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1、第十一章 期权与期权交易（共183题）一、单选：（60题）1. 世界上第一个期权交易所成立于( )。A1972年B1973年C1974年D1975年参考答案：B2. 在看跌期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得标的期货合约的( )部位。A多头B空头C开仓D平仓参考答案：B3. 只有在合约到期日方能执行的期权，是( )期权。A美式B欧式C看涨D看跌参考答案：B4. 期权的买方在支付了权利金后，便取得了在未来某特定时间买入或卖出某特定商品的权利，在未来某特定时间是指( )。A只能是期权合约到期日这一天B合约到期日之前的任何一天C交易所规定可以行使权利的那一天D合约到期日或到期之前的任何一个交易
2、日参考答案：D5. 投资者目前持有一期权，其有权选择在到期日之前的任何一个交易日买或不买1000份美国长期国债期货合约，则该投资者买入的是( )。A欧式看涨期权B欧式看跌期权C美式看涨期权D美式看跌期权参考答案：C6. 期权的价格是指( )。A期货合约的价格B期权的执行价格C现货合约的价格D期权的权利金参考答案：D7. 期权合约的惟一变量是( )。A执行价格B到期时间C权利金D期货合约的价格参考答案：C8. 权利金的最终确定是经过期权买卖双方的经纪人在交易大厅通过( )方式形成。A私下协商价格B由交易所确定标准化价格C公开竞价D集合竞价参考答案：C9. 期权合约的到期日一般是在( )。A期货合
3、约进入交割月之前1个月B期货合约进入交割月之前2个月C期货合约进入交割月之后D期货合约进入最后交易日参考答案：A10. 投资者出售某项期货合约的买权，就具备( )。A按约定价格买入该期货合约的权利B按约定价格卖出该期货合约的权利C按约定价格买入该期货合约的义务D按约定价格卖出该期货合约的义务参考答案：D11. 在期权交易中，保证金缴纳方为( )。A卖方B买方C买卖双方D中间人参考答案：A12. 买人看涨期权的风险和收益关系是( )。A损失有限，收益无限B损失有限，收益有限C损失无限，收益无限D损失无限，收益有限参考答案：A13. 卖出看跌期权的风险和收益关系是( )。A损失有限，收益无限B损失
4、有限，收益有限C损失无限，收益无限D损失无限，收益有限参考答案：B14. 以下为实值期权的是( )。A执行价格为300元吨，市场价格为350元吨的小麦卖出看涨期权B执行价格为350元吨，市场价格为300元吨的小麦买人看涨期权C执行价格为300元吨，市场价格为350元吨的小麦买人看跌期权D执行价格为350元吨，市场价格为300元吨的小麦买人看涨期权参考答案：A15. 看涨期权的执行价格远远低于当时的标的物价格，这种期权称为( )期权。A实值B虚值C深度实值D深度虚值参考答案：C16. 某投资者买人的原油看跌期权合约的执行价格为1250美元桶，而原油期货合约价格为1290美元桶。此时，该投资者拥有
5、的看跌期权为( )期权。A实值B虚值C极度实值D极度虚值参考答案：B17. 关于期货看涨期权的说法正确的是( )。A时间价值=权利金+内含价值B时间价值=权利金-内含价值C时间价值=内含价值D时间价值=保证金参考答案：B18. 期权剩余的有效日期越长，其时间价值就( )。A越大B越小C不变D趋于零参考答案：A19. 下列关于期货期权的说法正确的是( )。A内涵价值大于时间价值、B内涵价值小于时间价值C内涵价值可能为零D到期日前虚值期权的时间价值为零参考答案：C20. 某玉米看跌期权的执行价格为340美分蒲式耳，而此时玉米期货合约价格为330美分蒲式耳时，则该看跌期权的内涵价值( )。A为正值B
6、为负值C等于零D可能为正值，也可能为负值参考答案：A21. 某玉米看涨期权的执行价格为340美分蒲式耳，而此时玉米期货合约价格为330美分蒲式耳，则该看涨期权的内涵价值( )。A为正值B为负值C等于零D可能为正值，也可能为负值参考答案：C22. 关于期货期权的内涵价值，以下说法正确的是( )。A内涵价值的大小取决于期权的执行价格和其标的物相似的其他同类期货合约的市场价格之差B由于内涵价值是执行价格与期货合约的市场价格之差，所以存在许多套利机会C由于实值期权可能给期权买方带来盈利，所以人们更加偏好实值期权D当期货价格给定时，期权的内涵价值是由执行价格来决定的参考答案：D23. 一般来说，期权的执
7、行价格与期权合约标的物的市场价格的差额越大，则时间价值就( )。A越大B不变C为零D越小参考答案：D24. 一般情况下，当期权为( )时，期权的时间价值为最大。A极度实值B极度虚值C两平D实值参考答案：C25. 期权的有效期越长，在其他因素不变的情况下，时间价值也就越大，这是因为( )。A任何价值随着时间的延长都具有自然增值的趋势B有效期越长，期权权利金越大，从而时间价值也越大C有效期越长，期权买方行使期权的机会也就越大，获利的可能性也越大D有效期越长，相关期货的价格朝着有利于买方波动的可能性越大参考答案：C26. 当期货期权合约到期时，期权( )。A不具有内在价值，也不具有时间价值B不具有内
