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1、2023年传媒行业深度报告：影院复业、政策支持或驱动电影板块业绩修复下面是我为大家整理的传媒行业深度报告：影院复业、政策支持或驱动电影板块业绩修复,供大家参考。 目 录 1 、疫情情况、内容供给及观影意愿为影响影院复业后票房收入的三大因素 . 32 、乐观、中性及悲观假设下， 2023年下半年票房同比增速分别为 -4% 、 -20% 、 -46% . 63 、院线公司票房及收入或迎来修复，专项资金及租金减免或带来毛利率及净利率提升 . 73.1、收入端：中性假设下，各院线公司的放映收入2023年下半年分别同比下降14%-19% . 73.2、成本端：中性假设下， 2023 年减免国家电影事业发
2、展专项资金及租金将为各院线公司的净利率带来0.46-3.60pcts的提升 . 84 、内容为王，优质影片库存或影响制片及发行公司业绩弹性 . 105 、风险提示 . 14图表目录 图1 ：调查结果显示观众期望影厅人数控制在40% 以下（ 2023.3 ） . 3图2 ：2023年Top10院线年平均上座率约11% . 3图3 ：2023年影院周末平均上座率约14% . 4图4 ：2023年春节档、国庆档及暑期档的票房收入居全年前三 . 4图5 ：抽样调查显示70% 的观众不会去影院观影（ 2023.03 ） . 5图6 ：抽样调查显示41% 的观众会在影院复业后第一时间去影院观影（ 2023
3、.05 ） . 5图7 ：抽样调查显示绝大部分民众在影院复业初期或因优质影片而观影（ 2023.03 ） . 5图8 ：2023年平均票价为37元 . 6图9 ：根据抽样调查唐人街探案3 为观众最想看的国产影片（ 2023.03 ） . 14表1 ：全球影院复业初期大多选择重映经典电影与上映部分新片 . 4表2 ：北美头部电影大多将档期延期至暑期及以后 . 5表3 ：乐观、中性及悲观假设下，包含重要档期国庆档的2023年10月票房分别为83.10 、 76.87 、 51.94亿元 . 6表4 ：乐观、中性及悲观假设下， 2023年下半年票房同比增速分别为 -4% 、 -20% 、 -46%
4、. 7表5 ：2023年各院线公司放映票房占行业总票房的比例为4%-28% ，公司放映收入与公司放映票房的比例为11%-93%.7表6 ：中性假设下，各院线公司的放映收入2023年下半年分别同比下降14%-19% ，全年均同比下降53% . 8表7 ：各院线公司对于国家电影专项资金及电影放映租金的会计处理不同 . 8表8 ：中性假设下，三阶段租金减免比例分别为70% 、 40% 、 10% . 9表9 ：中性假设下， 2023年减免国家电影事业发展专项资金及租金将为院线公司的净利率带来046-3.60pcts的提升 9表10 ：2023年各制片及发行公司Top5影片票房占比为65%-99% .
5、 10表11 ：2023年各制片及发行公司制片及发行总票房之于总收入的倍数为2.32-14.73 . 10表12 ：中性假设下， 2023年各制片及发行公司Top5影片合计票房为48.57-94.44亿元 . 11表13 ：中性假设下， 2023年各制片及发行公司制片及发行总票房和总收入将同比下降0%-44% . 13表14 ：电影公司库存影片情况一览 . 14 41%1、 疫情情况、内容供给及观影意愿为影响影院复业后票房收入的三大因素 疫情情况：影院或于 6 月迎来正式复业，限流 30%对影院影响有限。5 月 8 日， 国务院印发关于做好新冠肺炎疫情常态化防控工作的指导意见，指出电影院可以采
6、取预约、限流等方式开放。我们预计，影院或将于 6 月迎来正式复业。5 月 13 日，文化和旅游部印发剧院等演出场所恢复开放疫情防控措施指南，指出剧院等演出场所观众人数不得超过剧场座位数的 30%。根据艺恩数据，2023 年 Top10 院线年平均上座率约 11%，2023 年影院周末平均上座率约 14%，且预计影院复业后观众将选择错峰观影，因此，若影院正式复业后同样采取 30%的限流措施，对影院的实际影响有限。图1：调查结果显示观众期望影厅人数控制在 40%以下（2023.3）100%80%60%40%20%0%座位数100以上的大厅 座位数50-100之间的厅 座位数50以下 40人以上 30-39人 20-29人 10-19人 10人以下 数据来源：猫眼数据、开源证券研究所图2：2023 年 Top10 院线年平均上座率约 11%14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0%数据来源：艺恩数据、开源证券研究所 12%25%25%35%41% 18%6%17%13.1%10.9%12.1%12.1%
