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1、第6章 财政政策和货币政策 l简释下列概念： 自动稳定器、权衡性财政政策、功能财政、周期平衡预算、公债、充分就业平衡预算、 挤出效应、再贴现率政策、公开市场业务。 答：(1)自动稳定器 自动稳定器又称“内在稳定器”，指在国民经济中无需经常变动政府政策而有助于经济 自动趋向稳定的因素。例如，一些财政支出和税收制度就具有某种自动调整经济的灵活性， 可以自动配合需求管理，减缓总需求的摇摆性，从而有助于经济的稳定。在社会经济生活 巾，通常具有内在稳定器作用的因素主要包括：个人和公司所得税、失业补助和其他福利转 移支付、农产品维持价格以及公司储蓄和家庭储蓄等等。例如，在萧条时期，个人收入和公司利润减少，
2、政府所得税收入自动减少，从而相应增加了消费和投资。同时，随着失业人数 的增加，政府失业救济金和各种福利支出必然要增加，又将刺激个人消费和促进投资。但 是，内在稳定器的作用是有限的；它只能配合需求管理来稳定经济，而本身不足以完全维持 经济的稳定；它只能缓和或减轻经济衰退或通货膨胀的程度，而不能改变它们的总趋势。因 此，还必须采用更有力的财政政策措施。 (2)权衡性财政政策 权衡性财政政策又称斟酌使用的财政政策，是指由于自动稳定器的作用有限，为确保经 济稳定，政府要审时度势，主动采取一些财政措施，即变动支出水平或税收以稳定总需求水 平，使之接近物价稳定的充分就业水平，这就是斟酌使用的或权衡的财政政
3、策。当认为总需 求非常低，即出现经济衰退时，政府应通过削减税收、降低税率、增加支出或双管齐下来刺 激总需求。反之，当认为总需求非常高，即出现通货膨胀时，政府应增加税收或削减开支以 抑制总需求。斟酌使用的财政政策是功能财政思想的实现和贯彻，也就是凯恩斯主义的“需 求管理”。该政策在20世纪30年代到20世纪60年代效果不错，但之后出现的滞胀使它受到了怀疑。 (3)功能财政 功能财政又称为“职能财政”或“机能财政”，是关于国家财政活动不能仅以预算平衡为目的，而应以充分发挥财政的经济职能，保持整个经济稳定发展为目的的理论，根据斟酌使用(权衡性)的财政政策，政府在财政方面的积极政策主要是实现无通货膨胀
4、的充分就业水 平。为实现这一目标，预算可以是盈余，也可以是赤字，这样的财政为功能财政。美国经济 学家勒纳于20世纪40年代明确提出“功能财政”的预算准则。他认为，功能财政论的核心 思想在于，政府的财政政策、政府的开支与税收、政府的债务收入与债务清偿、政府的新货 币发行与货币收缩等政策的运用，都应该着眼于这些举动对经济所产生的结果，而不应该着 眼于这些举动是否遵循了既定的传统学说，顾虑这些传统学说是否好听。也就是说，在勒纳 看来，财政预算应从其对经济的功能着眼，不能够只是以实现年度预算收支平衡作为财政的 最终目标。政府应充分运用财政支出、税收、国家债务等财政分配工具来调节经济。为消除 失业和通货
5、膨胀，需要经常调整总支出。当总支出太低时，增加政府支出；当总支出太高 时，增加税收。为获得导致最需要的投资水平的利息率，利用政府举债或债务清偿，调整社 会持有的货币和公债的相对份额。同时，在必要时，政府可以印刷钞票、窖藏货币或毁掉货 币。总之，“功能财政论”的意图是要政府不必局限于年度预算收支平衡，而应当保持国民 经济整体的均衡。功能财政是斟酌使用的财政政策的指导思想，而斟酌使用的财政政策是功 能财政思想的实现和贯彻。它的提出，是对原有财政平衡预算思想的否定。 但是，功能财政理论是一个宏观静态而非宏观动态的理论，它只对短期的周期波动问题 提供了部分解决方案，而完全忽视了长期经济增长问题。而且，
