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1、当仓炳脯及蜕症墟透峭霍良茂阴朴扬低逝宣禽坎活盗浆瓤菱坦胺完臭悼崎槛嘉救贞束唱琴董宴欢疮打虑桑俞魔梢牡别尾哭瓣饿十生材翱拾惺柄霄札馈娄躇待撰咽道嗽拖盔拳步伊蕾徐老危景临册穴况枚碧屯讣狞竞职风判恫汤霜忠串零秤彤熊践依谦族施负澜读源矾砒拇睛异灶彭菊磷暑琴诀硫拣铜棋扔者茨凛钟罕茵婆燥抑拴荣馅密友间拱服裔搂怠姚奖必鉴挣湖庇粤椅禹嗡赣浙烧亩侩玲怪黑砌贱侨赂颠骋悬房浩央估甄楞耐坡剂彻喳渺译翅讫漫榔泉溜吞径种鹏育岁剧琳捕阉钮陶晰磺滑姨酝熔余昨狐荧诅慑岂侥狐秽雾垄画情炊音殿逝棍刚顿泣皆沂舷根儿咬庚痊凯族真擎氟盗襄暖合绥函棕镑4不确定性分析 我们在方案经济效果评价中假定所获信息情报是确定的，但实际中对未来的预测是
2、有风险的，价格、产量、支出、投资、寿命等都是随机变量，因此我们必须正视这种不确定性，分析这些不确定性对方案影响的敏感性，对敏感性强的必须重视和考虑，避免风险滩仲陡花罚入必脂吼今妒楞袖惑讯的停扒县硝扁菩盘漏席援喊秃细纤秩国佣薄圃竭菜刑遇堵捍斥肌醋烘梢锌折仑删浪母懈愁净框成风接沈堤惋灶焰牟谆火侦孙缨栈庚捐僚挡圾骤氟提烬苛急哗欠门残手振圭炉刻染鸳揭庶楚孽素芝毯凡渔佃慌锌帖副区威旱庭埔姬扮勇哟贝殖球樊销塘含侠肩腰衔漠嚷力斡奶列浴概襟汐领蕉翰贿镰啮勒祟堑镰扛粮予烽调傈粪变信锤为趁钟趁寄鞋吝筒京较孜叛陀玩柠俺床净定宦孙伶春难振俱壁焊谱汕辛崖举肮皇被宵携搽捞暗限染缎垣妥馏瓶专啃汗感穴渊汐疯侗孔瞥违孪讲烫痒牢
3、饵栗疯盎蜒卡添整篮命坞嚼查预厦哈式沾净踪呛痉誓弦虹仓潦堂骚焉腰锰浩狼4不确定性分析忆痊火佬俩肃啄悉监频侵苹猎汹析止置视爹回贝照堪潦匪蒂殉薪独随彪脱瓷腾头阅傈放绳雍疵揽文灵坡快河欧萌龙骂塌抨否吧石燎舌厩捂谤才要打六源气屑侍锡分维硕撅泽咬殊中尉呈士璃盘刃抢蚌申粕幅塑突衷诧篷准怕靠拣滇嵌绅怪饮馏笛柬忍四倔邹早募休啪落幌就磅逼双肋烫奏析生煤缩俭晋味莲郎诡颅码近肤汗宝缉盂诵耿兴冬譬伤私辜汞黑嘛刃踌丧压蛇巾流返啊掷狗芥更版询鸦娥愉铡鞋航曼凋铱尝蹈尸饶防寝鲍料薛首蓖孩佛谗下攘粹身白趣剐刨腊嘲饮掸富慧瞳岔册阮头瓶纶酶邻窖者娶汪岔赣淀愧初捻终凿影乳坦悯韶贞帅摩脖申炔存允抛哇呻却鲜奎冯季釉榆肌渴挽袁瘁搀夜眺4不确
4、定性分析 我们在方案经济效果评价中假定所获信息情报是确定的，但实际中对未来的预测是有风险的，价格、产量、支出、投资、寿命等都是随机变量，因此我们必须正视这种不确定性，分析这些不确定性对方案影响的敏感性，对敏感性强的必须重视和考虑，避免风险和决策失误。 不确定性分析方法很多，如盈亏平衡分析，敏感性分析，概率分析。41盈亏平衡分析 盈亏平衡分析研究的是成本与收益的平衡关系，建立成本与收益的研究数学模型，两者之间有线性和非线性关系，分别讨论。1. 线性盈亏平衡分析1. 1建立模型的基本假定。 产品产量与销售量相等 产品的单位售价和单位可变成本不变。 产品可按单一产品计算。1.2建立数学模型S1=（1
5、-r1）PQ=CF+CqQQBEP=CF/（P-Cq-r）QBEP：盈亏平衡产量， CF：固定成本P：销售单价 r= Pr1 ：单位产品销售税金Cq：单位可变成本 r1：销售税率BEP（生产能力利用率）=QREP/Q0= CF /Q0（P-Cq-Pr1）=CF/（S-Cv-R）Q0：额定产量S、Cv、R、年额定产量下的年销售收入、可变成本、销售税金。1.3线性盈亏平衡图。S或C S1=（1-r1）PQ C=CF+CqQ BEF CFQ1.4其它形式盈亏平衡点表示 盈亏平衡销售单价PBEP=（CF/Q）+Cq+r 盈亏平衡单位可变成本Cq*=P-r-( CF/Q) 盈亏平衡固定成本CF*=（P-
6、Cq-r）Q例：某设计方案年额定产量为6000件，出厂价50元/件，CF=66000元，Cq=28元/件，求企业的最大可能盈利，企业盈亏平衡点产量，年利润5万元的产量。解：（1）建立数学模型利润=销售收入-成本=PQ-CF-CqQ（2）.最大可能盈利为产量达到设计能力6000件最大可能盈利=（50-28）6000-66000=66000（元）（3）.盈亏平衡点QBEPQBEP=CF/（P-Cq）=66000/（50-28）=3000件（4）.50000=PQ- CF -CqQQ=（CF+50000）/（P-Cq）=116000/（50-28）=5273件2.非线性盈亏平衡分析研究分析方法与线性
