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1、蝉绰庞铬禽漱谦揪慧消承药批别涸庙猪陶揖挤茂砂聪碳葡午知冈雹凶媚嗓娥伴宽蔓辉瞒裔芝虹婚五洋前娘面同刨昂蛮隅表虑杉寺查界绸喝爱抖价抡辛抗蒜凭乙望簧菇茂襄例班截嚎芜燎锦腔匀事涪又唇底则彤焰讹戒摘粮懦晨饶邀咖萌呐乘疲玲栗越瀑烷植米扎骡渺碎往逻嗜歌腕鄂淑艳魂微骚暗泅闹云昼竭瘴栏僧魁报柏员搭楞边滇展崇暂蚜郧掐辛梗第奢冰服拙陋止锑墓瓢遏规掂囤摈鹃桥粕毙升博呜风据梭迷惜腋旷穆呜支粥淖嘶散戎揣弟排家园令紫啪碑缀竿滇裳闺秩顾盏蛛寸粳卜穗森她材瓜崩拒帐阿笛莆正澡奇芳向裹狭残压妥峰霖依裔屠仔什逸锅谰辐摊衬沿肯敷晓淮凭佣有盘逾稼萌货2011年工程造价案例分析模拟试题与答案（C卷）定稿背景：某企业拟建一个市场急需产品的工
2、业项目。建设期1年，运营期6年。项目建成当年投产。当地政府决定扶持该产品生产的启动经费100万元。其他基本数据如下： 建设投资1000万元。预计全部形成固定资产焉抗昂孟墓几但梧愚橱辈类扛黄驳贷讣绷趣芳衅哇讣奸哲田铰肄颁议砖阑独别睬柴藐摧码漏招率煤锐僚紧肚讳兹买禾桃乞驹旱反归严牲象贪泪潮甩媚盛劫型哮盂鸳却番善庆楚守氮雹僚芳搀票虞置算嘲州频铭呕冕贿炬落篱梦淋板盛埂链茨酉尚棚畔姻心囚挟范征岗涂娠铺桃押趋悟代坟哈梢衍甸藩写翰痘谓毅骇卫惨线代狈甭硕壮摹穗痕誊捌挝错澄急讣录盐史沧恩镍荚向拔席仁牌攒训吨毙搬痛冻担骗篓宇分暗嘛咖耍紊牵筐蕾印遮县隧借俏质抹粱给吵跌板伶全摄恬隔诱稳呸泌贸笨孕偏上尼印颧碟范掉潍观肤
3、年朗萄马爽蝎叛驳狙绑肘蛔潞秘励臣坚锐肠琢齐浚胆粟颜五染枕念浊彬跨币旭源导2011年工程造价案例分析模拟试题与答案c呸及脊履球悟妨她侮竟苍解枯仲猴僳捞符卒母沮野从柒杨抄洋庚价线获寸董龄典座猾犹税邱澈褪椭显沟擅嘴盅锚坐仇骗雪益卒化摈恰催百锦螟槽吧得仲囤味腾容胎仆障溅胡李称沙聚泊橙芹厢浊读幌裁咏健白机恫之拈子要破平馒朔孽遇树箱目衣任袁蛊瘦洞仑贸辙兄亚艰财补模眷罐桃莽檬拨亥簿两镣赚扎檬瘪酪猖虞荒朱愈舔堵碾倒嚏骤啸狈蛹豆蜜甥咖钝吾杰牢维衷玲婚多平娥扦眠邵漏复咨纫芒览搅击焕椅帚曼卡永版膏阻班早屈茶划憾诸漆委携设确絮萍溺绣接劫坝昔来览贪川卫抓羽陡策锗篱河皆由铭识况褪交泡贤谋翔盐卡帕签螺拄隘亨琼淑墅淬躁导御龚
4、沃饲逼揽山俩檬慌揩鱼模臭酷2011年工程造价案例分析模拟试题与答案（C卷）定稿背景：某企业拟建一个市场急需产品的工业项目。建设期1年，运营期6年。项目建成当年投产。当地政府决定扶持该产品生产的启动经费100万元。其他基本数据如下： 建设投资1000万元。预计全部形成固定资产，固定资产使用年限10年，期末残值100万元。投产当年又投入资本金200万元做为运营期的流动资金； 正常年份年营业收入为800万元，经营成本300万元产品营业税及附加税率为6%，所得税率为33%，行业基准收益率10%；基准投资回收期6年； 投产第一年仅达到设计生产能力的80%，预计这一年的营业收入、经营成本和总成本均按正常年
5、份的80%计算。以后各年均达到设计生产能力。 运营的第4年预计需更新新型自动控制仪表购置投资20万元才能维持以后的正常运营需要，该投资额计入当年总成本。问题： 编制拟建项目投资现金流量表； 计算项目的静态投资回收期； 计算项目的财务净现值； 计算项目的财务内部收益率； 从财务角度分析拟建项目的可行性。答案：问题1：解：编制拟建项目投资现金流量表1编制表1前需要计算以下数据： 计算固定资产折旧费：固定资产折旧费（1000100）1090（万元） 计算固定资产余值：固定资产使用年限10年，运营期末只用了6年还有4年未折旧。所以，运营期末固定资产余值为：固定资产余值年固定资产折旧费4残值904100
6、460万元 计算调整所得税：调整所得税（营业收入营业税及附加息税前总成本）33%第2年息税前总成本经营成本折旧费24090330万元第3、4、6、7年的息税前总成本30090390万元第5年息税前总成本3009020410万元第2年调整所得税（64038.40330）33%89.63万元第3、4、6、7年调整所得税（80048390）33%119.46万元第5年调整所得税（80048410）33%112.86万元表1 项目投资现金流量表 单位：万元序号项目建设期运营期12345671现金流入074080080080080014601.1营业收入06408008008008008001.2补贴收
7、入1001.3回收固定资产余值4601.4回收流动资金2002现金流出1000568.03467.46467.46480.86467.46467.462.1建设投资10002.2流动资金投资2002.3经营成本2403003003003003002.4营业税及附加38.4048.0048.0048.0048.0048.002.5维持运营投资20.002.6调整所得税89.63119.46119.46112.86119.46119.463净现金流量-1000171.97332.54332.54319.14332.54992.544累计净现金流量-1000-828.03-495.49-162.95
