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1、Dissertation of the Programme between UOG and YNFE第一章 导 论1.1.研究背景与应用意义众所周知，信贷风险是银行所面临的主要风险之一。2008年席卷全球的金融危机，世界各大银行因信贷风险而遭遇重创，使得银行业对信贷风险更加关注。就损失的程度而言，信贷风险当之无愧为商业银行的首要风险，而产生信贷风险的主要原因，归结于银行信贷风险的管理水平。信贷风险的来源首先是商业银行本身经营特点和其内在脆弱性，而我国金融市场以间接融资为主的融资结构又导致了信贷风险在商业银行的过度集中，成为信贷风险的高发区。在此形势下，伴随着经济全球化进程的加快，商业银行面临信
2、贷风险管理的难度和复杂性也不断加大。就商业银行自身而言，要在复杂的金融形势下保持竞争力，必须正视信贷风险，借鉴国际上先进的信贷风险管理经验，加强信贷风险的管理，采用先进的信贷风险测量和预防技术，将信贷风险降至最低。城市商业银行作为我国金融体制改革的重要表现，对于完善我国金融体系，促进地方经济发展起着重要的作用。从十四届三中全会，到今天的二十几多年时间里，城市商业银行从无到有，从弱到强，经历了不断发展壮大的过程，这个曾被被成为国有四大银行和12家股份制银行的“第三梯队”，近年来更是取得了长足的发展。据统计全国各地级市都有自己的商业银行。截至2009年底，全国210多家城市商业银行资产规模已经超过
3、36000亿元，成为我国金融体系中一支充满活力的生力军，其中9家城市商业银行被银行家杂志列入世界1000强银行排名。实践证明，城市商业银行的组建，对于有效地化解历史形成的金融风险，确保地方金融秩序和社会稳定，发挥着越来越重要的作用。但是，也应该看到，城市商业银行由于发展的时间还不长，在管理尤其是应对信贷风险管理上还没有足够的经验。信贷风险管理存在较多薄弱环节，如信贷管理体制不健全，内部控制机制薄弱，信用风险评估方法简单等，在信贷风险识别和计量上还缺乏科学的办法。在当前复杂金融环境先，城市商业银行要提高市场竞争力和实现稳健发展，必须要实现经营风险的优化管理。国外由J.P.摩根银行开发的Credi
4、tMetries模型，在信贷风险度量化与管理方面应用的非常成功，该模型以衡量贷款组合在险价值（VAR)为核心的动态量化风险管理，能够动态地对银行信用风险作出比较准确的估计，很好解决了信用风险管理中的风险量化的问题。而这套模型系统在我国商业银行却没有深入研究，如何借鉴该模型系统，结合我国商业银行实际，探索一套先进的信贷风险识别、计量和预测机制，对于优化城市商业银行的信贷风险管理，提高城市商业银行的经济和社会效益，必将有着重要的意义。1.2.研究的目的和目标本文研究目的在于，在当前信贷风险不断增加的情况下，针对我国城市商业银行的信贷风险管理工作现状，研究分析我国城市商业银行具体信用风险状况，及目前
5、正使用的防范信贷风险的手段。探讨CreditMetries模型在我国城市商业银行信贷风险管理控制中的应用前景。本文研究目标以深圳城商行信贷风险控制为例，介绍了CreditMetries模型的基本思想、理论基础以及计算方法，包括单项信贷资产信用风险状况的计算，两种信贷资产信用风险状况的计算以及多项信用资产组合的信用风险的计算。以求达到加强城商行信贷风险控制的目的。1.3.理论预设本文介绍了我国城市商业银行的发展现状，通过问卷调查的方式总结了信贷风险管理中存在的问题，并对问题产生的内、外部原因进行了分析。从实践和发展的角度出发，信贷风险测量、信贷风险管理策略两个方面，就如何加强城商行信贷风险应对策
