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1、【第二章】1某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。如果租用，则每年年初需付租金1500元。假设利率为8%。要求：试决定企业应租用还是购买该设备。解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V。=AXPVIFA,nX(1+i)=1500XPVIFA8%,aX(1+8%)=1500X5.747X(1+8%)=9310.14(元)因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备2某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。该工程当年建成投产。要求：(1)该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少？(2) 若该工程建
2、成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需多少年才能还清？1.解：(1)查PVIFA表得：PVIFA16%，8=4.344。由PVAn=APVIFAi，n得：A=PVAn/PVIFAi，n=1151.01(万元)所以，每年应该还1151.01万元。(2)由PVAn=APVIFAi，n得：PVIFAi，n=PVAn/A则PVIFA16%，n=3.333查PVIFA表得：PVIFA16%，5=3.274，PVIFA16%，6=3.685，利用插值法:年数年金现值系数3.274n3.3333.685由以上计算，解得：n=5.14(年)所以，需要5.14年才能还清贷款。银风汽车销售
3、公司针对售价为25万元的A款汽车提供两种促销方案。a方案为延期付款业务，消费者付现款10万元，余款两年后付清。b方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业折扣。假设利率为10%，消费者选择哪种方案购买更为合算？方案a的现值P=10+15*(p/f,10%,2)=10+15/(10+10%F2)=22.40万元方案b的现值=25*(1-3%)=24.25万元因为方案a现值方案b现值，所以，选择a方案更合算李东今年20岁，距离退休还有30年。为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元存款。假设利率为10%，为达此目标，从现在起的每年年末李
4、东需要存多少钱根据终止与年金关系F=A*(f/a，i，n)可知，A=70/(f/a,10%,30)，其中(f/a，10%，30%)可查年金终值系数。3. 某项永久性债券，每年年末均可获得利息收入20000.债券现值为250000;则该债券的年利率为多少？P=A/ii=20000/250000=8%9.现有四种证券资料如下:证券.ABCDP系数L51*0G42.5无风险收益率为8%，市场上所有证券的组合收益率为14%。要求：计算上述四种证券各自的必要收益率解：根据资本资产定价模型：Ri二RFj(RM-Rf)，得到四种证券的必要收益率为：Ra=8%+1.5X(14%-8%)=仃Rb=8%+1.0X
5、(14%-8%)=14%Rc=8%+0.4X(14%-8%)=10.4%Rd=8%+2.5X(14%-8%)=23%6国库券的利息率为5%，市场证券组合的收益率为13%。要求：(1)计算市场风险收益率；(2)当B值为1.5时,必要收益率应为多少？如果一项投资计划的B值为0.8,期望收益率为11%,是否应当进行投资？如果某种股票的必要收益率为12.2%,其B值应为多少？解:1)市场风险收益率=KmRf=13%5%=8%(2) 证券的必要收益率为：Rj=RfTi(RM-Rf)=5%+1.58%=仃(3) 该投资计划的必要收益率为：Rj=Rfli(RM_Rf)=5%+0.88%=11.64%由于该投
6、资的期望收益率11%低于必要收益率，所以不应该进行投资。(4)根据Rj二Rfi(RM-Rf)，得到：4(12.2%5%)/8%=0.97.某债券面值为1000元,票面年利率为12%,期限为5年，某公司要对这种债券进行投资，要求必须获得15%的收益率.要求：计算该债券价格为多少时才能进行投资.解：债券的价值为：(1rd)1(1rd)2IM(1rd)n(1rd)nI(1rd)t(1Gn=I(PVIFA)M(PVIFd，n)=1000X12%XPVIFA15%，5+1000xPVIF15%，8=120X.352+10000.497=899.24(元)所以，只有当债券的价格低于899.24元时，该债券
7、才值得投资。【第三章】单位：万元项目年初数年末数本年数或平均数存货72009600流动负债60008000总资产1500017000流动比率1.5速动比率0.8权益乘数1.5流动资产周转率4净利润2880华威公司2008年有关资料如表所示华威公司部分财务数据要求:(1)计算华威公司2008年流动资产的年初余额、年末余额和平均余额(假定(2) 流动资产由速动资产与存货组成)。计算华威公司2008年销售收入净额和总资计算华威公司2008年的销售净利率和净资产周转率产收益率。1.解：(1)2008年初流动资产余额为：流动资产=速动比率X流动负债+存货=0.8X6000+7200=12000(万元)2
8、008年末流动资产余额为：流动资产=流动比率X流动负债=1.5X8000=12000(万元)流动资产平均余额=(12000+12000)/2=12000(万元)(2)销售收入净额=流动资产周转率X流动资产平均余额=4X12000=48000(万元)平均总资产=(15000+仃000)/2=16000(万元)总资产周转率=销售收入净额/平均总资产=48000/16000=3(次)(3)销售净利率=净利润/销售收入净额=2880/48000=6%净资产收益率=净利润/平均净资产=净利润/(平均总资产/权益乘数)=2880/(16000/1.5)=27%或净资产收益率=6%X3X1.5=27%某公司
