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1、. . 本科毕业论文题 目：论中小企业融资难的原因与对策分析目 录摘要IIIABSTRACT错误！未定义书签。1前言11.1中小企业融资背景11.2中小企业的概念11.3中小企业融资的概念与分类11.4 融资的分类12妨碍我国中小企业发展的主要问题和困难22.1 信贷政策支持32.2面向中小企业和民营经济的服务体系还不健全32.3税负政策要进一步改进32.4中小企业和民营经济自身素质有待提高33对中小企业融资难的原因分析33.1从中小企业发展的生命周期分析33.2 从中小企业的类型分析43.3从金融业的特殊经营要求分析44解决中小企业融资难的对策与建议54.1拓展外源融资途径是解决我国中小企业
2、融资难问题的根本54.2 解决我国中小企业融资难问题的几点思考95结论12辞13参考文献14摘 要中小企业在促进市场竞争、增进市场活力、推进技术创新、特别是在提供就业机会等方面具有不可替代的作用，从目前各国的情况看，无论发达国家还是发展中国家，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。因此，各国政府都十分重视中小企业的发展。由于银行高度商业化以与中小企业自身的缺陷，中小企业融资难是世界性课题。比较而言，在西方国家这是一种较为单纯的经济运行中的问题，而我国中小企业不仅会遇到由经济运行本身所带来问题，而且还会遇到经济体制制约因素和缺乏基本金融原则所带来的不利影响，因此，中小企业的融资问题在我国表现
3、得更为复杂。在此背景下，本文希望通过对中小企业融资状况的分析，揭示造成我国中小企业融资难的原因，并提出相关的解决方法。关键词: 中小企业 ；融资 ； 金融体系建设 / 1前 言1.1中小企业融资背景中小企业在促进市场竞争、增进市场活力、推进技术创新、特别是在提供就业机会等方面具有不可替代的作用，各国政府都十分重视中小企业的发展。由于银行高度商业化以与中小企业自身的缺陷，中小企业融资难是世界性课题。比较而言，在西方国家这是一种较为单纯的经济运行中的问题，而我国中小企业不仅会遇到由经济运行本身所带来问题，而且还会遇到经济体制制约因素和缺乏基本金融原则所带来的不利影响，因此，中小企业的融资问题在我国
4、表现得更为复杂。1.2中小企业的概念关于中小企业 对中小企业的定义，一般表达为一种规模上的界限与重要程度上的区别还缺少清晰的定义，世界各国主要以企业的雇工人数、资本额或销额作为对企业的分类标准，而国对中小企业很长时间没有完整的分类标准，直到2002年月29日九届全国人大常委会第二十八次会议通过的中小企业促进法的规定后，国家有部门形成并公布了中小企业标准暂行规定(国经贸中小企（20031143号)，才与世界主要国家的通行做法基本一致。1.3中小企业融资的概念与分类中小企业融资指资金融通即资金筹集。经济学词典对融资的解释是，融资是指为支付现金的购货款而采取的货币交易手段或为取得资产而集资所采取的货
5、币手段。1.4 融资的分类格利和肖根据储蓄与投资的联系方式将融资方式分为源融资与外源融资。源融资是企业创办过程中原始资本积累和运行过程中剩余价值的资本化，包括初始投资形成的股本、折旧和留存收益。外源融资是企业通过一定的方式向企业之外的其他经济主体筹集资金，是企业吸收其他经济主体的储蓄，以转化为自己投资的过程。包括发行股票、发行债券、与向银行借款，从广义来说，企业之间的商业信用、融资租赁等也属于外源融资。(Gurley and Shaw, 1967)(1)源融资方式就各种融资方式来看，减少企业的现金流量。同时，源融资不需要实际对外支付利息或者股息，不会由于资金来源于企业部不会发生融资费用，使得源
