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1、几个1500开头的杠杆型指数基金拥有股票账户的投资者，可能都关注到了有一类交易品种，就是1500开头的基金，拥有深圳股票账户或者交易所基金账户的投资者都可以参与交易。这些1500开头的基金中，有些是债券型基金，有些是股票型基金，股票型基金当中，很大一部分是跟踪指数的指数基金。我这里简单介绍一下这些分级基金。比如150018和150019，150030和150031，150028和150029，150012和150013，其中，12，18，30，28都是A类基金，而13,19,31,29都是B类基金。简单的说，B类基金份额就是向A类稳健份额借钱投资同时支付给A类稳健份额持有人固定的利息回报，这个
2、回报通常为一年期银行存款利息+3%-3.2%，所以，A类基金的持有人享受的是一个相对较高的固定收益，在2012年初，这个年化收益率可以高达8%以上，可以替代银行存款和债券投资。我们重点介绍这些基金的激进份额，由于是B类激进份额借用A类稳健份额的钱，统一在投资，就有一个借钱多少的问题，比如B类本身有1亿元，借用A类1亿元，那么相对于买B类基金的投资者，杠杆就是2倍，享受的是双倍的涨跌。除了刚发行时确定的杠杆比例，由于日常的分拆合并交易，会带来A类稳健份额和B类基金份额的变化，杠杆比例会有所变动。2012年4月19日，几个B类基金的杠杆，分别为：150013，1.9倍的中证100指数，溢价12.7
3、6%150019，2.32倍的深圳100指数，溢价28.02%150029，2.10倍的中证500指数，溢价18.7%150031，3.04倍的中证等权90指数，溢价29.34%杠杆是魔杖，也是双刃剑。指数上涨时，杠杆基金净值会速度加倍地上涨；但指数下跌时，净值也会以同样的倍数下跌。比如，不看溢价率的扩大或收窄，假设大盘一个星期内上涨10%，那么，150029，150019可能上涨20%，而150031可能会上涨30%。但是，下跌过程中，杠杆基金同样是加倍下跌的！享受高杠杆，市场行情是关键。只有基础市场行情大涨，杠杆份额才会有大放异彩的机会。因此，对这类基金的B类份额一定要择时介入。从原理上说
4、，跟踪各类指数的杠杆型股票指数基金，涨跌幅应该是对应指数的杠杆倍数，比如150019，差不多是2.2-2.3倍的深圳100指数，也就是差不多是深圳指数的2倍出头一点的杠杆，理论上看F4深成指，涨1%那么150019涨2%左右是正常的，如果指数-1%，那么-2%左右也是正常的。但是考虑到溢价率，还有市场对于股市涨跌的预期，可能深成指大涨3%，150019能涨停，而大跌2-3%，也可能跌个8%以上。2012年5月4日的最新杠杆比例：代码基金名称净值溢价率杠杆跟踪指数150013双禧B0.891011.56%1.84倍中证100150019银华锐进0.84219.95%2.21倍深圳100指数150
5、029信诚500B0.63215.03%2.07倍中证500指数150031银行鑫利0.57521.74%2.78倍中证等权90指数150023申万进取0.45252.65%3.62倍深圳成份指数150052信诚300B1.07716.99%1.94倍沪深300指数150060银行鑫瑞1.1934.44%1.57倍内地资源指数一个重要的问题，是关于杠杆基金的B类，给予A类固定收益基金的利息，大部分的利息成本是一年期银行存款利息+3%左右，也就是一年6%出头一点的利息。对于拿着折价10%以上的A类份额的投资者，权当债券收利息是不错的。但是，对于B类，净值的高低和融资成本存在很大的区别！比如150
6、023申万进取，在4月中旬的时候成本计算如下：3.5%（一年息）+3%=6.5%是150023（B类）每年给150022（A类）的，是以A的净值（1元）算得的。更确切地说是每年B应该给A0.065元/份，当B净值为1时，B支付6.5%；当B净值是0.366元/份时，虽然还是支付0.065元，但是百分比为0.065/0.366*100%=17.76%最简单的，比如您自有本金xx万元，向别人借10万元，利息约定每年6%,当你没有亏损时，融资成本是6%，当你整体亏损一半的时候（有些杠杆基金发行时间正好在1、2年前，经过2年的震荡下跌到2011年底已经跌了很多），对应的融资成本上升了一倍，因为借来的1
7、0万亏剩下5万的时候，你利息还是按照借来的10万的6%计算的，分摊到你剩下的5万元计算出来的利息，融资成本是12%！同样，在你赚钱后，比如盈利了一倍，借来的10万变成20万的时候，利息还是按照借来的10万的6%计算的，摊到你盈利后的20万上，融资成本实际只有3%了！150023申万进取净值介于（0.1元,3元）之间，对应的年利率尽管都是0.065元，由于净值不同，负担程度也区别很大。取个极限的例子看看就知道，一毛钱净值须交65%的年息，对应的杠杆率是大约11-11.5倍，3元的净值年息约2.2%，对应的杠杆是1.33左右。由此可见，B的净值越低，每年向A支付的利息比例越低大，也就是融资成本越大；相反则越小！所以，投资杠杆指数基金B类，要综合杠杆比率，溢价率，净值（对应了融资成本），跟踪指数等多种因素！
