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1、多晶硅价格日期美元价（美元/吨）人民币价（元/吨）2011-1-11000006650002011-12-31360002400002012-5-10230001650002012-8-221360155000多晶硅低价储备操作分析一、 多晶硅行业整体状况多晶硅主要用于太阳能电池组件、半导体材料。在2005年以前，约各占一半的用量。在2007年至2008年原油大幅度上涨后，欧洲及美国政府因从长远考虑积极发展可再生能源策略，大幅度提高了对太阳能发电设备的政府补贴，因而促使多晶硅的需求量在短时间内大增，其价格暴涨。至2011年欧洲债务危机开始后，各国政府又较大幅度地削减了对太阳能发电设备的补贴。因
2、而价格从2011年上半年的66.5万元/吨，跌到了2011年年底的24万元/吨。到2012年，价格仍然逐步下跌，到8月初价格已经跌至15.5万元/吨。经估算，目前多晶硅成本价格约在30美元/kg，即19万元/吨，目前价格已经处于成本线以下，约为成本价格的80% 。二、 未来多晶硅价格预测本一轮多晶硅价格的涨跌，主要起因是政府大幅度补贴太阳能产业。从太阳能产业的盈利能力来讲，与火电（燃煤发电）仍无法同等竞争，如无政府补贴，其发电成本会大大高于火电。在目前煤炭价格较低且各国政府债台高筑，自身难保的情况下，再大幅度地对太阳能进行补贴的政策一是必要性不高，二是政府财力不足，显然难以为继。预计在未来5年
3、内，来自政府的补贴不会有大幅度地提高。目前世界各国特别是我国的多晶硅产能已经大大超过了实际需求。上半年国内晶硅电池的产量达到12GW，而安装量仅为1.5GW，可以看出我国国内的产能是实际需求的8倍以上。而从国外多晶硅巨头亏损也仍然要向我国倾销的情况来看，国外也处于产能严重过剩。从上述两方面可以看出，多晶硅一方面政府现有补贴不足，未来提高补贴的时间也难以预期。另一方面市场严重过剩，生产厂商均亏损挤占市场。可以预测，多晶硅的价格在未来较长的一段时间仍将处于低位，未来价格大幅度的上涨，必须要在行业洗牌、大多数现有企业亏损退出，使产能大幅度下降之后才有可能出现。预计未来很长一段时间（5年）会在成本价的
4、60%110%之间上下波动，三、 操作分析从多晶硅各方面进行分析，可以看出，其价格虽已经低于制造成本，但未来价格上涨空间有限。建议不操作。如仍要做，从策略上应把握：1. 要有打持久战的准备，买入后要有存放5年以上再获利的准备。2. 一定要买得充分的低，至少应在成本价的60%即11.5万元/吨以下买，可选择1011.5万/吨的区间内买。3. 如果价格买得不够低，从操作上来讲虽然也有可能盈利，但风险回报比显然较低，再考虑到资金的时间成本，完全没有必要进行。 2012-8-7价格继续下跌 多晶硅市场下半年仍难言改观2012-8-3最新过去的一周，国内多晶硅市场价格仍续写下跌行情。而根据中国有色金属工
5、业协会硅业分会统计，整个上半年，国内多晶硅价格跌幅超过25%。价格的下跌也导致了相关公司业绩的下滑。截至8月2日，A股太阳能多晶硅板块已有近10家公司发布2010中期业绩报告或预告，其中数据显示其业绩普遍继续维持去年以来的大幅下滑态势，净利润降幅均在50%以上，甚至有企业已出现亏损。分析指出，去年多晶硅价格一路下跌已导致目前国内八成多晶硅中小企业陷入停产，但主要企业的逆势扩产导致产能过剩背景下市场低价竞争的趋势难改，加之受进口多晶硅量不断攀升的冲击，下半年国内多晶硅市场仍难言改观。难抑价格下跌历经去年多晶硅光伏价格快速下跌之后，目前国内多晶硅光伏已经陷入大规模停产的境地。据硅业协会统计，从全国
