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1、精选优质文档-倾情为你奉上国际经济与贸易学院分散考试集中实践教学环节国际原油价格连跌调研报告评阅人签名：_复核人签名：_得分：_姓名崔程豪 邓尧 丁泉博 姬晓辉 吕小龙 毛昌文 彭贝贝 邵雅静孙闪闪学号，专业名称国际经济与贸易班级编号 指导教师郑彦2015年 1月15日 国际原油价格连跌调研报告摘要：由于近期国际原油价格不断下跌，成为世界经济的热点。作为黑色血液的原油，在世界经济地位及其重要。通过对国际原油的分析，深究出国际油价下跌的原因，为世界经济把脉，也为国际市场对下次原油的动荡未雨绸缪。关键词：原油价格 世界经济 页岩油气技术一、国际原油现状1、对过去国际原油价格分析自2009年5月以来
2、，国际原油价格便不断上涨，到2011年12月30号三大基准原油的价格已涨至近一百美元/桶。2012-2013年油价虽有所起伏，但是油价仍处于较高状态。 2、对现在国际原油价格分析 国际油价跌至2009年5月以来最低水平。1月5日，受到全球性供应过剩及投资者节后重返市场的影响，WTI原油期货价格跌破每桶50美元(约合人民币310.76元)，为5年以来最低水平。国际原油价格指标“美国产WTI原油”(美国西德克萨斯轻质原油)的期货价格一度下跌2.65美元，收于每桶50.04美元，是2009年4月28日以来的最低价位。6日，油价仍在下降。 2014年11月，石油输出国组织欧佩克(OPEC)(伊拉克为主
3、要成员国)决定维持每日3000万桶原油产量不变，导致原油价格大幅下跌。2014年6月底，油价达年内最高点，为每桶106美元，此后便风光不再，油价开始大幅跳水。纽约能源对冲基金Again Capital合作伙伴John Kilduff表示，节假日期间，欧洲及中国市场、尤其是制造业表现不佳，除此之外，全球性供应过剩及需求不足也是油价下跌的主要原因。注释：WTI是英文West Texas Intermediate的缩写，即美国西德克萨斯中质原油，它是在美国纽约商品交易所交易的一个原油品种，其价格是国际原油市场主要的原油参考价格之一。“最新的油价 WTI”就是指纽约商品交易所最近一个交易日WTI原油的
4、价格。新年伊始，再度上演大幅下跌行情。2014年1月5日，纽约期货价格盘中短暂跌破每桶50大关，为2009年4月以来首次跌破该水平。2014年1月6日盘中一度跌破49美元。受国际油价下跌影响，国内价或将继续去年下半年连跌节奏，在下周一迎来新年首跌。按照目前国际油价的运行状态，下周一年内成品油首个调价窗口将如期开启，而考虑到2014年的“11连跌”，本轮成品油将迎来史上最长的“12连跌”。预计，若原油保持当前价格水平，下周一国内成品油跌幅将超300元/吨。参考原油品种均价为55.752，变化率-6.0%，汽对应下调幅度230-250元/吨。原油价格2009年4月以来首次跌破每桶48美元关口，主力
5、原油合约场内交易中收于每桶47.93美元。作为全球基准的洲际交易所伦敦布伦特原油2月合约周二也大跌2.01美元，收于每桶51.10美元，跌幅是3.8%。同样是主力合约2009年4月以来的最低收盘价位。二、关于国际原油价格下跌原因分析1、基本面（1）石油替代品及科学技术的提高随着非常规油气勘探开发技术的不断进步，水平井、深井、水压裂、地质大数据分析、地下随控技术在常规油气开采中也被大量使用，从而导致石油和天然气产量增加，生产成本不断下降。新能源的出现，使对国际原油的依赖减少。各个国家都在研发新能源，减少对不可生能源的使用。其中出现了不少替代品，石油也是如此。如快速增长的页岩气供应能力不仅替代了煤