6、融资的成本要远远低于外源融资。因此，它是企业首选的一种融资方式，企业源融资能力的大小取决于企业的利润水平，净资产规模和投资者预期等因素，只有当源融资仍无法满足企业资金需要时，企业才会转向外源融资。随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠源融资已很难满足企业的资金需求，外源融资已逐渐成为企业获得资金的重要方式。(2)外源融资方式企业的外源融资由于受不同筹资环境的影响，其选用的筹资方式也不尽相同。一般说来，分为两种:直接筹资方式和间接筹资方式，企业外源融资究竟是以直接融资为主还是以间接融资为主，除了受自身财务状况的影响外，还受国家融资体制等的制约。如何搞清各种不同的外源融资方式的不同特点，从而选择
7、最适合本企业的融资方式，是企业面临的一个相当重要的问题。直接融资方式。直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的金融行为。在市场经济条件下，企业作为资金的使用者不通过银行这一中介机构而从货币所有者手中直接融资，己成为一种通常的做法。外源融资视资金是否先经过中介机构可分为直接融资与间接融资。直接融资主要包括发行股票、发行债券、风险投资与商业票据融资等。间接融资方式。间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的行为。间接融资主要包括向金融机构贷款与融资租赁等。按照融资过程中形成的产权关系的不同，公司的融资方式又可分为权益性融资与债务性融资。权
8、益性融资是公司向投资者筹集资金并赋予投资者以公司所有者地位的一种融资方式。债务性融资是公司向投资者筹集资金但不赋予投资者以公司所有者地位，而只是承诺按照融资契约的约定按期归还资金并支付利息。直接融资中的发行股票、引入风险投资等属于权益性融资;发行债券、商业票据与银行贷款等属于债务性融资。外源融资对于企业发展的积极作用，理论界已经进行了相当广泛的探讨。以金融深化理论的倡导者麦金农(罗纳德麦金农，1993)的研究为例，他的研究结果说明，如果企业家的投资受自我融资(self-finance)和源融资的限制，那么其最优策略是投资于传统技术，从而降低总体收益水平，进而必然会制约企业本身的发展和经济的增长
9、;相反，如果他能够从金融体系中得到外援融资，那么，新技术就可能会被采纳，从而获得较高的收益。这说明外部融资有助于企业收益水平的提高和市场的竞争能力。拉詹和津加莱斯(Rajan and Zingales, 1999)研究说明，在金融发达国家，外部融资依赖程度较高的行业的发展速度超乎寻常地快。(巴曙松，2003)2妨碍我国中小企业发展的主要问题和困难2.1 信贷政策支持观念和认识仍然滞后，对中小企业和民营经济的歧视性政策仍然存在，长期以 来 ”姓资姓社”的传统观念和计划经济体制的影响还根深蒂固，不少人对中小企业和民营经济发展的战略意义认识还不足。同时受计划经济体制的影响，现行的中小企业和民营经济政
10、策缺乏系统性和整体性。如国家对私有财产权的法律保护力度不够;行业准入方面还存在诸多限制;非公有制企业在土地征用、人才引进、信息的获取、户籍管理等仍存在不公平待遇等等。2.2面向中小企业和民营经济的服务体系还不健全中小企业和民营经济社会化服务体系发展滞后，服务功能不健全，成为制约其发展的重要因素。面向中小企业和民营经济的培训、信息、咨询、技术服务、融资服务、税务代理、记账代理等社会化服务体系尚未完全形成。中小企业和民营经济普遍感到获取技术支持困难，政策信息渠道不畅。2.3税负政策要进一步改进中小企业反映税负过重，税率偏高:企业所得税的起征点偏低，不利于小企业的发展。2.4中小企业和民营经济自身素
