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1、理财规划基础第一章：理财规划基础重点：生命周期理论与家庭模型理财规划的目标原则理财规划的主要工具、内容与流程理财规划师的道德准则难点：生命周期理论与家庭模型理财规划的主要工具2021年3月，中华人民共和国物权法的顺利通过，标志着中国真正进入了“有恒 产者有恒心”的时代。第一节 理财规划概述一、理财视角中的人生人生是一个追求生命满足感的过程，也是一个自我实现的过程。这种“实现”包含两 个方面的内容：一是实现自我的经济价值，二是实现自我的社会价值二、理财规划的内 涵科学的理财：是指个人或专业人士及机构根据生命周期理论，依据个人（家庭）财务 及非财务状况，运用规范的、科学的方法并遵循一定的和特定的程
2、序制定的切合实际、可 操作的某一方面或一系列相互协调的规划方案，最终实现个人（家庭）终身的财务安全和 财务自由。理财规划：是根据客户财务和非财务状况，运用规范的方法或遵循一定程序 为客户制定切合实际、可操作的某一方面或一系列相互协调的规划方案，包括现金规划、 消费支出规划、教育规划、风险管理与保险规划、税收规划、投资规划、退休养老规划、 财产分配与传承规划等。理财规划的定义强调以下几点：1.理财规划是全方位的综合性服务，而不是简单的金 融产品销售2.理财规划强调个性化3.尽管理财规划经常以短期规划方案的形式表现，但 就生命周期而言，理财规划是一项长期规划，它贯穿人的一生，而不是针对某一阶段的规
3、 划4.理财规划通常由专业人士提供。三、理财规划的目标个人理财规划主要解决的是在个人财务资源约束的情况下，在财务方面实现个人生活 目标的问题，即理财目标的实现。理财规划的目标可以归结为两个层次：实现财务安全和 追求财务自由。保障财务安全是个人理财规划要解决的首要问题，只有实现财务安全，才能达到人生 各阶段收入支出的基本平衡。财务安全：是指个人或家庭对自己的财务现状有充分的信 心，认为现有的财富足以应对未来的财务支出和其他生活目标的实现，不会出现火的财务 危机。财务安全，主要有以下内容：1.是否有稳定、充足的收入2.个人是否有发展的潜力3. 是否有充足的现金准备4.是否有适当的住房5.是否购买了
4、适当的财产和人身保险6.是否 有适当、收益稳定的投资7.是否享受社会保障8.是否有额外的养老计划。财务自由：是 指个人或家庭的收入来源于主动投资而不是被动工作。财务自由主要体现在投资收入可以 完全覆盖个人或家庭发生的各项支出，个人从被迫工作的压力中解放出来，已有财富成为 创造更多财富的工具。收入划分：投资收入、工薪类收入理财规划的具体目标1.必要的资产流动性2.合理的消费支出3.实现教育期望4.完备 的风险保障5.积累财富6.合理的纳税安排7.安享晚年8.有效的财产分配与传承四、理 财师的原则整体规划理财师的主要职责是为客户提供全方位的专业理财服务，其表现形式往往是出具完整 的理财方案。理财方
5、案通常不会是一个单一性规划，而是一个包括现金规划、投资规划、 税收规划、退休规划、风险管理以及遗产规划等单项规划在内的综合性规划。 提早规 划现金保障优先风险管理优于追求利益消费、投资与收入相匹配家庭类型与理财策略相匹配第二节 理财规划的内容、工具与流程生命周期理论是整个理财规划的基础。 1.单 身期2.家庭与事业形成期 3.家庭与事业成长期 4.退休前期 5.退休期家庭模型：青年家庭、中年家庭、老年家庭。 P11理财规划的主要内容：现金规划消费支出规划教育规划风险管理与保险规划 税收规划投资规划退休养老规划财产分配与传承规划理财规划的主要工具：共同基金商业保险固定收益证券股票期货对冲基 金私
