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1、股搜天下 每日A股参考1110页每 日 A 股 参 考说明：产品所载对证券市场、证券品种的趋势预测，以及具体投资建议的内容，均来自有证券咨询执业资格人士或机构的观点或研究结论。本产品只是选择性摘录编辑，不承担任何责任。【博览资讯视点】以下供证券营业部内部使用（2011/01/21）内外交困致节前行情已无多大期待！【博览资讯报道】伴随着中国国家主席胡锦涛访美，中美两国政府与企业间掀起一股合作签约的高潮。据路透社援引一位美国高官的说法，中美已签署价值450亿美元的订单。国家统计局1月20日公布数据显示，经初步测算，2010年全国GDP同比增长10.3%。2010年全年CPI同比增长3.3%，PPI
2、上涨5.5%。12月份当月CPI同比上涨4.6%，PPI上涨5.9%。规模以上工业增加值比上年增长15.7%，增速比上年加快4.7个百分点。全年社会固定资产投资比上年增长23.8%，增速比上年回落6.2个百分点，扣除价格因素，实际增长19.5%。全年社会消费品零售总额同比增长18.4%，扣除价格因素，实际增长14.8%。分析人士指出，12月CPI回落将减缓市场加息预期，而GDP全年增速达到两位数，也说明我国经济基本摆脱了08年以来的经济危机阴影。不过，由于CPI仅是短暂，且GDP增速太高将加强中央减少经济刺激力度相关措施，而今年世行预计我国GDP增速将回落到9%以下，因此利好数据曝光后，股指再
3、次大幅转跌。上海迪士尼项目将进入大规模施工阶段。最新信息显示，上海轨道交通11号线将成为迪士尼专线，今年9月开建，2015年7月建成试通车。上海浦东新区副区长戴海波日前透露，上海迪士尼规模将是香港迪士尼的2至3倍，目前已经进入长达5年以上工程期。根据公开信息，上海建工、浦东建设两大上市公司均已中标迪士尼相关工程。分析人士指出，迪士尼开工建设将对附近地价构成支撑，且建设规模较香港迪士尼大出2到3倍也对上海本地基建板块构成利好。但目前全球迪士尼主题公园已出现多数亏损，因此长远看上海迪士尼对当地旅游、餐饮等服务性行业的影响或并不大。该消息为迪士尼相关个股短期利好。根据沪深证券交易所公开信息，1月24
4、日至1月28日这一周，新股发行将达14只，为2011年以来单周发行最高纪录。分析人士指出，在股市疲软的时候，新股或权重股增发往往成为市场的焦点，因为投资者此时往往会将利空放大，而A股市场向来有圈钱市场之称，因此该消息对股指构成短期利空。国金证券杨华博：经济数据公布日也是存款准备金上缴日，A股市场低开低走，重心继续下移。市场之所以出现这样走势，归根结底还是对通胀压力和紧缩政策的双重担忧。虽然公布的数据大体符合预期，但考虑到1月恶劣天气和春节因素的影响，很可能导致1月CPI继续走高。预计后市仍将探底寻求支撑，建议投资者保持观望，以控制仓位为主。广发证券：下跌已使股指形态更为恶劣，再加上大跌中抢反弹
5、资金悉数被套，投资者的损失在反弹中反而加重，这将导致场内的活跃资金进一步沉淀，短线股指仍有进一步下挫动力，投资者仍宜多看少动，目前远非入场抄底时机。渤海证券周喜：数据显示，监管当局给四大行一季度的新增贷款额度约为7259亿元。由此估算，2011全年信贷余额或为6万亿，对市场相对比较紧；而且目前整个政策取向也是中性偏紧，所以市场下跌看似没有明显刺激，其实还是有许多因素存在。如果流动性收缩，中小市值股票估值方面的压力要明显大于蓝筹股。如果收缩程度进一步加剧，甚至经济面临一定的下行压力，中小市值股票的高增长未能呈现，股价的压力会更加明显。后市，经济剧烈恶化的概率很低，指数大幅下跌的空间不是很大，若低
