吉利汽车财务分析

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1、摘要随着中国经济的快速发展，中国的汽车行业也突飞猛进。但是中国汽车工业本身薄弱， 大部分企业都是中外合资的品牌，以“市场”换“技术”。中国的自主汽车品牌的企业大部分 都比较弱小，但是吉利汽车却是为数不多的国产车中的佼佼者。但是吉利汽车在汽车行业 仅仅只有21 年的发展历程，未来要走的路还很多，其中存在着很多问题，需要去找出并得到 解决。主要分析吉利汽车的财务报表(2014年-2018 年)，分析发展趋势和报表结构。对吉利汽 车的偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力进行分析，并与同行业车企进行比较 2。 再 最终进行杜邦分析。得出吉利汽车最近五年的总体财务情况，发现存在的财务问题，并提出 相应

2、的解决办法和策略。总体来说，吉利汽车的财务状况非常健康，且是汽车行业领先水平。 关键词：吉利汽车，财务分析，偿债能力，盈利能力，杜邦分析AbstractMost of the enterprises are Sino-foreign joint venture brands, with market as technology. Most of Chinas own car brands are relatively weak, but Geely is among the best in a few domestic cars. But Geely has only 32 years of

3、development history, and there are still many ways to go in the future. There are many problems to be found and solved.This paper mainly analyses the financial statements of Zhejiang Geely Holding Group Co., Ltd. (hereinafter referred to as Geely Automobile) from 2014 to 2018, and analyses the trend

4、 and structure of the three major statements. By comparing with Great Wall and Beijing automobiles, the solvency, profitability, operation ability and development ability of Geely automobiles are analyzed, and DuPont is also analyzed. Understand the general financial situation of Geely Automobile in

5、 the past five years, find out the existing financial problems, and put forward the corresponding solutions and strategies.Key words: Financial Analysis, Geely Automobile, Financial Indicators Analysis, DuPont Analysis目录一、绪论 1（一）目的与意义 1（二）研究思路及方法 1二、公司概况2（一）公司简介 2（二）发展历程 2三、财务报表分析2（一）资产负债表分析 21、资产分析

6、32、负债分析33. 、所有者权益分析3（二）利润表分析 41、利润表趋势分析42、利润表结构分析53、研发费用分析5（三）现金流量表分析 6四、财务指标的对比分析与评价8（一）企业概况 81. 长城汽车82. 北京汽车8（二）偿债能力分析 81、短期偿债能力分析82、长期偿债能力分析93、总结10（三）营运能力分析 111、流动资产营运能力分析112、固定资产营运能力分析113、总资产营运能力分析11单位：次124、总结12（四）盈利能力分析 121、销售毛利率122、销售净利率123、净资产收益率平均134、总资产净利率135、总结13（五）发展能力分析 141、总资产增长率142、主营业

7、务收入增长率143、净资产增长率144、净利润增长率145、总结14五、杜邦分析15（一）与往年比较 15（二）横向比较 16六、存在问题及改进建议18（一）偿债能力弱，负债较多 18（二）销售结构单一，产品同质化严重 18（三）研发投入不足，营收研发比不高 18总 结 19致 谢 20参考文献21附录 A 22附录 B 23附录 C 24一、绪论（一）目的与意义 随着中国经济的快速发展，中国的汽车行业也突飞猛进。但是中国汽车工业本身薄弱， 大部分企业都是中外合资的品牌，以“市场”换“技术”。中国的自主汽车品牌的企业大 部分都比较弱小，但是吉利汽车却是为数不多的国产车中的佼佼者。但是吉利汽车在

8、汽车行 业仅仅只有21 年的发展历程，未来要走的路还很多，其中存在着很多问题，需要去找出并得 到解决。（二）研究思路及方法第一，分析吉利汽车近 5 年的财务报表，对三大报表进行分析。第二，是把吉利汽车近 5 年各项财务指标与汽车行业内的竞争对手长城汽车和北京汽车 比较，横向分析与纵向分析相结合，对三家公司的偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能 力进行分析，分析吉利汽车的四项能力第三，利用杜邦分析法计算吉利汽车 17年与 18 年的相关数据。并且与长城汽车和北京 汽车18年的数据进行比较，得出吉利汽车销售净利率等方面优势与劣势6。最终分析出吉利 汽车公司存在的问题，并提出相应的解决办法。二、公司

9、概况（一）公司简介浙江吉利控股集团始（简称“吉利汽车”股票代码：01175HK）,总部位于浙江杭州，始 于1986 年，由创始人李书福建立。旗下拥有沃尔沃汽车、吉利汽车、领克汽车、远程新能源 商用车等多个品牌。吉利汽车是中国最优秀汽车企业和民营汽车企业之一。（二）发展历程 创始人李书福1986年创立吉利汽车，97年进入汽车行业之后快速发展，02年就进入中 国汽车十强。05 年香港上市之后迅速开辟海外市场，并且从入股英国锰铜公司之后开始海外 并购投资之路。15 年开始吉利汽车向高端车转型，大量收购海外的企业并推出高端车型，收 入和市场占有率快速上升。目前吉利汽车是中国最优秀的民营车企之一，唯一入

