《国际金融学》总结

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1、 国际金融学第一阶段导学重点第一章 国际收支及平衡表一、 导学大纲1. 国际收支的含义2. 国际收支平衡表：账户设置及记账原则（1） 账户的设置（2） 记账原则3. 国际收支平衡表的分析4. 国际收支与国民收入的关系5. 中国的国际收支及其平衡表 二、 导学重点、难点的讲解1. 国际收支的含义：本教材的定义：国际收支（BOP）是指一国居民与非居民（或外国居民）在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。2. 理解时需要注意：（1） BOP是流量概念而非存量概念（2） 居民与非居民：居民是指在一个国家居住时间在一年以上的自然人、法人、政府机构及非盈利团体。反之是非居民。（3） 个人居民身份的确定：身

2、在国外的而不代表政府的任何人，不以国籍为标准，而是以长期居住地，或经济利益中心，即从事生产、消费等经济活动和交易的所在地作为标准进行划分。（4） 法人居民身份的确认标准：按注册所在国或地区（5） 特殊情况：A、一个国家的外交使节、驻外军事人员，不论在国外时间长短，都是派出国居民；B国际性机构是所有国家的非居民；C、一个企业的国外子公司是所在国居民，是母公司所在国的非居民。（6） 国际收支是系统的货币记录（7） 经济交易的认定：A、金融资产与商品和劳务之间的交换，即商品与劳务的买卖；B、商品和劳务与商品和劳务的买卖，即物物交换；C、金融资产与金融资产的交换；D、无偿的、单向的商品和劳务转移；E、

3、无偿的、单向的金融资产转移。3. 国际借贷，也称国际投资头寸即一定时点上一国居民对外资产和负债的价值记录。4. 国际收支平衡表：账户设置与记账原则（1） 账户设置A、 经常账户：货物；服务；收入；经常转移B、 资本与金融账户：资本账户：资本转移；非生产、非金融资产的收买与放弃；金融账户：直接投资；证券投资；其他投资；官方储备。C、 错误与遗漏账户（2） 记账原则：采取“复式记账”原理A、 记入借方账目：反映进口实际资源的“经常账户”下的交易；反映资产增加或负债减少的“资本与金融账户”下的交易B、 记入贷方账目：反映出口实际资源的“经常账户”下的交易；反映资产减少或负债增加的“资本与金融账户”下

4、的交易5. 国际平衡的标志：（1）国际收支长期平衡标志：自主性交易达到平衡；（2）国际收支短期平衡标志：国际收支保持合理逆差；（3）国际收支均衡：国内经济处于充分就业和物价稳定的自主性国际收支平衡。6. 国际收支和国民收入的关系 （1）国民收入恒等式： 封闭条件下：Y=C+I+G 开放条件下：Y=C+I+G+(X-M) （2）GDP和GNP的关系及国民收入与国际收支关系： GNP=GDP+NFP 考虑要素国际转移：Y=C+I+G+(X-M)+NFP=A+CA CA=（X-M）+NFP 国内吸收：A=C+I+G 第二章：外汇、汇率与外汇市场一、导学大纲1、外汇的含义和特征： （1）外汇的含义 （

5、2）外汇的特征 （3）外汇的种类2、汇率的含义、标价、种类和测度 （1）汇率的含义 （2）汇率的标价 （3）汇率的种类 （4）汇率的测度3、外汇市场 （1）外汇市场的含义及功能 （2）外汇市场的参与主体 （3）外汇市场的三个层次 （4）现代全球外汇市场的主要特点4、中国外汇市场 （1）历史沿革 （2）中国外汇交易中心的特征二、导学重点、难点的讲解1、外汇的含义 （1）动态含义上：国际间为清偿债权债务关系，将一国货币兑换为另一国货币的过程（2）静态含义上：国际间为清偿债权债务进行的汇兑活动所凭借的手段或工具； 广义上：是指一国拥有的以外国货币表示的资产或证券。外汇管理条例中规定外汇的具体范围包括

