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1、 2012年燃料电池行业风险分析报告摘 要凡是需要电能的设备，燃料电池技术几乎都能为其提供清洁、高效、可靠的电能。它极具竞争力，能在便携、固定、交通运输等许多应用领域替代目前使用的一系列电源，从充电器、住宅取暖到汽车动力。毋庸置疑，燃料电池是有史以来用途最广的能源解决方案。2011年，燃料电池加速发展，在技术研发、产业化等方面都取得了一定的突破，但仍然面临较多的制约因素。回顾2011年出货量创新高：2007-2011年，燃料电池的出货量连续经历了五年的增加，燃料电池的产量较最初有了大幅提高。2011年汽车整车企业新能源汽车的产销量分别为8368辆和8159辆，比上年有较大幅度的提高。2011年
2、生产代用燃料汽车3.11万辆，销售3.13万辆。多项技术取得突破：“十一五”国家863计划节能与新能源汽车重大项目“国产质子交换膜燃料电池电堆及关键材料的研制开发”和“燃料电池汽车发动机集成与控制及可靠性关键技术研究与开发”两个课题通过验收。我国在直接甲醇燃料电池、质子交换膜燃料电池、分布式发电系统等方面取得了一定的突破。产业政策以大力鼓励为主： 燃料电池作为新能源产业，是我国重点支持的产业。我国近两年来出台了一批关于促进新能源发展的财政、技术支持以及投资引导政策。新能源汽车作为燃料电池的重点下游行业，也受到了中央以及各地政府的政策支持。2011年，出台的产业政策主要有产业结构调整指导目录（2
3、011年本）、关于开展节能减排财政政策综合示范工作的通知、关于促进战略性新兴产业国际化发展的指导意见、关于调整节能汽车推广补贴政策的通知、当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011年度）和外商投资产业指导目录（2011年修订）等。产业化刚刚起步：尽管在“十五”计划启动的863电动车项目中，燃料电池就成为中国未来新能源车“三纵”整车方案里重要的一环，但从产业化的角度考量，中国的燃料电池车也处在产业化刚刚起步的阶段。目前我国燃料电池行业缺少成型的上游产业链，大部分关键材料和零部件都依赖进口，造成整体上受制于人。制约因素依然较多： 我国燃料电池在技术上还面临着成本，耐久性和可耐性，系统大小，空
4、气、热、水管理，改善热量回收系统等方面的挑战。除了技术上的挑战，我国燃料电池行业还存着资金投入渠道过于单一、产业扶持有待进一步加大、应用推广工作有待加强、行业规范体系不完善等制约因素。展望2012年经济结构调整为行业带来机会：燃料电池具有效率高、环保问题少、应用领域广等优势，行业属于我国鼓励发展的新能源行业。2012年，我国将加大经济结构调整力度，继续改善经济增长方式，这为燃料电池行业的加速发展提供了机会。产业政策仍将以鼓励、扶持为主： 2012年，燃料电池行业的相关产业政策仍然是以大力度支持为主，针对燃料电池行业的产业政策主要的关注点是：2012年仍将继续促进产业结构优化升级；推动战略性新兴
5、产业健康发展，新能源汽车等新兴产业专项规划2012年有望出台；各地结合本地实际，根据中央的产业结构调整规划，制定各省市的产业结构调整、新型产业发展规划，进一步将现有政策、资金、项目等资源向重点领域倾斜。产品需求仍然依靠政府扶持：纵观燃料电池行业的发展历程，燃料电池的发展与推广都离不开政策扶持。政府在燃料电池过去的研发以及示范推广中扮演了重要角色。目前，燃料电池产品的需求主要依靠政府购买、示范推广、财政补贴，预计2012年这现状不会有本质的变化。产业化步伐将加快：世界主要发达国家都在积极布局燃料电池产业化进程。我国燃料电池刚刚起步，预计2012年我国仍将在燃料电池的研发、推广以及产业链建设上加大
6、投入，加快产业化的步伐。多重风险并存：2012年，燃料电池行业的主要风险有：宏观环境风险、产业政策风险、技术风险、供求风险、产品替代风险、企业收购风险、人民币汇率风险、贸易壁垒风险等。其中，产业政策风险、技术风险和产品替代风险是燃料电池行业的主要风险。汇率和贸易风险对燃料电池进出口企业以及原材料以来进口的企业的影响较大。总体信贷原则：2012年，燃料电池行业将在产业化进程上加快步伐，继续进行研发投入，同时加快市场推广。产业政策也仍将以鼓励、引导、补贴为主。但是，燃料电池行业也仍然有技术、成本等方面的瓶颈需要突破。因而2012年，燃料电池行业的授信评级为“审慎鼓励类”。十年真诚 专注创赢 3 咨
7、询电话-01087167575目 录第一章 燃料电池行业概况1第一节 行业定义及分类1第二节 行业主要产品分析1一、产品结构1二、主要产品及应用领域分析2第三节 行业地位：产值比重不断上升3第二章 2011年燃料电池行业发展环境分析5第一节 2011年宏观经济环境分析5一、国内经济环境分析5二、国内经济趋势判断8三、国际经济环境分析9第二节 2011年产业政策环境分析12一、产业政策分析12二、重点政策及重大事件分析14三、产业政策发展趋势15第三节 2011年行业发展社会环境分析15一、行业发展社会环境概述15二、社会环境分析16第四节 2011年行业技术环境分析19一、行业主要技术术语及简
