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1、16 家券商掌门人：风险管理能力才是券商核心竞争力2012年12月21日01:52来源：证券时报【字体：大 中小】网友评论只要券商董事长、总经理等高层行动起来，风险管理体系便搭建了50% 编者按：券商迎来创新发展大好形势资产管理规模突飞猛进，金融产品代销开闸， 投资业务范围大幅扩宽。券商疾步前行的同时，后台风控能否紧紧跟上？日前，16 家券商 掌门人聚集深圳各抒己见，其观点将会为行业发展提供有益参考。日前，16 家券商掌门人在中国证监会机构部主办、中国资本市场学院承办的证券公司 风险管理培训会期间齐聚一堂，探讨券商风险管理。与会者一致认为，风险管理是证券公司 持续发展、基业长青的基础，只有在高
2、管的重视下，券商才可能真正将风险管理融入业务开 拓的血液中。多位证券公司高管表示，证券业需要依靠管理、识别、认识风险而进行创新发展，证券 公司作为风险管理者，具有系统重要性和风险外部性特征。券商创新需与风控并重，证券公 司既要认识到“不能创新，是行业面临的最大的风险”，也要认识到“没有风控的创新，比 不创新的风险更大”。通过几天的讨论，大家形成的共识包括：风险管理能力是证券业、券商核心竞争力的重 要标志之一；“风险可测、可控、可承受”是行业坚持的原则；“不发生系统性、区域性金 融风险”是行业坚持的底线。但值得注意的是，券商风险管理需要找准自己的特色切合公司实际，适应公司发展 战略定位；切忌千篇
3、一律，千人一面；同时风险管理制度的生命力在于实施，要注重制度的 “可操作，真执行”，最终做到能用、好用、管用。董事长总经理是第一责任人国泰君安董事长万建华提出，证券公司要找准风险管理理念、文化，风险管理最核心的 是高管要提高风险认识水平。只要董事长、总经理等高层行动起来，风险管理体系便搭建了50%；“风险一旦发生，董事长、总经理是第一责任人”；同时要提升全员风险责任意识。 按照现代风险管理的要求规划证券公司的风险管理的目标、政策、要求。“风险可测、可控、可承受的原则要落实到每一个产品、每一项业务、每一个单元、每 一个分公司、每一个子公司。”万建华表示，风险管理关键在于执行，否则流程将形同虚设；
4、 此外，风险管理是否真正达到预期效果，最终决定于人力资源配置。因此，应一方面注重全 员风险管理，另一方面组建专业风险管理团队。据海通证券总裁李明山介绍，海通证券风险管理委员会吸纳了包括总裁在内的多名高管 风险业务实行一票否决制。“只要有人反对，相关产品和业务就不能通过。”光大证券总裁徐浩明提出，风险文化和理念应该上升到公司治理的高度，需要董事会、 管理层形成合力。安信证券总裁王彦国说，安信证券意识到风险管理必须从高管带头做起，管理层必须学 会深入了解业务，才能真正理解风险，“业务的风险如果无法可测、可控、可承受，那么我 们会放弃”。宏源证券总经理胡强谈到了曾在麦格理投行部门看到的独特组织架构图
5、：圆环中间是董 事会，董事会外圈的整个圈是风控，六个业务板块全部以合规、风控为前提，所有的董事会 成员都是风险管理委员会成员。“这一点对我们的触动确实较大。我们不怕对手强，就是怕 自己不知道还有什么没识别的风险。”不要接最后一棒胡强针对宏源证券发展较快的资管业务分析道，该公司受托客户资产本金今年三季度末 已接近1000 亿，风险管理需要时刻警惕。他说，审慎进行风险管理就是“不要接到最后一 棒”，尤其需要特别注意交易对手方的信用风险。国泰君安目前受托客户资产规模已突破1200 亿元，国泰君安资产管理公司总裁章飚提 出，通道业务的风险包括道德风险、操作风险以及交易对手风险，“规模增长之后，错误转
