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1、工程财务管理第一章 财务管理总论第一节 财务管理概述一、财务管理的概念和内容（一）财务管理的概念1、社会产品的两个属性：价值和使用价值2、社会的再生产过程：表现为使用价值的生产与交换过程及价值的形成和实现过程的统一。3、资金的概念和实质：资金：财物价值的货币表现资金的实质：社会再生产过程中运动着的价值资金与社会产品（商品）和社会再生产过程的关系：4、企业的生产经营过程：一方面表现为实物商品运动，另一方面表现为价值运动。5、资金运动的形式、实质和特点（1）形式：资金的循环与周转（2）实质：体现了人与人之间的经济利益关系，即财务关系。（3）特点：综合性、独立性和客观性6、企业财务的概念：企业财务是
2、指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。（即财务活动和财务关系）7、财务管理的概念：是企业在组织财务活动、处理财务关系的一项综合性经济管理工作。（二）财务管理的内容：1、财务活动（四大财务活动）企业财务活动包括：投资活动、筹资活动、营运资金活动和分配活动。（1）投资活动：A：广义投资：包括对外投资和内部投资B：狭义投资：仅指对外投资投资须考虑的因素：投资规模、投资方向、投资方式、投资结构等。投资管理的目标：提高投资效益、降低投资风险（2）资金营运活动：营运资金的概念：指为满足企业日常营业活动的需要而垫支的资金。营运资金管理目标：加速营运资金周转速度、提高营运资金使用效
3、率、降低营运资金占用（3）筹资活动：指为满足投资和营运资金的需要，筹集所需资金的行为。筹资需考虑的主要因素：筹资规模、筹资渠道、筹资方式、筹资结构等。筹资管理的目标：降低筹资成本和风险、提高企业价值。（4）资金分配活动：广义的分配：指对企业各种收入进行分割和分派的过程。狭义的分配：仅指对企业净利润的分配。属于内部筹资。须考虑的主要因素：分配规模和分配方式及留分比例。分配管理目标：确定合理的留分比例，使企业长期利益最大化。2、财务关系：财务关系：企业在组织财务活动和财务管理过程中与有关各方发生的经济利益关系。财务关系的特征：实质是经济利益关系 轴心是以本企业为轴心主要的财务关系包括：（1）企业与
4、投资者之间的财务关系（2）企业与债权人之间的财务关系（3）企业与受资者之间的财务关系（4）企业与债务人之间的财务关系（5）企业与供货商、与客房之间的财务关系（6）企业与政府之间的财务关系（7）企业内部各单位之间的财务关系（8）企业与职工之间的财务关系既包括内部关系，也包括外部财务关系。二、财务管理环节（五大环节）主要包括：1、财务规划和预测2、财务决策财务决策是财务管理的核心，财务预测是为财务决策服务的。3、财务预算4、财务控制5、财务分析、业绩评价与激励第二节 财务管理的目标一、企业财务管理目标的含义与种类（一）、含义：企业财务管理目标是企业财务管理活动所希望实现的结果。它是评价企业理财活动
5、是否合理有效的基本标准，是企业财务管理工作的行为导向，是财务人员工作实践的出发点和归属。1、财务管理目标的设置，必须与企业整体发展战略相一致，符合企业长期发展战略的需要，体现企业发展战略的意图。2、企业财务管理目标还应具有相对稳定性和层次性。（二）财务管理目标的种类（总目标）1、利润最大化（1）以利润最大化作为理财目标的原因（2）利润最大化作为理财目标的问题：没有考虑资金时间价值没有反映创造的价值与投资入资本之间的关系没有考虑风险因素可能导致企业短期行为。2、每股收益最大化（资本利润率最大化）是相对数，弥补了上述缺点3、企业价值最大化企业价值：是指企业的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流
6、量的现值，反映了企业潜在的或预期的获利能力和成长能力。（1）其优点：考虑了资金时间价值与风险价值；反映对企业资产保值增值的要求；有利于克服管理上的片面性和短期行为；有利于社会资源的合理配置。（2）存在的问题股价受多种因素的影响，特别是在资本市场效率低下的情况下，股票价格很难反映企业所有者权益的价值；很有法人股股东为了稳定控股关系，对股票价值的增加没有足够的兴趣；对于非股票上市公司，须进行资产评估才能确定其价值。注意：企业价值最大化目标，是在权衡企业相关者利益的约束下实现所有者或股东权益的最大化。这一目标的基本思想就是在保证企业长期稳定发展的基础上，强调在企业价值增值中满足以股东为首的各利益群体
7、的得益。4、相关者利益最大化在现代企业是多边契约关系总和的前提下，要确立科学的财务管理目标，首先就要考虑哪些利益关系会对企业发展产生影响。在市场经济中，企业的理财主体更加细化和多元化。股东作为企业所有者，在企业中承担最大的权力、义务、风险和报酬，但是债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府也为企业承担着风险。企业的利益相关者，不仅包括股东，还包括债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。因此，在确定企业财务管理目标时，不能忽视这些相关利益群体的利益。相关者利益最大化目标的具体内容：强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内；强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间利益的协
8、调关系；加强对企业代理人即企业经理人或经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施；关心本企业一般职工的利益，创造优美和谐的工作环境和合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力地为企业工作；不断加强与债权的关系，请债权人参与重大财务决策的讨论，增养可靠的资金供应者；关心客户的长远利益，以便保持销售收入的长期稳定的增长；加强与供应商的合作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉；保持与政府部门的良好关系。相关者利益最大化目标的优点：（1）有利于企业长期稳定发展。（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；（3）这一目标本身是一个多元化
