《中超控股：江苏中超控股股份有限公司2023年度向特定对象发行股票方案论证分析报告》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中超控股：江苏中超控股股份有限公司2023年度向特定对象发行股票方案论证分析报告（24页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、股票代码：002471股票简称：中超控股中超控股Zhongchaoholding江苏中超控股股份有限公司2023年度向特定对象发行股票方案论证分析报告江苏中超控股股份有限公司（以下简称“中超控股或公司）为满足公司业务发展的资金需求，增强公司资本实力，提升盈利能力，根据中华人民共和国公司法（以下简称“公司法”）、中华人民共和国证券法（以下简称“证券法）和上市公司证券发行注册管理办法（以下简称“注册管理办法”）等有关法律法规和规范性文件的规定，编制了江苏中超控股股份有限公司2023年向特定对象发行股票发行方案论证分析报告。（本报告中如无特别说明，相关用语具有与江苏中超控股股份有限公司2023年度向
2、特定对象发行股票预案中的释义相同的含义）一、本次向特定对象发行股票的背景和目的（一）本次发行的背景中超控股主要从事电线电缆的研发、生产、销售和服务，是国内综合线缆供应商。公司于2015年与上海交通大学签署关于高端精密铸件的研制及规模化生产的框架合作协议，并于2016年与上海交通大学知识产权管理有限公司、上海交通大学材料科技与工程学院高温材料精密铸造研究团队成员等共同成立上海精铸；2017年上海精铸设立全资子公司江苏精铸，专业从事高温合金精密铸件的制造，转化上海交大前期航空发动机及燃气轮机、航天特种飞行器、运载火箭等关键热端零部件的技术研发成果，并进一步研究优化高温合金精密铸件批量化生产工艺。本
3、次募投项目主要由江苏精铸实施，形成一整套完备的数字化与智能化精密成型专利技术集群，实现航空发动机及燃气轮机用高温合金精密铸件的规模化生产，满足国家快速研制新型大涵道航空发动机和燃气轮机对相关零部件的需求。项目实施后江苏精铸将形成多规格产品的批量生产能力，可承接多种牌号高温合金材料的精密铸件订单。项目实施后，江苏精铸将形成年产1,000吨高温合金精密铸件的生产能力，发展为我国航空航天高温合金特种产品产业示范基地和国际大型复杂薄壁高温合金精密铸件的主要供应商，成为航发赛道中的核心企业。本次募投项目系公司提升高温合金精密铸件产业化能力、研发实力及市场开拓能力从而进一步提升核心竞争力的重要举措，符合国
4、家战略发展方向以及有关产业政策，有利于提升公司市场影响力、提高上市公司盈利能力。1、国家政策大力支持，符合国家重大战略需要航空发动机属于国家战略性高新技术产业，集中了工业制造的高精尖技术，大力发展航空工业、实现航空发动机的自主可控刻不容缓。燃气轮机是关系国家安全和国民经济发展的高技术核心装备，在国防安全、能源安全和保持工业竞争能力方面具有重要地位。“十三五”期间，中国航空发动机集团有限公司正式成立，我国全面启动实施了航空发动机和燃气轮机重大专项（以下简称“两机”专项）。“两机”专项的目标是突破“两机”关键技术，推动大型客机发动机、先进直升机发动机、重型燃气轮机等产品研制，初步建立航空发动机和燃
5、气轮机自主创新的基础研究、技术与产品研发和产业体系。同时，中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要（以下简称“十四五”规划）进一步强调支持高端装备制造业，提出深入实施制造强国战略，坚持自主可控、高效安全，着重强调推动制造业优化升级，推动包括航空航天等产业创新发展。高温合金精密铸件作为航空、航天、石油化工、武器装备、能源等各个重要领域的关键零部件，在日益复杂的国际环境下，尽早实现我国高温合金精密铸件的自主研发和进口替代，解决各项“卡脖子”技术是我国近年来的重点发展方向。2、高温合金精密铸件市场需求迫切航空发动机被誉为“皇冠上的明珠”、”飞机的心脏”，它是飞机最核心
