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1、三重滤网交易系统更新版(前线校译）本文由前线以bear网名首次在外汇论坛发英文版，并由Leonardo1977翻译成中文，最后由前线发校对版。以下为全面校对版。在每年都会发生数次最令人愉快的遭遇之一是：在一些会议，一些交易者向我走过来，告诉我在阅读了我的书籍或参加了训练营之后，他们如何开始了交易生 涯我很早就留意到在交谈中，这些交易者变得略有歉意。他们告诉我，他们采用了我的三重滤网理论，不过并没有完全遵循我的指导。他们可能已经修改了一个 指标，添加另一重滤网，替换了某种工具等等。当我听到那些时，我明白我是在与赢家交谈。首先，我告诉他们，他们的成功主要取决于他们自己。我教授给他们的 内容与其他人
2、数十位同学的别无二致。市场赢家有能力提取自己需要的内容，并用它取得成功。其次，在看待他们改动我的交易系统，并向我道歉的事情时，我认为 他们的做法是赢家具有的胜利态度的体现。要想从一个交易系统中受益，必须测试相关参数，作出优化调整，直至该系统变成你自己的，即使这个系统最初是由别人 开发的。要赢就需纪律，而纪律来自信心，你可具信心的唯一的系统就是你已经运用自己的数据测试过的并适合你自己风格的系统。上世纪80年代中期，我开发了三重滤网交易系统，并首次在1986的期货杂志上将它公诸于众。后来我在操作生涯不是梦和几张影音资料中对它作了改进。在这里我们将回顾，并将关注的焦点放在近来的系统改动上。什么是交易
3、系统？方法、系统和技巧之间又存在着哪些差异？方法是一种概括的交易的哲学。例如，顺势交易，趋势向上时买入，顶部形成时卖出。或者在市场价值被低估时买入，在价格接近历史支撑区时买入，到达阻力区时卖出。系统是为执行方法而建立的一套规则。例如顺势交易，交易者会在周均线向上时建立多头仓位，并在日图均线弯头向下时卖出。（缓进快出）。或者，当周MACD柱状线上升时买入，下降时卖出。技巧是进场和出场时采用的明确具体的规则。例如，当系统发出买入信号时，技巧可能是在价格超越前一日高点或者价格当日创下新低却在高点附近收盘时做多。三重滤网理论是对市场进行多周期分析，并同时运用趋势指标和振荡指标作为研判工具。在长期图表上
4、用趋势指标进行分析，做出战略决策，确定多空方向。并在短 期图表上采用振荡指标，做出战术决定，确定进场点和出场点。最初的方法没有变动，不过系统所采用的指标则随着年月的增长而有所演进。技巧亦是。三重滤网理论采用三重过滤或测试的方法对每笔可能的交易进行了检验。每重滤网都采用了不同的周期和指标。这些滤网过滤了最初乍看之下诱惑人心的交易。三重滤网提高了明察审慎的方法来对待交易。指标的冲突在鉴别趋势和反转时，技术指标比价格形态更为客观。需要留意的是，指标参数的变动会影响指标发出的交易信号，交易者需要仔细调整指标参数，直至它适合你的风格。指标可分为三大类：趋势指标：此类指标有助于鉴别趋势，包括移动平均线，M
5、ACD以及其他指标。这些指标的特点是市况向上时，指标也向上，市况向下时，指标也向下。市场是盘整态势时，指标也随着走平。振荡指标：此类指标通过鉴别超买超卖状态，以求捕捉趋势的反转点。包括包络线（Envelops）或通道，强力指数（Force Index），KD，艾达透视指标（Elder-ray）及其他指标。这些指标通过鉴别市况涨跌过头的情况来提示趋势的反转。第三类指标有助于辨识大众的市场情绪。包括好友指数（Bullish Consensus），交易员持仓报告（Commitment of Traders），新高新低指数（New High-New Low Index），以及其他反映市场牛熊心理整体水
