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1、 2022年造价工程师考试计价与控制第三章复习讲义（19）一、财务分析概述（一）财务分析的概念及作用1.财务分析的概念2.财务评价的作用（二）财务分析的程序二、融资前财务分析工程决策可分为投资决策和融资决策两个层次。投资决策重在考察工程净现金流的价值是否大于其投资本钱，融资决策重在考察资金筹措方案能否满意要求。严格意义上说，投资决策在先，融资决策在后。依据不同决策的需要，财务分析可分为融资前分析和融资后分析。财务分析一般宜先进展融资前分析，融资前分析是指在考虑融资方案前就可以开头进展的财务分析，即不考虑债务融资条件下进展的财务分析。在融资前分析结论满意要求的状况下，初步设定融资方案，再进展融资
2、后分析。融资前分析只进展营利力量分析，并以投资现金流量分析为主要手段。融资前工程投资现金流量分析，是从工程投资总获利力量角度，考察工程方案设计的合理性，以动态分析（折现现金流量分析）为主，静态分析（非折现现金流量分析）为辅。（一）正确识别选用现金流量进展现金流量分析应正确识别和选用现金流量，包括现金流入和现金流出。融资前财务分析的现金流量应与融资方案无关。从该原则动身，融资前工程投资现金流量分析的现金流量主要包括建立投资、营业收入、经营本钱、流淌资金、营业税金及附加和所得税。为了表达与融资方案无关的要求，各项现金流量的估算中都需要剔除利息的影响。（二）工程投资现金流量表的编制融资前动态分析主要
3、考察整个计算期内现金流入和现金流出。（1）现金流入主要是营业收入，还可能包括补贴收入，在计算期最终一年，还包括回收固定资产余值及回收流淌资金。（2）现金流出主要包括有建立投资、流淌资金、经营本钱、营业税金及附加。尤其需要留意的是，工程投资现金流量表中的“所得税”应依据息税前利润（EBIT）乘以所得税率计算，称为“调整所得税”。（3）工程计算期各年的净现金流量为各年现金流入量减对应年份的现金流出量，各年累计净现金流量为本年及以前各年净现金流量之和。（4）按所得税前的净现金流量计算的相关指标，即所得税前指标，是投资盈利力量的完整表达，用以考察有工程方案设计本身所打算的财务盈利力量，它不受融资方案和
4、所得税政策变化的影响，仅仅表达工程方案本身的合理性。所得税前指标可以作为初步投资决策的主要指标，用于考察工程是否根本可行，并值得去为之融资。三、融资后财务分析在融资前分析结果可以承受的前提下，可以开头考虑融资方案，进展融资后分析。融资后分析包括工程的盈利力量分析、偿债力量分析以及财务生存力量分析，进而推断工程方案在融资条件下的合理性。融资后分析是比选融资方案，进展融资决策和投资者最终打算出资的依据。（一）融资后盈利力量分析融资后的盈利力量分析，包括动态分析（折现现金流量分析）和静态分析（非折现盈利力量分析）：1.动态分析动态分析是通过编制财务现金流量表，依据资金时间价值原理，计算财务内部收益率
5、、财务净现值等指标，分析工程的获利力量。融资后的动态分析可分为以下两个层次：（1）工程资本金现金流量分析。在市场经济条件下，对工程整体获利力量有所推断的根底上，工程资本金盈利力量指标是投资者最终打算是否投资的最重要的指标，也是比拟和取舍融资方案的重要依据。工程资本金现金流量分析，应在拟定的融资方案下，从工程资本金出资者整体的角度，确定其现金流入和现金流出，编制工程资本金现金流量表，见表3.4.2。表3.4.2工程资本金现金流量表人民币单位：万元 计算期 序号 项 目 合计 1 2 3 4 n 1 现金流入 1.1 营业收入 1.2 补贴收入 1.3 回收固定资产余值 1.4 回收流淌资金 2
6、现金流出 2.1 工程资本金 2.2 借款本金归还 2.3 借款利息支付 2.4 经营本钱 2.5 营业税金及附加 2.6 所得税 2.7 维持运营投资 3 净现金流量（1-2） 计算指标：资本金财务内部收益率（%） （2）投资各方现金流量分析。对于某些工程，为了考察投资各方的详细收益，还应从投资各方实际收入和支出的角度，确定其现金流入和现金流出，分别编制投资各方现金流量表（见表3.4.3），计算投资各方的内部收益率指标。表3.4.3投资各方财务现金流量表人民币单位：万元 计算期 序号 项 目 合计 1 2 3 4 n 1 现金流入 1.1 实分利润 1.2 资产处置收益安排 1.3 租赁费收
7、入 1.4 技术转让或使用收入 1.5 其他现金流入 2 现金流出 2.1 实缴资本 2.2 租赁资产支出 2.3 其他现金流出 3 净现金流量（12） 计算指标：投资各方财务内部收益率（%） 2.静态分析除了进展现金流量分析以外，还可以依据工程详细状况进展静态分析，即非折现盈利力量分析，选择计算一些静态指标。静态分析编制的报表是利润和利润安排表。利润与利润安排表中损益栏目反映工程计算期内各年的营业收入、总本钱费用支出、利润总额状况；利润安排栏目反映所得税及税后利润的安排状况，见表3.4.4。表3.4.4利润和利润安排表人民币单位：万元 计算期 序号 工程 合计 1 2 3 4 n 1 营业收入 2 营业税金及附加 3 总本钱费用 4 补贴收入 5 利润总额（1-2-3+4） 6 弥补以前年度亏损 7 应纳税所得额（5-6） 8 所得税 9 净利润（5-8） 1O 期初未安排利润 11 可供安排的利润（9+1O） 12 提取法定盈余公积金 13 可供投资者安排的利润（11-12） 14 应付优先股股利 15 提取任意盈余公积金 16 应付一般股股利（13-14-15） 17 各投资方利润安排 其中：方 方 18 未安排利润（13-14-15-17） 19 息税前利润（利润总额+利息支出） 20 息税折旧摊销前利润 （息税前利润+折旧+摊销）