6、的部件，是飞机飞行动力的来源，是世界上公认的总体技术水平最高、核心技术封锁最严、结构最复杂的工业产品之一。燃烧抨气透气口 反飞机燃烧空涡轮 排气U图：典型漏扇发动机结构航空发动机及燃气轮机均是以航空燃气涡轮发动机技术为基础发展的热力机械装备，产品选材及结构类似，都大量应用高温合金材料及其精密铸件。高温合金精密铸件是航空发动机中壁垒最高、消耗属性最强的环节，在航空发动机及燃气轮机各项零部件中占比超60%o从材料来看，高温合金主要是以铁、银、钻为基体的一类金属材料，具有优良的抗氧化、抗腐蚀、抗蠕变疲劳能力和良好的组织稳定性，工作温度一般在650oC-1200oC,服役条件严苛，在高温下具有良好的组
7、织稳定性和使用可靠性，因此在航空发动机和燃气轮机热端部件中广泛使用。从制备方法来看，熔模精密铸造技术是生产高精度、低粗糙度、复杂几何形状铸件的有效方法，可制造具有复杂内腔结构、高熔炼温度、高精度、高化学活性金属铸件，具有广泛的材质适应性和优异的生产柔性，同时材料利用率高达70%90%。因此，热端部件更多应用精密铸件，如涡轮叶片、机匣等。高温合金精密铸件对于航空发动机及燃气轮机等装备制造至关重要。(1)军用飞机加速列装叠加国产化替代经过几十年的发展，我国军用航空发动机产品各项技术相继追赶，已经基本实现了军用发动机的独立自主L但是与发达国家相比仍存在较大差距。目前国内现役军用机中三代机数量众多，正
8、处于从第三代向四代机、五代机过渡的关键过程中，而美国的现役主力机种是第五代飞机，俄、英、法、日等国则是以第四代为主。我国军用喷气发动机制造水平仍落后于美、英、俄、法。根据英国WorldAirForces2023报告，2022年我国军机数量3,284架，排名世界第三，占全球军机的6%,但仅为美国军机四分之一，且其中二代机占比超50%2,与美国存在明显的代际差距。“十四五”规划强调，我国要加快武器装备现代化，加速战略性前沿性颠覆性技术发展，加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展。预计新机型在我国飞发分离体制与两机专项政策等支持下，研制定型或再提速，后续新型号在丰富我国军用航发产品线的同时也会带来
9、长足的发展动力。(2)民用航空发动机市场前景广阔，国产化空间大中国的航空发动机领域整体呈现“军强民弱的格局，军用航发自给自足而民用航发长期依赖国外。中国民航正在使用的客机航空发动机，不论是进口的空客A320、波音737还是国产的C919、ARJ系列支线客机，都要依赖进口。“十四五规划进一步明确重点推动C919大型客机示范运营和ARJ21支线客机系列化发展。C919目前己成功商业首航，未来随着批量交付，国产发动机需求将爆发式增长。国产大涵道比商用航空发动机研制进程加快，将带来巨大市场空间。我国商用航空发动机产业实现自主可控刻不容缓，两机产业有望迎来重大战略发展机遇。中国商飞预测未来20年中国航空
10、运输市场将接收8,725架干线和支线客机，我国商用航空发动机一旦具备批产条件，取代进口的LEAP发动机，我国航空发曾航，周廉卜，涂逸君，大国锁钥：国产替代浪潮，浙江大学出版社，20232https:/xueqiu.eom/l488541085/239826791动机产业将获得巨大成长空间，而整个航发产业加速发展将跨越“十四五”、“十五五”整整10年甚至更长周期。（3）通用航空发动机市场蓬勃发展，中小型航空发动机需求不断增加通用航空广泛应用于短途通勤、应急救援、工农林业、警务执法、公务飞行等领域。通用航空动力涵盖航空动力所有类型，是科技水平和经济实力的综合体现，是航空强国不可或缺的重要组成。“十
