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1、银河资本市场内参 2009年12月11日 星期五银河研究所财经资讯中心 * ：本期导读:【热点透视】u 11月数据出台会否助力大盘冲关？u 尾盘飙升藏经济数据惊喜？ 三大板块淘金路线图【政策解读】u 为第二批公司上市开路 证监会划定创业板四大禁区u 银监会要求银行彻查个贷违规流入股市等6大风险【机构评价】u 新基金全年吸金或超4000亿 逾1000亿资金等待入市u 券商明年上半年普遍看好零售板块 刺激政策望出【观点争鸣】u 本周五公布的11月经济数据有望为市场带来惊喜u 经济数据密集公布 后市仍有震荡整理可能【国际观察】u 全球六大央行按兵不动 延续宽松政策【债券期货】u 央行连续第9周净回笼
2、 传11月新增信贷不足3000亿【公司动态】u 国务院消费新政令汽车家电业受益最大u 国务院常务会议研究完善促消费政策 利好6大行业【高管聚焦】u 京东商城刘强东：电子商务没有10年做不出来的 请务必阅读正文后的免责声明部分 【热点透视】11月数据出台会否助力大盘冲关？在国务院研究完善促进消费的若干政策措施等一系列利好刺激下，周四深沪大盘呈现缩量小幅反弹的格局。注意到，在近三个交易日的震荡整理过程中，两市成交日渐萎缩，尤其是周四成交显著缩减，这一方面表明市场继续做空动能较为有限，同时也预示短期整理可能结束。备受市场关注的11月份经济数据即将公布，或为大盘酝酿冲关带来重要契机。值得提醒的是，9日
3、召开的国务院常务会议研究完善了促进消费的一系列政策措施，包括继续实施家电下乡政策，大幅提高下乡家电产品最高限价;汽车下乡政策延长实施至明年年底，进行对私人购买节能与新能源汽车给予补贴试点;小排量汽车购置税优惠政策延至2010年底，减按7.5%征收;个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年，其他住房消费政策继续实施等。与此同时，国家发改委表示明年要保持合理的投资规模，促进消费需求持续较快增长。显然，上述优惠政策的延长实施有利于进一步稳定市场预期，增强投资信心。实际上，周四市场中相关板块个股的活跃已经印证了这一判断。需要关注的是，随着短期蓄势调整的基本到位，市场正努力寻求打破僵局的契机。11月经
4、济数据的公布有望提振市场做多人气。市场普遍预期，在经济复苏的推动下，11月份CPI同比转正已无悬念，进出口数据同比增速也可能同时转正。其他指标如工业增加值增速将进一步加快，PPI降幅将继续收窄，新增信贷将延续平稳态势，流动性仍较充裕。事实上，尽管近阶段IPO明显提速使得市场资金供求相对紧张，但在增量资金进入和新基金建仓等推动下，目前市场资金面仍然支持行情存在进一步上涨的潜力。统计显示，按照新基金成立后普遍3个月的建仓期，截至目前，市场共计有多达28只股票型和混合型基金处于封闭建仓期，基金规模合计848.98亿元，为后市行情发展带来增量资金支持。（广州万隆）（返回）尾盘飙升藏经济数据惊喜？ 三大
5、板块淘金路线图 通胀压力来袭，业内人士建议另辟蹊径关注三大受益板块早盘高开低走，昨日大盘延续了前日颓势。正当市场恐慌大盘再度疯狂杀跌时，大盘尾市却出现强劲拉升。有市场人士判断，尾盘抢筹资金或想赌一把：11日公布的经济数据存在利好。CPI转正无悬念10月份没有完成的任务，有望在11月份达成。市场人士普遍相信，继10月份的CPI同比下降0.5%后，11月份的CPI数据将转正。高盛预计，11月中国实体经济增长依然强劲，同时食品价格将推高CPI，11月CPI同比增幅有望升至0.6%，而通胀率上升的主要原因是暴雪导致蔬菜生产受灾以及交通运输困难从而带动食品价格上涨。民族证券策略研究员陈伟则根据农业部及商