8、要解释19二、行业最新技术动态19第三章 2011年燃料电池行业运行情况分析23第一节 2011年燃料电池市场运行情况23第二节 中国燃料电池的发展情况24一、研发情况24二、产业化情况28第三节 主要发达国家燃料电池的发展情况30一、日本燃料电池的发展情况30二、美国燃料电池的发展情况31三、德国燃料电池的发展情况34四、英国燃料电池的发展情况35五、韩国燃料电池的发展情况35第四节 燃料电池行业的发展趋势36一、2017年全球燃料电池市场将达95亿美元36二、未来5到10年中国燃料电池技术有望产业化37第五节 2011年燃料电池行业投融资情况分析37一、投融资情况分析37二、2011年燃料
9、电池行业重大投融资事件分析40三、燃料电池行业投资前景41第四章 2011年燃料电池行业竞争状况及发展特征43第一节 行业竞争状况分析43一、进入壁垒：政策鼓励，技术壁垒较大43二、退出壁垒：专业性高，埋没费用较高43三、燃料电池安全的国内外标准化进展43第二节 行业竞争结构分析44一、“波特五力”模型分析44二、竞争特点45第三节 行业经济周期分析47第四节 行业发展特征分析47一、与政策扶持密切相关47二、新能源重点发展行业47三、技术密集型行业48四、产业化刚刚起步48第五章 2011年燃料电池行业产业链分析49第一节 燃料电池行业产业链简介49一、产业链简图49二、产业链分析逻辑：上游
10、技术研发与进口依赖，下游应用推广49第二节 燃料电池行业上游产业分析50第三节 燃料电池行业下游产业分析50一、汽车行业整体运行情况50二、新能源汽车运行情况52三、通讯设备制造业59三、电力行业60第六章 2011年燃料电池子产品发展情况分析64第一节 子产品分类64第二节 便携式燃料电池64一、教育用燃料电池65二、辅助电力装置（APU）65三、消费电子产品65四、发展展望66第三节 固定式燃料电池装置67一、主电源应用67二、微型热电联产装置（Micro-CHP）68三、不间断电源装置（UPS）69三、发展展望70第四节 交通运输燃料电池71第五节 子产品对比分析71第七章 2011年燃
11、料电池企业竞争力分析74第一节 行业内上市公司分析74一、主要上市公司情况74二、上市公司规模分析75三、上市公司财务分析75第二节 重点大中型燃料电池企业分析76一、新源动力股份有限公司76二、浙江南都电源动力股份有限公司79第八章 2012年燃料电池行业风险分析84第一节 经济环境风险85第二节 政策环境风险86第三节 技术风险86第四节 供求风险87一、需求减弱风险87二、原材料价格风险87三、产品结构风险87四、产品价格波动风险87第五节 产品替代风险87第六节 其他风险88一、企业收购风险88二、人民币汇率风险88三、贸易壁垒风险88第九章 2012年燃料电池行业投资策略89第一节
12、行业发展趋势要点89一、经济结构调整、新能源建设将给燃料电池行业带来发展机会89二、燃料电池行业的产业化进程将加快89三、技术研发仍将是燃料电池行业的发展重点89四、燃料电池的发展仍然离不开一定的政策扶持89第二节 行业总体授信原则90第三节 区域信贷政策建议90一、重点投资北京、上海等一线城市90二、支持地方政策扶持力度较大的地区90三、支持相关配套产业发展较为完善的地区90第四节 企业信贷政策建议91一、重点支持类91二、维持类91三、限制退出类91表 录表1燃料电池分类（GB/T4754-2002）1表2主流燃料电池类型汇总3表32007-2011年电池制造业工业总产值占GDP比重3表4
13、2011年宏观经济主要指标情况5表52009-2010年燃料电池行业历年来重点产业政策汇总12表62011年燃料电池行业相关产业政策汇总13表7燃料电池行业社会环境因素分析16表8燃料电池研发机构政府及非盈利机构25表9燃料电池研发机构研究所25表10燃料电池研发机构高等院校26表11燃料电池研发机构企业27表122011年中国新能源汽车政策盘点56表132007-2011年全球燃料电池产品出货量（按应用划分）72表142007-2011年全球燃料电池产品兆瓦出货量（按应用划分）72表152007-2011年全球燃料电池产品出货量（按燃料电池类型划分）72表16燃料电池行业上市公司规模对比75
14、表17燃料电池行业上市公司主要财务指标对比76表18新源动力主要股东79表19主营业务分产品情况表81表20主营业务分地区情况表81表21燃料电池行业各项评级因素判断结果84表22燃料电池行业主要风险因素分析84图 录图1按应用和出货总兆瓦数划分的2007-2011燃料电池出货量变化趋势图23图2各国燃料电池专利数量32图3行业竞争结构45图4产业生命周期47图5燃料电池行业产业链简图49图62009年1季度-2011年4季度汽车行业景气指数走势图51图72010年12月-2011年12月汽车累计产销走势图52图82009年10月-2011年12月电力行业各月累计投资占全国总投资比重走势61图92011年12月末全国发电设备容量结构62第一章 燃料电池行业概况第一节 行业定义及分类燃料电池，是一种使用燃料进行化学反应产生电力的装置，是一个电池本体与燃料箱组合而成的动
