外汇和汇率基础

《外汇和汇率基础》由会员分享，可在线阅读，更多相关《外汇和汇率基础（9页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、第二章 外汇和汇率基础第一节 外汇一、外汇概念 动态：国际汇总的行为 静态：外币以及用外币表示的支付手段。IMF 的界定：外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平推组织和财政部）以 银行存款，国库券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债券。包括：（1）可自由兑换的外币（纸币、硬币）（2）以外汇表示的有价证券（股票、债券等）（3）以外汇表示的支付手段（银行存款凭证、商业票据、银行票据、邮政储蓄等）（4）特别提款权和欧元（5）其他外汇资产外汇基本特征：（1）外币性：以外国货币来表示（2）可兑换性：可兑换成任何其他国家货币（3）普遍接受性二、外汇的种类1、按能否自由兑换分自由外汇和记账

2、外汇 自由外汇：不需货币发行国的批准可自由兑换成其他货币或支付给第三者以清偿债务的外国 货币或其他支付手段。记账外汇：又称为双边外汇和清算外汇，是指根据双边协定，专门用于清算两国间债权债务 的外汇，不经货币发行国的批准，不能兑换成其他货币支付给其他国家。由于只能用于两国 间的支付，不能兑换成其他货币，所以叫双边外汇，由于用来清算债务，所以又被称为清算 外汇。1、按来源和用途分为贸易外汇，非贸易外汇和金融外汇 贸易外汇：也称为实物贸易外汇，来源于或用于进出口贸易的外汇，由商品进出口贸易产生。 非贸易外汇：贸易外汇以外的一切外汇，即一切来源于或用于非进出口贸易的外汇。如：捐 赠，侨汇外汇，劳务外汇

3、等，不包括资本金融项目。金融外汇：与以上两个不同，它是一种金融资产外汇。3、按买卖交易期限不同分为即期外汇、远期外汇 即期外汇：现汇或外汇现货，外汇买卖成交后，在成交当日或两个营业日内办理交割的外汇， 交割是指一方付出本币，一方付出外币。远期外汇：期汇或远期汇兑，指外汇买卖成交后不需立刻进行交割，而是签订合同，规定外 汇数量，汇率以及期限等，预约在两个营业日之后的某时间办理交割的外汇，通常是36 个月。4、按外汇汇率的市场走势不同分为硬外汇，软外汇 硬外汇：硬货币或强势货币，币值坚定，购买能力较强，汇价（率）成上涨趋势的自由兑换 货币。软外汇：软货币或弱势货币，指汇率浮动较大，具有贬值趋势的自

4、由兑换货币。 硬货币与软货币是相对而言的，它随经济金融的变化而变化5、根据外汇持有名不同分为官方外汇和私人外汇。三、外汇的功能和作用 外汇是伴随着商品和劳务贸易以及资本在国际间的流动而产生的，随着国际间贸易不断扩 大，劳务和资本输出也加速增加，由此产生的债权债务都需借助于外汇来实现。1、作为计价尺度：用外币单位表示进出口商品和服务的价格，可促进国际贸易的发展。2、作为支付手段：可用于清偿国际债务或用于进行国际单方面转移，方便国际结算。3、作为购买手段：可用于购买其他国家生产的商品和服务，实现购买力在国际间的转移和 货币在国际间的流通。4、作为信用手段：可用外汇进行国际信贷和国际投资，调节国际间

5、的资金。5、作为储备手段：是一国国际储备的重要组成部分，也是一国衡量经济实力的主要依据。6、作为干预手段：中央银行可使用外汇干预外汇市场，通过调整汇率来实现既定的宏观经 济目标。第二节 汇率一、汇率的概念及其标价方法（一）一国货币表示的价格，一国汇率高低表现了一国货币购买力的大小。注：1、3 个字母表示货币名称，前两个字母是国家代码，后一个字母是货币第一个字母例：美元USD人民币CNY日元JPY英镑GBP法郎FRF香港元HKD欧元EUR2、汇率用 5 个数字表示 单位货币计价货币例：EUR/USD =1.5673 USD / JPY=100.503、汇率最小变化单位为1 点即最后一位数的 1