8、在价值，具有时间价值C具有内在价值，不具有时间价值D既具有内在价值，又具有时间价值参考答案：C27. 在期权定价模型中，剩余时间以( )为单位。A日B周C月D年参考答案：D28. 投资者甲报价11美分，卖出敲定价格900美分的5月大豆看涨期权，同时投资者乙报价15美分，买进敲定价格为900美分的5月大豆看涨期权。如果前一成交价位为13美分，则该交易的最终撮合成交价格为( )美分。A10B11C13D15参考答案：C29. 若某投资者4月20日卖出一张(200吨)7月玉米执行价格为1000元吨的看跌期权，权利金为30元吨(立即划入其账户)，则当日成交时他的账户应划人权利金( )元张。A5000元
9、B6000元C30000元D20000元参考答案：B30. 4月8日某投资者以46元吨卖出一张(200吨)执行价格为850元吨的9月小麦看跌期权，当日期货结算价为875元吨(上一交易日为864元吨)，期货交易保证金按照5收取，则当日应从其结算准备金账户划出的交易保证金应为( )。A16440元B16455元C16760元D17550元参考答案：A31. 中国某大豆进口商，在5月份即将从美国进口大豆，为了防止价格上涨，2月10日该进口商在CBOT买人40手敲定价格为660美分蒲式耳的5月大豆的看涨期权，权利金为10美分。当时CBOT5月大豆的期货价格为640美分。当期货价格涨到( )美分时，该讲
10、口商的期权能够达到损益平衡点。A640B650C670D680参考答案：C32. 买入看涨期权实际上相当于确定了一个( )，从而锁定了风险。A最高的卖价B最低的卖价C最高的买价D最低的买价参考答案：C33. 下列交易中，盈利随着标的物价格上涨而增加的是( )。A买人看涨期权B卖出看涨期权C买入看跌期权D卖出看跌期权参考答案：A34. 当到期时标的物价格等于( )时，该点为卖出看涨期权的损益平衡点。A执行价格B执行价格+权利金C执行价格-权利金D权利金参考答案：B35. 当投资者买进某种资产的看跌期权时，( )。A投资者预期该资产的市场价格将上涨B投资者的最大损失为期权的执行价格C投资者的获利空
11、间为执行价格减权利金之差D投资者的获利空间将视市场价格上涨的幅度而定参考答案：C36. 生产制造商、仓储商和加工商为了规避已购进原材料价格下跌的风险，常用的保值手段，除了卖出期货合约以外，还可以使用买进看跌期权或( )。A卖出看跌期权B买进看涨期权C卖出看涨期权D购买期货参考答案：C37. 某生产企业在5月份以15000元吨卖出4手(1手25吨)9月份交割的铜期货合约，为了防止价格上涨，于是以500元吨的权利金，买入9月份执行价格为14800元吨的铜看涨期权合约4手。当9月份期权到期前一天，期货价格涨到16000元吨。该企业若执行期权后并以16000元吨的价格卖出平仓4手9月份的期货合约，最后
12、再完成4手期货合约的交割，该企业实际卖出铜的价格是( )元吨。(忽略佣金成本)A15000B15500C15700D16000参考答案：C38. 5月10日，某铝业公司为了防止现货市场铝价下跌，于是以3000元吨卖出9月份交割的铝期货合约进行套期保值。同时，为了防止铝价上涨造成的期货市场上的损失，于是以60元吨的权利金，买人9月份执行价格为2950元吨的铝看涨期权合约。到了9月1日，期货价格涨到3280元吨，若该企业执行期权，并按照市场价格将期货部位平仓，则该企业在期货、期权市场上的交易结果是( )。(忽略佣金成本)A净盈利20元吨B净亏损10元吨C净盈利10元吨D净亏损20元吨参考答案：B3
13、9. (接上题)若到了9月1日，期货价格下跌到2800元吨，若企业选择放弃期权，然后将期货部位按照市场价格平仓，则该企业在期货、期权市场上的交易结果是( )。(忽略佣金成本)A净盈利120元吨B净亏损120元吨C净盈利140元吨D净亏损140元吨参考答案：C40. ( )的投机者可以不管市场价格是大幅度上升还是大幅度下降，都能处于有利的市场位置。A买入看涨期权B买入看跌期权C买人双向期权D卖出看涨期权参考答案：C41. 与只购买看涨期权或看跌期权相比，购买双向期权付出的权利金( )。A较高B较低C相同D不确定参考答案：A42. 假如股市行情不明朗，股价大起大落，难以判断行情走势，某投机者决定进行双向期权投机。在6月5日，该投资者以5点的权利金(每点250美元)买进一份9月份到期、执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看涨期权合约，同时以5点的权利金买进一份9月份到期、执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看跌期权合约。当前的现货指数为245点。6月20日，现货指数上涨至285点，看涨期权的权利金变为40点，看跌期权的权利金变为1点，该投资者可将两份期权合约同时平仓，则交易结果是( )。A盈利7250美元B盈利7750美元C亏损7250美元D亏损7750美元参考答案