6、的情况来看，目前已投产多晶硅企业为43家，仅剩7家企业尚在开工生产，其余的企业均已经关闭生产线，即有80%企业已经停产。如此局面并未带来市场竞争压力的减小，国内多晶硅价格上半年继续上演下跌走势。据硅业分会统计，今年上半年，国内多晶硅价格再次快速下跌并刷新了历史新低，国内多晶硅主流报价从年初的21-23 万元/吨跌至16-17 万元/吨（含税），跌幅达到25%。面对价格下跌，国内各主要企业却逆势上演产能扩张，导致国内多晶硅产量供大于求局面加剧。据硅业分会统计，上半年国内多晶硅产量达到3.8万吨。受此影响，上半年国内晶硅电池的产量达到12GW，而安装量仅为1.5GW。价格下行已致不少多晶硅企业上半
7、年业绩惨淡收场。目前公布业绩半年报或预告的企业中，包括特变电工、川投能源、南玻A等主要企业上半年净利润均下滑50%以上，乐山电力甚至出现近3亿元的亏损。市场全年难改观在国内外光伏市场低迷状态难言改观大背景下，多晶硅细分行业呈现出的一系列特点或延缓其走出阴霾的脚步。目前，国外多晶硅正在以低价优势挤占国内厂商的市场份额。进口多晶硅价格从年初最高点的31.75美元/千克快速下跌至22.96美元/千克，现已逼近国内同类产品的价格。据海关数据统计显示，2012年1-6月累计进口40946吨，同比增长34.7%，创历史新高。受主要企业逆势扩产及国外多晶硅低价倾销的双重影响，国内多晶硅供应量将持续加大。加之
8、需求量短时间难现反弹，国内多晶硅厂商短期内仍将难逃去库存化阶段。根据硅业协会预计，今年全球晶硅电池产量可达38GW,对应的多晶硅产量为24万吨，但全年全球晶硅电池的安装量可达35GW，因此将出现至少3GW的库存。广发证券分析师分析，随着多晶硅库存的进一步增加，厂家会采取倾销的方式出售多晶硅，预计产品价格仍将持续下跌，预计全年时间难以看到行业回暖的迹象。（郭力方）作者：郭力方多晶硅近期价格北极星太阳能光伏网讯2012-8-2:本周国内多晶硅市场价格低位运行，国际多晶硅价格小幅下跌。据北极星太阳能光伏网了解，国内多晶硅一级料主流报价在150-155元/公斤；国际现货报价在20.6-25.0美元/公
9、斤，均价21.36美元/公斤，跌幅0.47%；二级多晶硅现货报价在20.0-20.75美元/公斤，均价20.11美元/公斤，跌幅0.1%。据海关数据统计显示，2012年6月份我国多晶硅进口为6911吨，1-6月累计进口40946吨，同比增长34.7%，再创历史新高。从分国别数据来看，上半年从韩国、美国、德国三国进口量占总进口量的90%，其中韩国为25.7%、美国为41.5%、德国为22.2%。在过去的半年中，美韩两国出口到中国多晶硅数量大幅增加，并且价格远低于国内多晶硅企业生产平均成本。前期受光伏市场惨淡影响，国内硅料企业多数已处于停产状态，现如今再受国外低价倾销压力，硅料企业更是举步维艰，此
10、次多晶硅的“双反”，将加快整个产业洗牌的步伐。多晶硅反倾销仍然难改价格走势7月20日，中国商务部发布公告，决定即日起对原产于美国的进口太阳能级多晶硅进行反倾销和反补贴立案调查，对原产于韩国的进口太阳能级多晶硅进行反倾销调查，调查预计为期一年。此次调查由GCL、LDK、洛阳中硅、大全4家国内多晶硅企业共同发起，以应对韩美进口多晶硅的低价冲击。商务部的立案是中国多晶硅行业的一场及时雨，或将缓解中国多晶硅产业面临的生存危机。此前，受美韩两国低价多晶硅的冲击，中国多晶硅行业约80%的企业陷于停产。OFweek行业研究中心认为，发起双反短期内可缓解尚未停产企业经营压力，但价格反弹幅度将十分有限，而对已停
