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1、董事会美国国内董事会行为规范与最佳行为准则的比较Hollyy J. Grregoory1. GM Booardd Guuideelinnes:“通用汽车车公司董董事会章章程”2.BRTT sttateemennt oon CCorpporaate Govvernnancce:The BBusiinesss RRounntabble ,“关于公公司监控控的声明明”（19997.99）3.NACCD DDireecottor Proofesssioonallismm Reeporrt:Natioonall asssocciattionn off Coorpooratte DDireectoors,
2、“董事职职业行为为准则”（19996.11）4.CallPERRS ccoree Prrincciplles & GGuiddeliiness:Califfornnia Pubblicc Emmplooyeees Rettireemennt ssysttem, “美国公公司监控控核心原原则及行行为规范范”（19998.4.113）5.CIII Coore Polliciies, Poosittionns & Nootess:Counccil of Insstittutiionaal IInveestoors, “政策、立立场以及及其它注注意事项项” (119988.3.31草草拟)6.TIAA
3、A-CCREFF Pooliccy sstattemeent:Teachherss Innsurrancce aand Annnuitty AAssoociaatioon-CColllegee Reetirremeent Equuitiies Funnd,“公司监监控政策策”(19997.10)7.AFLL-CIIO VVotiing Guiidellinees:Ameriicann Feederratiion of Labbor andd Coongrresss off Innstiituttionnal Orggnizzatiionss,“投资于于我们的的未来：AFLLCIOO委托投投票行
4、为为规范”在下文的叙叙述中，我我们将直直接使用用公司或或机构的的简称。概述：通用汽车公公司的董董事会行行为规范范由其董董事会于于19994年制制订，并并在其后后得到了了持续更更新，它它标志着着通用汽汽车公司司的董事事会一直直在为改改善其监监控水平平而进行行着自发发的努力力。这一一董事会会行为规规范在美美国得到到了广泛泛地讨论论和模仿仿，它的的影响甚甚至超越越了美国国国界。BRT于119977年9月月发布了了经修改改的“关于公公司监控控的声明明”，声明明中的很很多关于于公司监监控的建建议和行行为方式式与NAACD报报告中的的内容基基本一致致。尽管管BRTT鼓励各各机构投投资者应应该对公公司起到到
5、一定的的监控作作用，但但它同时时承认，关关于公司司监控的的最终原原则性决决定还是是应该由由各个董董事会独独立做出出，并且且BRTT表示会会遵循声声明中的的自愿原原则，即即是否采采取声明明中的建建议，纯纯属各个个公司董董事会的的自愿行行为。NACO关关于董事事会成员员职业准准则的报报告发布布于19996年年。这份份报告力力图在各各个董事事会及其其成员中中建立起起一种遵遵循某种种职业准准则的环环境。但但是该报报告并不不强求或或者命令令任何董董事会都都要遵循循报告建建议的行行为规范范，是否否采用这这些准则则纯属自自愿。报报告承认认，每个个公司的的历史和和未来的的发展目目标都不不相同。固固定的，僵僵硬
6、的董董事会行行为规则则并不会会起到作作用。但但是报告告建议董董事会应应该通过过慎重的的考虑集集体议定定他们自自己的管管理公司司的规则则。这并并不是制制订一种种适用于于所有公公司的规规范，而而是一个个在某种种原则下下的具体体问题具具体分析析的过程程。CalPEERS, CIII以及TIIAA-CREEF这三三家机构构投资者者都认为为，要想想对公开开上市公公司进行行公平，有有效的监监控，制制定一个个公司行行为准则则（包括括公司的的基本原原则，目目标，行行为规范范等等）是是非常必必要的。他他们希望望被监控控的公司司能够达达到或者者超过行行为准则则所规定定的标准准，尽管管并不是是行为准准则中的的每一条
7、条都适用用于每个个公司，各各公司有有权决定定如何或或者在多多大程度度上遵循循这些行行为规则则，但是是他们强强调，一一些最基基本的政政策、原原则是经经营者与与所有者者互相信信任的基基础。为了保证基基金的代代理人在在为他们们的委托托人股东进行代代理投票票时更好好地覆行行其代理理职责，AAFL-CIOO制订了了一系列列的代理理投票行行为规范范。这些些规范规规定，受受托人应应该在投投票时考考虑两个个目的，11.为其其委托人人获得长长期的股股东价值值；2.为基金金的参与与人和受受益人担担保蕞稳稳定，可可靠的退退休计划划。他认认为只有有在管理理者为其其所有者者（包括括个人所所有者）负负责任的的时，长长期的
8、股股东价值值才有可可能实现现。AFFL-CCIO最最初制定定“代理投投票行为为规范”的主要要目的是是服务于于Tafft-HHarttley和工工会受益益基金（uunioon bbeneefitt fuund）的的受托人人。早在在19774年，工工人退休休收入保保障法案案（emmplppyeee Reetirremeent Inccomee seecurrityy Acct）就就规定了了受托人人应该覆覆行的职职责范畴畴。而且且“代理投投票行为为规范”尤其适适用于既既定的受受托人无无法继续续完成代代理投票票任务而而转由其其它受托托人代为为完成的的情况。1 董事会的职职责在讨论董事事会职责责这一问问
