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从市盈率看上市银行价值问题摘要：本文从股价和每股收益两方面分析我国上市银行市盈率如 此低的原因，进而得出银行并未被低估的结论，并且在最后提出了 几点改进的意见。关键词:市盈率每股收益股价据2011年中国16家上市银行报表的市盈率看，最低的交通银行 仅5.41，而最高的招商银行也只有6.77，明显低于国外银行水平 和国内其他行业水平，如果银行的业绩持续上升而股价仍旧低迷的 话，市盈率还将进一步的下降。那过于低下的市盈率是否意味着银 行的价值被低估了？首先从定义出发，市盈率是指一个考察期内，股票的价格和每股 收益的比例。市盈率越低，代表投资者能够已较低的价格购入股票 以取得回报，并在较短的时间内收回成本。按经验值来看，市盈率 水平14-20为正常水平，0-13则为价值被低估。那么如此看来，国 内银行股平均五点多的市盈率反映的是，银行的价值确实被低估 了。一、市盈率如此低的原因这可以从分母每股收益和分子股票价格两方面来分别进行考虑。首先，从每股收益，即银行业绩方面分析，近几年银行的业绩如 此之高是有其内在原因的。1.我国银行的盈利范围基本上赚取的是存贷款利差，属于虚拟经 济而非实体经济，所以银行可以超越其他行业的平均盈利水平，银