11、三五”以来，民航局聚焦国家战略，立足新时期，提出“一二三三四”总体工作思路，通用航空与运输航空“两翼齐飞”，通航战略定位得以显著提升。“十四五民用航空发展规划明确提出了构建我国运输航空和通用航空一体两翼、覆盖广泛、多元高效的航空服务体系，通用航空有望成为我国经济发展的新增长点。国内通用航空动力市场空间巨大，配套的发动机需求不断增长。美国拥有通用航空飞机21万架（占全球一半），2万个通用航空机场，60万人持有驾照。中国的GDP已达到美国的70%,但通用航空飞机数量不及美国的2%o2023年5月24日，由国家发展改革委主管、中国发展改革报社主办的改革网刊发专题文章低空空域改革助力通用航空振翅腾飞指
12、出，到2030年，我国通用航空市场规模总和将达到1.4万亿元左右。随着空域逐步放开，国内通用航空产业有望达到全球10%的规模3。通用航空（有人及无人机）蓬勃发展对中小型航空发动机需求猛增。目前，国内中小型发动机主要研发制造主体是中国航发下属厂所，如中国航发南方公司、中国航发动研所、中国航发东安以及中国航发兰翔等。同时，近年来在国内通用航空产业以及无人机产业发展需求的牵引下，国内民营发动机市场活跃，目前有30多家民营企业通过自主研发或技术引进的形式进入中小型发动机市场，其中代表企业包括尚实航空股份有限公司、重庆宗申航空发动机制造股份有限公司、安徽航瑞航空动力装备有限公司等4。3金中平，杨锐，通用
13、航空动力先进技术发展思考，航空动力2023年第2期4中小型航空发动机市场专题研究报告，航空产业网，2022.7,21（4）燃气轮机大量应用，拥有广阔的市场前景在大功率燃气轮机设计中，可以将航空发动机直接应用到发电或舰船用的燃气轮机上。国内外航发产业龙头企业往往也是燃气轮机龙头企业，航发热端部件技术突破的同时也会带来燃气轮机的性能提升。在“十三五”、“十四五”规划中，燃气轮机都被列为我国重要的发展方向。针对燃气轮机我国提出将重点突破发电用重型燃气轮机、工业驱动用中型燃气轮机、分布式能源用中小型燃气轮机以及燃气轮机运维服务技术，推动燃气轮机的快速发展。目前我国燃气轮机主要研制力量来自于中国航发、船
14、舶、机械、中科院等部门及院所5。在重型燃气轮机制造方面，分别以东方电气、上海电气、哈尔滨电气以及南京汽轮电机为核心形成了燃气轮机产业群，目前整个行业拥有年产约40套燃用天然气的E/F级燃气轮机的能力6。随着“双碳”战略和能源改革战略的持续推进，燃气轮机发展前景广阔。例如，行业龙头企业东方电气的燃气轮机产品主要客户为华能集团、大唐集团、华电集团、国家能源集团、广东能源、川投集团、川能投集团等大型发电企业。根据东方电气公司公告，截至2021年末和2022年末，东方汽轮机重型燃气轮机在手订单分别为17.77亿元和70.85亿元，在手订单大幅增长。中研普华研究院预测，到2025年，我国燃气发电装机规模将达到1.5亿千瓦左右，展现了良好的发展势头7。同时，我国燃气轮机也逐步走向国际市场。5月16日，据俄罗斯媒体报道，俄罗斯最大的天然气公司将购买我国制造的20台GT-25000燃气轮机，用于北极LNG-2液化天然气设施发电。这20台燃气轮机的出口订单，是我国燃气轮机设备出口有史以来最大的订单。随着我国燃气轮机技术的不断发展，未来我国燃气轮机在国际市场占据的份额将会不断增加。5民生证券，高温合金龙头，钢研高纳：航空发动机拉动需求，国产替代空间大https:
