公司企业融资失败案例范文

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1、公司企业融资失败案例范文无论是企业还是个人,都会遇到短期资金需求大幅增加的情况。此 时,您会选择什么方式进行短期融资,以期为资金周转赢得时间;下面是有 公司企业融资失败案例，欢迎参阅。蒙牛，牛根生牛根生“万言书”表明的困境 股价暴跌，导致蒙牛股份在价值上大为缩水，老牛基金会抵押给 摩根的股票也面临被出售的危险。这引得境外一些资本大鳄蠢蠢欲动， 方面编织谎言，一面张口以待能不能及时筹足资金，撤换回被质押在外国机构里的股份，关系 到企业话语权的存亡。作为民族乳制品企业的蒙牛，到了最危险的时 候!蒙牛股权脉络1999年 1月，牛根生创立了“蒙牛乳业有限公司” ，公司注册资 本 100 万元。后更名为

2、“内蒙古蒙牛乳业股份有限公司”（以下简称“蒙牛乳业”）。20xx年底摩根士丹利等机构与其接触的时候，蒙牛乳 业公司成立尚不足三年，是一个比较典型的创业型企业。20xx 年 6 月，摩根士丹利等机构投资者在开曼群岛注册了开曼公 司。20xx年9月，蒙牛乳业的发起人在英属维尔京群岛注册成立了金 牛公司。同日，蒙牛乳业的投资人、业务联系人和雇员注册成立了银 牛公司。金牛和银牛各以 1 美元的价格收购了开曼群岛公司 50%的股 权，其后设立了开曼公司的全资子公司毛里求斯公司。同年10月， 摩根士丹利等三家国际投资机构以认股方式向开曼公司注入约2597万 美元（折合人民币约2。 1亿元） ，取得该公司9

3、0。 6%的股权和49%的 投票权，所投资金经毛里求斯最终换取了大陆蒙牛乳业 66。7%的股 权，蒙牛乳业也变更为合资企业。20xx 年，摩根士丹利等投资机构与蒙牛乳业签署了类似于国内证 券市场可转债的“可换股文据”，未来换股价格仅为0。74 港元/股。通过“可换股文据”向蒙牛乳业注资 3523 万美元，折合人民币 2。9 亿元。“可换股文据”实际上是股票的看涨期权。不过，这种期权价 值的高低最终取决于蒙牛乳业未来的业绩。如果蒙牛乳业未来业绩好， “可换股文据”的高期权价值就可以兑现;反之，则成为废纸一张。为了使预期增值的目标能够兑现，摩根士丹利等投资者与蒙牛管 理层签署了基于业绩增长的对赌协

4、议。双方约定，从20xx年20xx年， 蒙牛乳业的复合年增长率不低于 50%。若达不到，公司管理层将输给 摩根士丹利约6000万7000万股的上市公司股份;如果业绩增长达到 目标，摩根士丹利等机构就要拿出自己的相应股份奖励给蒙牛管理层。20xx 年 6 月，蒙牛业绩增长达到预期目标。摩根士丹利等机构 “可换股文据”的期权价值得以兑现，换股时蒙牛乳业股票价格达到6 港元以上;给予蒙牛乳业管理层的股份奖励也都得以兑现。摩根士丹利 等机构投资者投资于蒙牛乳业的业绩对赌，让各方都成为赢家。牛根生困境源头20xx年6月10日，内蒙古蒙牛乳业股份有限公司（2319。HK）在 香港成功实现IPO,当时风光无

5、限，只可惜牛根生的赌注下得太大。在蒙牛上市之前，与大摩有一个对赌协议，其中牛根生承诺， 20xx年内，外资系随时随地可以净资产价格或者2亿元人民币的“蒙 牛股份”总作价中较高的一个价格，增资持有“蒙牛股份”的股权。 这样，即使牛根生准备对抗外资系，外资系也可以轻松地增持“蒙牛 股份”的股权，从而摊薄牛根生对蒙牛的控制力，架空牛根生。只是小股东被动搏命的牛根生 牛根生致中国企业家俱乐部理事及长江商学院同学的万言书中如 是写道：“及时补足保证金，关系到企业话语权的存亡”，一语道破 天机，这是因为牛根生知道，自己根本就没有控制权，充其量只是“代理人+小股东”。牛根生在万言书中的感激 得知蒙牛所处的窘

