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1、招商银行及银行业网友看法一场耐心的捡钱游戏东方财产网博客招商银行及银行业网友看法一场耐心的捡钱游戏东方财产网博客招商银行及银行业网友看法(2010-10-04 18:32:49)分类：银行新浪网友个人感觉招行目前仍是不错的一个投资标的，因为巴菲特思想的流传，花费类股票的价钱基本上永久至高无上，反而这些周期类的股票能够遇到安全边沿的时机多了一些。比方此刻的茅台，张裕，苏宁，大家的眼睛成天盯着，有那么一点的廉价，都让所谓的价值投资者拣去了，个人感觉这里面的风险反而更大了。股民老 k中国银行与外国银行的差异在于中国政府的看管特别严，还没有全面开放。所以中国银行在此次金融危机中遇到的影响较小。跟着金融
2、渐渐开放，中国经济进一步融入全世界，中国银行业能否依旧能独善其身，很难讲。难保未来不像美国银行相同，有朝一日跌破净财产，银行破产的可能也是有的（特别是地区性银行） 。毕竟银行业经营的产品没有太大差异，行业特色几乎就是公司特色，巴菲特说银行业的高杠杆特色注定一个小小的失误可能就会葬送全部股东权益，所以买银行只能买最好最稳重的管理层。息差扩大、市净率在高位颠簸都是在上述前提下的短期结果，也就是说短期来讲银行的股票价钱或许依旧会上升。但长久看，把眼光放得更远了看，息差必定减小，市净率水平必定降低。除非中国的银行业永久与外面隔着一层纸。golfdl跟着息差的改良，未来银行业会走上坡，但是就个股而言，我
3、认为招行并不是最正确选择，其一，估值没有优势，过去招行估值能够比其余银行高的原由是其息差比其余银行高，今年这个优势没有了，这也是为何招行会提出二次转型的根根源因；其二、四大国有银行改制后盈余能力上升势头很猛，加上其有网点多，估值底的优势，我认为未来工行的盈余空间要比招行大，有兴趣的能够认真研究一下工行的报表。新浪网友个人感觉招行目前仍是不错的一个投资标的，因为巴菲特思想的流传，花费类股票的价钱基本上永久至高无上，反而这些周期类的股票能够遇到安全边沿的时机多了一些。比方此刻的茅台，张裕，苏宁，大家的眼睛成天盯着，有那么一点的廉价，都让所谓的价值投资者拣去了，个人感觉这里面的风险反而更大了。新浪网
4、友抛开招行不谈，你不论怎样不可以不然银行业在经济增添期间下边的成长性任何一个国家的经济增添都会陪伴着银行的成长与状大。假如改革开放之你不论投资哪一家银行，此刻的利润都是巨大的。自然，此刻中国进入了一个新的经济周期，但是，假如你不思疑中国经济会增添， 你就应当买入银行。 钱只会愈来愈多，而银行业所能调动的资源也会愈来愈多，并且，我认为银行业是克制通胀的好标的。看看此刻哪个城商行改制都是民企踊跃参股，你作何感想。假如人民币在国际上有美元相同的地位，你认为中国的银行业会怎样？闵乐银行业的核心在息差，考验管理层的能力。中间业务之类的东西那不过时髦玩意。中国利率没有市场化，各个银行讲来讲去没什么差异。前
5、些年各个银行高管都在讲中间业务，包含招行，我认为是偏离了核心。此刻都讲定位，零售啊，财产管理啊什么的，说真话，我感觉没意思，银行业这么多年的历史，每个阶段都有时髦，但不变的东西是有的。打心眼里，仍是喜爱富国银行的模式而不是花旗，汇丰。其实看看渣打的历史就是这样，绕了一圈仍是回来了新浪网友银行业哪有那么复杂中国股份制银行业在2 6 倍市净率颠簸。对于股份制银行2.5 倍买， 5 倍卖就行，目前招行率，叫做高不可以低不就。（招行股价18.8 元，净财产4.58 元）4 倍市净新浪网友中国银行业此刻规模是空前壮大，这完整利润于政策的倾斜！假如没有息差的政策优势！中国银行业里有几个能值这个钱？银行业经
6、过股份制改制美其名曰说是提升管理效率，其实中国银行业根本没有提升任何管理效率，他们制造坏账的能力依旧强盛。中国的刺激经济仍是采纳凯恩斯那一套，其实在美国 70 年月已经完整证明无效， 日本也是在 87 年实行大规模的经济刺激计划，结果呢这么多年经济仍是一败涂地。对于银行业我依旧保持慎重乐观，银行业有些数据我此刻没法确认，只有等到产能剩余完全迸发后， 这些东西我会弄理解，至于招行可能比工、交、中、建几大行要好多了。花都巴菲特在未来两三年里，加息周期是必定到来的大概率事件，银行靠利差吃饭，非息收入只占了各银行营业收入的 20% 不到，所以未来两三年银行盈余会再一次大幅被增添招行在这么多银行中，零售
7、业务是做得相对最好的，非息业务收入占盈余比率在此后会连续提升，谁先走这一步谁此后就最占优势不论从风险控制，成长性各方面议论，招行都是银行中的最好标的，固然所以招行的市盈率也比其余银行的高，但仍是银行中的首选投资僧看现代银行业银行业有人比喻是万业之首，不论合适与否 - 而我认为必定是个综合部门，并有着相当的资本支配权，这个优势是不可以否定的，这就是银行在万业中强势的根源。固然他也一定肩负全部家产中的经营损失，但是有两点能够保护和相当大的减少这类损失。第一话语权相对全部行业的产品来说，银行产品的话语权是最好的，他能够选择贷与不贷给任何人占绝对的优势。而全部的商品中只有钱币这个特别的商品有这个优势。
