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1、 学号_2011302570036_ 密级_ 武汉大学本科毕业论文 人民币汇率对国内价格水平的影响院（系）名 称：经济与管理学院 金融系专 业 名 称 ：金融工程学 生 姓 名 ：陈明指 导 教 师 ：何国华 教授 二一五年五月郑 重 声 明本人呈交的学位论文，是在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果，所有数据、图片资料真实可靠。尽我所知，除文中已经注明引用的内容外，本学位论文的研究成果不包含他人享有著作权的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中以明确的方式标明。本学位论文的知识产权归属于培养单位。本人签名： 日期： 摘 要布雷顿森林体系崩溃后，经济学家们开始
2、关注国际金融市场间的资本流动以及汇率的波动，他们研究一国对外汇率影响国内物价的方式以及程度。21世纪以来国家之间贸易交易原来越频繁，汇率成为非常重要的经济指标之一。2000年，我国加入WTO，我国对外贸易总额屡创新高，汇率作为国与国之间的货币价格比率，与人民的生活有着紧密联系，与此同时汇率波动也会对于经济的平稳健康运行产生重大影响，因为它不仅会影响企业的国际策略与经营，也影响着国内外金融机构的经营策略。21世纪初信息技术高速发展，信用经济和符号经济开始广泛应用，世界范围内的经济，金融互相融合，我国汇率市场化进程的不断加深，合理的人民币政策对我国经济稳定运行作用越来越大，成为反应我国宏观经济形势
3、的一个重要经济风向标。汇率能够通过影响一国的货币供给和进出口产品的物价，因而世界各国把汇率政策作为一项实用政策频繁运用。因此本文通过研究2001年到2014年人民币汇率及国内物价水平变动的数据，研究二者之间的影响关系，希望能正确分析汇率波动对我国经济的影响，特别是对物价层面的影响。关键词：人民币汇率；物价水平；汇率波动ABSTRACT After the collapse of Bretton Woods, economists have begun to focus on capital flows and exchange rate fluctuations between the int
4、ernational financial markets, they study a countrys foreign exchange rate effects and the extent of domestic prices way. Since the 21st century, trade between the countries had more frequent transactions, the exchange rate has become one of the economic indicators are very important. In 2000, Chinas
5、 accession to WTO, Chinas total foreign trade hit record highs, the exchange rate as a monetary price ratios between countries, with peoples lives, while exchange rate fluctuations for the healthy operation of the economy also have a significant impact because it affects multinational investment dec
6、isions and management, but also affect the management of domestic and foreign financial institutions in China. With the beginning of the 21st century economy and credit economy continues to develop and symbol of economic globalization, the deepening world financial globalization and exchange rate ma
7、rket-oriented process in our country, reasonable RMB Foreign exchange rate effect of the stable operation of the economy is growing, becoming The reaction of Chinas macroeconomic situation is an important economic indicator. Exchange rate can affect the money supply and prices through import and exp