6、略展开研究，得出以下结论:通过实证分析，在基于VaR框架和CreditMetries模型技术的基础上，探讨了深圳市商业银行信贷风险分析和度量的方法，给出了采用CreditMetries模型技术计算单笔贷款、组合贷款VAR值的例子。探讨了CreditMetries模型在我国城市商业银行信贷风险管理控制中的应用前景。1.4.研究内容本文在介绍我国城商行信贷风险有关理论的基础上，以CreditMetries模型为基础，提出基于CreditMetries模型的信贷风险度量分析，其中计算组合贷款的联合分布概率的理论基础就是默顿模型。研究单笔贷款和两笔贷款是重点，两笔以上贷款由于计算复杂需用计算机得出结果
7、。根据以上研究，采用实证分析方法，以深圳城商行信贷风险为例，具体研究单笔贷款和两笔贷款的信用风险VAR，分析两类贷款存在信用风险的状况。之后，探讨CreditMetries模型在我国商业银行信用风险管理中的应用前景。1.5.研究的主要方法在理论联系实际的基础上，结合我国城商行的实际情况，对如何加强我国城商行信贷风险分析量化和控制进行了初探。介绍了CerdtiMetrics模型的基本原理和计算方法，提出基于CerdtiMetrics模型构建城商行信贷风险度量和控制的方法。本文在研究时将采取应用研究为主，应用研究与理论研究相结合以及案例分析等研究方法。1.6.文章结构本文共分为六章。第一章提出研究
8、信贷风险问题的背景、意义和内容方法。第二章文献综述，介绍国内外相关理论的研究现状，并进行文献综述。第三章阐述了城商行信贷风险管理概念、特征和主要内容，进而从量化识别风险的角度对信贷风险管理技术进行了介绍，包括信贷风险识别、信贷风险度量理论的发展和几种主要的信贷风险度量方法和模型。第四章提出以CerdtiMetrics模型理论分析。研究CreditMetries模型，首先研究CreditMetries模型的原理，然后介绍CreditMetries模型计算方法。第五章实证分析，以深圳城商行信贷业务为例，采用实证分析方法，具体研究单笔贷款和两笔贷款的信用风险VaR，分析两类贷款存在信贷风险的状况。第
9、五六章结论，对本文主要工作进行总结并提出论文的不足和下一步研究方向。第二章 文献综述2.1.国外文献综述对信贷风险控制理论的研究，发达国家在世界上始终走前列。安东尼桑德斯（2001）认为，“亚当斯密的国民财富性质的原因的研究”，算得上是西方研究商业贷款理论的最早的著作书籍。在这本书中，作者提出贷款必须以真实商业票据为凭证的理论。在这之后，“美国莫尔顿1947年在商业银行及其资本形式中提出的资产转换理论”，1 安东尼桑德斯著.信用风险度量.刘宇飞译.机械工业出版社.2001:10，591普鲁克诺1949年在定期放款与银行流动性理论中提出的预期收入理论，以及之后其他著名经济学家提出的资金总库理论、
10、资产分散理论、资金转换理论等都对商业银行信贷风险管理提出了各自的看法。如今市场经济环境瞬息万变，为了适应这种环境，信贷风险控制已逐渐从原始的“粗放型”管理向现代的“集约型”管理过渡，细分与量化信贷风险也逐渐成为主流。“在信贷信用风险管理方面，在1952年时，哈里马克维茨首先以科学计量收益-风险为目的引入了均值一方差框架，为风险的定量研究建立了数学基础”。2AltmanEl.A.Saunders.CreditRiskMeasurement:DeveloPmentsoverthelasttwentyyears.JournalofBankingandFinanee.1997(12):78-962“在
11、1973年时， FischerBlack与 Myronschole推导出了如何给股票的欧式期权定价”。3AltmanEl.FinancialRatios.DiscriminateAnalysisandThePredietionofCorPorateBanuPtey.JournalofFinanee.1968(9):589-6093在1974年， Robert Merton使用BlackSchole:模型推出期权的价值。在 1977年，Geske把Merton模型拓展到可应用于各种类型债务。同年，Cox和Blaek加入了对财务约束、附属条款和再融资限制的考量。在1979年，Turabull把税收
