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1、融资融券T+0交易技巧介绍在普通交易中，投资者当日买入的股票只能在下一个交易日卖出（俗称 T+1 交 易），这种交易方式具有隔夜风险，而通过融资融券交易可以降低这类风险，实 现股票的T+0流转。有些投资者看涨个股，此时资金已经被其他股票占用，在普 通交易中往往会错过买入机会，而通过融资融券交易可以解决这个问题，并实现 资金的 T+0 流转。融资融券交易中，投资者在信用账户可以执行的操作指令主要包括担保物买入、 担保物卖出、融资买入、卖券还款、融券卖出、买券还券、直接还款和直接还券 等8 种方式，通过这些指令，投资者实现了担保物的买与卖，融资的买与卖、融 券的卖与买、以及资金证券直接偿还等 4
2、类证券与资金的流转操作。融资融券T+0交易技巧就是通过上述的8个融资融券操作指令实现证券和资金的 T+0流转的交易技巧。按照不同目的和方式，T+0交易技巧可以分为融资资金的 T+0 流转技巧，看涨股票的 T+0 流转技巧和看跌股票的 T+0 流转技巧。一、融资资金的 T+0 流转技巧策略简介：投资者信用账户中以证券作为担保，T日计划买入标的股票但自有资 金不足，且也不愿意承担融资负债。该投资者可以先融资买入标的股票，然后采 用卖券还款指令卖出担保证券归还融资负债，从而实现融资资金在当日T+0流 转。案例1投资者信用账户中有古井贡酒1千股，T日上午10:00时该股票价格95 元/股，该投资者看好
3、古井贡酒当日走势，计划到下午14:50时卖出。同时该投 资者又看涨标的股票五粮液，价格为 30元/股，想及时买入，但此时自有资金不 足。由于投资者信用账户中的古井贡酒是担保证券，于是该投资者在上午 10:00时采 用融资买入指令买入五粮液2千股，产生融资负债6万元。下午14:50时，古井 贡酒价格上涨到100元/股，再采用卖券还款指令卖出古井贡酒1 千股，成交后 获得的10万资金，其中的 6万元自动偿还融资负债，剩下的 4万元保留在信用 账户中。二、看涨股票的 T+0 流转技巧策略简介：投资者判断某个股票T日具有上涨趋势，但不能确定下一个交易日的 走势，需要在当日低点买入股票，高点卖出锁定收益
4、。如果该投资者信用账户中 以资金为担保，则可以在低点担保物买入看涨股票，当日在高点融券卖出同样数 量的该标的股票，然后采用直接还券指令将担保物买入的股票用于归还融券负 债；如果该投资者信用账户中以证券为担保，则可以在低点融资买入看涨股票， 当日在高点融券卖出同样数量的该标的股票，然后采用直接还券指令将融资买入 的股票用于归还融券负债，并在下一个交易日采用直接还款指令将融券卖出所得 资金用于归还融资负债。案例2：投资者信用账户中有资金10万元，T日上午10:00时，判断标的股票国 元证券具有日内上涨趋势，此时股价为10元/股，于是该投资者在信用账户采用 担保物买入指令买入2千股国元证券，使用自有
5、资金2万元。该投资者买入国元证券后，股价如预期上涨，下午14:00时，国元证券价格涨到 10.5 元/股，出现回调迹象。该投资者此时不能直接卖出该股票，但可以采用融 券卖出指令，借入国元证券2 千股卖出，投资者获得2.1 万元资金，同时产生2 千股国元证券融券负债，从而锁定了国元证券从10元/股上涨到10.5元/股的价 差。融券卖出国元证券交易完成后，该投资者可以在T日剩余交易时间内将10:00 时担保物买入的2千股国元证券，采用直接还券指令，归还融券负债，T日收盘 后投资者无融资融券负债。T+1日，融券卖出所得2.1万元资金可以自由支配，与T日投入的自有资金2万 元比较， 1个交易日实现盈利
6、0.1万。案例3：在案例2中，如果投资者信用账户中没有资金，但是有10万市值的担 保证券，则该投资者在信用账户中可以采用融资买入指令融入资金买入2千股国 元证券，同时产生2万元融资负债。当T日14:00时，国元证券价格涨到10.5元/股，该投资者采用融券卖出指令， 借入国元证券2千股卖出，投资者获得2.1万元资金，同时产生2千股国元证券 融券负债，从而锁定了国元证券从10元/股上涨到10.5元/股的价差。融券卖出国元证券交易完成后，该投资者可以在T日剩余交易时间内将10:00 时融资买入的2千股国元证券，采用直接还券指令，归还融券负债，T日收盘后 投资者无融券负债，有2万元融资负债。T+1日，
7、融券卖出所得2.1万元资金可以自由支配，投资者将其中的2万元采用 直接还款指令归还融资负债，剩余的 0.1 万即投资者实现的盈利。三、看跌股票的 T+0 流转技巧策略简介：投资者判断某个股票T日具有下跌趋势，但不能确定下一个交易日的 走势，需要在当日高点卖出股票，低点买入锁定收益。该投资者可以在高点融券 卖出看跌股票，当日低点采用买券还券指令买入证券归还融券负债。案例4：投资者信用账户中有资金10万元，T日上午10:00时，判断标的股票紫 金矿业具有日内下跌趋势，此时股价为5元/股，于是该投资者在信用账户采用 融券卖出指令借入紫金矿业1万股卖出，获得资金5万元。投资者融券卖出紫金矿业后，股价如
8、预期下跌，下午14:00时，紫金矿业价格下 跌到 4.8 元/股，出现反弹迹象。该投资者此时可以直接采用买券还券指令，使 用资金4.8万元购买1万股紫金矿业归还融券负债，T日收盘后投资者无融资融 券负债，剩余的0.2万元即投资者实现的盈利。四、风险控制和操作关键点通过融资融券交易成功实现资金和股票的T+0流转中还需要把握住2个关键点和 风险源。1、市场风险：T+0交易技巧不是无风险套利策略，在投资中使用该技巧时，对 于个股的选择也是依赖于投资者的判断和各种类型的选股择时方法，需要承担相 应市场风险。2、仓位控制：使用 T+0 交易技巧时，对于融资融券的仓位选择，投资者需要根 据自身风险控制能力和投资能力量力而行；其次在操作中不能超过融资融券额 度，特别是看涨股票的 T+0 流转需要提前预留足够的融券额度，防止这些交易技 巧无法实施。