6、个数字变化，又称为一个汇价基点，简称汇率点，如欧元汇率点为0.0001，日元0.0100（二）汇率的标价方法1、直接标价法：以一定单位一个一百个或一万个的外国货币作为基准，折算成若干数额的 本国货币，即用一单位外国货币为基准，算应付多少本国货币，因此又称为应付标价法。 外汇下跌，外币对本币贬值；外汇上浮，外币对本币升值 外币数额固定不变，本币数额增减代表着外汇汇率的涨跌，若一定单位的外币兑换本币数额 增多，说明外汇汇率上浮，外币对本币升值。2、间接标价法：以一定单位的本国货币为基准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率， 即用一定单位本国货币为基准，来计算应收多少外国货币，又称为应收标价法。 在

7、间接标价法下，本币数额不变，外币数额变化代表汇率的上涨或下跌，如果一定单位的本 币折合的外币数额增多，说明外汇汇率下浮，即外币对本币贬值，如果从事外汇买卖，应在 本币折合外币数较多买入，而在本币折合外币数较少时卖出。注：本币与外币的区分是相对的，把外汇市场所在国货币称为本币 直接标价法与间接标价法中的汇率互为倒数 目前包括我国在内的大部分国家采用直接标价法，只有极少数国家采用间接标价法 能够采用间接标价法的国家一般都表明该国曾经或目前正在国际经济舞台上占统治地位，其 货币曾经是或当前是世界最主要货币之一。英镑除了对欧元使用直接标价法外，其他一律用间接标价法；美元除了对欧元和英镑用直接 标价法外

8、，其他一律用间接标价法；欧元对其他货币一律采用间接标价法。3、美元标价法：以一定单位美元为标准，来计算能兑换多少其他货币的汇率的表示方法。 在此方法下，美元单位不变，美元与其他货币汇率通过其他货币量的变化来表现。三种标价方法的比较： 相同：数量不变的货币都是基础货币或标准货币，数量变化的货币就是标价货币或报价货币。不同：（1）直接标价法中，基础货币是外币，计价货币是本币 间接标价法中，基础货币是本币，计价货币是本币。 美元标价法中，基础货币是美元，计价货币是其他国家外币。（2）直接标价法中，汇率上浮代表外币对本币贬值 间接标价法中，汇率上浮代表外币对本币贬值 美元标价法中，汇率上浮代表美元对其

9、他货币升值二、汇率的种类1、按制定方法不同分基本汇率和套算汇率（1）基本汇率：本国货币与关键货币比率，所谓关键货币是本国国际收支中使用最多，外 汇储备占比最大，国际上普遍接受认可的自由兑换货币，一般用美元为关键货币。（2）套算汇率：又称为交叉汇率，两种货币通过第三种货币作为中介计算出来的汇率。2、按汇率制度分为固定汇率和浮动汇率（1）固定汇率：两国汇率基本固定。（2）浮动汇率：就是一国货币当局不规定本国货币对其他货币的官方汇率，也没有任何汇 率波动的上下限而听任外汇市场波动。3、按银行买卖外汇角度不同分为（1）买入汇率：也称买入价，是银行从同业或客户买入外汇时所使用的汇率。（2）卖出汇率：也称

10、卖出价，是银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。说明：由于银行以营利为目的，因此其买入汇率必低于卖出汇率。买卖差价率=（卖出汇 率-买入汇率）/买入汇率X100%，差价率一般在千分之一到千分之五浮动。外汇牌价的标价排列，总是前一数字小，后一数字大，外汇报价一般采用双报价，同时报 出买入价和卖出价。用双报价，同时报出买入价和卖出价 前一数字（较小）后一数字（较大）直接标价法买入价卖出价间接标价法卖出价买入价例：a、CNY/USO： 6.8263/537-6.8263/6.8537 银行卖出价直接标价法银行买入价b、2009.3.19纽约外汇市场上，美元对日元的比率是930971/93.980。

11、首先判断在纽约市场上， 采用的是间接标价法，所以前面较小数字是银行的卖出汇率，后面较大数字是银行买入汇率。c、在中国外汇市场上，人民币对美元是直接标价法，经过一年变化后1美元兑换的人民币 减少了说明外币对人民币贬值，在直接标价法下，买入外币应该在外币折合成本币数较少时。 买入卖出以银行为角度。（3）中间汇率：又称中间价，是银行买入价与卖出价的算术平均数。（4）现钞汇率：又称现钞价，是银行买卖外国货币现钞时使用的汇率。一般，银行收外汇 现钞汇率V买入外汇汇率。理论上银行卖外汇现钞汇率=卖出外汇汇率。4、按买卖交割时间不同分为 即期汇率：又叫现汇率，指外汇买卖成交后在成交日或两个营业日内进行交割时