6、估值的蓝筹股不出现大幅下跌，指数就不会有太大下跌风险。因此，后市或维持弱势震荡格局。联讯证券：随着时间的推移，大盘下降三角形空间越来越小，而上攻的压力非常大，市场成交量明显不足，春节临近投资者热情不高，中小板个股中期下跌趋势不改，而蓝筹板块个股短期还存在下降空间，后市大有可能向下有效突破三角形下轨回补前期缺口，等待大盘回补缺口后再作出方向性选择，建议谨慎投资者继续空仓观望。华讯财经：市场目前最大的担忧在宏观调控，并且是地产调控和抗通胀调控双管齐下。而这都以遏制市场宽裕的流动性为核心。市场投放量不会减少，关键是央行如何实施恰当的货币政策，如何将市场过剩资金引向正常的投资渠道。站在这个角度看，上市
7、公司再融资和新股IPO都市场资金的抽血暂告一段落后，市场还将重新审视A股的投资价值。不过，下周还有14只新股发行，资金面将继续匮乏。大盘的弱势环境没有改变。如没有特大利好公布，周五惯性低开难免，且在周末货币政策可能出台的担忧下，多头难有作为。周线上，近6周高点逐步走低，低点也在逐步走低，而半年周线即将告破，下方已无均线支撑。月线上，8、9月双十字星的低点2560-2580区间是股指的强支撑位，这个平台集聚大量的筹码，年前空头想要一举拿下也非易事。2700-2720区间宣告失守后，已是大盘的强压力位。但年前行情已无多大期待，场内资金已无心恋战，场外资金更不会进场。稳健投资者多看少动，仓位控制在3
8、成左右为上策，激进投资者适当关注盘面强势个股。持续留意新兴产业、升值概念、业绩大增、消费类、重组概念等品种。 中证大张：一根长阴宣告周三的反弹仍属超跌反弹的性质。时间窗口的杀跌意味探低仍没结束，下一个时间窗口下周二就值得关注，由于同时面临春节放假，这里将是能否迎接春节红包的时间节点；再创新低后，缺口回补又将成为焦点，要么不完全回补，补了2650点就可能被击破，大盘将有可能回打2580点，周五需关注不能形成向下的跳空缺口，否则又将形成理论上的“岛型”再造恐慌性杀跌。短线技术已开始出现背离，周五大盘有望出现探低反弹的走势。中证占豪：这次调整目标就是去年国庆后的缺口，补掉缺口势在必得。从大盘和个股下
9、跌幅度看，基本已到超跌地步。当前，技术上就看大盘在去年国庆后缺口处的表现，股指在缺口附近需要缩量企稳。只有量能的萎缩及连续企稳，后市才可能真正走好。否则，短线的反弹一般也是昙花一现。当前还没有任何技术信号确认大势走好，而大势走好的前提就是市场企稳。MACD的背离已到60分钟级别，现在需关注的短线机会是60分钟以下级别的MACD底背离共振，一旦共振出现，新的一个级别反弹幅度将一定会超过周三的反弹幅度。至于中长线，技术转势还需一个较长时间的过程，仍需耐心等待。节前效应已提前显现【博览资讯报道】近期的利空消息面实在太多，银行再融资传闻，重庆、上海的房产税方案，和刚刚公布的存款准备金率。再加年末资金的
10、回流，是近期市场调整的主观原因。但利空还没结束，周四公布的统计局最新数据显示，12月当月CPI同比上涨4.6%，PPI上涨5.9%。该数据说明前次加息与上调准备金率，并没有使走高物价明显的回落。相反，1月可能还会再度攀高，通胀压力依然非常大。出于警示作用，政府可能进一步收紧货币政策，存款准备金率已上调，下一步可能就是加息，或是多种组合手段一起使用。这对已很脆弱的A股成为不可承受之重。单日的无量反弹行情再次被证明为技术性反抽，周四A股的再度暴跌彻底把大盘K线技术形态搞坏。目前沪指已创本轮调整的新低点，盘面在破位后的弱势已显露，成交的低迷说明买盘并没有太多入场意愿。而个股的快速下跌则意味着卖盘的恐
11、慌。由于大阴线使技术面严重恶化，现在只有出现同样一根大阳线才能扭转短线急剧恶化的格局，但在目前低迷人气与政策利空背景下，恐怕很难很难。世基投资余峻威强调，有份量的热点板块才能聚集市场人气，使A股走出困境。但从目前市场热点表现看，主流板块的银行股对股指大跌已无动于衷，而已是“超低市盈率”的煤炭、钢铁、地产板块弱势依旧。表现稍强的重工机械股也独木难支，正面临着连续逆市上涨后的获利回吐压力。而有人气润滑作用的中小板、创业板则完全暴露在高估值风险，资金避之不及。目前市场已失去能激活买方做多动能的筹码，在市场新主流热点未诞生前，投资者不应盲目幻想，抄底也要谨慎为宜。综合看，沪深股市离农历新年还剩下7个交