6、募股权基金外汇黄金法律（11）个人信托（12 ）其他理财规划流程：建立客户关系收集客户信息分析客户财务状况制定理财方案 执行理财方案持续理财服务理财规划师职业道德准则：正直诚信原则及相关具体规范客观公正原则及相关具 体规范勤勉谨慎原则及相关具体规范专业尽责原则及相关具体规范严守秘密原则及 相关具体规范团队合作及相关具体规范第二章：财务与会计重点：熟悉各会计要素的内容及特征掌握资金成本的计算掌握财务指标的分析 掌握本量利分析方法掌握个人财务与企业财务的区别难点：会计要素的分类财务报表的关系财务指标的分析第三章：宏观经济分析重点：财政政策和货币政策经济周期的理论性解释经济周期与投资策略行业 发展与
7、投资策略选择难点：GDP的计算方法供需分析理论经济周期的理论性解释 行业发展与投资策略选择国民生产总值：是指经济社会（一个国家或地区）在某一时期（通常为一年）内运用 生产要素生产的所有最终产品（产品和劳务）的市场价值，是衡量宏观经济运行规模的最 重要指标。注意：GDP是一个市场价值的概念，各种最终产品的市场价值就是用这些最 终产品的价格乘以相应的的产量然后加总GDP所给出的是最终产品的价值，中间产品价 值不计人GDP，否则会造成重复计算GDP是一定时期内所生产的，而不是所销售掉的最 终产品价值。GDP是计算期内生产的最终产品价值，因而是流量而不是存量GDP一般 指市场活动所导致的价值，诸如家务
8、劳动。自给自足生产等非市场活动不计入GDP。名义GDP:是用生产物品和劳务的当年价格计算的全部最终产品的市场价值。实际 GDP：是用从前某一年作为基础的价格计算出来的全部最终产品的市场价值。GDP的计量：从生产角度出发，把一个国家在一定时期内所生产的全部物品和劳务 的价值总和减去生产过程中所使用的中间产品的价值的总和。（生产法） 从收入角度出发，因为所有产出都是通过货币计量的，并构成各生产单位所雇佣的 各种生产要素的收入。（收入法） 从支出的角度出发，因为所有最终产品都是提供给市场的，市场上的需求者购买这 些最终产品时就会有等量的支出发生。（支出法）政府购买：是指各级政府购买物品和劳务的支出，
9、用字母G表示。净出口：是指一 国出口额与进口额的差额。出口：是指一个国家的物品和劳务输出到国外，由国外的居民、企业和政府形成对这 些物品和劳务的购买。进口：是指本国居民、企业和政府对外国生产的物品和劳务的购买。X （出口）- M （进口）=净出口C （消费）+ I （投资支出）+ G （政府购买）=国内生产总值国民生产总值（GNP）:是指某国国民所拥有的全部生产要素在一定时期内所生产的 最终产品的市场价值。GDP是与所谓国土原则联系在一起的，凡是本国领土上创造的收入，不管是不是本国 国民所创造的，都被计入本国GDP； GNP是与所谓国民原则联系在一起的，凡是本国国民 （包括本国公民以及常住外国
10、但未加入外国国籍的居民）所创造的收入，不管生产要素是否在国内，都被计入本国GNP。（一国企业在国外子公司的利润收入应计入改过的国民生产总值，而外国公司在该国子公司的利润收入则不应被计入该国的国民生产总值）GDP的变动是否将导致各种经济因素（或经济条件）的恶化 持续、稳定、高速的GDP增长。在这种情况下，社会总需求与社会总供给协调增长, 经济结构逐步合理，趋于平衡，经济增长来源于需求刺激并使得闲置的或利用率不高的资 源得以更充分利用，从而表明经济发展的良好势头，这是证券市场将基于下述原因而呈现 上升走势：1.伴随总体经济增长，上市公司利润持续上升，股息和红利不断增长，企业经 营环境不断改善，产销
11、两旺，投资风险也越来越小，从而公司的股票和债券得到全面升值， 促使价格上扬；2.人们地经济形势形成了良好的预期，投资积极性得以提高，从而增加了 对债券的需求，促使债券价格上涨；3随着GDP的持续增长，国民收入和个人收入不断提 高，收入增加也将增加债券投资的需求，从而证券价格上涨。 高通胀下的GDP增长。当经济处于严重失衡下的高速增长时，总需求大大超过总供 给，这将表现为高的通货膨胀率，这是经济形势恶化的征兆，如不采取调控措施，必将导 致未来的“滞胀”（通货膨胀与增长停滞并存）。这时经济中的矛盾会突出地表现出来， 企业经营将面临困境，居民实际收入也将降低，因而，失衡的经济增长必将导致证券市场 下
