：行业的经济结构常常受行业中企业数量、产品性质、 价格制定等多种因素的影响。经济结构不同，行业的市场类型也不同。从市场竞争 角度分析，行业的结构可以分为以下几种： 完全竞争性行业。该行业的基本特点是，行业进出不受限制，生产、经营者 数量众多，生产要素可以完全自由流动，产品是同质的、无差别的，

9、企业只能是市 场价格的接受者，而不是市场价格的制定者，市场价格由整个行业的供求关系决定， 生产者、经营商可以充分了解市场的各种信息。在现实生活中，这种行业类型很少。 一些资本构成较低的产品生产经营大致与它相近，例如小麦等农产品的供应。 不完全竞争性行业。这类行业所要求的资本构成、技术含量的平均水平高 于完全竞争性行业。因此，这类行业的进入会受到资本、技术等因素一定程度的制 约，行业进入者的生产要素可以流动，进入者生产同样但不同质的产品，产品之间 存在一定的替代性。由于进入者在资本有机构成、生产技术水平等方面存在着差异， 由于生产的产品存在着替代性，行业中的部分厂商对市场价格有一定程度的控制 力

10、。在国民经济各行业中，轻工产品制造业大都属于这类行业。 寡头垄断行业。这类行业所要求的资本有机构成、技术水平、产出规模、 产品储备水平均高于不完全竞争性行业，行业的进入受到较大的限制，进入该行业 的企业数量大大减少。进入该行业的企业中，少数企业在市场中占有较大的份额， 他们对市场中该类产品的生产、交易和价格有较大的控制权，并能获得较稳定的超 额利润。属于这类行业的有钢铁冶炼业、石油化工业、天然气开采业等行业。 完全垄断性行业。这类行业对进入者有严格的限定，行业进入者一般是政 府或政府授权的特许专营企业，或根据专利生产的企业。由于市场被独家企业控制， 产品没有或缺少替代性，生产者能根据市场的供求

11、情况确定产品的产量的价格，并 可获得稳定的超额利润，但厂商在产品价格和生产数量及赢利水平方面，往往会受 到政府的管制。现实经济生活中的公用事业大部分行业，一些资本密集型、技术密 集型行业如航天业，也属于这种类型。以上考察了行业的市场结构，由于行业的结构不同，行业内企业的生存发展 条件也不相同，企业的经营风险、赢利水平存在较大的差异。行业结构分析就是要 求商业银行认识这些行业差异性。单从信贷资金的“三性”原则或银行立场出发， 贷款资金介入寡头垄断行业和完全垄断行业应是较理想的选择，也就是信贷资源的 最佳配臵行业。（2）从行业的生命周期着手分析 何谓行业的生命周期：社会中行业的兴衰呈现出此起彼伏的

12、特点，每一行业的发展，通常经历由萌芽到成长到兴旺再到衰退等演变过程。这个过程就是行业 生命周期发展过程，它一般可分为 4个阶段：N01 :初创阶段。行业刚刚诞生或初创不久，行业进入者为数极少，一般仅限 于对产业进行开拓的公司。由于创业阶段开发研究所需费用高，产品市场小，企业 大多无利可言，亏损较为常见，行业开拓者一般要承担很高的经营风险。N02：成长阶段。这是行业开始进入稳定发展的阶段。在这一时期，新行业的 产品市场需求量逐渐上升，市场前景良好。从初创阶段生存下来的生产商、经营商 利润开始形成，利润水平逐渐提高，从而吸引大量的企业加入。新行业的产品取代， 企业之间的竞争日趋激烈，那些资本技术实

13、力雄厚，经营管理水平较高的企业，通 过有效提高劳动生产率，降低成本，扩大生产规模，加强新产品的开发和市场推广 等手段，逐渐扩大其产品的市场占有率，兼并或淘汰竞争力不强的企业。成长期的 行业特点是，销售量年增长 20%100%，技术上不成熟，创办成本较高，行业利润 和风险相对较高，如在通讯普及初期的手机生产企业。N03：成熟阶段。这是行业发展规模大，但发展速度逐渐下降的阶段。在这一 阶段，新的企业难以再进入该行业，在竞争中生存下来的厂商数量相当有限，他们 垄断了市场，行业中每一个厂商均占有份额，由于竞争手段相似，竞争能力相当， 市场份额分配格局变化不大，市场风险有所降低，行业在一定程度上垄断着当

14、期市 场，保持着较高的利润水平。成熟期的行业特点是，销售量年增长020%，产品和 服务均比较标准化，企业经营比较规范，市场状况较好，行业的系统性风险较高。 如目前的彩电、空调行业。N04:衰退阶段。新兴行业的逐渐兴起，新产品和替代品开始出现，并不断扩 大市场的占有份额。原行业中的企业生产、销售和利润水平逐步下降，不少企业因 利润低而逐步向其他行业转移，还有不少企业出现因亏损而面临批评家业或破产的 可能，从而使原有的行业逐步萎缩，有的就此消失。此阶段的行业特点是，销售量 年增长0%，整个市场是萎缩的，行业的系统性风险较高。行业生命发展周期与银行信贷资金进退的关系：行业生命周期的变更规律， 行业在

15、不同发展阶段上的特点，决定了商业银行在选择信贷对象时，应把握以下要 点：N01:在行业初创阶段：一方面，由于行业能否最终形成尚难以预测，行业的开 拓者投资风险极高；另一方面，即使今后行业形成，但初创阶段的企业能否生存下 来还是难以判断。因此，对初创阶段的银行信贷进入存在着高风险、低收益甚至血 本无归的可能，一般来说，商业银行的信贷资金进入应相当谨慎。No2: 在行业的发展阶段：行业竞争激烈，但行业的平均利润率水平较高，介入 发展阶段的行业的很行信贷资金具有高风险、高收益的特征，商业银行的信贷资金 可以试探进入。No3在行业的成熟阶段：由于市场竞争势均力敌，企业经营风险有所降低，行 业平均利润率

16、水平较为稳定。商业银行的信贷金介入这些行业，具有低风险、低收 益，但收益相对稳定的特征。这对经营追求稳定的商业银行来说，应该是较好的选 择，因此，可以选择一些大的企业或企业集团大举进入。No4在行业的衰退阶段：由于市场前景式微，行业平均利润率下降，一时难以 转入其他行业的企业之间竞争异常激烈，其生存发展十分艰难。对正在步入衰退期 的行业，一般具有低收益、高风险的特征。商业银行在对这类企业的信贷把握上， 应在全系统限制新增信贷资金的进入，研究存量贷款的尽早退出策略，规避可能出 现的信贷风险。(3) 、从行业与经济周期关联度分析着手在国民经济中，行业的兴衰通常与国民经济总体运动的周期变动有明显的关联 性。根据行业发展善与经济周期变化的关联程度，把行业分为： 成长型行业：这种行业受经济周期的影响程度小，其预期赢利增长率明显高 于其他行业的平均利润水平，不论经济是否进入衰退时期，成长型行业都能保