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1、中文摘要改革开放以来，我国微小企业发展迅速，在我国经济中占有越来越重要的地位，取得了一定的成就。但在快速发展的同时也遇到不少问题，如微小企业融资渠道狭窄、融资力度不足，这在一定程度上造成了微小企业融资紧张的局面，阻碍了其发展。文章以东莞市微小企业为研究对象，首先探讨东莞市微小企业融资的现状及存在的问题，然后从企业自身、担保体制以及银行信贷的角度分析了产生这些问题的原因，并借鉴国外微小企业融资的经验，结合微小企业自身的特点，提出扶持、建立健全交易体系等对策，为解决东莞市微小企业的融资困境提供参考。关键词: 微小企业，融资，措施AbstractSince the reform and openin
2、g up ,Chinas micro-enterprises develop rapidly, has got some achievements, and plays an increasingly important role in Chinas economy; but it also should be noted that the rapid development of the problems encountered a legacy of problems, such as narrow channels of micro-enterprises financing, lack
3、 of financing efforts, to some extent, which created tension financing of micro-enterprises and hinder its development. This paper bases on Dong Guan micro-enterprises, firstly discusses the financing situation of micro-enterprises and the problems, and then analyzes the reasons for these problems a
4、nd to learn from foreign experience in micro-enterprises financing, combined with Chinas national conditions and characteristics of micro-enterprises, put forward specific measures for micro-enterprises and provides guidance on financing difficulties.Key Words：Micro-enterprises， Financing difficulti
5、es;，Measures一、东莞市微小企业融资的现状及特点（一）东莞市微小企业融资的现状改革开放以来，东莞经济取得了飞速的发展，特别是东莞模式的逐步建立，使得东莞逐步成为港台甚至全球制造业的“工厂”，而作为数量最多的微小企业，在东莞市经济发展中功不可没。截至2010年底，东莞市工商登记注册的微小企业和个体工商户共481710户，其中绝大多数为小型企业。以经济性质区分，个体户占比达82.15%。央行网站公布的数据显示，截至2010年底按人民银行统计，东莞市微型企业贷款增加额为80.54亿元，占企业贷款增加额的比重为59.76%。全国共有小额贷款公司2614家。贷款余额1975亿元，当年新增贷款1
6、202亿元。然而根据东莞微小企业局抽样统计，发现东莞市小企业存在结构性、普遍性的融资缺口，没有资金缺口的小企业不到20%，东莞有79.2%的小企业融资缺口在500万元以下，其中融资缺口在100万元以下的比例达到54.6%。东莞市微小企业融资环境不容乐观。表1 2010年我国企业融资来源渠道名称界定企业规模（ 人 ）自有资金 （%）非正式股权（%）权益合计（%）银行贷款（%）信用社贷款（%）微小企业0-5056.26.262.45.48.3中小企业50-100444.448.420.67中型企业100-500380.838.822.66.6东莞微小企业融资通道受限制。东莞微小企业占全市企业总数的
7、90%以上，却在企业贷款资源中所占比例不到20%。2根据表1所示，56%的微小企业是通过自有资金维持企业发展，仅有5.4%的微小企业通过银行贷款，8.3%的企业通过信用社贷款。东莞市微小企业融资渠道狭窄可见一斑。国家发改委微小企业司公布的统计结果显示：受国际金融危机的冲击及我国宏观调控的影响下，2010年外贸型微小企业因海外业务受挫，微小企业面临资金链断裂等困难， 2010年仅东莞就有近千家电子商务企业倒闭，全国因资金链断裂而倒闭的微小企业更是不计其数。 资料引用自东莞信息港（二）东莞市微小企业融资的特点1. 信息不透明与比较成熟的中大企业相比，东莞市微小企业的一个重要特点是企业信息不透明、不
8、真实。从本质上说，微小企业的信息不透明实际源于其自身的经营特点和竞争需要。我国的资源特点决定了大多数微小企业是劳动密集型企业，处于技术和市场相对比较成熟的行业中，它们之间的竞争，往往取决于一些特定的经销渠道（比如与特定大企业之间的供货关系）、专有技术，这些竞争优势所依托的资本和技术门槛较低，一旦公开，很容易被竞争对手复制或模仿。从这个意义上说，微小企业信息不透明是其保持竞争优势的重要条件，然而也正是这种信息不透明给企业的融资带来困难。2.企业关注控制权从公司治理的角度来看，多数东莞微小企业由家族拥有或者由单个商人所有，公司治理差，透明度低。全国工商联（2011）的一项关于企业家族管理的调查发现