12、跌。宏观调控下的GDP减速增长。当GDP呈失衡的高速增长时，政府可能采用调控 措施以维持经济的稳定增长，这样必然减缓GDP的增长速度。如果调控目标得以顺利实现, 而GDP仍以适当的速度增长，而未导致GDP的负增长或低增长，说明宏观调控措施十分有 效，经济矛盾逐步得以缓解，为进一步增长创造了有利条件，这时证券市场亦将反应这种 好的形式而呈平稳渐升的态势。 转折性的GDP变动。如果GDP 一定时期以来呈负增长，当负增长逐渐减缓并呈现向 正增长转变的趋势时，表明恶化的经济环境逐步得以改善，证券市场走势也将由下跌转为 上升。当GDP由低速增长转向高速增长时，表明在低速增长中经济结构得以调整，经济的 瓶
13、颈制约得以改善，新一轮经济高速增长随之来临，证券市场亦将伴之以快速上涨之势。证券市场一般提前对GDP的变动做出反应，也就是说他是反应预期的GDP变动，而 GDP的实际变动被公布时，证券市场只反映实际变动与预期变动的差别，因而在证券投资 中进行GDP变动分析时必须着眼于未来，这是最基本的原则。总需求：是指给定价格、收入和其他经济变量，消费者、企业和政府想要支出的总额。 影响总需求的因素有价格水平、居民收入、对未来的预期以及税收、政府支出、货币供给 等政策变量。总供给：是经济社会所提供的总产量（或国民收入），即经济社会投入的基本资源所 生产的产量。这里所说的基本资源主要包括劳动、生产性资本存量和技
14、术。P96-P104宏观经济政策目标：充分就业物价稳定经济持续稳定增长国际收支平衡财政制度的自动稳定器功能 税收的自动变化政府支出的自动变化保持农产品物价稳定的政策实施扩张性的财政政策对证券市场的影响 降低税率，减少税收，扩大减免税范围。 扩大财政支出，加大财政赤字。 增加财政补贴。紧缩的财政政策对证券市场的影响与上述情况相反。货币政策扩张性的货币政策通过增加贷币供给量来带动货币总需求增长。货币供给增加时，利 率会降低，取得信贷更为容易，投资增加，因此，经济萧条时多采用扩张性货币政策。紧缩性的货币政策通过削减货币供给的增长来降低总需求水平，在这种情况下，利率 提高，取得信贷成本上升，投资减少。
15、所以，在通货膨胀严重时，多采用紧缩性的货币政 策。中央银行变动货币供给量的工具：调整再贴现率变动法定存款准备金率公开市 场业务员其他工具：道义劝告调整法定保证金限额规定抵押贷款利率的上限和下限财政政策和货币政策猛烈度不同。政府增加支出和调整法定准备率对经济的影响 比较猛烈，而政府税收的改变与公开市场业务操作的影响就比较缓慢 政策效应“时滞”不同。内部时滞是从政策制定到相关部门采取行动的段时间。外 部时滞是指从相关部门采取行动指导对政策目标产生影响为止这段时间。 财政政策内长 外短，货币政策外长内短。财政政策的效果：是指政府收支变化（包括变动税收、政府购买和转移支付等）对国 民收入变动产乍的影响。经济周期（又称商业周期或商业循环）：是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经 济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。它是指国民总产出、总收入和总就业的波动，是 国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动变化。经济周期的四个阶段：繁荣、衰退、萧条、复苏。 经济周期的类型：长周期。中周 期。短周期。理论性解释 P118纯货币理论。这种理论认为，经济周期纯粹是一种货币现象，货币数量的增减是经 济发生波动的唯一原因。投资过渡理论。这种理论主要强调了经济周期的根源在于生 产结构的不平衡，尤其是资本品和消费品生产之间的不平衡。 消