6、在发展中国家，主要经济问 题是需逐渐提高投资率和储蓄率来解决的，而不仅是通过调整总支出来治愈衰退和通货膨 胀，因而它不适用于发展中国家。 (4)周期平衡预算 周期平衡预算是指在一个经济周期内政府的财政收支平衡。在经济衰退时实行扩张政 策，有意安排预算赤字，在繁荣时期实行紧缩政策，有意安排预算盈余，以繁荣时的盈余弥 补衰退时的赤字，通过使整个经济周期的盈余和赤字相抵而实现预算平衡。 (5)公债 公债是指政府向居民、经济实体、事业单位及外国政府或组织借款而形成的债务。公债 包括中央政府的债务和地方政府的债务，中央政府的债务也称“国债”。从借债的时间期限 划分，公债主要分为三种：短期国债，它是通过政
7、府发行国库券方式取得的。中期债 券，这是指15年期的政府债券。长期债券，这是指5年以上的政府债券。 (6)充分就业平衡预算 充分就业平衡预算是指认为政府应当使支出保持在充分就业条件下所能达到的净税收水平。若某年经济萧条，税收水平较低，支出可不必等于该年收入，而可等于预计充分就业时会有的税收水平。 (7)挤出效应(南京航空航天大学2004研；上海理工大学2005研) 挤出效应指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的经济效应。在ISLM模型 中，若LM曲线不变，向右移动IS曲线，两种市场同时均衡时会引起利率的上升和国民收 入的增加。但是，这一增加的国民收入小于不考虑货币市场的均衡(即LM曲线)或
8、利率不变 条件下的国民收入的增量，这两种情况下的国民收入增量之差，就是利率上升而引起的“挤出效应”。“挤出效应”的大小取决于支出乘数的大小、货币需求对收入变动的敏感程度、货币需求刘对利率变动的敏感程度、投资需求对利率变动的敏感程度等。其小，货币的利率敏感程度和投资的利率敏感程度是“挤出效应”大小的决定性因素， 且“挤出效应”与货币的利率敏感程度负相关，与投资的利率敏感性正相关。挤出效应的作用机制是：政府支出增加，商品市场上竞争加剧，价格上涨，实际货币供应量减少，因而用于投机目的的货币最减少；用于投机目的的货币量减少引起债券价格下降，利率卜升，结果投资减少。由于存在着货币幻觉，在短期内，将会有产
9、量的增加。但在长期内，如果经济已经处于充分就、眶状态，那么增加政府支出只能挤占私人支出。货币主义者认为，当政府增加政府支出而没有增加货币供给时，那么实际上是用政府支出代替私人支出，总需求不变、生产也不会增长。所以，货币主义者认为财政政策不能刺激经济增长。 (8)再贴现率政策 再贴现率政策是中央银行最早运用的货币政策工具。再贴现率是中央银行对商业银行及其他金融机构的放款利率。本来，这种贴现是指商业银行把商业票据出售给当地的联邦储备银行(美国中央银行)，联邦储备银行按贴现率扣除一定利息后再把所贷款项加到商业银行的准备金账户上作为增加的准备金。但当前美国的主要办法已经是银行用自己持有的政府债券作担保
10、向联邦储备银行借款，所以现在都把中央银行给商业银行的借款称为“贴现”。在美国，中央银行作为最后贷款者，主要是为了协助商业银行及其他金融机构对存款备有足够的准备金。如果一家存款机构(当然主要指商业银行)的准备金临时不足，比方说某一银行客户出乎意料地要把一大笔存款转到其他银行时，就会出现临时的准备金不够的困难，这时该银行就可用它持有的政府债券或合格的客户票据向联邦储备银行的贴现窗口(办理这类贴现业务的地点)办理再贴现或申请借款。当这种贴现增加时，意味着商业银行准备金增加，进而引起货币供给量多倍增加；当这种贴现减少时，会引起货币供给量多倍减少。贴现率政策是中央银行通过变动给商业银行及其他金融机构的贷