9、近80%的企业为家族化管理。东莞微小企业主并不是按照传统的以最优资本结构为目标的方式进行融资，而是倾向于那些能将企业控制权干预程度最小化的融资方式。因而微小企业在依赖自身资金积累的同时，更多会优先选择向亲友、商业信用融资。3.普遍缺乏抵押物财务结构上东莞微小企业普遍缺少抵押品，实物资产少且一般流动性差，最大的障碍就是东莞微小企业在申请贷款时无力提供必要的抵押品。鉴于包括中国在内的绝大部分发展中国家，不动产几乎是实践中唯一被银行等贷款机构认可的抵押物，而中国目前仍然实行土地国家所有与集体所有的制度，导致很多私有企业并不拥有可用做抵押的土地使用权或房屋建筑。4.资金需求波动大对东莞微小企业而言，经
10、营易受外部环境的影响，或者说企业存续的变数大、风险大，其资金具有明显的季节或临时性的特点；资金需求一次性量小、频率高，导致融资复杂性加大，融资的成本和代价高。当前，我国银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷。二、东莞市微小企业融资存在的问题与原因分析（一）东莞市微小企业融资存在的问题1.直接融资比重过低微小企业由于其规模较小，知名度较低等自身的特点，其融资渠道较少，特别是直接融资则更少。股权融资的匮乏是限制微小企业快速发展的主要障碍之一。2011年6月10日，国务院发展研究中心企业研究所研究员张文魁谈到，我国民营企业上市比例只有万分之一，微小企业上市之难，可见一斑。虽
11、然这个比例较往年有是有提高，但是部分企业却是通过“借壳”等不正常渠道上市的，这种渠道的成本高，代价大，对微小企业而言几乎是不可能的。在股权融资方面，东莞市微小企业正处于创业期和成长期，很难达到上市门槛。虽然微小企业板和创业板的开通，为东莞市微小企业通过证券市场融资开辟了一条通道。但因为上市条件、上市程序等与主板基本相同，微小企业上市，需要按照和正常渠道几乎一样的流程才可以上市，因此并不能够真正解决上市资源的匮乏与上市需求庞大之间的矛盾。2.间接融资渠道不畅微小企业的间接融资渠道主要是通过银行贷款，银行贷款是微小企业最重要的间接融资渠道。但银行提供的贷款主要是以短期盈利为目的，所以很少提供中长期
12、贷款。一般情况下，微小企业规模较小，企业盈利的风险较高，破产的几率较大。由于微小企业的信贷风险较大且不易控制，所以微小企业在获得银行信贷的优势很不明显。3虽然商业银行对东莞市微小企业的信贷风险定位较高，信贷的成本也高，然而却没有完善的风险应对体系，利率不能根据相应的风险做适当的调整，致使东莞市微小企业很难获得银行的贷款，长期贷款则是更难获得。因此解决东莞市微小企业的融资难问题，还需要探索除银行之外的其他的贷款渠道，可以从非银行机构、企业债券以及股权融资等渠道去找突破口。3.内源融资存在不足除了银行贷款融资以外，企业互借、员工集资、民间借贷以及亲友借贷等非正规融资渠道在微小企业借贷中也发挥了举足
13、轻重的作用。因此过度依赖微小企业的内源融资成为了我国微小企业借贷中的另一个显著特点。过度依赖内源融资的现状直接反映了微小企业的融资困难，同时也间接反射出以商业银行为主导的我国金融体系的发展不健全。因此东莞微小企业融资难的问题在一定程度上是限制于融资渠道的匮乏，金融体系的不健全。（二）东莞微小企业融资存在问题的原因分析1.微小企业自身的原因在东莞经济不断发展健全的过程中，微小企业利用自身灵活多变的盈利方式获取市场供求缺口，并且取得了骄人的业绩。然而随着经济体制的不断发展以及微小企业的不断壮大，微小企业的发展瓶颈也日益暴露出来，微小企业的发展难题也日益增多。4虽然近些年，东莞市微小企业也在努力改变
14、，采取企业改制等措施，但大多流于形式，并没有从根本上解决微小企业的发展问题，融资难问题的也并未取得有效的解决。同时由于微小企业的规模小、效率低、盈利能力差等导致银行借贷的资本不良借贷比例增大，反过来微小企业效益差、倒闭率高引起的逾期还款、呆账坏账又导致微小企业自身的信用等级下降。这样使得本来就融资困难的微小企业雪上加霜。2.信贷担保机制和贷款抵押因素担保机制是取得银行贷款的关键因素。而担保机制的不健全使得微小企业难以取得银行资本的“青睐”。目前，我国的担保机制面临着担保资金来源渠道少、风险补偿机制尚不够完善、不够健全的问题。专门为微小企业提供贷款担保的机构也没有有效的建立。5缺乏有效的担保机制
15、，微小企业更难获取银行的“青睐”，从而加剧微小企业融资难的现象。除了担保问题值得关注外，贷款抵押也是融资中的重要问题。抵押是微小企业取得银行贷款的重要方式。对于微小企业而言，抵押贷款面临诸多的问题。资产保全困难、抵押贷款手续复杂流程多、贷款抵押率低，导致微小企业抵押贷款成功率较低。同时由于第三方担保体系又不健全、机制不完善等，又加剧了银行对微小企业的房贷难度。 3.银行信贷交易成本和风险因素银行借贷的交易经营成本、交易成本以及风险成本，是影响银行对企业贷款是否放贷的重要判断因素。6银行在进行房贷前，会对企业的信用状况，经济效益、盈利能力以及企业的发展前景进行分析，然后决定是否放贷给企业。从微小
16、企业的发展环境来看，微小企业资金缺乏、经营方式落后、企业制度不规范、信息披露不完全，金融机构在对微小企业进行分析时，必然要花费很大的成本和精力。同时，微小企业因为发展的特点，借贷金额较低、而频率却较高，借贷流程却是缺一不可，这样就使得银行的交易经营和交易成本提高。因此银行对微小企业贷款的高成本、高风险，是导致微小企业融资难的重要来源之一。4.信贷观念和利益驱动力的影响东莞市银行对微小企业信贷积极性不高，也受经营观念的影响。银行业是具有典型规模经济效应的行业。微小企业的信贷不但成本高、风险大，而且效益不佳，因而银行没有把微小企业作为基本的客户，也不愿意与微小企业发生信贷关系，主观上缺乏对微小企业实施贷款的积极性和主动性。7如果微小企业发
