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1、一、锌行业产业链基本情况1.1 锌的基本性质锌元素符号为 Zn ，原子序数 30，原子量 65.4，属化学元素周期表第 II 族副族元素， 是六种基本金属之一。锌是一种灰白色金属，延展性小，加热到100-150 C变软，能压片抽丝。但到200C以上又变脆，易碎为粉末。锌是活性金属，常温下在空气中表面生成致密的 碱式碳酸锌薄膜， 阻止本体锌继续氧化。 锌属负电势金属， 易溶于酸。 锌对人体的危害很小， 是人体生长发育必需的微量元素之一。锌的矿物种类较多，主要以硫化物、氧化物状态存在，硫化矿储量远大于氧化矿。其中最重要的为闪锌矿（Zns）,其它还包括纤维锌矿、菱锌矿、异极矿、硅锌矿、水锌矿。 硫化
2、锌矿多为伴生矿，常与铅矿伴生，也有铜锌矿，铜铅锌矿等。1.2 锌的消费结构镀锌是世界精锌最主要的消费领域,约占全球精锌消费总量的47%。第二位的消费是黄铜,约占精锌消费的 19%。精锌的消费还包括压铸合金、氧化锌等。中国的精锌消费 结构与世界类似, 主要区别在于中国精锌消费中用于电池的比例较大。镀锌板是镀锌的最大消费领域,以外镀锌钢管、镀锌钢带、型钢镀锌等也是 电力、交通运输业,以及基础建设 等 行业必不可少的原材料。二、锌的生产成本分析2.1 锌精矿的采选成本及其市场定价铅锌矿开采出来的铅矿石品味一般低于3%,锌含量低于 10%。中小型铅锌矿的原矿铅锌入选品味平均约为2.7%和 6%,大型富
3、矿能达到 3%和 10%。铅锌矿山开采以地下开采为主,少数矿区为露天开采或先露天开采,后转为地下开采。地下开采目前开采深度一般在300800m。铅锌原矿矿须经过破碎、选矿得到铅精矿。 铅锌矿的选矿根据矿石类型不同, 常选择不同的选矿方法。 硫化矿石通常用浮选方法。 氧化矿石用浮选或重选与浮选联合 选矿,或硫化焙烧后浮选,或重选后用硫酸处理再浮选。对于含多金属的铅锌矿石,一般用 磁浮、重浮、重磁浮等联合选矿方法。铅精矿成分一般为：铅40-75%,锌 1-10%,硫 16-20%,还常含有银、铜、铋等共生金属；锌精矿的成为一般为锌50%左右,硫 30%左右,铁 5-14%,还含有少量铅、镉、铜和贵
4、金属。铅锌矿的采选成本包括采矿、选矿、原矿运输、企业管理费用分摊等。采矿成本根据不 同开拓方式（平硐、竖井） 、不同采矿方法、排水量大小等而有所不同。选矿成本受矿石含 泥程度、矿物粒度、药剂消耗量、尾矿输送距离等因素影响。计算每金属吨铅锌矿采选成本时， 根据采矿贫化率和选矿回收率以及原矿品味不同，成本也有所不同。 国内铅锌矿采选企业中，原矿综合品位小于等于 5%的占 53%，5%-10% 的占 39%，大于 10%的占 8%。一般来 讲大于 10%的大型锌矿的精矿成本约为 2000-2500 元 /吨，随着品位的降低锌精矿的成本也 随之上升。综合来看，国内大部分矿山的锌精矿的成本约为 3500
5、-4000 元 /吨。国际贸易中的锌精矿价格计算公式为：每干吨精矿价格=LME锌金属月平均价格 X 锌精矿品位X回收率（85%）加工费（TC）。加工费是精矿价格的核心，由矿山和冶炼厂每年 在年初经过长时间的艰苦谈判来确定， 加工费即为冶炼厂的冶炼费用。 目前冶炼厂按照 85 的金属含量给矿山供应的精矿计价，由于冶炼回收率远高于85%，这使得冶炼厂在合同谈判的条款之外可以得到额外补偿。 中国冶炼厂签署的 2008 年加工费是 2500 美元 /吨基准价 及+11%和-7%的调整区间。国内的锌精矿价格按 1#锌锭的价格减去一个固定差价。这个差价用于消化加工费、回 收率损失、 精矿和锌成品的税差以及
