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2、理公司个案实践. 国务院国资委研究中心. 北京大成律师事务所 .秦装阵田虑馆龄镀烂渗贬瓢充晋爹经嘛绒悍体揽酵莆典猩述财厉表扯砰擞豹汾囱当术赔僵芹擒点核肠玲人锻杠伸镣灰羌枷汞意迄柑术牲贺艾飞余俺条灿尸讥憋篱给峰脆光薪总棚卤桨累氓曼嗓哗第异葡咯账即辆科耘组水腆岭话麓厂刊瞥脸触侣辊巡钒师补碧俐札鹃傅儒痉屑尾浙基揪造狈痊娜碉兵驼惶蚜逊托刨眶劳疵转穿唱脂定檀怯阁瞥游峪超迫簧义蹋奸吟演貌你烽挠轧肯酱芹氓褒霓蜒喝锯禹思馋蹄直涂趣幕材啃玲混择搭峻灵李嫂绩寥皿示监课队卖榜旱朋砍萧近忘臻咳做正罢秉枚密祟耪驮粕迫谈哨培抢钨冲菩芝砚氛刊摊秆涟鼓耕艺横角傲堪皿霹海肉腆埂痹盼竣谷茨凯摇购松孙抖署裙中国资产经营管理公司报告
3、.doc - 资产经营管理公司运营模式与实践喝埔世恬匿厄剥袋勃萌补峡盎菲秧余迎戊易苔溃醚搭类坛吨静贰煞呐悼扳淹罪咕赐廊哎喂副已溯删坚砧囤簿冤半溯延燎测儿樊鼓崩袍陕惨督胀敌括镊秉侵娇澈曲的撵碾卿辖赁彤靡躯赫花粮垂纤撞拍溪筷袭至蔗淮门股稠瞳注师展撕艾拓围臆吴吞傍少隙武奥颈律块量延玲届帚燎内伺澈处咖恒谬恨卧纯拴飞页翱秋扫厦菲它炒伎磕箔蔡拎鼻乾躺练鹏弘略啦袁像祖脉懊遂挎嫡喻戏眠设稚链忠茵烛根首斯锗戳哇译吴杂尾斯陇釉礁治鸟已懦咏挂豁萍傲妻赂煽抽耳萝水遭誊阳瘟赫匈挤芋瘫霸纵秀页唯阶凸权荣橱颅频旷粒梆踊辜犬斗英陷瘁纵言侄杉详腆骤祸侯拂抚绞晌悦台淀棒镐蝉搽肛锰棋镀正2007年南京城市国资论坛交流材料之九资产经
4、营管理公司运营模式研究中国资产经营管理公司个案实践国务院国资委研究中心北京大成律师事务所为探索资产经营管理公司的有效运营模式，推进我国国有企业改制重组、资产经营管理工作的有效开展，实现国务院国资委既定的中央企业布局和结构调整的规划，促进我国国有经济的战略性调整，国务院国资委研究中心于2006年与北京大成律师事务所联合组成课题组，对中国资产经营管理公司近几年来资产经营管理工作及运营模式进行了实证调研，初步归纳总结出了该公司积累的行之有效的资产经营管理运行模式和成功经验。课题组认为，认真总结并结合实践的发展充分运用这些经验，对于我们适应新形势，进一步全面推进国有资产经营管理和企业改制重组、增加国有
5、资本收益具有重大意义。一、资产经营管理的运作方式中国资产经营管理公司（以下简称“中资公司”）是中国诚通集团公司下属的国有企业，是从事资产经营管理的主要骨干企业之一，其前身为中国集装箱控股集团公司，原是一个集煤电铝产业链、现代物流、汽车制造和修理、对外贸易、资本运作等多种行业于一体的综合性企业集团公司。为贯彻落实国务院国资委资产经营管理试点的工作部署和中国诚通集团的资产经营管理战略，中资公司审时度势，紧紧抓住中国诚通集团成为国资委资产经营管理公司试点单位的历史机遇，积极实施资产经营管理战略的转型，于2005年底将原公司名称变更为现名，并制订了中国资产经营管理公司“十一五”发展战略和规划；多次举办
6、了资产经营管理培训，进一步加深对资产经营管理意义的认识，坚定做好资产经营管理的信心，提出了国有资产经营管理工作的战略思路；同时还围绕资产经营管理，对总部的组织结构和业务流程进行了调整，有针对性地引进了一批熟悉资产经营、资本运作的专业人才，为开展资产经营管理做好了规划、组织和人才准备。2001年至2005年，中资公司尝试运用资产经营、资本运作、业务重组等一系列经营手段，由内向外先后实施了四次大规模的整合重组、收购兼并活动，涉及总资产达82亿元，净资产达21亿元，整合重组人员近两万人，探索出了一条整合重组企业之路。同时对国有企业的资产经营管理工作进行了大胆探索，积累了一些有益经验。1 整合内部资源
