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1、团队名称:_求索之星_组长:李利(1820)成员:杨光文（1184) 杜永偲(11823） 徐陈都(141124） 周凌（124336） 闵奥成（15120)石佳(18239) 摘要：本次财务分析是基于湖北兴发化工集团过去5年来的财务指标，旨在分析兴发集团在过去5年内其各项财务指标的变动状况，以此反映出公司的的发展状况,赚钱状况,分析公司增长的潜力。目录一、公司简介2二、经营范畴2三、财务指标分析（一）赚钱能力分析2（二）偿债能力分析4（三)营运能力分析6（四)发展能力分析8（五）杜邦分析9四、同行业核心指标比较1五、总结1一、 公司简介兴发集团位于湖北省宜昌市兴山县，是一家依托宜昌及周边地区
2、丰富的水电和磷矿资源发展起来的“化工为主导,电矿为基本，科工贸结合”的大型精细磷化工公司。现控股一家上市公司,总资产过100亿元，员工约00人。是目前世界上最大的六偏磷酸钠和中国最大的三聚磷酸钠生产公司。公司坚持突出磷化工主业，配套发展水电和矿山等上游产业,按照“初级产品向矿区集中、中间产品向主交通线集中、精细产品向城郊集中”的思路优化发展布局,在宜昌市猇亭区和兴山县、襄樊市保康县、神农架林区、广西柳州、江苏扬州、重庆垫江等地建设规模化经营的能源原材料基地和深加工产品生产基地。具有了良好的抗风险能力和可持续发展能力。 公司坚持实行科技导向型发展战略,突破性开发深加工产品，工业级、牙膏级、饲料级
3、、食品级、医药级等产品产销能力居同行业前列。年产六偏磷酸钠5万吨，三聚磷酸钠20万吨,黄磷10万吨,居世界前列;次磷酸钠2万吨，五硫化二磷1万吨，二甲基亚砜万吨,居国内前列。 70%的主导产品出口亚、欧、美、非的30多种国家和地区。公司坚持诚信双赢原则,广泛谋求国内外经济技术合伙,重点在电子级和有机磷产品开发、湿法磷酸精制、低品位磷矿综合运用、清洁生产技术等方面谋求突破，全面提高公司的核心技术竞争能力，着力建设“中国最强世界出名的国际化”磷化工公司。二、 经营范畴磷化工系列产品及精细化工产品生产销售；二甲基亚砜的生产销售；汽车货运、汽车配件销售；机电设备安装；水力发电、供电、磷矿石的开采、销售
4、;本公司或本公司成员公司自产产品及有关技术的出口业务；经营本公司或本公司成员公司生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及有关技术的进口业务，承办中外合资经营合伙生产及“三来一补”业务；房屋租赁；物业管理服务;食品添加剂的生产及销售;饲料添加剂的生产及销售。三、 财务指标分析（一） 赚钱能力分析1、 总资产利润率总资产利润率是公司利润总额与公司资产平均总额的比率,即过去所说的资金利润率。它是反映公司资产综合运用效果的指标,也是衡量公司运用债权人和所有者权益总额所获得赚钱的重要指标。总资产利润率：总资产收益率如果把利息排除在外,则称为总资产利润率。是指利润与资产总额的对比关系,它从整
5、体上反映了公司资产的运用效果,可用来阐明公司运用其所有资产获取利润的能力。分析兴发集团5年来的总资产利润率可以发现,整体呈现下降趋势，表面兴发集团在近5年来资产的运用效果下降，获取利润的能力有所下降。2、 总资产报酬率是指公司一定期期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率。它表达公司涉及净资产和负债在内的所有资产的总体获利能力，用以评价公司运用所有资产的总体获利能力,是评价公司资产运营效益的重要指标。 分析兴发集团的资产报酬率，在资产报酬率下降明显，这重要是受美国次贷危机的影响,公司利润下降,至今，资产报酬率下降的趋势放缓，总体来说公司资产的运营效益呈现下降趋势，获利能力较差。3、 净资产收益率
6、净资产收益率是是反映赚钱能力的核心指标,公司的主线目的是所有者权益或股东价值最大化,净资产收益率既可以直接反映资本的增值能力，又影响着公司股东价值的大小。该指标越高,反映公司的赚钱能力越好。 分析兴发集团的净资产收益率，总体来说呈现下降趋势,在下降尤为明显。至今，波动下降，公司的赚钱状况没有明显的好转。（二） 偿债能力分析 1、 流动比率流动比率是衡量公司短期偿债能力高下的指标，流动比率越大,就流动负债的保证限度越高，就越能保证债权人的权益。一般觉得，流动比率为2较为合适。分析兴发集团的流动比率可以发现，近来五年其流动比率都低于一下,且多数位于1如下,并且波动比较大。分析可知,兴发集团的短期偿
7、债能力较弱,流动资产局限性抵补流动负债,短期财务风险较大,2、 速冻比率速冻比率又称酸性实验比率，是指公司的速动资产与流动负债的比率，用来衡量公司流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力，该指标重要用来衡量短期偿债能力。分析兴发集团的速动比率，大体波动跟流动比率一致，但速动比率始终低于进一步验证公司的偿债能力也较弱。3、资产负债率资产负债率是反映公司长期归还债务的能力,该指标越大，阐明公司的债务承当越重,财务风险越大。但同步，公司可以通过扩大举债规模获得较多的财务杠杆收益。分析兴发集团的资产负债率,近来5年兴发的资产负债率呈现增长状态,至该比率略有下降，虽然资产负债率较高,但与同行业相比,兴发
8、集团资产负债率相对较低，财务风险相对较小。（三） 营运能力分析1、 应收账款周转率应收账款周转率是指公司一定期期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率,用来反映公司应收账款的收款速度。分析可知，至今,公司的应收账款周转率呈现上升趋势，表白公司应收账款速度较快。2、 存货周转率存货周转率是公司一定期期销货成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度,即存货的流动性及存货资金占用量与否合理，促使公司在保证生产经营持续性的同步,提高资金的使用效率，增强公司的短期偿债能力。 存货周转率是公司营运能力分析的重要指标之一，在公司管理决策中被广泛地使用。存货周转率不仅可以用来衡量公司生产经营各环节中存货运
9、营效率,并且还被用来评价公司的经营业绩，反映公司的绩效。 分析兴发集团近几年的存货周转率,总体呈现缓慢上升状态，集团的存货周转率上升,公司的短期偿债能力和获利能力有一定上升,进一步表白公司在存货管理中，效率在不断提高。3、 流动资产周转率流动资产周转率反映了公司流动资产的周转速度,是从公司所有资产中流动性最强的流动资产角度对公司资产的运用效率进行分析,以进一步揭示影响公司资产质量的重要因素。要实现该指标的良性变动,应以主营业务收入增幅高于流动资产增幅做保证。通过该指标的对比分析，可以增进公司加强内部管理，充足有效地运用流动资产,如减少成本、调动临时闲置的货币资金用于短期投资发明收益等,还可以增
10、进公司采用措施扩大销售，提高流动资产的综合使用效率。一般状况下,该指标越高，表白公司流动资产周转速度越快，运用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节省,相称于流动资产投入的增长,在一定限度上增强了公司的赚钱能力;而周转速度慢,则需要补充流动资金参与周转,会形成资金挥霍，减少公司赚钱能力。通过度析兴发集团近来5年的流动资产周转率可以发现,此前，其流动资产周转率呈现缓慢上升状态,至则呈现一定限度的下降趋势。总体来说，其流动资产的周转速度加快,公司对资金的运用较好，但由于增长缓慢，对流动资产的运用只是一定限度上的。（四） 发展能力分析1、 主营业务收入增长率分析兴发集团近几年的主营业务增长率，总
11、体波动很大,特别是在到，这与外部环境有关。总体来说,呈现较好的增长。2、 净利润增长率净利润增长波动很大,并且在呈现出负数，公司业绩受到很大挑战，后，公司的净利润增长率呈现出正数，但增长率仍旧比较低，公司的效益仍不是较好。3、 总资产增长率和净资产增长率分析图表可知,总资产增长率和净资产增长率呈现波动上升趋势,且总资产的增长率不小于净资产的增长率，这表白公司这几年负债的增长较快,且多于净资产的增长，公司在扩大举债规模进行扩张。（五） 杜邦分析杜邦模型最明显的特点是将若干个用以评价公司经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一种完整的指标体系,并最后通过权益收益率来综合反映。采用
12、这一措施,可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地理解公司的经营和赚钱状况提供以便。杜邦分析法有助于公司管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素,以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的互相关联关系,给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和与否最大化股东投资回报的路线图。下面是兴发的杜邦分析图，提快乐发集团的净资产收益率，只有通过提高总资产收益率和主营业务收益率来实现。（六）净资产收益率86总资产收益率2161%X权益乘数1/(1-67)主营业务利润率.255%总资产周转率8.18%净利润294,58，0/主营业务收入,62,040,00主营业务收入9,
13、612，04,00/资产总额1,801，000，000主营业务收入,612，040,00所有成本9,2,24，6+其她利润4,977,100-所得税7,189，0流动资产长期资产3,63，900主营业务成本,45,7,60营业费用174,58,0管理费用35,497,00财务费用364，0,000货币资金短期投资应收账款存货长期投资0固定资产无形资产1,22,000其她资产1,420,20,000四、 同行业核心指标比较1、净资产收益率比较净资产收益率是赚钱能力的核心指标,通过与同行业的比较可以发现本公司赚钱能力的水平。兴发集团属于化学原料及化学制造业行业，总的来说，兴发集团的净资产收益率处在行业平均水平以上，因而赚钱水平较高。通过与宜昌市另一种化工巨头宜化公司相比发现,其净资产收益率自来低于宜化公司,宜化由于其规模,赚钱水平好。2、 资产负债率比较资产负债水平反映公司的负债水平,与宜化相比,其资产负债率低于宜化,与同行业其她化工公司相比，其资产负债水平较高。且同行业其她公司在经济下行的环境下资产负债水平呈现波动下降的趋势,而兴发集团则是呈现波动上升的状态。3、 净利润增长率图表可以反映出在近两年公司的利润增长率较为缓和，但高于宜化公司和行业水平，其波动的幅度大概与其她公司始