6、移资金的操作风险容易将公司的利润吃掉”。德邦证券总裁姚文平表示，通道业务作为券商创新的最基础业务，在严控风险的同时是 锻炼券商业务和风险控制水平的一种途径。他特别强调，券商要警惕创新业务竞争压力导致 风险暴露，行业风险可能比想象更大。东吴证券总裁范力表示，通道业务是券商和银行进行合作的一个渠道，能够衍生出一些 新的业务，因此存在较多的交易机会。券商要在投融资领域找到安全的边界，交易对手应该 比自身强，例如政府和大型银行。“资产管理最大的风险是追随风险，国泰君安对待市场的策略是外表激进但内心冷静。 别人干的，我不一定要干；别人不干的，我不一定不干。最终都需要通过风险管理来决定。” 章飚表示。北京
7、高华证券首席执行官（CEO）章星则表示，目前国内券商资产管理一定要跟柜台市 场进行产品配套，通过融资、通过杠杆来锁定回报。这些业务开展的前提是有效地进行风险 管理，“有效风控之后，结构性产品才可能真正地发展起来”。业务放开面临多重风险招商证券总裁王岩表示，证券业正面临三大变化：证券公司的产品和服务从单一的产品 向多元产品转变；业务从场内市场业务向场外市场业务拓展；服务从国内业务向国外业务扩 张。同时，证券公司信用交易快速发展使券商面对风险的复杂程度和风险量级成倍增加。证 券公司将接受来自于新的金融工具、风险计量模型、市场关联性以及市场风险、信用风险和 流动性风险增加等方面的挑战。王岩称，证券公
8、司面临专业化、国际化人才尤其是风险管理方面的专业人才短缺困 境，风险管理对于信息系统的要求和依赖程度越来越高，风险管理的理念与方法需要转变王岩表示，针对不同业务，证券公司的风险管理方式应有所区别，例如证券投资和机构 销售需要建立一套系统，用系统量化测量风险的大小；对于抵押融资类的创新业务，可以对 抵押品进行估值，通过抵押品担保值的波动来削弱风险；对于资管业务，则需要关注适当性 管理风险、交易对手风险等。李明山认为，目前证券公司面临外部风险和内部风险。银行、信托等金融机构的激烈竞 争，使得券商在开展创新业务时多了很多交易对手风险和操作风险；内部风险则来自公司内 部员工对创新和风险的认识和分析水平
9、不足。绕不开激励机制中金公司董事总经理林寿康表示，国内证券公司风险管理绕不开公司治理和激励机制 “仅靠约束是不行的。高盛的经验说明，要让一线的人员真正和公司一条心，需要正确方向 的激励机制”。林寿康建议，证券公司急需建设风险管理信息技术（IT）系统，否则产品风险叠加之后，操作风险将进一步加剧，最终阻碍二级市场的发展，甚至危及部分公司的生存。对于风险的理解，瑞士银行中国区主席、瑞银证券董事长李一认为，证券公司首先需要 认识到风险无处不在并建立后备机制；其次，风险需要系统化管理；第三，要统一管理客户 信息；此外，应注意配套风险和声誉风险。结合瑞银集团多年来的管理经验，李一表示，很多风险案例说明，往
10、往最终出事的人都 是天下最聪明的。因此，随着资本市场的成熟，证券公司需要不断调动从业者的风险管理主 动性，同时，行业应该建立风险管理的配套机制。范力认为，券商在创新过程中需要找准清晰的定位。券商创新后要不断提升全员的风险 认知，风控人员需要前移至一线，此外，在代销产品时要遵守客户适当性管理。“整个社会需要按照市场经济的要求，培育契约机制和信用意识。”银河证券总裁顾伟 国说，风险管理关键不在于建立制度，而是落实公司的制度。这一点，银河证券体会良多 2007 年便成立了风险管理部，拥有一批高学历人才。但执行本身是多年来的最大瓶颈。顾伟国认为，因涉及人力资本、效率、重要性等因素，券商风险管理应该抓重点，针对 项目综合评价之后，再按照风险评级来管理、防范和化解。