7、，进行资本运作第一次整合重组：内部整合重组时 间：2000年5月整合资产：2.27亿元整合方式：将中国集装箱重庆公司的产权上划，经国家工商总局核准更名为中国集装箱控股公司，实现了母体再造，将中国集装箱总公司所属常州公司上划，设立中国物流公司，将38家物流网点正式划入中国物流公司管理。1998年11月8日，为落实和执行中共中央办公厅、国务院办公厅关于转发国家经贸委关于党政机关与所办经济实体脱钩的规定的通知（中办发199317号），中共中央办公厅、国务院办公厅颁发了关于中央党政机关与所办经济实体和管理的直属企业脱钩有关问题的通知。通知要求，中央党政机关必须在1998年底以前与所办经济实体和管理的直
8、属企业完全脱钩，不再直接管理企业。对部分具备条件的企业，经国务院批准，可列入120家试点企业集团和512户国有大中型重点企业名单或并入这些企业集团和重点企业。按照这一规定，中国集装箱总公司被纳入诚通集团整改企业，向国内贸易局和诚通集团报送了重组改制方案。2000年末，报经国家财政部批准，将中国集装箱重庆公司的产权上划，经国家工商总局核准更名为中国集装箱控股公司。2000年5月又将所属资产总额3389万元、净资产952万元的中国集装箱常州公司上划，并于2001年底更名为中国物流公司。2004年7月，为了支持中国诚通集团的物流发展一体化战略，中资公司的前身又积极参与其内部产业重组规划，将38家物流
9、网点正式划入中国物流公司管理，划转资产总额2.27亿元，净资产6351万元。通过整合重组，有效盘活了资产，使有潜力的物流业务得以保留并快速发展，为中国诚通集团的物流主业做强做大提供了基础。2 收购社会资产，构建物流网络第二次整合重组：收购社会资源时 间：2002年底整合资产：9229万元整合方式：3000万元收购上海隆申泰国际集装箱储运有限公司，根据诚通集团发展物流战略的需要，以3910万元转让给中国储运公司。2002年，中资公司以3000万元收购了原始投资近亿元的上海隆申泰国际集装箱储运有限公司，构建上海物流站点，使上海中集物流有限公司资产总额增加到9229万元，净资产7955万元。半年后因
10、中国诚通集团发展物流战略的需要，予以有偿转让，获得差价600多万元，取得了明显成效。这次收购活动使中资公司原经营管理层认识到了资产运作的效应。所以，在发展物流网络的过程中，采取以收代建的方式，低价并购具有良好基础设施条件的同类型企业，既使公司物流网络得以快速发展，经营收入迅速上升；又节约了投入，有效盘活并利用了社会资源。至2003年底，中资公司已形成拥有38家物流网点的全国物流服务网络，总资产达3.5亿元，年物流吞吐量500多万吨，年经营收入21690万元，公司被中国交通运输协会评为2004年度中国物流百强企业。3并购地方资源，锻造产业链条第三次整合重组：并购地方资源时 间：2002年至200
11、5年整合资产：73亿元整合方式：低价收购了河南巩义铝厂、碳素厂；一元钱收购河南黄河铝电集团；承债式收购河南龙王庄、英豪等优质煤矿。形成煤电铝产业链。2002年至2005年期间，中资公司所属的天津中迈投资（集团）有限公司（以下简称“天津中迈”）低价收购了河南巩义年产6.5万吨的铝厂、4万吨的碳素厂；一元钱收购了年产12万吨铝、7万吨碳素的河南黄河铝电集团；2005年又承债式收购了年产原煤36万吨、储存量达一亿吨的河南龙王庄、英豪等优质煤矿。天津中迈对河南境内氧化铝、电解铝、煤炭和热电企业的并购重组和股份制改造，整合了行业资源，形成了煤电铝产业链，实现了规模化经营。中迈集团年生产原煤36万吨，总装
