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1、2005年10月高等教育自学考试统一命题考试高级财务管理 试卷（课程代码0207）本试卷满分100分。考试时间150分钟。总分题号-一一二三四五六核分人题分复查人得分、单项选择题（本大题共15小题，每小题1分，共15分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括 号内。错选、多选或未选均无分。1下列说法错误的是 【 】A. 账面收益指标计算简单、便于理解B. 账面收益法能揭示高风险带来的高收益对企业价值的影响C. 账面价值法也称为市盈率法D. 在使用账面收益对企业进行评价前，要按风险程度对企业进行分类2资本资产定价模型中的“B”指的是 【】A. 该资产对整个市
2、场的相对风险B.无风险收益C. 市场组合的期望收益D.某资产的必要收益3. 企业初创期应采用什么类型的投资战略 【】A. 适度分权B. 一体化 C.灵活多样D.激进4. 筹资战略是下列哪个时期的战略重点 【】A. 初创期 B.成熟期 C.衰退期 D.再生期5. 成熟行业预算管理的核心应定位于【】D.生产预算A. 资本支出预算B.销售预算 C.利润预算6. 下列哪项不属于内部结算方式【】A. 内部委托收款方式B. 内部本票结转方式C. 内部委托付款方式D. 内部支票结转方式7. 根据以下哪个指标，把企业危机分为内在危机和外在危机 【】A. 资产内容B. 经营管理职能C. 危机发生的原因D. 危机
3、对企业持续经营的影响8. 在下列哪种情况下，企业的财务状况已露出险兆，应将改善企业财务结构作为首要任务 【】A. 安全边际率0 ；资金安全率0B. 安全边际率0 ；资金安全率0C. 安全边际率0 ；资金安全率0D. 安全边际率0 ；资金安全率09. 可以使业绩评价与企业目标协调一致的指标是 【】A.投资报酬率B.可控成本 C.剩余收益D.净利润10相对于传统的财务评价指标而言，下列哪项不属于经济增加值与市场增加值指标的优 点【】A.都考虑了资金成本B.在不同企业中具有很强的可比性C.易于理解，便于操作D.将股东财富与公司决策联系在一起11较常用于政府主导型资产重组案例的资本收缩方式是 【】A.
4、资产剥离B.公司分拆C.股份回购D.资产配负债剥离12公司回购股票后，可能使股价下跌的情况是 【】A.股价等于每股净资产B.股价大于每股净资产C.股价小于每股净资产D.拥有库藏股13以资本竞价与资本预算为预算重点的预算管理模式是 【】A.集中型预算管理模式B.分散型预算管理模式C.稳健型预算管理模式D.折中型预算管理模式14下列哪种企业集团的现金控制与管理模式，适用于同城或相距不远的非独立核算的分 支机构 【 】A.统收统支模式B.备用金模式 C.结算中心模式D.内部银行模式15创业板要求中报和季报披露的时间限定为 【】A. 45 天 B. 60 天 C. 30 天 D.15 天二、多项选择题
5、 （本大题共10小题，每小题2分，共20分） 在每小题的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号 内。错选、多选、少选或未选均无分。16. 市场价值法包括【】A.资本资产定价模型B.期权定价模型C.账面收益法D.折现现金流量模型E. 托宾的Q模型17. 为了更有效地实施公司财务战略，必须做到【】A.明确财务战略B.再造组织结构与管理分工C.形成共享的价值观D.提高财务人员技能E. 确定财务人员分布与调整l 8.以成本为依据的内部估算价格包括 【】A.协商价格法B.实际成本定价法C.标准成本定价法D.成本加成定价法E双重价格法19. 爱德华阿尔曼的“z计分模型”中的五个
6、财务比率可分为以下哪几个类型【】A.财务弹性指标B.变现能力指标C.获利能力的指标D.营运能力指标E. 偿债能力指标20. 下列哪些项目属于福利 【】A.带薪休假B.廉价住房C.股票期权 D.免费班车E. 免费工作午餐21. 下列哪些属于资本重整形式 【】A.股份回购 B.股权无偿划拨C.合并企业 D.股权和资产置换E.上市募股22. 资产的剥离应遵守哪些原则【】A.主业突出B.系统设计C.利润适当D.降低风险E.避免同业竞争与规范关联交易23. 企业集团金字塔式的组织结构，按产权关系可划分为【】A.集团公司B.控股层企业C.参股层企业D.联营企业E.协作型企业24. 下列说法错误的是【 】A
7、. 自上而下式的预算编制程序有利于企业集团的未来发展B. 自下而上式的预算编制程序有利于子公司盈利潜能的最大发挥C. 自上而下式的预算编制程序适用于单一产品生产和经营的企业集团D. 上下结合式的预算编制程序存在削弱预算的战略性问题E. 自下而上式的预算编制程序有利于提高子公司独立作战的能力25. 独资企业的特点包括 【】A. 企业的建立与解散程序简单B. 存续完全取决于企业主个人的意愿C. 业主以其出资为限，对企业债务承担有限责任D. 企业规模有限E. 经营管理灵活自由l三、名词解释题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）26. 预算考评27. 并购机会成本28. 经理层融资收购29. 混合
