中小企业融资成本的分析

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1、中小企业融资成本的分析以G企业为例目录1绪论 151.1 中小企业的概念 161.2 融资的概念与分类 161.3 企业融资成本 161.4 分析中小企业融资成本的原因 162 G公司融资成本分析的现实基础172.1公司简介 172.2 公司财务状况分析 172.2.1 盈利能力 182.2.2 偿债能力 182.2.3 营运能力 192.3 公司融资现状 193 G公司融资成本分析193.1 G公司融资拟定的目标 193.2 2019年G公司融资资金需求量的预测203.3可供G公司选择的融资方式213.4 G公司融资方式的成本223.4.1向亲朋好友筹资成本233.4.2 民间借贷融资成本2

2、33.4.3 银行贷款融资成本233.4.4 融资租赁融资成本233.4.5 委托贷款融资成本243.4.6 政策融资成本 243.5 融资成本比较及方案选择 244 针对融资决策实行的保障措施 244.1.1 进一步做好资金管理工作 254.1.2 谋求银企合作 254.1.3 加强风险防范 254.1.4 提高企业业绩 264.1.5 提高企业自身的信用可信度 275 对 G 公司融资决策的评价 276 结论 27参 考 文 献 28摘要随着社会与经济的发展，中小企业对我国经济的发展愈来愈重要，高融资成本仍是中 小企业融资面临的一大问题。本文以一个企业为例，根据企业的财务报表的分析以及资金

3、 需求量的预测，分析可采取融资方式的成本对于企业来说是否可行，然后给出相应的保障 措施。【关键词】：中小企业，融资成本分析，融资成本，融资方式AbstractWith the development of society and economy, small and medium-sized enterprises are becoming more and more important to the development of our countrys economy. High financing cost is still a big problem faced by medium-s

4、ized enterprises . Taking an enterprise as an example, according to the analysis of the financial statements and the forecast of capital demand, this paper analyzes whether the cost of financing is feasible for the enterprise, and then gives the corresponding safeguard measures.【Key word】: minor ent

5、erprises，financing cost analysis，financing cost，feasibility1绪论1.1 中小企业的概念中小企业的含义是非绝对的，它与自身周边较大的企业相比较而言，中小企业的人员 规模、运营规模、资本规模都不大。我国中小企业促进法中明确规定，中小企业是指 在我国依法成立，满足社会所需，推动就业，其生产规模和经营规模的各种所有制、各种 形式都是中小型的企业。1.2 融资的概念与分类融资是企业为了继续进行营运，向外投资等活动通过融资方式和金融市场进行筹集资 金的行为。按照资金来源渠道分，企业融资可以分为内源融资和外源融资。前者是指企业在发展 或投资的过程中

6、所需资金是通过自给自足完成的。后者是指用外力来帮助企业发展，实现 风险共担，利益共享。按照融资的过程和融资的市场不同，企业融资可以分为间接融资和直接融资。前者是 指融资所涉及的双方通过中介机构进行融资的行为。后者是指资金的供应者与资金需求者 通过一定的金融工具直接形成债券股权关系的金融行为。1.3 企业融资成本它是指某个项目为了筹集资金和使用资金而付出的全部费用。包括资金使用费用和融 资费用，前者是指企业支付给提供自身所需资金的提供者的报酬，这些报酬包括银行借款 支付的利息、支付股东的利息红利等。后者是指企业在资金筹资过程中发生的各种费用， 如手续费、担保费用等。上述所阐述的融资成本属于财务成

7、本，除此之外，企业在融资过 程中也存在机会成本，特别是在分析企业自有资金成本方面，应当重视机会成本的分析。1.4 分析中小企业融资成本的原因中小企业的发展有利于缓解就业、推动区域经济均衡发展、促进大型企业发展等，企 业资金成本由于资金来源渠道的变化而发生改变，可以说企业不管规模是大是小，如果要 扩大利润空间，提升市场竞争能力，那么就需要有效的控制企业成本。企业的成本包括多 种要素：人工成本、融资成本、材料成本、运输成本、税务成本等。其中，中小企业面临 的主要问题是其在扩充生产规模过程中以及日常经营活动中的融资。当前中小企业融资成 本高是一个普遍问题，致使出现此种状况的原因也比较复杂，如何有效缓

8、解并合理控制其 融资成本，尤其是企业对融资成本方案设计以及做出最优的融资决策，这就使得经营利润 増长、支持中小企业长远发展是搞好国民经济必须尽快解决的课题。2 G公司融资成本分析的现实基础2.1公司简介G 广告公司位于宁夏固原市，是一个综合型广告企业，成立于 2012 年，注册资本 50 万，2018年 12 月 27日陆续增加了注册资本，目前注册资本达到200 万。变更前其主要经 营服务包括大型喷绘、写真喷绘、展板展架、广告工程、开业庆典、数码雕刻、门牌灯箱、 迎宾礼炮、室内装修等。现在公司在经营服务基础上增加了文化用品、照明器材、音乐交 响、信息智能监控检测自动化设备、远程教育信息设备、安