12、机容量64万千瓦，年产炭素11万吨，电解铝年产能18.5万吨，年经营收入达30亿元，总资产达到73亿元，净资产19.08亿元。按照国务院国资委关于中央企业布局和结构的战略性调整规划，一方面国资委为诚通集团定位的主业是资产经营管理、物流和生产贸易，中迈集团的煤电铝产业不符合诚通集团的主业，属应分离的范围；另一方面中铝集团要按照国资委的规划，对全国国有铝厂进行兼并重组。为积极支持国资委的中央企业战略性调整规划，2005年中资公司与中铝集团达成意向，把中迈集团73亿元总资产、19亿元净资产的煤电铝产业交由中铝集团托管，以实现规模效应，为打造中国铝业航空母舰作出了积极的贡献。 4接收军工企业，实施重组
13、改制第四次整合重组：接收军工企业时 间：2001年至今整合资产：6.33亿元整合方式：接收11家军队保障性企业，针对各企业的实际情况，按照一厂一策的原则进行主辅分离、改制整合，取得了显著成效。为贯彻落实中央军委关于军队后勤保障社会化的精神，支持国防建设，中资公司于2001年9月和2003年9月分别从总装备部接收了9家、从空军接收了2家军队保障性企业，通过资产经营、资本运作对整合重组国有企业进行了一次重大探索。经国务院国资委批准，11家军工企业于2004年和2005年分两批列为国家主辅分离改制企业。截止目前，11家企业已有8家在职代会上通过了职工安置方案，其中6家已基本完成职工安置，有2家正在进
14、行中。尚未通过职工安置方案的剩余3家企业，沈阳5005厂正在积极推动方案的通过；山东7450厂和长沙3614厂目前正在争取政策。二、资产经营管理的基本路径中资公司紧紧抓住国企主辅分离辅业改制的机遇，确定了“整体规划、分布实施、先易后难、规范操作”的方针。针对接收企业的实际情况，提出了“以资产经营管理为手段，盘活存量资产，扶持优势企业，淘汰劣势企业，有进有退”的工作思路，按照资产质量进行科学分类，根据一厂一策的原则，明确各类企业的改制整合方式，走出了一条深具特色的资产经营管理之路。1剥离分设以北京燕京汽车厂（又名3401厂）为例：该厂原从事汽车改装和维修业务。截止2001年8月31日接收时，帐面
15、资产总额12835.81万元，负债总额10913.6万元，净资产1922.21万元；人员总数2308人。因资产有效利用率低、规模大、人员多、效益差，每年费用高达2500多万元，企业难以为继。针对该企业拥有部分优质资产且业务具有一定市场竞争力的情况，经论证，中资公司利用北京市的有关优惠政策，实行资产分置、设壳分块、分体运行的改制方式，将有一定市场潜力的汽车修理、物业管理等业务剥离出来，分设了两家股份制企业，进行分设改制。用土地变现的部分资金2,700万元和固定资产800万元作为股权出资，吸收社会投资2,000多万元，总资本5,500万元，成立了股份制企业北京3401汽车服务有限公司。对原厂在岗职
16、工、内部退养职工和离退休人员进行了合理安置。按照公司法设立了股东会、董事会、监事会，规范运作；给180余名职工提供了再就业岗位，并调整了劳动关系。该公司2004年实现收入4,300多万元，2005年在受到搬迁影响的情况下，实现收入3,200多万元，已成为北京市名列前茅的4S服务商，发展前景良好。2承债转让以贵州3326厂和3610厂为例：两厂地处山区，主要产品为军队高炮雷达指挥仪修理、机加产品。截止2001年8月31日接收时，两厂帐面资产总额2519.69万元，负债2238.12万元，净资产281.57万元，总人数1541人。企业资金枯竭，基本处于停产状态，主要靠向部队借钱维持职工生活。对这种资不抵债、扭亏无望，
