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1、 中级经济师金融基础辅导:金融创新与发展(20)金融深化既对经济增长产生影响，又受到经济增长的影响。两者之间存在着相互推动和相互制约的关系。在相互推动方面，健全的金融体制能将储蓄资金有效地发动起来并引导到生产性投资上去，从而促进经济进展;而蓬勃进展的经济也通过国民收入的提高和经济活动者对金融效劳需求的增长反过来刺激金融业的进展。二者形成一种相互促进的良性循环。而在很多进展中国家，二者之间却存在一种相互制约的关系。一方面，由于金融体制落后和缺乏效率，束缚了经济的进展;另一方面经济的呆滞又限制了资金的积存，制约了金融的进展，从而形成相互促退的恶性循环。最新的金融进展比拟讨论非常清楚地说明，金融主要
2、在以下三个方面对经济的增长和进展发挥作用：(1)对长期的经济平均增长水平的总体奉献，这也是最重要的一个作用;(2)对削减贫困的带动性奉献;(3)对稳定经济活动和收入的奉献。四、金融深化与经济增长模型(一)哈罗德一多马模型(实物增长模型).传统的经济增长理论认为，经济增长是由资本积存、技术进步和人口增长等实物因素促成的，货币不是生产因素，其供应具有无限弹性，不会成为制约经济增长的因素，货币供应的变动只在短期内影响商业循环，对长期经济增长无关紧要。因此，传统的经济增长理论仅关注经济的实物方面，而忽视了经济的货币方面，其模型中只有实物资产，没有货币资产。哈罗德一多马模型和典型的新古典增长模型都是没有
3、货币资产的单一资产增长模型，即实物增长模型。在该模型中，经济增长依靠于资本的增长。详细来讲，它依据简化假设得出有保证的经济增长率公式。所谓有保证的增长率是指商品市场处于均衡状态时或打算储蓄与打算投资相等时的国民收入增长率。用S表示打算储蓄，I表示打算投资，有保证的增长率要求： 这就是哈罗德一多马模型的根本公式。它说明国民收入增长率取决于储蓄率s和资本产出率v。由于它是依据商品市场均衡条件推导出来，它说明s/v就是商品市场处于均衡时到达的增长率，即有保证的增长率。在哈罗德一多马模型中，假定资本一劳动比率不变，这样，假如一国的人口增长率为n，为维持充分就业，国民收入也必需以同样的比率n增长。哈罗德把n称为国民收入的自然增长率。在充分就业状态，有保证的增长率s/v和自然增长率n相等，即： 假如s、v和n满意该方程，经济就能根据保持充分就业的均衡增长率n和保持商品市场均衡的增长率s/v增长，这时，均衡增长的途径就是充分就业的途径。然而，在哈罗德一多马模型中，这种均衡增长的途径是不稳定的，由于三个变量中，假如有一个变量如储蓄率发生变动，其他两个变量就不能内生地产生一种变量来抵消这种变化。假定由于某些缘由导致平均储蓄倾向s消失下降，这时方程(6 -6)就由等式变成不等式，即s/v从以上模型推导可以看出，哈罗德一多马模型主要关注的是实物经济的增长状况，而没有考虑到经济的货币化方面。