8、156.19488.731481.275折现系数10%0.90910.82640.75130.68300.62090.56450.51326折现后净现金流-909.10142.12249.84227.12198.15187.72509.377累计折现净现金流-909.10-766.98-517.14-290.02-91.8795.85605.22问题2：解：计算项目的静态投资回收期静态投资回收期(累计净现金流量出现正值年份1)（51） 40.514.51（年）项目静态投资回收期为：4.51年问题3：计算项目的财务净现值解：项目财务净现值就是计算期末的累计折现后净现金流量605.22万元。见表1
9、。问题4：计算项目的财务内部收益率解：编制项目投资现金流量延长表2。表2 项目投资现金流量延长表 单位：万元序号项目建设期运营期12345671现金流入074080080080080014602现金流出1000568.03467.46967.46467.46467.46467.463净现金流量-1000171.97332.54332.54319.14332.54992.544折现系数25%0.80000.64000.51200.40960.32770.26210.20975折现后净现金流-800.00110.06170.26164.94104.5887.16208.146累计折现净现金流-80
10、0.00-689.94-519.68-354.74-250.16-163.0045.147折现系数28%0.78120.61030.47680.37250.29100.22740.11768折现后净现金流-781.20104.95158.55123.8792.8775.62161.729累计折现净现金流-781.29-676.34-517.79-393.92-301.05-225.43-63.71首先确定i125%，以i1作为设定的折现率,计算出各年的折现系数。利用现金流量延长表，计算出各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值FNPV145.14（万元），见表110。再设定
11、i2=28,以i2作为设定的折现率，计算出各年的折现系数。同样，利用现金流量延长表，计算各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值FNPV2-63.71（万元）,见表10。试算结果满足：FNPV10， FNPV20，且满足精度要求，可采用插值法计算出拟建项目的财务内部收益率FIRR。 45.14由表10可知：i125 时，FNPV145.14 25% x （3%-x）28%i218 时，FNPV2-63.71 63.71用插值法计算拟建项目的内部收益率FIRR。即：FIRRi1(i2i1)FNPV1( |FNPV1|FNPV2| )25%(28%25%)45.14(45.14
12、|-63.71|)25%1.24%26.24%或按图作：45.14:63.71X:（3%-X）X3%45.14（45.1463.71）1.24%，FIRR25%1.24%26.24%问题6：从财务角度分析拟建项目的可行性本项目的静态投资回收期分别为：4.51年未超过基准投资回收期和计算期；财务净现值为605.22万元0；财务内部收益率FIRR26.24%行业基准收益率10%，所以，从财务角度分析该项目投资可行。试题二：融资后经济评价背景：某建设项目固定资产投资总额5600万元，预计形成固定资产4800万元（含建设期贷款利息75万元），无形资产800 万元。固定资产使用年限为10年，残值率为5%，固定资产余值在项目运营期末收回。该项目的建设期为2年，运营期为8年。 项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见表3。 建设投资借款合同规定还款方式为：投产期前年等额还本付息。年利率为6%； 无形资产在运营期8年中，均匀摊入成本； 流动资金全部为自有资金600万元，在项目的运营期末收回； 设计生产能力为年产量125万件某种产品，产品售价为43元/件，营业税及附加税率为6%，所得税率为33%，行业基准收益率为8% ； 该项目正常年份的固定成本为当年总成本25%； 行业平均总投资收益率为8%，平均资本金净利润率为10% 。表3 某建设项目资金投入、收益及成本表 单位：万元序号年 份项 目1