11、质有待提高虽然在非公有制企业中出现了一批颇具规模和实力的企业，但绝大多数中小企业的整体素质还不高。技术装备普遍落后，相当数量还是家族式管理体制，职工文化水平低，技术人员更是缺乏。此外生态保护、安全生产、职工合法权益保护以与依法纳税等方面问题也比较突出。3对中小企业融资难的原因分析从上文可见，融资难己经成为困扰中国中小企业的首要因素，因此有必要对中小企业的融资状况与其产生的原因做深入的分析。中小企业融资涉与到许多问题，如融资的数量、方式、时机等问题，其中，融资方式的选择是极为重要的一环，出于同大企业相比中小企业在市场地位等方面存在较大差异，因此其融资活动也有特殊性。由于中小企业在不同的发展阶段所
12、需资金有不同的特点，所以解决中小企业的融资难题，先应了解中小企业融资的特征。3.1从中小企业发展的生命周期分析从中小企业发展的生命周期看，不同阶段所需资金各有特点，因此需要从不同渠道筹措不同形式的资金:创办阶段，主要需要权益性资金(或称股金)，一般靠自身积累(源性资金)或来自个人投资者和风险资金。投入运营阶段，主要需从商业银行与其他渠道获得流动资金贷款;有时仍要从个人投资者、风险资金和投资公司等方面增加权益资金。增长发展阶段，外部融资是关键，主要从商业银行与各种投资公司、财务公司获得债务资金;也会从前述渠道筹措权益资金。成熟阶段，主要以大公司参股、股票公开上市等方式以与从投资公司、商业银行筹措
13、发展改造所需权益资金。3.2 从中小企业的类型分析从融资的角度看，中小企业可分为制造业型、服务业型、高科技型以与社区型等几种类型。这些不同类型的中小企业具有不同的融资特点，对融资渠道和条件的要求也不相同。各类型的中小企业的融资特点和要求如下:（1）制造业型中小企业。制造业型中小企业的资金需求比较多样化，这是由其经营的复杂性所决定的。无论是用于购买原材料、半成品和支付工资的流动资金，还是购买设备和零部件的中长期贷款，甚至产品营销的各种费用和卖方信贷都需要外界和金融机构的金融服务。一般而言，制造业企业资金需求量较大，资金周转相对较慢，经营活动和资金使用涉与的面也相对较宽。因此，风险也相对较大，融资
14、难度也要大一些。（2）服务业型中小企业。服务业型中小企业的资金需求主要是存货的流动资金贷款和促销活动上的经营性开支借款。其特点是量小、频率高、贷款周期短、贷款随机性大。但是，相对其它中小企业风险较小，因此是一般中小型商业银行比较愿意给予贷款的对象。（3）高科技型中小企业。高科技型中小企业一般风险较大，除可通过普通中小企业渠道融资外，比较重要的来源就是“风险投资基金”。这类基金既有政府设立的，又有私人设立的，也有政府和私人共同设立的，其性质一般属于产权资金。（4）社区型中小企业。社区型中小企业(包括街道手工工业)是一类比较特殊的中小企业，它们具有一定的社会公益性，因此，比较容易获得政府的扶持性资
15、金。另外，社区共同集资也是这类企业的一个重要的资金来源。从各类中小型企业来看，一般认为债务性融资适合于经营风险较低的行业而权益性融资适合于经营风险较大的行业。3.3从金融业的特殊经营要求分析（1）金融业实行的谨慎性原则，不利于风险性较高的中小企业融资。金融业是特殊产业，经营的是资金这样一种特殊的产品。由于资金或货币在经济生活中的重要性、涉与面的广泛性以与其对国民经济影响的全局性，各国都对金融业制定了较为严格的经营规则，保证其安全性、有效性与流动性，以有效避免金融危机给整个国民经济与社会带来的不利后果。谨慎原则对国民经济的健康发展非常重要，但在客观上也给风险性较高的中小企业的融资带来极为不利的影响，往往会使一些非常有前途的中小企业丧失极好的发展机会。（2）金融企业融资手续繁琐、耗时耗精力，影响了中小企业的融资积极性。如前所述，中小企业融资量少、频率高，需要简单快捷的服务。然而，金融部门为安全起见，必须有一套完整的融资手续，这就难以满足中小企业融资简单快捷的要求。繁琐耗时耗力的融资手续，使无数有意融资的中小企业望而却步。（3）金融企业“嫌贫爱富”，喜欢“批发”，不喜欢“零售”，使中