11、产企业而言仍未看到复产希望。 预计双反对多晶硅价格有止跌作用，但大幅反弹可能性低。根据反倾销条例，反倾销税征收相当于出口国国内市场价格与倾销价格之间差额的进口税。截止7月中旬，全球多晶硅报价在22$/Kg上下4美金，也就是说至多征收约20%反倾销税，而反补贴税的幅度通常非常小，预计在5%以内。因此在计算征税后多晶硅市场均衡价格时，相当于韩美多晶硅企业的现金成本均增加4-6$/Kg。根据我们的多晶硅成本曲线模型，2012年多晶硅均衡价格将从16$/Kg反弹至20-22$/Kg，基本等于目前多晶硅现货市场价格。因此我们判断，多晶硅现货价格将止跌，但反弹乏力。 下游电池组件强烈反对双反韩美多晶硅。下
12、半年全球光伏装机需求疲弱，组件价格难上涨，因此双反若带来多晶硅价格反弹将受到国内电池组件企业的强烈反对。从该角度判断，多晶硅价格反弹也相当困难。中国电池组件企业就业人员数量较大，若大面积破产带来的社会成本很大。OFweek行业研究中心认为，商务部在最终裁定时也会综合考虑国内电池组件企业的利益，降低双反税率幅度。 双反醉翁之意不在酒，目的是遏制别国对我国出口光伏产品的类似制裁。中国商务部此次双反调查将为期一年，预计未等双反出结果，所有国内已停产产能和部分仍在挣扎的产能就将先行退出市场，实际上去落后产能正是当前中国产业结构性调整方向，也是光伏行业健康发展所需。因此双反救不了中国的多晶硅企业。那么双
13、反意义何在？OFweek行业研究中心认为，最大的意义在于施压欧洲不要跟随美国对中国电池组件发起双反，同时迫使美国在双反税率的最终裁定中作出让步。若导致贸易战全面爆发，必将是弄巧成拙，最受伤的是中国自己。 中国从美韩进口的多晶硅产品总量大增、进口额骤减 中国是光伏组件生产大国，同时也是多晶硅的进口大国。美国对中国光伏组件展开的双反调查和初裁，对中国光伏组件产业带来了较大冲击，大量企业停产，仍在坚持的企业则亏损连连。与此同时，来自美国、韩国等多晶硅生产大国的低价多晶硅产品，也对中国多晶硅产业造成了重大冲击。 海关数据显示，今年1-5月份中国累计进口多晶硅3.4万吨，再创历史新高。其中，自韩国累计进
14、口量为8063.66吨，同比增长13.91%，累计进口额为7078.83万美元，同比减少56.70%；另外自美国累计进口量为14842.02吨，同比增长95.33%，累计进口额为为35310.75万美元，同比减少35.22%。中国光伏产业联盟预测，2012年中国国内多晶硅产量约为10万吨，进口量在8万吨左右。8万吨的进口量，按零售价23-28美元/公斤、长单价32-37美元/公斤的最新价值计算，涉及进口总值同样超过20亿美元。发起调查的中国多晶硅企业认为，来自美国和韩国的进口多晶硅产品涉嫌严重倾销。此外，他们还发现，美国联邦政府和州政府向多晶硅企业提供的大量补贴，使得美国多晶硅制造商获得了成本
15、和价格优势，导致美国企业大量向中国低价出口。国内一家多晶硅企业负责人说：例如，美国的复兴法案为清洁能源产业提供了总额为23亿美元的先进能源制造业税金抵免，其中包括美国4家最大的多晶硅制造企业。 同时，目前美国和韩国销往中国市场的多晶硅价格可能低于成本价。多晶硅上游企业多晶硅炉生产企业美国GTSolar公司上海代表处曾对媒体说，目前世界主要的多晶硅企业都在采用GTSolar公司的多晶硅炉生产多晶硅，而采用GTSolar的设备，成本应在30美元/公斤左右。这也意味着，不足30美元/公斤的价格，基本上是无利甚至在亏损。 一家发起调查的国内多晶硅企业负责人说，通过研究相关公司的财报，也可以印证韩国多晶硅企业在以低于成本价的价格向中国市场倾销多晶硅的事实。主打多晶硅和硅片业务的熊津能源，在2011年第二季度的营业亏损为88亿韩元，第三季度营业亏损高达577亿韩元。这位负责人说，美国和韩国多晶硅企业目前可能采用亏本低价倾销的战略，实际上在等待中国多晶硅企业全线停产，形成事实上的垄断地位，然后再提高价格牟取暴利。