9、流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3,年末速动比率为1.5,存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。要求：（1）计算该公司流动负债年末余额。（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。（4）假定本年赊销净额为（3）计算该公司本年销货成本960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款平均收账期。解：（1）年末流动负债余额=年末流动资产余额/年末流动比率=270/3=90（万元）（2）年末速动资产余额=年末速动比率X年末流动负债余额=1.5X90=135（万元）年末存货余额=年末流动资产余额年末
10、速动资产余额=270135=135（万元）存货年平均余额=（145+135）/2=140（万元）（3）年销货成本=存货周转率X存货年平均余额=4X140=560（万元）（4）应收账款平均余额=（年初应收账款+年末应收账款）/2=（125+135）/2=130（万元）应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额=960/130=7.38（次）应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=360/（960/130）=48.75（天）某商业企业2000年赊销收入净额为2000万元，销售成本为1600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；
11、年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金资产组成，一年按360天计算。要求：（1）计算2000年应收账款周转天数。（2）计算2000年存货周转天数。（3）计算2000年年末流动负债余额和速动资产余额。（4）计算2000年年末流动比率。（1）应收账款平均余额=（年初应收账款+年末应收账款）/2=（200+400）/2=300（万元）应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额=2000/300=6.67（次）应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=360/（2000/300）=54（天）（2）存货平均余额=（年初存货余额+年末
12、存货余额）/2=（200+600）/2=400（万元）存货周转率=销货成本/存货平均余额=1600/400=4（次）存货周转天数=360/存货周转率=360/4=90（天）（3）因为年末应收账款=年末速动资产-年末现金类资产=年末速动比率X年末流动负债-年末现金比率X年末流动负债=1.2X年末流动负债-0.7X年末流动负债=400（万元）所以年末流动负债=800（万元）年末速动资产=年末速动比率X年末流动负债=1.2X800=960（万元）（4）年末流动资产=年末速动资产+年末存货=960+600=1560（万元）3. 年末流动比率=年末流动资产/年末流动负债=1560/800=1.95已知某
13、公司2008年会计报表的有关资料如图所示。资料单位，万元资产负债表项目年初数瓷产8000toooo负债45006000所脅者晦35004000利润衰项目上年数本年数主耳业静收人釘（略）20000（略）E00要求(1)计算杜邦财务分析体系中的下列指标：净资产收益率；总资产净利率(保留三位小数)；销售净利率；总资产周转率(保留三位小数)；权益乘数。(2)分析该公司提高净资产收益率要采取的措施解：(1)有关指标计算如下：1) 净资产收益率=净利润/平均所有者权益=500/(3500+4000)X213.33%资产净利率=净利润/平均总资产=500/(8000+10000)X25.56%销售净利率=净
14、利润/营业收入净额=500/20000=2.5%总资产周转率=营业收入净额/平均总资产=20000/(8000+10000)X22.22(次)权益乘数=平均总资产/平均所有者权益=9000/3750=2.4(2)净资产收益率=资产净利率X权益乘数=销售净利率X总资产周转率X权益乘数由此可以看岀，要提高企业的净资产收益率要从销售、运营和资本结构三方面入手：1) 提高销售净利率，一般主要是提高销售收入、减少各种费用等。2) 加快总资产周转率，结合销售收入分析资产周转状况，分析流动资产和非流动资产的比例是否合理、有无闲置资金等。3) 权益乘数反映的是企业的财务杠杆情况，但单纯提高权益乘数会加大财务风
15、险，所以应该尽量使企业的资本结构合理化。【第四章】1、三角公司20X8年度资本实际平均余额为8000万元，其中不合理平均额为400万元；预计20X9年度销售增长10%，资本周转速度加快5%。要求：试在资本需要额与销售收入存在稳定比例的前提下，预测20X9年度资本需要额。解答过程：资本需要额=(8000-400)*(1+10%)*(1-5%)=7942【第五章】1. 七星公司按年利率5%向银行借款100万元，期限3年；根据公司与银行签订的贷款协议，银行要求保持贷款总额的15%的补偿性余额，不按复禾忻息。要求：试计算七星公司(1)实际可用的借款额；(2)实际负担的年利率。(1) 七星公司实际可用的借款额为：100(1-15%)=85(万元)(2) 七星公司实际负担的年利率为：1005%5.88%100(1-15%)八方公司拟发行面额1000元，票面利率6%,5年期债券一批，每年年末付息一次。2. 要求：试