6、境，为了防止境外机构恶意收购，柳传志总裁 连夜召开联想控股董事会， 48小时之内就将2亿元打到了老牛基金会 的账户上。新东方俞敏洪董事长闻讯后，二话没说，火速送来5000万元。分 众传媒的江南春董事长也为老牛基金会准备了5000 万元救急。中海油傅成玉总经理打来电话，中海油备了2。5亿元;同时派人来 企业了解情况，什么时候需要什么时候取。田溯宁、马云、郭广昌、虞峰、王玉锁等等都打来电话，随时随 地可以伸手援助。香港的欧亚平联系境内的王兵等长江商学院的同学，还买了许多 蒙牛股票，以支撑和拉升股价。牛根生为此说道：“理事们、同学们的高度信任，说实话，让我 既感动，又惭愧。在此，我也提醒各位理事、同

7、学，一定要以蒙牛为 鉴，防范类似风险。至于蒙牛（老牛控股），最后即使白送了弟兄们，也 绝不愿被外国人买走。在这里，再一次向大家鞠躬致谢了!”牛根生正确的融资选择牛根生：我回答一下为什么要选择中粮，蒙牛是一家比较特殊的 在香港上市的内地股权公司，股权极为分散，我捐股之前 10%左右的 大股东几乎没有，我们在信托下面的股东上千人，每个人零点几，到 去年推到 28 的时候，按照国际上低于25 是警戒线，是被恶意收购的 警戒线，去年我们股权把境内的股转到外面保证不低于 25%。每年的 八九月又到了股东卖股的时候了，登记的数字确实超过了警戒线，如 果低于就可能被恶意收购，谁知道是谁我们不清楚，要么就选择

8、一家 能够长期进行战略合作的伙伴，不进行买卖股，保持民族品牌的原有 本色，使更多的消费者受益。这样的话中国第一品牌中粮就被我们选 择，宁总我也很熟悉，其他的人也不熟悉，谈的时候一拍即合，想到 最多的是怎样为国家创建百年品牌，为民族怎样建设一个百年老店， 这是我们都向往的事情。公司企业融资失败案例范文220xx 年新东方上市是教育行业的分水岭和里程碑事件，它给整个 行业发生了很大的变化。20xx年之前的这个阶段是以互联网教育平台 和 IT 培训为主。当时 IT 培训是比较火的，尤其是北大青鸟、达内、华 育国际，还有什么游戏学院等等，他们刚好赶上 20xx 年 IT 培训发展 高潮。现在无论是K1

9、2（注：从幼儿园到十二年级）还是职业教育和早教 的人才，有很多都是青鸟系的。在线教育这块，我们看到的公司相对比较传统，弘成教育 （中华学 习网）是在 20xx 年底上市，它主要是跟中国的一些大学发继续教育的 学历。它其实不算严格意义上的在线教育，只是通过网络授课，这样 的模式其实是资源类的，并不是纯粹的在线教育。后来这个项目好象不是很成功，因为它的定位是平台，自己买流 量的成本比较高。它后来也经历过转型，现在看好象内部做了合并， 把好几个教育项目合并在一起。ATA公司（注：中国智能化考试服务的创始者）把一些职业考试，用 计算机的形式实现统一管理，当然这也是必须要跟政府以及行业协会 等合作。AT

10、A首先有资源优势，再加上技术优势，便形成了自己的商 业模式，20xx年初它在纳斯达克上市。这批企业的特点是都有资源优势和技术优势，还有个特点就是规 模都不太大，营收到现在可能也只有两三亿人民币规模，市值也是比 较小的，成长也比较稳定，相对比较慢一些，这可能是因为他们比较 依赖资源的支持。像ATA,它拿下个新的考试业绩能涨20%-30%，但 这并不容易获取，要经过很多运作和招标等环节。而且，随着经济形 势的变化，它也会面临一些波动，比如20xx年经济危机或者股票市场 不好，没有人想去证券公司，考试人群数量就下降，这也就会影响业 绩。这批企业里面，我觉得最可惜的是北大青鸟，它当时在教育培训 行业里

11、应该是非常领先的。北大青鸟本有机会在20xx年上市，它已经 路演完成并定价了，只不过当时定价比较低，创始人觉得太不甘心了， 就撤销了 IPO申请。后来形势就更坏了，一方面是IT培训出现了大衰 退，另一方面是资本市场窗口期也关了，北大青鸟现在已经江河日下， 在教育行业失去了原来的那种地位。但青鸟体系确实出了不少人才， 包括瑞思的创始人夏雨峰也是青鸟出来的。此后，和飞龙网等做在线 招生平台的企业也都不是很成功，他们都是受商业模式和教育行业发 展阶段的影响。20xx 年-20xx 年20xx 年新东方上市之后，投资转向到了教育培训行业，包括语言 及 K12 的培训。在这一轮的投资高峰里，我们看到几个