8、式企业集团30. 股份合作企业四、计算题（本大题共3小题，每小题5 分。共15分） 计算保留两位小数。31. 预计ABC公司明年的税后净利润为8000万元，发行在外的普通股4000万元（面值l 元），假设其市盈率为10，预计其盈余的60用于发放现金股利，股利的年增长率为 6，市场利率为10。要求：（1）计算普通股每股市价；（2）用未来收益现值法计算 企业价值。32. ABC公司未来四年的经济增加值分别为150万元、200万元、-100万元、300万元，假设投资估计的资本成本为12%，要求：计算其市场增加值。（附：I=12%,n=l,2, 3, 4 的复利现值系数分别为 0. 893, 0. 7
9、97, O. 712, 0. 636； i=12%, n=1,2，3，4的复利终值系数分别为1.12，1.254，1.405，1.574。）33. 甲公司计划采用增发普通股的方式收购乙公司。甲公司和乙公司流通在外的普通股份 别为4000万股和800万股，现有净利润分别为8000万元和l 200万元。假设两公司 并购后收益能力不变。要求：为使并购前后甲公司的每股收益不变,计算股票交换率。五、简答题（本大题共5小题，每小题4 分，共20分）34企业发展期应制定怎样的财务战略?35如何实施预算管理的内部环境建设?36简述以现金流量指标作为业绩评价重要指标的原因。37简述股票回购的动因。38简述风险投
10、资的基本特征。六论述题（本大题共2 小题，每小题10 分，共20 分）39试述股票期权的激励意义。40企业集团在经营战略决策中，对组织上的集权和分权是如何选择的？编号9. C 10, B20. ABDE25. ABDE绝密書启用前秘密启用后2005年10月高等教育自学考试福建省统 命题考试高级财务管理试题答案及评分参考（课程代码0207）一、单项选捽題（本大融共】5小题，毎小翻1分，共15分）1.B2. A3.B4. A5.C6, B 7.C&DIkD12, BH. H 14.B15. A二、多项选择题（本大題共】0小题,每小题2分+共20分）16. A17.ABCDEIS. BCD19. C
11、DE21. BD22. ABCE23.ABCE24, AB三、名词解释题本大题共小题,每小题2分共10分）药.预算考评足对企业内部各级责任中社预算执行结果的哮核和评价，处于承上启卜 的关键坏节，在预算控制中发挥取要作用27,并购机会成本是指并购实际支付或发生的各种成.本费用相对于其他投资和未来收 益而言的相对大丿项并购活动所发生耀机会成本旬括实际成本费用支出因啟 弃其他项目投资而丧失的收益。2乩经理层池资收购是指日标公田的餐理展利用杠杆收购这一金融工具，通过負债融 资以少量资金注人收购肖己经营的公司o29.混合式企业集团的母公司现从事股权径制，乂宜做进行牛产经营一方面，它利用 控股优婷对子公司
12、的生产经营进行集团化管理.从而使下属子公司的生产经营符 合企业集团的发展战略;门分）另一方面，它又实际参与生产经営，从而粉演著集团 核心企业的箱色C （1分）虻股份合作企业是措以职匚出资为主或者全部由企讹职工出资枸成企业桧人财产， 合作劳动、民主管理，按劳分配与按脫分红相结合的企业祛-人4四、计算罐（本大龜共3小题每小题5分口共15分）计算保留两位小数31. （1）每般牧益二稅启净利润/齋通股股数=8000/4000=2（元（1分）市盈率=普通股毎股帀价/每股收益=10普通股每股市价= 10x2=20（元）（1井）（2）每毁收益=2（元）毎股股利j2x60 =1.2（元（1分）明年发放的股利总
13、额1.2 x 4000 =4800（万元）企业价值=4800/（ 10% -6%） = 120,000（万元（2 分）32. 市场增加值(MVA) -150893 +200 x0.797 - 100 x0.712 + 300 x0r636 =412,95( Jf元33. 假设般票交换率为R 1)井购后的收益=8000 + 1200 = 9200(万元)(1分(2并期前甲企业的每股收益=5000/000 = 2(元)(分)(耳并购前后甲企业的每股收益不变，均为2元(3分)9200/(4000 + 800R) =2R=0,75五、简答題(本大题共于小题,每小题4共2D分)34. (1)相対稳健型的
14、筹资战略(2)适度分权的投磴战略(3釆用灵活的坝吕资本供应方式35. (0企业领导班子建设(2)企业管理观念更新(巧基础臂理工作建设(4)制度体制建设芯.(I)在部门经理可以控樹和眾响投资基数时，使用现金琉最摺标可以避免类似囚使 用投资报酬率或剩余收益指标可能带来的机能失调行为口(2】使用现金流蚩指标有利于统一爭前预算与事后评价的口径，在一 定程庚上缓解 投资抉輦的评估方法利投资决黄结果的评价方法之间的矛盾3刃采用现金療星躺标有利于促进部门经理注意提商其经营活动的经济价值和经 济利润巩固既定控股权或转移公司控股权(右提鬲每股收益(旳稳建或提応公司股价改善资本结构(反收购策赂38. (1)投资的方式主要是股权性投资(2) 投资的周期校长(3) 髙风险、高冋报(4是一秤集资金融通、企业管理、科技和市场开发等诸多因素于一棒的综合性经 济活动六、论述題(本大題拄2小題.每小麵10分，氏20分)39, (1)能够在较大程度上规避传统报酬分配形式的不足僅统的报酬分配醪式虽然在一定稈度上起到了剌激和调动经营者积扱性 的作HE但是致使经营者行为的短期化和消费行为的铺张浪费等弊端它股鵲期 权能裟在後大程度匕潸除上述弊端阿为购买股栗期杈就是购买企业的未来* 企业在较长时期内的业缆的好