6、炭，更替代了石油。节约和替代石油工程就包括以煤化工、天然气化工、生物质化工产品替代石油化工产品；发展混合动力汽车、燃气汽车、醇类燃料汽车飞燃料电池汽车、太阳能汽车等清洁汽车；醇醚类燃料及煤炭液化技术的示范及醇类燃料的推广等内容。它包括风能、大型风力发电机组、太阳能、生物质能、海洋能、水能等可再生能源，也包括核能等不可再生能源。在各种替代能源中，生物燃料、风能和太阳能近年来的发展速度最快。这都减少了对石油的依赖。（2）美国页岩油气革命美国页岩油产量屡创新高，给油价造成了向下的压力。曾经为页岩气开采作出贡献的水力压裂与水平钻井技术的结合，正在被应用到页岩油的开采上，并带来更惊人的结果。由于页岩油的
7、开发，石油生产力的爆发。美国石油产量的大幅增长正让这个全球最大的石油消费国变成一个主要的石油生产国，事实上，北达科他州一个地区每天就能产油100万桶。目前美国的石油产量已经能与产油大国沙特和俄罗斯抗衡。近期，美国政府正在考虑关于石油出口的禁令，正是页岩油的技术应用使美国石油产量大增，国内市场已经满足不了，石油公司正在瞄准国际市场。页岩油技术在美国遍地开花，为了抢夺市场，疯狂的增加产量，进而供大于求，价格下跌。同时谁都不愿意削减产量，失去市场。进而进入了恶性竞争循环。美国的石油生产给中东和乌克兰的石油生产带来了市场竞争，使中东地区失去了客户与市场，加剧了美国石油公司与中东地区石油国家的竞争。危机
8、中的沙特等国家增加产量，扼杀美国页岩油。这同时也加剧了价格持续下跌。2、经济原因（1）全球经济增速放缓从全球经济形势来看，石油供求关系变化也是油价下跌的重要因素。2014年，全球各国经济复苏不如预期，除了靠页岩气革命的美国经济复苏较为稳定清晰之外，欧盟经济仍深陷欧债危机之后的泥淖之中，中国作为最大的新兴市场国家的经济增速在显著放缓，日本经济刺激政策的效果并不明显，这些因素共同导致了全球市场石油需求变得疲弱。（2）美元汇率方面美元走强，近几个月来，随着美国经济的复苏，好转。在金融危机后的美元持续强势，美元指数连涨12周,6个月以来累计上涨近10%,打压了美元计价的。作为霸主地位的美元，其上涨也给
9、能源市场带来了冲击，尤其是原油。在全球，石油是通过美元买卖的。当美元走强时(正如最近几个月的形势)，美国以外的其它国家购买石油就更昂贵。因此，这会令全球需求减少，进一步给油价带来压力，进而促使石油价格下降。总之，美元的强劲也是促进原油价格下降的原因。3、政治原因（1）打击俄罗斯、委内瑞拉、伊朗有人认为是阴谋论，据俄罗斯媒体报道石油下跌的原因是美国为首的西方国家阴谋，试图打垮俄罗斯。以美国为首的西方国家希望通过油价打击俄罗斯经济，报复俄吞并克里米亚，同时促进欧洲经济复苏。由于欧美制裁俄罗斯，导致俄罗斯不得不增加石油产量来弥补经济缺口，俄罗斯原油产出接近前苏联解体以来的最高水平；作为全球最大的原油
10、储备国委内瑞拉，由于强行推进石油产业国有化，导致石油勘探投资严重不足，生产成本居高不下。委已经进入了需要从阿尔及利亚进口原油的尴尬境地，油价每下跌1美元，该国外汇收入将损失逾7亿美元。委内瑞拉已经对包括中国在内的多个债主违约；伊朗政府2014年预算收入750亿美元，其中约400亿美元出自原油出口，但前提是油价保持在每桶100美元，国际油价下跌对伊朗财政收入影响巨大。（2）沙特不会妥协沙特等产油国也希望借原油价格下跌打击新能源等行业的发展。沙特是一个主要的产油大国，每天的产油量为1000万桶，该国在石油市场上有着巨大的影响力。到目前为止，这个产油大鳄表示愿意采取降低油价，以免自己的客户被美国生产