6、务部监测的数据看高CPI达到0.8%。他进一步指出，随着年底食品价格的季节性回升、非食品价格降幅的不断收窄以及十二月份翘尾因素负效应消失，CPI将继续维持上升趋势。信贷规模环比或增长10月份，糟糕的信贷数据曾令大盘徘徊不前，不过市场人士预计，11月的市场不会被信贷数据绊住脚。根据以往经验，11月新增贷款一般都高于10月份，高盛预计，人民币信贷供应可能较10月份温和反弹，预计11月新增人民币贷款将略高于10月的2530亿元。从目前公布的预测数据看，11月份的新增贷款预测大约在2800亿元左右。不过也有人士指出，近期相关管理部门频频提出银行业风险警示，加大监管力度，这或将导致11月份新增贷款数额不
7、会太大。另外，银行资本充足率、不良贷款拨备覆盖率都成为近期的监管重点；年末银行普遍放贷热情不高，也成为信贷规模不可能大幅上升，亦不可能大振股市的原因。受益通胀有三大板块近日，国务院常务会议研究完善促进消费的若干政策措施，继续实施家电下乡、汽车下乡等刺激消费的政策。在此背景下，消费板块昨日走势强于大盘。而随着CPI的转正，通胀将再一次被市场关注。通胀题材如农业类、零售类、基础能源类板块也将成为市场反复活跃的对象。三大板块淘金路线图A农业股方面，招商证券农业分析师朱卫华指出，国际农产品价格上涨将引发国内CPI上涨及农业股行情。他认为，在通胀背景下，供需面产生变化的农产品价格上涨的速度最快，幅度也最
8、大，我们认为按照时间顺序分别是玉米种子加工、畜禽养殖、水产品养殖、苹果汁加工、番茄酱加工等五个子行业，对应推荐的公司分别是登海种业、敦煌种业、民和股份、獐子岛、好当家、国投中鲁、新中基、中粮屯河。B零售行业方面，江南证券研究员张绍坤表示，预计未来政府还会不断出台新的刺激消费政策，消费将成为未来经济增长的新引擎。张绍坤建议，在选择零售企业时，应重点关注在其商业模式下的连锁扩张能力。重点推荐银座股份、武汉中百。C基础能源方面，天相投顾基础能源组报告指出，我国天然气价格与原油价格接轨是大势所趋。天然气方面，中国石油处于绝对垄断地位，是最大受益者，东华能源进口LPG竞争地位提高，间接受益。气价改革将使
9、气、煤头尿素成本趋同，利好煤头占比大的华鲁恒升、柳化股份等。电价方面，天相投顾认为近期可能出台改进煤电联动机制的措施，关注大唐发电、华电国际、国电电力、内蒙华电；水火同价有利于促进水电持续开发，关注黔源电力、桂冠电力、川投能源、国电电力；合理的新能源上网电价机制的形成将加快拉动上游设备的需求，建议关注新能源设备龙头金风科技、东方电气、天威保变等。水价方面，天相投顾认为，水价上涨将使水务企业收入和利润均得到较大幅度的提升。建议重点关注污水处理收入占比较大，有一定环保概念的创业环保和中原环保；业务处于价格承受能力较强区域的首创股份；供水区域有望扩大，收入增长空间较大的南海发展等公司。（长江商报）【
10、政策解读】为第二批公司上市开路 证监会划定创业板四大禁区为第二批公司上市开路就在创业板第二批公司上市之际，证监会再出重拳，警示各界切勿逾越虚假信息披露、操纵股价和内幕交易、损害上市公司利益、滥用募集资金和盲目扩张等四大禁区。上述警示是从日前由证监会上市公司监管部、深交所及相关派出机构于北京联合举办创业板首批上市公司培训会上传达的。同时，深交所还要求，上市公司一要铭记诚信二字，善待广大投资者；二是专营主业，用好募集资金；三是提高信息披露质量，严禁内部交易和操纵市场的行为；四是要在公司治理、规范运作上下功夫。证监会和深交所在这个特殊的时间节点上，设定五大禁区，显然有其深刻的用意。分析人士表示，目前