6、：A、外国货币，包括纸币、铸币；B、外汇支付凭证，包括：票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；C、外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；D、特别提款权；E、其他外汇资产。2、外汇的特征：（1）普遍接受性；（2）可偿付性；（3）自由兑换性。3、外汇的种类：（1）按货币是否可自由兑换分为记账外汇和自由外汇；（2）按外汇的来源分为贸易外汇和非贸易外汇；（3）按外汇买卖交割期限分为即期外汇和远期外汇。4、汇率的含义：外汇市场上一国货币与他国货币相互交换的比率。5、汇率的标价： （1）直接标价法：以若干单位的本国货币来表示一定单位外国货币的标价方法； （2）间接标价法：以若干单位的外币货币来表示一

7、定单位本国货币的标价方法；6、汇率的种类： （1）按国际货币制度的演变分为固定汇率和浮动汇率； （2）按制订汇率的方法分为基本汇率和套算汇率； （3）按外汇资金的用途分为贸易汇率和金融汇率； （4）按汇兑方式分为电汇汇率、信汇汇率票汇汇率； （5）按外汇买卖交割期限分为即期汇率和远期汇率； （6）按银行买卖外汇的角度分为买入汇率、卖出汇率和现钞价； （7）按一国存在汇率的多寡分为单一汇率和多种汇率； （8）按国家对外汇的管理的宽严程度分为官方汇率和市场汇率； （9）按外汇买卖的对象分为同业汇率和商人汇率； （10）按银行营业时间分为开盘汇率和收盘汇率。7、汇率变动百分比（1）在直接标价法下：外

8、汇升（贬）值率=（新汇率-旧汇率）/旧汇率 （2）在间接标价法下：外汇升（贬）值率=（旧汇率-新汇率）/新汇率8、汇率指数： （1）双边汇率指数=（报告期汇率/基期汇率）*100 （2）多边汇率指数： A币的有效汇率=A国货币对i国货币的汇率*（A国同i国的贸易值/A国的全部对外贸易值）9、汇率市场（1）含义：指从事外汇买卖和兑换的场所，是金融市场的重要组成部分（2）主要功能：A、外汇买卖的中介；B、调节外汇的供求；C、宏观调控的渠道；D、保值和投机的场所 （3）参与主体：A、外汇银行；B、中央银行；C、外汇经纪人；D、非银行客户及个人； （4）三个层次：A、零售市场；B、批发市场；C、外汇银

9、行和中央银行之间的外汇交易。 （5） 主要特点：A、主要外汇市场高度一体化；B、各主要市场营业时间相衔接，全球范围外汇交易24小时连续运转；C、交易规模巨大，日交易超过1万亿；D、币种集中在少数发达国家货币10、中国外汇市场 （1） 历史沿革：1994年以前：A、主体性外汇收支实行计划管理（1978-94）；B、外汇调剂市场（1985-94）；C、人民币双重汇率。1994年以后：A、外汇收支不再实行计划管理，但外债管理仍实行计划管理；（2）外汇市场主体中国外汇交易中心出现；C、人民币汇率并轨，实行单一的、有管理的浮动汇率制度。 （2）中国外汇交易中心的特征：A、属于银行间外汇市场；B、交易品种

10、单一；C、交易货币非常有限；D、成交总体上比较清淡、不活跃；E、受到严格限制。 第三章 外汇交易一、导学大纲1、即期交易和远期交易 （1）即期外汇交易 （2）远期外汇交易2、套汇和套利 （1）直接套汇 （2）间接套汇 （3）套利3、外币期货 （1）概念及发展 （2）主要特点（3）功能4、外币期权交易 （1）定义及相关概念 （2）盈亏分析 （3）外币期权费的决定因素 （4）功能二、导学重点、难点讲解1、即期外汇交易 （1）定义：指交易成功以后，第二天工作日交割的交易 （2）作用：A、可以满足临时性的付款需求；（2）可以调整各种外汇的头寸比例，以避免汇价带来的风险；（3）便于捕捉市场信息2、远期汇