10、围世界 500 强的中国民营车企且排名 267。表2.1 吉利汽车发展历程图早年发展历程（70曲年二前）198&创始人李书福创立2利1994年圧入置托车讦业1907年兰电迓入汽弐j2002年兰利汽车圧入中国汽韦企业十弓虽200拜在香港上方2006入股英国在鞭公匸年收购沃尔沃汽T2013欧洲研发中社成立近年笈展历根2014兰利汽车二品睥匸一发牟全新品課架构2015兰利区瑞二京，N将品车和莊端车转型201吕年发杉去刖新能潘询月兰品裨:远生/ 发布LYM血X）品牌领克）2D17年收购马来此亚DRE旗下宝轉汽车及路特靳股份收购芙国农力飞订汽兰公司收购沃尔沃集团&器股权成为其第一大执股股东吉利-欣苏扶技

11、术合资公可成立高端合资品牌领克苜款车埜规克M上市2018 年收购聲姆勒丄毀具有表扶权的股份成为其第一脱东 有慈姆勒将在华组建合贸冬可，翟供高錨生出疔服簣 有航天科一 集团签署战賂合作协议去列有宝着合诈苜款新车一一宝腾京0在专隆坡正式上方三、财务报表分析（一）资产负债表分析1、资产分析总资产在18 年之前增加很大，18 年增速减慢。在5 年时间里总资产为 541.81亿元，增 长率在 2016 年为最高增速 59.90%。因为新车产品陆续推出，比如品博越与新帝豪，且迅速 销售增长，因此企业的存货、应收账款也增大了。18 年幅度为 7.63%最小，是因为吉利过度 依赖上市的汽车产品，同质化严重，被

12、之前缩减的韩系车抢占了市场。现金及现金等价物在2016年大幅上升，短期偿债能力变强；16年之后现金维持在130-150 亿之间。应收票据及账款在逐年增加，资产流动性变强，18 年大幅减小，说明吉利盈利能力 变强，企业的资产质量变高。前四年存货数量增长，说明之前盈利能力不足，存货周转率较低。18 年有开始所下降， 也体现了盈利能力的增强。公司的资产流动率一直非常大，企业的变现能力强。14 年-17 年均在 59%以上，16 年最 高点之后降低，特别是16年最高，17 年为 62.4%，18 年 427.85 亿元为 47.78%，具体表现为 企业加大了投资和收购，比如 2018 年收购了戴姆勒的

13、股份，在固定资产和无形资产总额上快 速增加。2、负债分析负债总额在 14 年-17 年之间不断加大，从 198 亿元增加到 501.7 亿元，均大于 50%的资产 负债率，占总资产比重略大，体现了风险变高，偿债能力弱。总负债在18年降到40.94亿 元，资产负债率下降到健康水平50.39%。这是因为吉利汽车扩大了生产，且应付账款及票据 下降，偿还了部分欠款，偿债压力下降。3. 、所有者权益分析所有者权益一直上升，从174.66亿元增加到453.75亿元，股东权益比率在经历2016年和2017年的低谷36.53%、40.96%之后上升到5年间的最高点49.61%。资产负债率降为50.39% 也很

14、好的体现了。这是因为近2 年，宝腾、路特斯、美国飞行汽车公司和戴姆勒陆续被吉利汽车收购，且 又收购了沃尔沃的部分股份，继续加大投资，扩大业务规模，才会导致了 16 年和17 年的负 债增加，所有者权益降低，但是18年开始迅速盈利，说明总体上，公司财务风险降低，债务 压力减小，盈利能力变强。图 3.1 吉利汽车 2014 年-2018 年资产负债表及环比增长率表（简表）单位：亿元项目期术盘额2*14 年30152QI &年2017 年2CHE 年2013 年邛花年20172fi1E 年现金皿见金蒔餌卩:亡刊72.039L67150,15134 I o157. 3727.6112%-10. 83417. 3U宝业托軾員亲桔亿元J165. S5146.362OT.41334.70220. 65-9.倚95. 了买15.28%-31.砧存童ili元】16. 312.2630- 660. 2740. 97-24.妙150 . 0W阪拠-32.阿氓动展产合廿（忆元）253- 032E3. 43472. 49530. &B427. B50. 1BK6 4W12. 1H-19. 29%丰流动资产；TrJt-. r.ssa-a* :固定资立t杞l56. 61SG.3JlOfi.5140.詔2341. 2337.幽理就319a%06.眈元形超产i忆元）43.05