9、题的时时候，除除了CaalPEERS之之外，其其它六家家机构都都对董事事会的职职责做了了明确的的说明。他他们一致致认为董董事会是是全体股股东的代代表，董董事会的的最基本本的也是是最终的的职责是是使股东东的长期期利益最最大化。“GM董事事会行为为规范”规定，董董事会代代表着全全体股东东的利益益，其目目的是促促使企业业得到成成功的永永续经营营，这样样股东就就可以得得到最优优的长期期回报。董董事会有有责任使使公司的的各项决决策无论论是在顺顺境还是是困境都都服务于于这一目目的，而而且董事事会应该该督促管管理人员员尽职尽尽责，对对企业策策略和决决策的制制定和执执行进行行经常性性的监控控。在覆覆行以上上的
10、职责责之余，董董事会应应该对企企业的顾顾客，员员工，供供应商以以及企业业所在社社区负责责，因为为所有这这些因素素对一个个成功的的企业来来说都是是必须的的。但同同时，所所有的这这些职责责又都是是建立在在企业成成功的永永续经营营的基础础之上的的。BRT指出出，一个个商业企企业的最最基本目目标就是是为它的的所有者者带来经经济回报报。公司司董事会会和管理理者的最最重要责责任就是是对股东东负责。尽尽管其它它形式的的债权人人和所有有人的利利益作为为股东利利益的派派生与董董事会的的职责也也有关系系，但是是二者不不可混为为一谈。认认为董事事会应该该在股东东利益与与其它形形式的债债权人和和所有人人的利益益之间进
11、进行权衡衡是对董董事会责责任的一一种错误误诠释。而而且，这这也是一一条不可可行的标标准，因因为这样样一来，董董事会无无法解决决股东与与其它形形式债权权人或所所有人之之间的利利益冲突突，也无无法解决决其它形形式债权权人或所所有人之之间的利利益冲突突。另外四家机机构的规规定也提提出，董董事会要要为企业业的成败败向股东东负责。无无论是选选择企业业的管理理人员、制制定企业业的长期期战略还还是选择择新的董董事局成成员，董董事会都都应该本本着向股股东负责责这一基基本目的的。同样样的，董董事会不不应该采采取有损损股东利利益的行行动，比比如给与与管理者者及他们们自身过过高的报报酬、不不恰当的的执行董董事会通通
12、过的决决定、进进行损害害股东利利益的重重组或缩缩小规模模、实行行损害股股东利益益的反收收购条款款、拒绝绝为股东东提供他他们有权权利了解解的信息息等等。2.董事行行为标准准（booardd meembeershhip criiterria）在考虑董事事会成员员是否称称职的时时候，七七家机构构都以为为首先应应该考虑虑各个董董事本身身的素质质。一名名董事应应该在至至少某一一个领域域比如如金融，会会计，管管理，商商业决策策，国际际市场，生生产技术术等等具有有丰富的的专业知知识、经经验和技技能，从从而有可可能为公公司提供供有效的的服务。同同时他应应该具有有合作，坚坚强，成成熟，自自信，有有责任心心等优秀
13、秀的个人人品格。董事会作为为一个整整体，所所包含的的成员在在专业背背景、人人种、民民族、性性别、年年龄等方方面应具具备分散散性和多多样性，这这样才能能最有效效地代表表不同股股东的利利益。在上述两个个共同点点之处，每每个机构构针对董董事的其其它标准准还有一一些具体体的相异异的规定定。作为一个具具体的公公司的代代表，GGM公司司规定董董事应该该每年选选举一次次，其具具体的选选择条件件和标准准应该根根据企业业当时所所处的环环境和董董事会当当时的具具体构成成情况相相机而定定。BRT认为为，董事事会成员员必须有有能力并并且愿意意学习公公司所在在行业的的知识，必必须投入入必要的的时间和和精力来来履行其其董
14、事职职责。由由于各个个公司对对单独董董事在时时间能力力等方面面的要求求是不同同的，所所以一个个人不应应该同时时担任太太多公司司的董事事职位。但但是BRRT并没没有规定定一个董董事最多多可以担担任多少少个公司司的董事事。NACD规规定，董董事候选选人必须须拥有相相对大量量的股票票，但没没有规定定具体的的比例。它它同时认认为：董董事会应应该制订订规则，限限制一个个人所能能担任的的董事的的最高数数目，当当然具体体数目因因人而异异，CEEO或其其它高级级管理人人员，一一到两个个；其它它全职工工作人员员，三到到四个；其它人人员，五五到六个个。CalPEERS在在核心原原则中规规定，一一个公司司的董事事不
15、可以以兼任该该公司的的咨询人人员。董董事会在在其候选选人兼任任多个公公司的董董事时，应应该做出出相应的的投入时时间方面面的规定定（coompeetinng ttimee coommiitmeentss）。这这些规定定应该发发表在公公司每年年的prroxyy sttateemennt中。一一名现任任董事，只只有在按按照现在在的标准准来衡量量表现很很好时才才可以获获得再次次提名，建建立在其其它标准准之上的的再次提提名是不不允许的的。CII在董董事会成成员是否否尽责方方面做了了更为详详细具体体的规定定。首先先，对任任何一名名得到110%以以上反对对票的董董事，董董事会都都应该对对其进行行再次审审查。
16、其其次，公公司应该该披露各各个董事事开董事事会的出出席情况况，现场场参加会会议和通通过电话话参加会会议应该该与以区区别。借借故请假假者应算算缺席。无无论是否否有特殊殊原因，缺缺席会议议达755%以上上的董事事不能被被再次提提名。第第三，公公司应该该制订并并公布其其董事最最多可以以同时在在多少个个公司兼兼职。一一般来讲讲，全职职工作的的董事最最多在另另外两个个董事会会兼职。如如果一名名董事现现在兼任任公司的的CEOO，那么么那只能能兼任另另外一家家公司的的董事，而而且只能能是当这这个CEEO自己己的公司司处在同同行业的的前1/2的时时候才能能这么做做。公司司制订的的规则还还应该规规定董事事会所包包括的成成员的最最高数目目以及针针对非全全职董事事的其它它条款。AFL-CCIO的的代理投投票规则则中规定定，代理理投票人人不应