11、，第二批创业板企业上市的程序已经开始正式启动，监管层此时做出上述举动，显然有维护创业板市场健康、稳定，为第二批公司上市扫清障碍和降低风险的意思。第一批创业板28家企业上市后，立即招来了市场的高度人气，由于创业板股票普遍市值偏小，股价很容易受到人为操纵，在机构资金迟迟不入市的情况下，游资泛滥成了创业板的一道独特风景。在这些游资的操纵下，创业板股票一路狂飙，经过游资爆炒后，截至昨日，创业板首批上市的28只股票的平均市盈率达到了99.48倍，这被大部分市场人士界定为：已经进入了估值高风险区。除了游资泛滥之外，创业板还出现了募集资金疑似被变相挪用的苗头，更可怕的是，创业板企业的一些原始股东甚至还打着股
12、权质押融资的幌子，变相出售公司的限售股份。11月4日，亿纬锂能发出第一份资金置换公告，拟用募集资金置换自筹资金。此举一出，立即受到业界关于亿纬锂能有变相挪用募集资金之嫌的质疑。然而，一个多月来，这种势头不但没有因业界的质疑而有所改善，反而还有愈演愈烈之势。此外，创业板上市没多久，就有媒体不断报道，一些创业板公司的原始股东正通过各种渠道，变相兜售创业板公司的限售股份。据悉，这些原始股东和接手盘一方面约定以5折的价格协议转让，但在具体操作时，双方达成一份股权质押融资合同，接着原始股东便以股权质押融资为由向深交所提出申请，再到中登公司办理冻结手续，等限售期过后再交易过户。这种做法也被法律界人士定性为
13、：有变相减持限售股份之嫌。正是由于上述不和谐因素的存在，才让监管层不得不加强对创业板的监管，以为今后的创业板市场创造一个良好的内外部环境。该分析人士提醒，打击游资只是第一步，如果一旦查实创业板公司确有越轨行为，比如变相挪用募集资金、原始股东变相减持限售股、利用内幕消息交易等，监管层同样也会对上市公司管理层或股东痛下杀手。（北京商报）（返回）银监会要求银行彻查个贷违规流入股市等6大风险 消息人士9日透露，银监会已要求各大商业银行对当前面临的六大风险进行全面自查。六大风险具体包括产业结构调整中的信贷风险、案件风险、政府融资平台信用风险、房地产行业信贷风险、个人贷款违规流入资本市场风险和流动性风险。
14、上述人士向中国证券报记者透露，近日国务院领导就银监会上报的当前我国银行业面临的六大风险的化解和防范工作作出重要批示。根据批示，银监会要求各大商业银行对六大风险进行全面自查，限期整改，逐层落实化险责任。监管机构这次要求商业银行的风险排查针对2008年11月1日到2009年10月30日发放的全部授信业务。某商业银行行长透露，今年每一季度银监会召开的经济形势分析会上，监管层在强调当前金融要发挥支持经济增长作用的同时，对于信贷高速增长背后所蕴含的风险总是“着墨最多”。消息人士透露，这次商业银行大规模风险排查的目标，是银行系统“不出大案，不出大险，不出专报”。商业银行要对因不尽职造成银行声誉损失的个人按
15、照相关规定进行问责。某大型国有商业银行内部人士说，现在商业银行总行已经要求分支行对于六大风险进行逐笔排查，对风险已经逐层分解到个人，将管理责任分解到各业务条线，一级分行对辖内分支基层行发放的自查范围内授信业务落实主责任人。银行将对风险大户逐户建档，制定风险处置方案。商业银行将对自查发现的风险隐患制定针对性的防范整改措施，对排查中发现的资本金不到位、项目手续不完备等有风险隐患的贷款要抓紧落实整改措施，对实力较弱不符合信贷准入的要加快退出，对已经形成不良贷款的各行要指派专人进行清收。目前有银行已经对六大风险排查的具体时间安排进行规定。2009年底需完成案件风险、个贷流入资本市场风险、流动性风险三项风险的排查工作；明年3月末前，对房地产行业的风险排查完毕；6月末前，所有六大风险排查工作结束。（中证）（返回）【机构评价】新基金全年吸金或超4000亿 逾1000亿资金等待入市岁末基金市场再掀热潮。记者获悉，昨日开始募集的华夏盛世精选股票基金仅1天即宣告提前结束。来自渠道消息显示，该基金的募集规模为180亿元左右，这也是今年来首只1天结束募集的新基金。年终岁末成为新基金的建仓时机，等待入市的资金量超过1000亿。