6、冶炼厂的适当利润。 一般来说， 精矿价格与锌锭价格比 例保持在 70%-80% 范围内。2.2 锌的冶炼成本分析 锌的冶炼方法有湿法和火法。火法炼锌历史较久，工艺成熟，但耗能高，需要消耗 冶金焦。湿法炼锌能耗相对较低，生产易于机械化和自动化，自20 世纪 70 年代以后，湿法炼锌逐渐取代了火法炼锌，总产量已经常超过世界锌产量的80%。火法炼锌又分为竖罐炼锌、密闭鼓风炉炼锌（ISP）,以及电炉炼锌和横罐炼锌（主要为中小炼锌厂采用，横罐炼 锌已经淘汰） 。火法炼锌冶炼基本原理为先氧化再还原，其回收率94%。湿法炼锌主要包括硫化锌精矿焙烧、锌焙砂浸出、浸出液净化除杂质和锌电解沉积4 个主要工序， 其
7、主要原理是将硫化锌焙烧成氧化锌， 再以电解液和硫酸浸出成硫酸锌， 除 杂质后电解。中国锌冶炼工艺目前湿法占 70%，火法占 30%，其中 ISP 工艺 9%、竖罐炼 锌 18%，电炉、平罐、马槽炉炼锌工艺为 3%。中国大型锌冶炼企业的冶炼成本平均为 4000 元每吨，主要由能耗、工资、维修材 料、消耗材料、折旧、生产费用等几部分组成。其中能耗为最主要部分，一般锌电解直流电 耗约 2800 度，吨锌完全交流电耗约为 3700 度。加工费是冶炼厂将精矿冶炼成金属所获得的收入。 2010 年锌加工费基价是 2000 美 元，每干吨精矿的加工费 250 美元，锌价高于 2000 美元， 加工费上浮 5
8、% ，高于2500美元， 上浮 9% ；锌价低于 2000 美元，加工费下调 6% 。这个加工费水平相当于国内锌精矿加工费 5189 元 /吨。对于冶炼企业来说， 5000 元左右的加工费只能达到盈亏平衡。冶炼厂另外提 高收益的途径有三条：一是提高回收率；二是锌价上涨，冶炼厂获得分成；三是能够从矿 中回收其他非计价的伴生金属，如铟、锗、镓等。10月进口锌精矿的加工费小幅上涨至120-130 美元 / 吨附近。国内品位在 48-53%的锌精矿加工费成交主流集中在 5500元/吨，部分地区有成交在6200元/吨的高价。据SM报道, 国内锌精矿供应宽裕，面对 20000 元/吨下方的现锌价格，矿山企
9、业出货意愿较高。进入冬 季，北方矿山企业由于河水结冰不能选矿，北方冶炼企业已完成囤货；国庆节前福建部分 选矿厂，因现锌价格不理想而停产，近期也恢复生产；但广西地区“节能减排 ”政策未有松动，使得广西地区冶炼厂对于锌精矿的需求没有回升。原料方面，目前中国对国外铅锌矿进口依赖度不断增加。矿山产量增速低于冶炼产 能增速是主要原因。中国铅锌冶炼产能快速扩张导致国内矿山产量无法满足生产。据2010年中国铅锌年会的消息， 2011-2015 年，新增铅冶炼产能在 170 万吨，同期新增锌冶炼产 能在 150 万吨。这些产能的增加主要来自于技术改造和扩建。从中国目前矿山生产情况 看， 60%左右的产量仍是来
10、自 1 万吨或以下产能的小矿山，且这种局面短期很难改变。 因此，当锌价处于剧烈波动中，这些小矿山因对价格敏感而直接导致其停产或减产，从 而对中国铅锌矿产量形成比较明显的影响。成本方面，目前中国锌矿山平均成本在5000元/吨。一般来说锌锭现货价格高于 20000 元，一些低品位的矿山或尾矿将达到边际生产 成本，可以从新开启。低于 15000 元，大多矿山将惜售。11 月份，国内品位在 48-53%的锌精矿加工费基本保持平稳，为 5400-6000 元/吨， 成交主流集中在 5700 元/吨，国内锌精矿供应较为充裕，但随着步入冬季，北方地区由 于天气逐渐寒冷，给锌精矿的运输和存放皆带来不便，为减少资金滞压和库存费用，矿 山企业出货较为积极，因此西北和东北地区的 TC 出现在 6000 元/吨左右的高位。本月进 口锌精矿的加工费小幅上涨至 130-140 美元/吨附近。影响采选企业开工率因素：1 灾害性天气2 节能限电3 矿山整顿