6、平的指标。不同类型的指标经常发出相互矛盾的信号。趋势指标向上，提示应当入市做多，而同时振荡指标却已处于超买状态，提示做空。趋势指标向下。提示应当入市 做空，而振荡指标却处于超卖状态，提示做多。这种情形下，交易员容易掉进为“希望”所诱导的陷阱，他会选择那个顺从他主观心意的指标所发出的信号。交易者 需要建立起一个系统，能够对各类指标进行综合考虑，并能处理不同类型的指标之间发生的矛盾。.周期的冲突指标可以提示我们，同一时间的一只股票既处在上升趋势，也处在下降趋势里。原因何在？周图上均线上升，发出买入信号，然而在日图上，均线却是下降 的，发出卖出信号。同样，小时图均线上升，提示做多，而10分钟图均线却
7、下降，提示做空。我们应当如何处理这些矛盾的信号呢？业余水平的交易者会选择最明 显的信号，并仅仅盯着一个单一周期，通常是日图，运用指标分析并忽略其他的周期。这种做法只在周图产生上升的主趋势时才会有效，否则小时图上发生的剧烈变 动会让他们的交易变得一团糟。交易者不应当忽略不同周期间的关系。有些人用日线做交易赔了钱，他们经常一厢情愿地认为，如果加快交易频率并且采用实时数据，交易会有所起色。实际上，如果用日线图不能赚钱，那么实时 数据只会让交易者赔得更惨。屏幕上纷纭变动的数据让这些输家陷入了迷乱状态。也有更顽固的人采取了极端作法，跑到交易所里租了一个席位，采用场内更为快速 的数据来交易。很快，清算所的
8、保证金监察人员就会注意到，这个新面孔的资产发生缩水，并达到风险警示水平。于是工作人员进场通知这个不幸的人，输家起身离 场，从此销声匿迹他，出局了。发生上述的问题，原因不是数据传输太过迟缓，而是他的决策过程混乱无序，没有章法。解决周期冲突的问题，交易者不应当进一步贴近市场去考查那些繁枝 缛节，而是后撤用大视野来把握大势。首先作出战略决策，确定多空方向，然后再贴近市场，去寻找入场点和出场点。这就是三重滤网交易系统要探讨的全部内 容。那么如何界定长短周期呢？三重滤网理论避开了僵化的定义，将重心放在不同周期间的关系上，从而巧妙地解决了这个问题。首先，你要选取你最喜欢的交易周期，它被称为“中间周 期”，
9、如果你喜欢日线交易，那么你的中间周期就是日图，如果你是一名日内交易者，喜欢采用五分钟图，那么中间周期就是五分钟图。余者依次类推。按照三重滤网理论的定义，将中间周期乘以五倍，即可得出长周期。（参见“时间五的因素”，第87页）。若你的中间周期是日图，则长周期是周图。 中间周期是五分钟图，则长周期是半小时图，余者类推。选择你中意的交易周期，把它定义为中间周期，旋即将它放大，形成上一级别的长周期。在长周期图表上制 定战略决策，再返回至中间周期来寻找入场点和出场点。三重滤网理论的核心原则就是开始分析时，首先后撤一步，采用大视角考察长期图表，以制定战略决策，确定多空方向。然后再贴近市场，作出战术决策以寻找
10、入场点和出场点。三重滤网的原则三重滤网解决了指标和交易周期存在的相互冲突的矛盾。首先在长期图表上采用趋势指标做出战略决策。这是第一重滤网。然后在中间图表上运用振荡指标来确定入场点和出场点。这是第二重滤网。三重滤网理论提供了数种方法来设置多空交易单。这是第三重滤网，我们可以采用中间图表或短期图表来安排交易单。首先选取你最喜欢的交易周期，把这个合乎心意的周期定义为中间周期。然后把这个周期的长度乘以五倍，得到长周期。在这个长周期上采用趋势指标，制定 战略决策，确定做多，做空或是观望。观望也是合理的做法。如果长期图表看多或看空，则返回到中期图表，用振荡指标来寻找顺应着长期趋势方向的入场点和出场 点。在
11、切换至短期图表之前，设置好停损和获利目标位，如果可能，精确地调整好入场点和出场点。第一重滤网 （用于中长线交易）选择你喜爱欢的时间结构，称为中间周期。把它的乘以五，以找出长期时间结构。比方说，你喜爱用用日线图工作。在那种情形下，立刻转到一个更高的级别周线图。不允许你自己匆忙看日线图，因为可会影响你的周线图分析。如果你是日内 交易者，你可选择10分钟图作为你的喜爱，称之为中间周期，然后立即移至小时图，大概五倍的长度。（追求）完美不是问题；技术分析是一门技艺而不是精确的 科学。如果你是长线投资者，你可以选择周线图作为你喜爱（中间周期），然后转到月线。在长期图上采用趋势跟踪指标，并制定出战略决策以确
12、定做多，做空或是观望。最初的三重滤网版本采用周MACD柱线坡度作为后趋势跟踪指标。它非常敏感，并发出许多买卖信号。现在我更喜欢在长期图上采用周EMA作为主要趋势 跟踪指标。当周EMA上升时，它确认上升趋势，告知我们做多或观望。当它下降时，它确定下降趋势，告知我们做空或观望。我采用26周EM，它代表了半年的 交易。你可可以测试补贴的长度，看看哪个最适合你的市场。其他指标亦如此。我在周线图上持续运用MACD柱线。当EMA与MACD柱线协调一致时，它们确认强劲的的趋势，鼓励交易者投入较大仓位。而周MACD柱线与价格发生的背离，是技术分析中最强烈的信号，它超过了EMA的讯息。第二重滤网返回到中间图表，
13、并且采用振荡指标寻找顺应长期趋势方向的交易机会。当周趋势上升时，等待日线振荡指标回落给出买入信号。在回调时买进，比在浪顶买入要安全。如果周趋势上升，而日线振荡指标给出卖出信号时，你可以用它平去多单，兑现利润，但不作空。当周趋势下跌时，等待日线震荡指标上升给出做空信号。在反弹时做空，比创新低时做空安全。当日线振荡指标给出买入信号时，你可以把平去空单，兑现利润，但不做多。振荡指标的选择，取决于你的交易风格。对于稳健型的交易者，选择一个相对慢速的振荡指标，如日线MACD柱线或KD，昨晚第二重滤网。当周趋势上升时，等待MACD柱线回落至零轴之下并再度向上，或者等待KD回落至更低的参考线，（它们）给出买
14、入信号。熊市则反转规则。当周线图趋势跟踪指标表明趋势向下，但日MACD柱线从零轴上方下降，或者KD上升至更高的参考线时，它们给出卖出信号。在主要趋势的早期阶段，当市场积聚速度放慢时，稳健的方法效果最好。而在趋势的加速期，价格回撤变得较浅。要想跳上快速运动的趋势，你需要更快的振荡指标。对于积极的交易，可采用强力指数（Force Index）的2日EMA（参数可长一些，如果那是你自己研究得出的话）。当周趋势上升而日强力指数回落至零轴之下，它给出买入机会。熊市做空则反转规 则。当周图趋势下降而强力指数的2日EMA反弹回升至零轴之上，它给出现卖出机会。许多其他指标也可应用于三重滤网，第一重滤网也可采用
15、趋向系统（Directional System）或趋势线。第二重滤网可采用MTM，RSI，艾达透视指标（Elder-ray Index）等。在第二重滤网阶段，设立盈利目标和止损，并在衡量风险与潜在的收益水平后之后，作出是否交易的决定。设立止损止损是安全网，它会限制从任何糟糕的交易而来的损失。你必须以这样的方式部署你的交易，防止一笔或一连串的亏损会毁掉你帐户。止损是成功的基本因 素，但许多交易者避开它。初学者抱怨两面挨耳光，交易不设止损最后也许会使它们获利。有些人说设损意味着自找麻烦，因为无论你将止损设在哪里，它都会给触 及。首先，你要将止损设在它们不很可能被触及的地方，远离市场噪音的区间之外。
16、其次，偶尔发生的两面挨打，是为长期安全应当付出的代价。不管你的分析技能多么伟大，止损总是必须的。你应该只用一种方式移动止损，那就是顺着交易 的方向。当市场朝你有利的方向运动时，将先前的停损单调整成持平止损。在趋势持续时，继续调整止损以保护你的账面利润。专业交易者永不让盈利变成止损。一笔止损应该永不损害你的总资产失超过2%。如果三重滤网发出交易信号，但你认识到，一个合理的止损会失冒2%资产的风险，那就放弃这笔交易。设立盈利目标。设立盈利目标是灵活的，并取决于你的目标和资金情况。如果你的资金充裕，并且是长线交易者，可在牛市的早期阶段建立一个较大的头寸，只要周线趋势上升，就持续采用日线图上买进信号。在周EMA走平时获利出局。熊市反之。另一种做法就是当价格触及通道线时获利平仓。如果你做多