11、款利率来调节货币供应量的。贴现率提高，商业银行向中央银行借款就会减少，准备金从而货币供给量就会减少；贴现率降低，向中央银行借款就会增加，准备金从而货币供给量就会增加。但实际上，美国联邦储备银行并不经常使用贴现率来控制货币供给，因为贴现窗口的主要作用是允许商业银行和其他金融机构对其短期的现：余压力作出反应，对临时发生的准备金不足作适当调整。通过贴现率变动来控制银行准备金效果是相当有限的。 (9)公开市场业务 公开市场业务指中央银行在公开市场卜买卖有价证券(主要是政府债券)，以期调节信用和货币供应量的一种业务活动，是中央银行三大传统政策工具之一。 中央银行在公开市场上买进有价证券，将产生三方面的效
12、果：基础货币投放量增加。当货币乘数不变时，货币供应量将增加。有价证券和票据的价格上升，市场利率下降，刺激投资增加。向公众传达放松银根的信息，影响心理预期。比如，中央银行通过买进有价证券，实际等于向社会投放了一笔基础货币，增加了货币供应量，引起信用的扩张；相反当中央银行卖出有价证券和票据时，就会减少市场长相应数量的基础货币，达到信用的收缩。 公开市场业务的优越性体现在于：中央银行能够运用公开市场业务影响银行准备金，从而直接影响货币供应量；公开市场业务使中央银行能够随时根据金融市场的变化，进行经常性、连续性的操作；通过公开市场业务，巾央银行町以主功扑击，不像贴现政策那样处于被动地位；由于公开市场业
13、务的规模和方向可以灵活安排，中央银行可以运用它对货 币供应量进行微调，而不会像存款准备金的变动那样，产生震动性影响。 其局限性在于：公开市场操作受到诸如商业周期、货币流通速度变化、商业银行的信贷 意愿等因素的影响，同时也必须具备一个高度发达的证券市场。 2是否比例所得税率越高，税收作为自动稳定器的作用越大? 答：在混合经济中投资变动所引起的国民收入变动比私人经济中的变动小，原因是当总 需求由于意愿投资增加而增加时，会导致国民收入和可支配收入的增加，但可支配收入增加 小于国民收入的增加，因为在国民收人增加时，税收也在增加，增加的数量等于边际税率乘 以国民收入，结果，混合经济中消费支出增加额要比私
14、人经济巾小，从而通过乘数作用使国 民收入累积增加也小一些。同样，总需求下降时，混合经济巾收入下降也比私人部门经济中 要小一些。这说明税收制度是一种应对国民收入波动的自动稳定器。混合经济中支出乘数值 与私人经济中支出乘数值的差额决定了税收制度的自动稳定程度，其差额愈大，自动稳定作用愈大，这是因为，在边际消费倾向一定条件下，混合经济中支出乘数越小，说明边际税率 越高，从而自动稳定量愈大。这一点可以从混合经济的支出乘数公式中得出，当t愈大时，该乘数愈小，从而税收稳定经济作用愈大。举例来说，假设边际消费倾向为08， 当税率为 01 时， 则增加 1 美元投资会使总需求增加 357 美元；若税率增至02
15、5时，则增加1美元投资只会使总需求增加 25美元。可见，税率越高，自发投资冲击带来的总需求波 动愈小，说明自动稳定作用越大。 3平衡预算的财政思想和功能财政思想有何区别? 答：平衡预算的财政思想指财政收入与支出相平衡，即财政预算盈余等于零的财政思 想。平衡预算思想按其历史发展阶段有三种含义：一是年度平衡预算，这是一种量人为出的 每年预算均需平衡的思想；二是周期平衡预算，指政府财政在一个经济周期中保持平衡，在 经济繁荣时期采用财政盈余措施，在萧条时期采取预算赤字政策，以前者的盈余弥补后者的 赤字，以求整个经济周期盈亏相抵，预算盈余为零的平衡预算；三是充分就业平衡预算，这 种思想认为，政府应当使支出保持在充分就业条件下所能达到的净税收水平。这三种平衡预 算思想的发展表明，平衡预算已由以往的每年度收支相抵的思想逐步发展至以一定的经济目 标为前提的平衡预算思想，在一定周期内，或某年度可有一定的财政盈余或赤字，但是这类平衡预算思想的本质仍旧是机械地追求收支平衡，是一种消极的财政预算思想。 功能财政政策是一