12、使用的汇率， 由当场交货时货币供求关系情况决定。远期汇率：又叫期汇汇率。指外汇买卖双方预约在未来某一时期进行交割而事先由双方签订 合同达成协议的汇率。说明：(1)远期汇率与即期汇率相比是有差额的，这一差额叫远期差价或掉期率升水：远期汇率即期汇率 贴水：远期汇率V即期汇率 平价：远期汇率=即期汇率(2) 远期差价无论是升水还是贴水都是用点数表示的。例：39点f0.0039(3) 不同标价方法按即期汇率和远期差价计算远期汇率，方法不同，在直接标价法下由于 应付本币数额越大表明外汇汇率越高，在间接标价法下，应收外币数额越大，表示外汇汇率 越低，公式如下：直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水=即期汇

13、率-贴水 间接标价法下：远期汇率=即期汇率-升水=即期汇率+贴水 例：伦敦外汇市场英镑兑美元的即期汇率为GBPl=USD1.83701.8385,六个月后，美元升 水，幅度为177/172点，威廉公司卖出6月期远期美元3000，问折算成英镑是多少？ 分析：英镑对美元采用间接标价法USD1.83701.8385卖出价 买入价(银行要卖出美元，即要购进英镑) 升水后：远期汇率=即期汇率-升水买入 1.8385-0.0172=1.8213 卖出： 1.8370-0.0177=1.8193所以 GBP1=USD1.82133000/1.8213=1647.2 英镑1、按付汇方式分为电汇汇率，信汇汇率和

14、票汇汇率。2、从衡量货币价值角度分为名义汇率，实际汇率和有效汇率。(1) 名义汇率：市场汇率，是外汇市场供求关系所决定的两种货币之间的货币比率。(2) 实际汇率：真实汇率，是由两国价格水平对名义汇率进行调整后的汇率。设e直接标价法下的名义汇率E实际汇率P本国价格指数P*外国价格指数 E=eXP*/P在直接标价法下，实际汇率的上浮或下调直接决定了该国货币是贬值还是升值。贬值有利于 出口，会提高本国商品在国际市场上的竞争力，而升值不利于出口，有利于进口，所以实际 汇率反应了一国货币的真实价值，体现了该国国际贸易竞争力。(3) 有效汇率：各种双边汇率的加权平均。 在外汇市场上，一国货币对一部分外汇升

15、值，一部分外汇在贬值，在这种情况下，该国货币 与任何一种外币的双边汇率的变动，都不能全面反映该国货币的实际变动趋势，而有效汇率 则能很好测量。A币的有效汇率=YA币对i币的汇率XA国对i国的出口贸易值/A国的全部对外出口贸易 值有效汇率又称为汇率指数7、按汇率适用范围不同分为：单一汇率和多重汇率 单一汇率：一国货币对其他国家货币只有一种汇率，该国所有对外支出都只有这种汇率进行 计算，一般发达国家和国际收支较好国家采用单一汇率。多重汇率：又称为复汇率。一国汇率，对其他国际货币有两种或两种以上汇率，不同的汇率 适用于不同的国际经贸活动。按适用对象不同，分为金融汇率和贸易汇率即对进出口贸易有 关的外汇使用一种汇率，而对金融外汇资产有关的外汇使用另一种汇率。按表现形式的不同分为公开复汇率和隐蔽复汇率。精品 文档公开复汇率：政府明确公布针对不同交易使用不同汇率，如对贸易项目和非贸易项目采用不 同汇率。隐蔽复汇率：对不同的出口创新企业，采用不同的外汇留成比例，对出口商品进行税收减免 等。目的：奖出限入和限制资本流入流出量，终达到改善国际收支情况。8、按银行营业时间不同可分为：开盘汇率和收盘汇率。开盘汇率：外汇银行在每一个营业日开始时进行首批外汇买卖的汇率。（开盘价） 收盘汇率