9、保及警用设备等。目前正在合 作和已合作过的客户：掌上明珠、永泰田房产、新时代购物中心周年庆典、魁星楼（固原 文渊阁的俗称）修复典礼、双虎家私开业、各中小学防震演练等大中型策划活动。2.2 公司财务状况分析表1： 2014-2018年G公司资产负债简表单位：元项目2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年流动资产总计112,8228.3970,4381.89141,8526.0994,7250.0456,6094.96非流动资产总计25,7579.2952,3897.72125,3864.58138, 8933.59267,2090.56资产总计138, 5807.68122,

10、8279.61267,2390.67233,6183.63323,8185.52流动负债总计87,5631.3772,2795.67216,6436.93181,5958.54100,0000.00负债总计87,5631.3772,2795.67216,6436.93181,5958.54100,0000.00股东权益总计51,0176.3150,5483.9450,5953.7452,0225.09223,8185.52（数据来源：广告公司2014-2018年资产负债表）本文通过分析G公司2014年-2018年期间的年报，了解了该公司的财务情况以及目前G 公司的融资能力。首先从 G 公司 2

11、014-2018 年的资产负债表中可以发现该企业的总资产 规模不断增加。其表现形式为：2014 年该企业资产规模 138,5807.68 元，2018 年资产规 模323,8185.52元，2018年G广告公司总资产比2014年的总资产增长了 1.34倍。企业总 资产的五年平均增长率为33.08%。其次，从表中可以看出该企业的非流动资产增长速度较 快，其表现形式为其平均年增长率为86.47%。对G广告公司而言，非流动资产中占比最大 的是固定资产，2017-2018 年非流动资产年增长率增长明显的原因是该企业在2018年要增 资、增加企业的经营和服务范围，从而增加了固定资产的购买量。总的来看，该

12、企业处于 发展较稳定的成长期。2.2.1 盈利能力表2： 2014-2018年G公司盈利能力分析表单位：元项目2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年营业收入（元）173,0073.9214,9559.84221,5741.41338, 8155.26311,5405.45净利润（元）1,3368.3015,5278.17470.801,4271.3521,7960.43毛利率0.110.120.150.150.25销售净利率0.00771.03820.00020.00420.0699净资产收益率0.011570.13660.00020.00600.0747数据来源：201

13、4-2018 年 G 广告公司利润表）盈利能力是指公司赚取利润的能力。首先从G公司的盈利能力表中可以看出2014-2018 年企业的营业收入呈波动型增加，2014 年营业收入为 173,0073.92 元，到 2017 年该企业 的营业收入高达 338,8155.26 元。其次是从 G 公司净利润这一指标来看，该企业在 2014 年-2018 年这期间变动不稳定，2016年企业的净利润下降至470.8 元，其原因是企业的销 售收入下降，财务费用和管理费用的增加。但总体来看G公司的净利润在不断增加，尤其 是在 2017-2018 年，企业的净利润收入由 1,4271.35 元增加到 21,796

14、0.43 元，净利润是 企业在特定时期内辛苦经营成果的客观体现，净利润越高越，代表企业的发展状况良好、 经营效益较好。最后 G 公司在 2016 年进行了固定资产减值损失，由于这些因素的影响， 使得 G 公司的销售净利率和净资产收益率下降，但是 2017 年、2018 年企业的销售净利率 和净资产收益率都有所增长，说明该企业在一定时期的销售收入获取的能力和自有资本获 得净利润的能力有所提高。2.2.2 偿债能力表3： 2014年-2018年G公司偿债能力分析表单位：元项目2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年资产负债率0.630.580.810.770.31流动比率1.2

15、80.970.650.520.57速动比率0.740.530.320.230.04偿债能力是指企业用自身资产清偿短期负债和长期负债的能力。根据上表的数据分析可知该企业这五年资产负债率的变化是波动的，具体表现为2015年和2016年G公司资产 负债率的上升状况，其后两年的比率出现下降的状况，直到去年资产负债率下降至0.31， 这个现象对于债权人来说是一种好的现象，表明企业偿债能力有了保证，债权人自身融给 企业的资金不会有较大的风险。2014年-2017年该企业的流动比率和速动比率逐渐呈下降 趋势，说明企业偿债能力在下降。总的来看，企业流动比例、速动比例较低，说明企业拥 有一定的短期偿债压力。从近年来看，企业的资产负债率总体也较高，说明企业同时也拥 有一定的长期偿债压力。2.2.3 营运能力表4： G公司2014年-2018年营运能力分析表单位：元项目2014 年2015 年2016 年2017 年