11、率的表示方法： （1）直接表示方法：指直接显示出两种货币的兑换比率。 （2）远期汇率表示法 在直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水额=即期汇率-贴水额 在间接标价法下：远期汇率=即期汇率-升水额=即期汇率+贴水额3、远期交易的功能：（1）保值；（2）投机4、套汇是指利用同一时刻不同外汇市场的汇率差异，通过低价买入和高价卖出某种外汇而获取价差收益的外汇交易行为，包括直接套汇和间接套汇。5、套利是指在两国短期利率出现差异的情况下，将资金从低利率国家调到高利率的国家，赚钱利息差额的行为，包括不抵补套利和抵补套利。 （1）不抵补套利：是把资金从低利率的货币转向高利率货币，从而谋取利差收益，但不同时进

12、行反向交易轧平头寸。 （2）抵补套利：是把资金调往高利率货币的同时，在外汇市场上卖出远期利率货币，即在外汇市场上套利的同时做掉期交易，以避免汇率风险。6、外币期货（1）交易的特点：A、合约内容标准化；B、交易价格具有竞争性；C、在交易所内按照一定的规则进行；D、合约一般通过对冲结束，很少实际交割；E、交易当事人包括买方、卖方、清算公司；F、交易参加者范围广 （2）功能：A、保值；B、投机7、外币期权 （1）定义：指针对“可在某个约定时期内按约定的汇率买入或卖出一定数量某种外币之权利”而进行的交易（2）外币期权费的决定因素：A、期权的内在价值；B、期权的时间价值；C、货币的潜在变动性 （3）功能

13、：A、保值；B、投机 第四章 汇率风险与汇率预测一、导学大纲1、汇率风险的含义2、汇率风险的类型及管理3、汇率预测的定义4、基本因素预测法5、技术分析法二、导学重点、难点讲解1、汇率风险的定义：是指经济主体在持有或运用外汇的经营活动中，因汇率变动而蒙受损失的一种可能性。2、汇率风险类型及管理 （1）交易风险：A、定义：运用外币进行计价收付的经济交易中，经济主体因汇率变动而蒙受损失的一种可能性，是一种流量风险。B、管理：选择恰当的合同货币；利用远期汇率、期货、期权交易等进行避险；采取自动抛补战略；在贸易合同中加入“外汇保值条款”；参加外汇保险。 （2）折算风险： A、定义：是指经济主体对资产负债

14、表进行会计处理，将功能货币转换为报表货币时，因汇率变化而呈现账面损失的可能性，是一种存量风险。 B、管理：a、基本原则：是努力使风险头寸差额为零；尽量使用母国货币进行结算。 B、常用方法：调整资金流量、签订远期合约、风险对冲。（3）经济风险： A、定义：是指意料意外的汇率不利变化使企业在生产成本、进而在销售价格和销售数量等方面发生变化，并最终导致企业未来收益或现金流量减少的可能性。 B、管理：多元化经营；调整经营战略；财务多样化；加强费用管理。3、汇率预测的定义 是指运用一定方法，对汇率的变化趋势进行科学判断，是防范和管理各种汇率风险的重要保证。4、基本因素预测法： （1）定义：通过经济变量与汇率间的关系估计汇率变动的一种预测方法，适用于中长期趋势的预测； （2）经济变量包括：国际收支、货币供应量变动、通货膨胀率、利率、国民收入增长率； （3）方式：主观判断法，计量经济模型法；5、技术分析法：是指利用图表和简单的统计方法对汇率的趋势进行描述和预测，多用于短期。具体主要包括：基本形态分析法、平均移动趋势法、K线图法、相对强弱指数法、动向指数法等远期对远期的掉期交易: 指买进或卖出两笔同种货币、不同交