12、和破产成本因素考虑了进来。“在1993年，Sundaresanlm与Ramaswal以及在 1995年 Schwartz与Longstaff，都假设无风险利率遵循维纳过程并与公司价值相关，进而考虑了利率风险同违约风险的相关性，并且将利率恒定的假设放宽了”。4AltmanE1.R.G.HaldemanP.Narayanan.ZEI,AAnalysis:ANewModeltoIdentifyBankruPteyRiskofCorPorations.JournalofBankingandFinanee.1977(l):29-544这些理论研究的发展给信贷风险计量搭建了新的平台。1968年，Edwar
13、d Altlnan发表了Z-Score模型，开创了采用多元判别分析(MDA)模型计量信用风险的方法。在1977年Haideman，Narayanan与AhTnan建立了第二代Z计分模型，对原始的模型进行扩展。自从上个世纪90年代后，国际上的机构进行了非常多的研究，并且创建了许多用数理模型作为基础的信用风险计量方法，其中 CreditMetries、CSFP、KMV等模型已越来越受到发达国家商业银行的重视。国外围绕信贷风险研究的文献较多，比较典型的为：约翰B考埃特、爱德华I爱特受、保罗纳拉亚南（2001），演进着的信用风险管理；(美)MiohaelK.Ong(2005)，内部信用风险模型一资本分
14、配和绩效度量；(法)乔埃尔贝西斯（2006），商业银行风险管理；(美)安东尼桑德斯（2008），信用风险度量；(瑞士)MnauelAmmann（2008），信用风险评佑一方法模型应用等，这些文献都对CreditMetries模型进行了分析和研究，对信贷风险度量和营运提出了可供借鉴的文献资料。2.2.国内文献综述我国关于商业银行信贷风险控制的研究在20世纪80年代末起步。90年代以来，无论是政府部门还是实务界、理论界，都对商业银行风险管理产生了浓厚的兴趣，对其研究也不断深入，关于商业银行信贷风险研究的学术论文和著作不断涌现，学者们分别从信贷风险管理的不同角度进行了比较深入的探讨，无论在研究内容、
15、研究范围还是研究方法上都日渐丰富和成熟。赵卫兵(2005)在我国商业银行信用风险研究一文中系统介绍了传统的信贷风险评价方法，并介绍了其在我国商业银行的信贷决策中的运用，同时分析了这些方法在我国商业银行信贷决策运用中的特点及存在的不足，在此基础上建立了改进信贷风险决策评价模型。周萍，毛加强(2005)在信用风险计量技术及其应用于我国商业银行的思考一文中，从分析信用风险计量的原理模型入手，指出流行的信用风险计量模型在我国使用的局限性，提出了对我国开发信用风险计量模型提出了几点建议。易云辉 (2005)在 CreditMetries模型计算信用风险的实例分析一文中，从CreditMetries模型出
16、发，分别讨论了单个贷款和资产组合基于违约率，信用迁移概率的计算原理和实例，并对违约率的测算做出进一步的分析和讨论。陈红波(2004) 在商业银行组合风险量化管理方法研究中对国际上流行的能对组合风险进行量化管理的VaR和CreditMetries方法作了具体的研究，分析了这两种方法在我国商业银行中应用存在的问题，并给出了几点建议。赵然(2008) 在论商业银行信用风险的量化管理中，对商业银行信用风险的量化管理进行研究，从传统信用风险评价方法到许多国际大银行分别开发自己的内部风险控制与管理模型，指出化分析技术越来越成为研究主流。范南(2008) 在CreditMetries模型及其对我国银行信用风险管理的借鉴一文中，介绍了CreditMetries模型的计算方法与基本思路，包括单