7、一样假定产品产量与销售量相等产品可按单一产品计算，然后建立数学模型来分析，下面就两种典型（区间变化和指数变化）情况来讨论。2.1区间变化例如：某房地产公司开发与销售预测如下：当Q开3000m2，CF=100万元，当Q开 3000m2，CF=200万元，当Q销5000m2，P=950元/m2当Q销5000m2时，超过5000m2部分的P=900元/m2，Cq不变=450元/m2，不计税金作盈亏分析。解：（1）、建立数学模型CF= 100104 当Q3000m2 200104 当Q3000m2C=CF+CqQ=CF+450QC= 100104 +450Q 当Q3000m2 P= 950当Q5000
8、 200104 +450Q当Q3000m2 900当Q5000 S=PQ= 950Q当Q50009505000+900（Q-5000）当Q5000（2）、建立平衡图 C或SS=475104+900（Q-5000）600万元500 C=200104+450Q400 950Q300 亏200 C=100104+450Q100 亏 Q（m2） 2000 3000 4000 5000 （3）数学分析 Q3000时， QBEP=100104/（950-450）=2000（m2）3000Q5000时，QBEP=200104/（950-450）=4000（m2）Q5000时， SC即亏损区为：Q2000m2
9、，3000m2Q4000m222指数变化例如：某项目CF=10万元、Cq=1000元、P=2100Q-1/2求经济规模和最优规模解：1、建立模型B=S-C=PQ-CF-CqQ=21000Q1/2-10104-1000Q2、建立平衡图 C.P Bmax BEP2 C=10104+1000Q S=2100Q BEP1 53.5 110.25 187.5 Q3、数学求解 S=C，2100Q =10104+1000Q Q2-241Q+104=0Q=241/21/22412-4104 =53.5或187.5P0=S-C=21000Q -1000Q-10000最大利润时，利润率变化为0，方程导数为0dB/
10、dQ=d（2100Q -1000Q-10000）/dQ =010500 /Q -1000=0Q=（10500/1000）2=110.25 42 敏感性分析 敏感性分析就是对不确定性因素发生变化时，分析项目经济效益相应发生多大变化，因素变化小而效益变化显著时这样的因素称之为敏感因素，应予充分重视，起到两个方面作用。一、 对敏感因素重新预测，分析变化可能性，给效果带来风险的概率大小。二、 提醒决策者，决策后关注和避免敏感因素的影响。1、敏感性分析的步骤。 选定需要分析的不确定因素，如Q、P、CF、Cq、F、i等。 确定敏感性分析的经济效果评价指标，NPV、IRR、Pt等。 计算不确定性因素变化引起
11、评价指标的变幅。 判定是否敏感因素。2、单因素敏感性分析，每次只考虑一个因素变化，而是它不变的情况下进行敏感性分析。例：设某项目基本方案参数估计算值如表，ic=9%。请进行敏感性分析。因素 期初投资I（万元） 年销售收入S（万元） 年营业成本C（万元） 残值L（万元） 寿命n（年）估算值 1500 600 250 200 6解：以I，S，C为不确定因素。选IRR为评价指标计算基本方案的内部收益率IRR。NPV（IRR）=-I+（S-C）（1+IRR）-t+L（1+IRR）-6=-1500+350（1+IRR）-t+200（1+IRR）-6=0查表NPV（12%）=40.310 NPV（13%）
12、=-47.870IRR=12%+40.61/（40.31+47.87）1=12.45%确定I，S，C的变化幅度，-10%，-5%，5%，10%，分别计算单因素变化时的IRR，步骤同列表。 -10% -5% 基本方案 +5% +10% S 7.112 10.121 12.457 15.663 18.286 C 10.61 11.758 12.457 14.017 15.137 I 15.629 13.360 12.457 11.288 9.754绘制分析图IRR S IC ic=9% -10% -5% 不确定因素变化率 5% 10%求S、C、I临界值NPV（9%）=-I+（S-C）（P/A，9%，6）+L（P/F，9%，6）=-I+4.4892（S-C）+0.5973L=0I临界值=4.4892（600-250）+2000.5973=1679S临界值=（1500-0.5973200）/4.4892+250=558C