11、者和其它竞争者抢走。这是在油价攀升之前保持市场份额不变的一种战略。石油输出国组织中有些国家支持沙特的这一战略。3、市场原因:（1）市场需求萎缩石油过剩的另一个原因在于，市场对其消耗的的速度不断下降。首先，从需求面来看，全球经济增长乏力，对石油的增量需求低迷。欧洲经济深陷衰退导致其对石油的需求逐年萎缩，更重要的是全球经济增速放缓。长期以来，中国是石油增量需求的最大贡献者，而当前中国经济增长动能与以往相比明显不足。中国经济的增速继10年的两位数增长后开始下降。预计今年全球石油需求的增长量仅为50万桶/天，为5年来最低值。欧洲、日本经济依然在衰退的阴影中徘徊，大部分新兴市场经济体面临宏观经济风险。（
12、2）市场供给过剩a.地缘原因:目前，由于国际油价在2010年开始逐渐上升，保持在一个较为高的的价位，自2011年以来油价一直在每桶115美元左右浮动，使很多国家看到了原油的利润，而石油国家也加大了自己对石油的产量，使国际原油较为充足。利的石油生产力正在逐渐恢复，其今年的石油生产量已达到90万桶/天，为去年的3倍；伊拉克的石油生产也未受到ISIS恐怖组织活动的影响，目前石油的日产量已达到300万桶/天，为13年以来最高值。俄罗斯原油日出口增加，为苏联解体后最高水平。共同作用下促进了石油价格的走低。b.争夺市场阿联酋能源部长在迪拜曾表示，即便油价跌至每桶40美元，石油输出国组织（OPEC）也不会考
13、虑减产，同时声称中东产油国相信“市场将会稳定油价”。OPEC成员国不会因油价跌至60或是40美元而改变维也纳会议上作出的不减产决定。一些观察家认为，产量削减将会拉高油价。（3）悲观的市场预期悲观的市场预期也是促使石油价格下滑的重要原因。目前大部分投资者都认为石油价格还将继续下滑。纽约商品交易所甚至形成在期权市场上押注油价40美元热潮。虽然这并不意味着油价2015年底时油价一定会降至40美元，但也在一定程度上表明了当前的市场情绪。（4）华尔街做空油价从中牟利随着全球对冲基金规模不断拓展，且在原油期货中的配置越来越高，基金在原油期货中的做空行为，对原油期价下跌将产生越来越重的推动作用。从全球投机资
14、金操作动态来看，包括对冲基金、养老基金和财富管理基金在内的投机资金不断消减美国原油期货的多头仓位，同时大幅增加空头仓位。上述行为也是直接导致国际原油期价不断下跌的原因之一。三、石油下跌的影响1、国际油价下跌对中国的影响及应对建议处于这个全球化的大环境下，油价下跌必将对我国的经济产生影响，在此我们认为油价下跌对中国是一把双刃剑。（1）有利影响 自今年6月以来，国际油价开始从每桶100多美元的高位持续下跌。近期看，中国作为世界最大的石油进口国将受益巨大。中国原油和相关石油产品的对外依存度已超过60%，2014年的进口量将超过3亿吨。如果油价从高位的107美元降至70美元，中国消费者可以节省几百亿美
15、元的支出。为此，中国交通运输、商品物流、农业生产等方方面面会因此受益；中国进口的管道天然气和液化天然气价格都与油价挂钩，低油价将会反应到天然气降价上，将促进中国能源结构转型，有利于减少雾霾和温室气体排放；石油供应充足和低廉的油价还有助于我们推进石油天然气行业改革，降低改革成本和风险。但是，石油在中国一次能源中的比重只有17.8%，对于整体经济的贡献有限。国际油价是从6月底开始下跌的，今年三季度中国经济增速下滑并没有出现逆转。（2）不利影响中国是最大的制造业国家，海外市场不仅在欧美日，产油国也是中国商品销售的重要市场。产油国经济陷入困境将影响东南沿海制造业；中国是可再生能源产品最大的出口国，国际油价往往与天然气和各种可再生能源价格相挂钩，油价下跌必然影响可再生能源市场，进而影响这些产业的销售业绩和资本市场市值，影响他们融资能力和技术研发投入；我们为治理雾霾正在进行各种努力，发展电动汽车，鼓励低油耗小批量汽车，发展各种替代能源技术：煤制油、煤制天然气、生物燃油、甲醇乙醇燃油等，低油价将使这些产业受到冲击，使我们在节能减排和能源替代上的诸多努力付之东流；中国在重庆和四川刚刚实现页岩气突破，是美国之外第一个实现商业化生产的国家；以及中国和俄罗