12、上市公司，他 们基本都是在 20xx 年上市。新东方上市第二天环球雅思就拿到了软银赛富的投资，此后新航 道也完成了融资。20xx年那几个月有扎堆融资现象，9月份巨人融资， 学大是10月份融资，接下来是华育，安博几次大的融资也是在这一年。 这一轮投资基本在两三年以后都收获了，这轮投资决定了未来两三年 新一轮上市公司的出现。但是，其中也有一些不成功的案例，我后面 会讲到。20xx年至今从 20xx 年到现在，在线教育成为新的投资亮点，我单独把在线教 育列出来是因为大家都觉得它很热，但额度小一点的投资也在不断的 发生，比如素质类教育、早教项目、少儿英语项目、围棋项目和少数 美术馆等等。真正大笔投资是

13、在 20xx 年以后，比如龙文在 20xx 年号 称获得 4.5 亿人民币的投资。其它更大笔的投资在教育培训行业就不太 多了，因为上一轮的投资已经结束了，而 K12 和语言培训的格局基本 已经定了，再想杀出黑马已经不是那么容易了。所以，投资就转向到 了有特色的在线领域。他们有可能成为被大公司整合的对象，有投资 人在投之前先跟我打招呼，说我们投这个项目了到时候卖给你们。在线教育更多的是希望未来能成长出一个新的明星企业，或者一 批新的明星企业。但在线教育领域，并没有让人看到眼前一亮、觉得 特别惊喜火颠覆性特别强的商业模式。为什么现在仍有这么多投资案 例呢?我觉得，这是因为资本要抓机会，就像前几年的

14、团购一样，那会 儿拿到融资的团购企业也很多，但最后生存下来的不太多。当然，这 里面也许可能会成就几家企业，像传课、多贝、沪江网和猿题库这几 个投资案例酒比较典型。现在拿到融资企业，除了特别早的互联网项目，因为互联网项目 有特殊性，相对传统花时间的企业，至少都是在两三年、三四年以前 成立的。现在从零开始的创业者要判断未来几年趋势和方向是什么，要找 准点，我觉得这个很重要。如果你现在做培训，尤其课外辅导，拿融 资的可能性已经没有了，很多 VC 已经不看 K12 项目了。除非你只是 想做个生意，就是想舒舒服服过日子，没想成为全国性品牌，这种人 也是挺多的，这也是另一种出路：没想过上市，收入稳定，时间

15、和财 务也相对自由。中篇不太成功融资案例分析接下来看两个案例：一个是融资案例，一个是上市案例，最后结 果都不太好。华育国际是从北大青鸟加盟商独立出来的，因为觉得市 场很好不甘心只是加盟商，便成立自己的品牌来做。华育是20xx年拿 到软银2千万融资，之后马上扩张，但到了 20xx年就传来了各地学校 纷纷倒闭和撤销的消息，到现在据说只剩下三所分校了，如果从当初 的梦想和目标来看，这个企业已经没有了。我们从这个案例能学到什么东西呢?第一个是大势，其实 20xx 年 拿到融资是个非常好的时间点，但是创业者要去判断这个行业未来的 趋势，当时整个IT行业已经往下走了。那时惠普和IBM这样的IT企 业最风光

16、，但现在已经不是大家眼中值得仰慕的对象了，这就是十年 间发生的变化，IT培训企业就要判断出来这个趋势，比如招生越来越 难。在这个原因之下，管理也就容易出问题，如果你的管理和团队再 跟不上，扩张越快也就意味着死的越快。如果你判断不对大势，还去 拿钱大肆扩张、开店和招人，学生就招不上来，业意味着企业支出比 收入多，你一定有资金消耗光的那一天，到最后不得纷纷关店和收缩， 到现在就很难再起来了。我觉得这是一个非常明显的对趋势判断错误 的案例。下面说说上市案例安博。我们都觉得安博这家公司非常有特点的 它之前是没有业务的，所有业务都是买进来的。安博最早是一家 提供软件技术开发，跟教育部合作提供一些技术服务的企业。不得不 承认，安博的资本运作能力和融资能力是教育行业最强的，没有人比 过安博，在上市前它已经差不多融了1.7亿美元，而且都是大基金的投 入。它的并购能力也是最强的，在短短两三年时间花了十几个亿并购