8、第二次级风险。银行的钱币风险在全部的经营中是次级的，这不单表此刻贷款的质押和抵押上，并且法律规定还有公司的资本金在前面挡一下，这就好似汽车前面的吸能区而贷款是安全座舱的乘客。所以从历史上，几百年来，传统的银行业务成为伟大公司的比率仍是相当的高的。那么为什么此刻发达国家的银行业出了这么多的问题，损失这么严重那？我个人认为是偏离了银行业的基本方向，大搞所谓的业务创新，走进了谋利的队列。谋利象山岳相同古老，发达国家的银行业也不例外。我们知道银行业的成长与GDP 有着直接的正相向关系，当以美国为首的发达国家经济出现滞涨， GDP 只有 1-3% 左右，这时一项牛气哄哄的金融业也失掉了活力，但是那些金融
9、家是不甘愿这样的，于是为了意志中的成长，只能离开经济这个客观实质， 大玩金融创新， 衍生品。我们知道离开实质的所谓金融创新必定是无源之水无本之木，那么产生大批的谋利业务几乎就是情理之中。但是谁都没法掌控谋利， 上帝也不可以。 银专家也不可以。 所以危机到临，谋利业务的损失可不象贷款损失那样有5-10% 就很大了。 动辄 50-80% 甚至三军覆灭。此外还因为谋利业务在挣钱时管理层大秤分金大碗吃肉，并无留下合理的风险赔偿，而损失来了都由股东资本金肩负，股东的损失是不言而喻的。股价降落很大的幅度是必定的，市净率低于 1 既有市场先生的惧怕心理也和银行业能否还玩谋利相关。中国的银行业向哪处去？投资僧
10、股民老 k有看法的人真许多。银行是管钱的，杠杆率奇高，管理层拿着那么多钱不想点花头，怎么能肥自己的腰包。怎样控制盲目创新的激动，稳重经营，把控制风险一直放在首位，带来稳固而长久的回报，是那些管理层一定向股东承诺的。投资僧我内心清楚的知道，作为中国的银行业不论是传统的贷款经营风险或许新兴的创新衍生品风险或许其余钱币类风险早晚会来的，这是种必定性。整体来说没法防止。但是为何还要投资银行业哪？这是因为我们知道会有风险但是我们其实不知道风险什么时候发生，并且在风险累积的过程中，银行业更主要的是在累积财产，而我们聪慧的投资者就是要在躲避风险的状况下， 较快的累积财产。 银行业具备这个特色。我们是干什么的
11、？是银行的投资者，监察银行的利润的同时，对其累积的风险内心应当更为的有数，假如该标的靠谋利在挣大钱我们对风险的预计应当乘以系数或许就是走开。第一，银行的风险其实不是三五年就要发生；第二有些银行能够躲避较大的风险成为百年公司；第三我们投资者能够依靠监察质量跟好的和比较好的银行在一同。第四银行业第一是公民经济高速发展的大得益者。这就是我投资银行的原由。并且我们知道有百年的公司，没有不死的公司，也没有不出问题的公司，要点是看这个坎可否过去。这个公司处于何等的生命周期。爽口可乐因为占据了全世界市场，达到了产量边际，已经失掉了成长的活力。或许有一天会停止或局部的年份降落。但是你没法想象有一天钱币会停止增
12、添，即便基础价值停止增添也无用，通胀也会促进钱币增添的。银行的业务成长是不会停止的，但是也不会知足大多半人的意向！一个银行的利害与管理者的崇奉相关；投资银行的利害也与投资者的监察质量相关。laoba1宏观经济探底、业绩负增添、永隆收买风波，招商银行经历了多个负面要素的打击。时来运转，以周期性行业的角度看招商银行基本面正从谷底慢慢开始向上爬升：1、宏观经济已经处于谷底地区，逐渐向上复苏是大概率事件，即便期间经历小频频，外延扩充也能让招商银行保持持续的成长。2、招商银行的拨备覆盖率从2008 年末的 225.7%进一步提高到 246.3% 的历史高点地区， 远高于同业及银监会的底线，不只对未来形成
13、保障，还存在反哺利润的可能性。3、在上半年信贷疯狂增添的过程中，招商银行采纳稳重保守的策略，新增贷款央票几乎占有半壁河山，使利差达到了历史的底部地区。招行一季度的存贷比为56.60 ，远低于大多半同行，以牺牲短期利润为代价实现了稳重经营。短期业绩难看，却防止了最令人担忧的突击贷款致使未来出现大量坏账的可能性。令人关注的不不过事件自己，更从一个侧面表现了招行管理者拥有的银行经营者最重要的理性、稳重的经营作风和质量。4、经历低点后招商银行利差将逐渐上升，同时中国未来进入加息周期，将使长久利差进一步扩大，此外上半年大批的央票能够转变为贷款。5、融资后资本充分率将获取大幅提升，为未来增添供应保障。6、永隆收买价钱固然略偏高，但永隆经营策略守旧稳重，不会成为连累。7、招商银行名列2009 年由华尔街日报评比的“中国最受敬爱公司十强” 榜首，历史上多次荣获“ 中国最正确零售银行” “中国区最正确私人银行奖 ” 等众多
