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1、2023年家用电器行业：为什,么当前时点我们建议配置家电板块下面是我为大家整理的家用电器行业：为什,么当前时点我们建议配置家电板块,供大家参考。 目录 买全年业绩确定性. 5买稳态的竞争格局. 8买优异的资产质地. 10小家电买短期业绩相对优势. 12白电买中长期估值中枢抬升. 21厨电买年内行业基本面拐点. 25维持行业看好评级，优选高性价比价值蓝筹. 27 图表目录 图1 ：2023年2月，家电品类零售额跌幅排序为小家电白电厨电 . 5图2 ：2月空调、油烟机零售均价维持较大降幅来保持动销 . 6图3 ：近两周家电线下零售量同比跌幅有所收窄 . 6图4 ：电商渠道在2月下旬已进入环比放量通
2、道，趋势较线下更为明显 . 6图5 ：家电企业积极试水直播带货等营销方式 . 6图6 ：2023-2023年，线下主要家电品类的终端平均销售节奏 . 7图7 ：2023-2023年，线上主要家电品类的终端平均销售节奏 . 7图8 ：2023年非典疫情结束后，下半年家电行业社零增速强势反弹 . 7图9 ：2023年格力 + 美的 + 海尔空调内销量份额同比提升2.60pct. 8图10 ：2023年海尔 + 美的 + 海信冰箱内销量份额同比提升0.60pct . 8图11 ：2023年海尔 + 美的洗衣机内销量份额同比提升0.29pct. 8图12 ：2023年老板 + 方太 + 美的 + 华帝
3、油烟机内销量份额同比基本持平 . 8图13 ：核心部件压缩机基本已被龙头牢牢把持 . 9图14 ：格力电器零部件布局 . 9图15 ：2023年11月至今奥克斯空调线上份额显著回落 . 10图16 ：2023年11月至今奥克斯空调线下份额也在持续回落 . 10图19 ：2023-2023年全球空调需求结构 . 10图20 ：2023年中国空调出口额占全球出口的46%. 10图21 ：2023财年全球白电生产分布 . 11图22 ：家电行业ROE水平在全部申万行业中排名居靠前水平 . 11图23 ：家电行业经营性净现金流与归属净利润较为匹配 . 11图24 ：本轮疫情影响小家电行业的逻辑框架 . 12图25 ：中怡康数据显示， 1-2月小家电线上零售量增速表现较好 . 13图26 ：奥维数据口径下小家电1-2月累计零售额增速领跑行业 . 13图27 ：从九阳豆浆机发展历史来看三聚氰胺毒奶事件的推动作用 . 13图28 ：中怡康数据显示， 2023年后豆浆机连续3年销量高增 . 14图29 ：测算的豆浆机城镇保有量显示三年间提升了22台 / 百户 . 14图30 ：非典事件后，微波炉市场的增长明显优于消毒碗柜市场表现 .