12、易日，这段时间内股市恐难以再现比较像样的上涨行情，节前效应已开始提前出现，那么成交量萎缩，热点散乱就是特征，此时难有大的操作机会。关注下周二的时间效应【博览资讯报道】国家统计局公布2010年经济数据显示，12月CPI同比增幅回落基本在市场预料中，说明政府抑制通胀的措施取得一定成效，但控制通胀压力仍不能放松，货币政策的进一步收紧仍有一定的预期。本周四1月20日为“大寒”节气，经过周三的大幅反弹后周四受压回落。“大寒”历来是股市的重要转折点，如09年形成上半年涨势的启动点，08年、2010年则破位大跌确立头部。专业人士黄智华指出，受央行再上调存款准备金率消息的影响，本周一大盘破位大跌，沪指跌破20
13、10年11月中旬以来形成的2800-2900点箱体波动格局，并跌破半年线，周二回稳后，周三展开较有力的反抽，周四再走弱，使弱势未改变。不过，即使反弹受压，由于沪指已跌进2010年8-9月的2550-2700点箱体区，因而出现持续大跌的可能性不大，而可能表现为在反复波动抵抗中逐步构筑阶段性的支撑点。去年10月8日上涨缺口2656-2677点与去年8-9月箱体区上边2700点所在的2650-2700点区域仍是短期反复抵抗的支撑区。估计未来一段时间大盘在涨跌波动中寻找阶段性支撑。近期部分二线蓝筹股逐步走强，特别是部分符合新兴产业规划的二线蓝筹板块已被主力资金提前布局，这为今年可能孕育出有别于去年的结
14、构性行情打下基础。而不少一线权重蓝筹股也回到2010年10月初启动时的低位区域，逐步形成中线抵抗支撑效应。从趋势看，沪指半年线和年线跌破后使2800-2830点成为短期反弹压力，未收复前市场振荡偏弱的格局仍未改变，仍不宜盲目过分操作。1月25日下周二为“8”组合日期，可关注其效应。管理层或逐步加强通胀预期管理【博览资讯报道】2010年12月CPI相比于11月已有明显下降，显示出政府在调控物价方面的努力已取得一定效果，但全年CPI数字却超过政府之前确定的3%水平，显示出通胀压力依旧居高不下。2011年推高通胀的条件基本没有发生改变，如欧美经济体持续量化宽松，使国际大宗商品价格飙升；应对08年金融
15、危机的货币超发的滞后效应；劳动力、土地资源等成本的上升，再加上翘尾因素等，使今年的依旧面临很大的通胀压力。广州万隆认为，央行接下来会加强对通胀预期的管理。之前央行出台动态准备金的目的，很大程度上就是定准通胀，而加强通胀预期的管制，也是实施此措施的必要手段。对通胀预期的管理，央行去年曾先后两次提到，最近的一次是去年11月，央行在2010年第三季度货币政策执行报告明确提出，未来“价格走势的不确定性较大，仍需加强通胀预期管理。”后便对2011年确定了“积极财政和稳健货币”的政策基调，只是在通胀预期的管理方面一直没有大的动作。基于此，尽管目前的经济数据显示目前中国经济处于平稳状态，既没有下滑乃至二次探
16、底的风险，也没有过热迹象，但通胀持续不减，未来的压力依旧不容小视。因此，管理层很可能在通胀预期的管理方面逐步加强，但这并不意味着央行一定要采用加息等收紧手段，动态准备金的出台直接针对的就是国内通胀情况。可看作是一个更直接而灵敏的指标或手段，以此加强对通胀预期的管制很可能在一定程度上达到既不伤害实体经济又能较有效控制通胀的目的。而另一方面，双轨制住房体系的持续推进使市场获得持续向上的动力，只是目前此体系处于起步阶段，市场对此反应尚不充分。广州万隆认为，对调控的理解，一方面要考虑管理通胀预期因素，一方面也要考虑通胀本身。总体，美元年内加息的预期，将一定程度封锁美元阶段性下行的空间，有利于减缓输入式通胀压力。同时，管理通胀预期的思路下，若先期调控取得成效，后阶段调控加大的可能性也不大。【以下目录】【A股投资策略】东方证券：收紧政策下难有趋势性机会申银万国：估值回归品