9、、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；（4）体现了前瞻性和现实性的统一。二、利益冲突与协调（一）、所有者与经营者的矛盾与协调1、矛盾：享受成本的高低（高薪、闲暇、风险）2、协调措施：（1）解聘：所有者约束经营者（2）接收：市场约束经营者（3）激励：经营者自我约束激励的措施：股票期权：允许经营者以固定价格购买一定数量的公司股票，当股票的市场价格高于固定价格时，经营者所得报酬就最多，经营者为获取更大的股票涨价益处，就职必然采取提高股价的行动。绩效股：它是公司运用每股收益、资产收益率等指标来评价经营者的业绩，视其业绩大小给予经营者数量不等的股票作为报酬。如果经营者业绩未能达到规定目标时，
10、经营者也将丧失原先持有的“绩效股”。（二）所有者与债权人的矛盾与协调1、矛盾（1）所有者未经债权人同意，将债务资金投资于高风险项目；（2）所有者未经债权人同意，在现有债务基础上举新债。2、协调：（1）限制性借债（2）收回借款或停止借款第三节 财务管理体制概念：企业财务管理体制是明确企业各财务层次财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体制决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。一、企业财务管理体制的一般模式可分为三种类型：（一）集权型财务管理体制含义：是指企业对各所属单位的所有财务管理决策都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权。企业总部财务部门不但参与决策和
11、执行决策，在特定情况下还直接参与各所属单位的执行过程。优点：1、企业内部各项决策均由企业部门制定和部署，企业内部可充分展现其一体化管理优势，利用企业的人力、智力、信息资源，努力降低资金成本和风险损失，使决策的统一化、制度化得到有力保障；2、有利于在整个企业内部优化资源配置；3、有利实行内部调拨价格；4、有利于内部采取避税措施及防范汇率风险。缺点：1、集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力；2、也可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。（二）分权型财务管理体制含义：分权型财务管理体制是指企业将财务决策权与管理权完全下放到各所属单位，各所属单位只需对一些决策结果报请
12、企业总部备案即可。优点：1、由于各所属单位负责人有权对影响经营成果的因素进行控制，加之身在基层，了解情况，有利于针对本单位存在的问题及进作出有效决策，因地制宜地搞好各项业务；2、也有利于分散经营风险，促进所属单位管理人员及财务人员的成长。缺点：1、各所属单位大都从本位利益出发安排财务活动，缺乏全局观念和整体意识；2、可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。（三）集权与分散相结合型财务管理体制含义：其实质就是集权下的分权，企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。集权与分权相结合型财务管理体制意在以企业发展战略和经营
13、目标为核心，将企业内重大决策权集中于企业总部，而赋予各所属单位自主经营权。其主要特点：1、在制度上，企业内应制定统一的内部管理制度，明确财务权限及收益分配方法，各所属单位应遵照执行，并根据身特点加以补充；2、在管理上，利用企业的各项优势，对部分权限集中管理；3、在经营上，充分调动各所属单位的生产经营积极性。二、集权与分权的选择企业的财务特征决定了分权的必要性，而企业的规模效益、风险防范又要求集权，集权和分权各有特点，各有利弊。集权型财务管理体制：有利于聚合资源优势、有利保障企业发展战略和经营目标的实施。但应具备下列条件：1、企业管理高层必须具备高度的素质；2、企业内部还必须具有一个能及时、准确
14、地传递信息的网络系统，并通过信息传递过程的严格控制以保障信息质量。其不利之处：1、发生信息传递与控制成本；2、各所属单位或组织机构的积极性、创造性和应变能力可能会不断削弱。分权型财务管理体制：1、可以缩短信息传递时间，减小信息传递过程中的控制问题，降低信息传递与控制成本；2、能大大提高信息的决策价值与利用效率。但会产生企业管理目标换位问题。集权与分权的选择：（应考虑的因素）1、根据企业的不同类型、发展的不同阶段以及不同阶段的战略目标；2、考虑企业与各所属单位之间的资本关系与业务关系；（1）资本越集中，越宜采用集权（2）业务关系越密切，越有必要采权集权3、考虑集权与分权的“成本”和“利益”（1）
15、成本：集权的成本：A、各所属单位积极性的损失B、财务决策效率的下降。分权的成本：A、可能发生的各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离B、财务资源利用效率的下降。（2）利益：集权的利益：A、容易使企业财务目标协调B、提高财务资源的利用效率分权的利益：A、提高财务决策效率B、调动各所属单位的积极性。4、考虑环境、规模和管理者的管理水平。三、财务管理体制的设计原则从企业的角度出发，其财务管理体制的设定或变更应当遵循如下四项原则：（一）与现代企业制度的要求相适应的原则；现代企业制度是一种产权制度，它是以产权为依托，对各种经济主体在产权关系中的权利、责任、义务进行合理有效的组织、调节的制度安排，它具有“产权清晰、责任明确、政企分开、管理科学”的特征。按照现代企业制度的要求，企业财务管理体制必须以产权管理为核心，以财务管理为主线，以财务制度为依