8、ort products of a country, and thus the world to exchange-rate policy as a practical policy frequently use.Therefore affect the relationship between data presented by research from 2001 to 2014, the RMB exchange rate and the domestic price level changes, research between the two, hoping to correctly
9、 analyze the impact of exchange rate fluctuations on our economy, particularly on the price level.Key words: RMB exchange rate; the price level；exchange rate wave目录1 绪论1.1研究背景和意义11.1.1人民币汇率走势11.1.2国内物价波动历程11.1.3研究意义21.2国内外文献综述1.2.1国外文献综述31.2.2国内文献综述41.3本文的研究思路与方法51.4本文的创新与不足52人民币汇率变动对国内物价水平传递机制2.1不完
10、全汇率传导理论62.1.1概念解释62.2.2不完全汇率传递的原因62.2直接传导机制82.3 间接传导机制83 基于VAR模型实证分析3.1 数据描述103.2 单位根检验103.3计量分析113.3.1 VAR模型的设定114结论和政策建议4.1结论214.2政策建议214.2.1继续加强化汇率制度的改革214.2.2打造一个完善的外汇市场，让汇率体现真实的外汇市场货币供求关系224.2.3取消政府外汇管制，实达到人民币在国际上自由兑换22参考文献23致谢251 绪论1.1研究背景和意义1.1.1人民币汇率走势1994年1月1号我国实行人民币央行官方汇率和外汇调剂市场的汇率双汇率并轨，即实
11、行人民币结售汇制度，在这个基础上建立了银行间外汇的统一市场。在汇率并轨之后，人民币对美元汇率由94年的8.6187迅速上升到95年的8.3510，然后就在95年的汇率基础上缓慢小幅地上升，而且在1996年我国实现了人民币可兑换项目，但相比国际上其它国家相比，我国的外汇管制还是很严格的。2005年，中国央行总部宣布我国开始实行以市场供求关系为基础、通过参考一篮子种类的货币进行调节、实行有管理的浮动汇率制度。从这以后，人民币汇率不再盯住单一货币也就是美元，实行更富有弹性的人民币汇率机制，人民币汇率变相升值2%。从汇改到2014年，人民币兑美元官方汇率一直在缓慢的上升过程，但是2014年和2015年
12、我国人民币兑美元汇率有小幅地震荡。2007年5月，中国人民银行总部发布公告称，自本月21号起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价可以浮动的幅度由原来的千分之三扩大到千分之五，我国在人民币汇率自由化进程中又迈出了重要一步，人民币汇率交易进一步市场化。2014年全年，人民币兑美元中间价累计下跌了221个基点，下跌幅度为0.36个百分点，这也是2005年我国汇改以来人民币兑美元中间价首次年度下跌。2014年全年，人民币兑美元即期汇率全年累计下跌1501个基点，贬值2.42个百分点。1.1.2国内物价波动历程二十世纪九十年代后期，中国中央政府通过宏观调控货币政策和财政政策，终于使我国经济消除了通货膨
13、胀风险，但同时这也使我国进入了通货紧缩时代。1997年6月我国工业品出厂价格第一次出现了负向增长，此外1998年4月CPI出现了负增长，这个阶段，特征是是经济增长与物价下跌同时存在。这种通货紧缩情况直到2003年第二季度才开始重新回到了上升进程。我国物价从2003年起经历一轮较小幅度的上升后，在2006年开始物价开始加速攀升。2007年第四季度以后，CPI出现较快速地上涨，并且同比涨幅持续扩大，并在2008年2月份达到升值最高的8.7个百分点。在2008年从美国开始的次贷危机延伸到全球后，我国货币当局由于采取了符合我国国情的有效货币政策，我国国内物价快速下跌，并在2009年初CPI出现了负增长
14、。到2010年我国物价又迅速上升，从开始的负增长到3.3%再到2011年的5.4%。2012年和2013年我国全国物价水平呈波形下降，到了2014年年初的时候大概是2.5%。2014年1月到8月我国物价指数在2.2%线上波动，但到了9月份下降到了1.6%，随后在1.6%附近徘徊。进入2015年1月，全国居民消费指数为0.8%，2月份与3月份回升到了1.4%。2015年3月份，城市上涨1.4%，农村上涨1.2%；食品价格上涨2.3%，非食品价格上涨0.9%；消费品价格上涨1.1%，服务价格上涨2.0%。1-3月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.2%。1.1.3研究意义1971年世界金
15、融体系布雷顿森林体系崩溃后，世界各国之间的汇率经常性的发生波动，而汇率是一国货币兑换另一国货币的比率，是以甲国货币表示的乙国价格，因而汇率会通过影响一国进出口产品的价格与数量，进而影响一国的国民生活。自2000年我国加入世界贸易组织（WTO）后，我国与世界其它各国经济联系与贸易活动越来越多，汇率作为不同国家之间的货币价格比率，一方面影响物价然后影响我国居民生活水平；另一方面它影响跨国企业的投资决策和金融机构的经营管理，对于我国的健康运行也产生重大影响。21世纪初信息技术高速发展，信用经济和符号经济开始广泛应用，世界范围内的经济，金融互相融合，我国汇率市场化进程的不断加深，合理的人民币政策对我国经济稳定运行作用越来越大，成为反应我国宏观经济形势的一个重要经济风向
