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1、 2012年3月22日王健 010-88820508-张松010-地址：北京市海淀区西三环北路89号中国外文大厦A座901室有色金属日报目 录【金属评论】2【隔夜外盘】2LME金属评述2COMEX金属评述4【相关资讯】5【相关数据】9表1 上海金属交易所库存9表2 前日上海现货市场价格（单位：元/美元）9表3 伦敦LME金属库存10表4 伦敦LME金属注销仓单10表5 当周CFTC铜持仓报告10【持仓变动】11【金属评论】铜推荐等级重点关注策略周期日内合约Cu1206投资策略震荡思维压力位60500支撑位59500投资理由隔夜外盘伦铜涨3.5收报8446美元，伦铜继续从前期震荡区间上沿处回落，
2、5日均线处已见些许压力，市场当前关注焦点为中国周三汇丰PMI指数，市场在该消息未能出炉之前，势必延续当前震荡调整格局，伦铜短期关注下方200日年线处支撑，沪铜1206势必将延续当前6万关口震荡调整，投资者继续弱势思维操作。备注无走势图铝推荐等级重点关注策略周期本周合约AL1206投资策略逢高抛空压力位16280支撑位16200投资理由隔夜外盘伦铝跌41.5收报2212.5美元，伦铝大幅走低至60日均线处，投资者盘面需关注2012年以来主流震荡区域下沿支撑是否短期有效，考虑到当前基本金属市场密切关注周三中国出炉PMI指数，日内操作者依旧短线震荡思维，沪铝1206短线关注16200及60日均线粘合
3、处较强支撑。备注无走势图锌推荐等级重点关注策略周期日内合约Zn1206投资策略日内短线振荡上沿15900振荡下沿15700投资理由隔夜伦锌跌12.5美元/吨，至2031.75美元/吨。在当前市场态度审慎的情况下，中国铜消费的疲弱与表观的增长、库存的增加均印证了基本金属价格的羸弱。沪锌尚未摆脱弱势整理区间，关注15600-15700一线支撑，日内交易备注无走势图【隔夜外盘】金属市场 LME3月21日金属综述伦敦3月21日消息,期铜周三小涨,扳回部分周二录得的2%的深度跌幅,因中国商品需求放缓的迹象凸现近期的市场忧虑,且令多数工业金属价格呈小幅盘整的走势. 今日成交量再次低于近期均值水平,反应市场
4、投资者对中国经济成长放缓的程度,以及工业金属因此将受到多大影响的不确定. 自农历新年后,中国的铜需求增速已有所放缓,引发市场担忧铜价可能大幅走低.中国12月精炼铜进口同比猛增至406,937吨的创纪录水平,但之后,进口增速放缓. 中国2月精炼铜进口按月增长12%,不及12月的创纪录水准. 路透根据中国官方数据计算的结果显示,2月中国精炼铜表观需求下降12.5%,受累于进口放缓,以及上海期交所的库存. VTB的分析师Andrey Kryuchenkov称,中国推动铜市的最重要因素,基本面而言,目前并不均衡,因我们没有来自中国的推动. 如果铜价要在目前的基础上持续上扬,需要中国来推高此间市场.如果
5、没有,铜价可能将在更长的时间里陷于目前的区间内. 伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜合约收升25美元,报每吨8,455美元. 纽约商品期货交易所(COMEX)5月期货合约收高1.50美分,报每磅3.8455美元,交投区间介于3.8275-3.87美元. 汤森路透初步数据显示,纽约市场成交量约为41,300口,较30天均值低逾40%. 年内迄今铜价已累积攀升逾11%,但价格无法积聚足够的上行动能以突破保持数月的约每吨8,100-8,800美元(每磅3.70-4.00美元)的区间上部. 美国2月成屋销售意外下降令市场进一步承压,数据凸现全面经济复苏面临许多阻力. 美元指数削减稍早涨幅,美元走强
6、会令基本金属承压. 渣打银行在一份报告中指出,尽管LME铜和铝库存逐步减少,中国的基本金属库存高企仍市场人士的一大担忧. 渣打表示,中国库存不断增加暗示国内市场过去一周仍处于供应过剩的状况.尽管这对金属价格不利,但金属需求在第二季出现季节性改善将支持基本金属价格. 不过,如果市场缺乏信心,且下半年需求不振,上行将受限. 两位上海的消息人士称,上海保税区的铜库存持续攀升,进一步加重了对需求的担忧. 他们表示,月底前保税区库存料将触及600,000-650,000吨大关,接近去年同期触及的纪录高位,且高于1月中的285,000-300,000吨. 相反,LME铜库存再度减少2,500吨,至2009
7、年7月中以来的最低258,325吨.金属市场 COMEX3月21日铜综述纽约商品交易所(COMEX)期铜收盘收高，因美国住房数据令人失望，美元指数承压下行。COMEX期铜5月合约3月21日收盘上涨0.0150美元，至3.8455美元/磅。美国住房数据低于预期，显示出美国经济复苏之路并不是一帆风顺。中国春节后铜需求并没有出现快速回升的态势，为铜价带来快速大幅下跌的可能。中国去年12月精铜进口量创一年来历史新高40.6937万吨，但是此后进口需求变开始走缓。中国2月精铜需求大幅下降12.5%，上海期货交易所铜库存持续走高。俄罗斯外贸银行(VTB Capital)分析师Andrey Kryuchen
8、kov称，中国铜需求量占全球的40%，因此中国在铜市场上占有举足轻重的作用。铜价若要进一步上行，中国铜需求增加这个基本面因素是不可或缺的。若中国方面没有好消息的传来，铜价或处于区间震荡。1、隔夜LME金属行情品 种现货3个月15个月27个月结算价铜8470.0/8470.58442.0/8443.08430.0/8440.08360.0/8370.08470.5铝2192.0/2192.52233.0/2233.52345.0/2350.02432.0/2437.02192.5锌2025.5/2026.02042.0/2043.02097.0/2102.02098.0/2103.02026铅2
9、024.0/2026.02035.0/2036.02113.0/2118.02148.0/2153.020262. 隔夜LME金属升贴水（单位：美元/吨）铜铝锌铅2012-03-081.00-43.75-18.00-28.252012-03-092.00-42.50-15.75-26.752012-03-124.00-43.75-14.75-28.752012-03-134.00-43.50-15.25-31.002012-03-148.50-43.75-14.75-30.002012-03-1517.75-41.25-10.75-27.002012-03-1621.00-39.00-8.40
10、-19.002012-03-1931.50-40.50-7.50-21.502012-03-2029.00-40.75-12.50-20.252012-03-2133.00-40.25-14.75-17.25【相关资讯】1、3月份CPI或上涨3.4%左右今年2月，我国居民消费价格同比和环比涨幅明显回落，物价涨幅低于一年期存款利率。那么，3月份将如何呢？综合多方面因素预测，3月份我国民消费价格总水平也就是CPI，或在3.4%左右，正利率有望继续维持。统计数据显示，2月份我国物价涨幅明显回落。CPI同比上涨3.2%，环比下降0.1%；工业生产者价格延续回落态势，工业生产者出厂价格与去年同月持平，环
11、比上涨0.1%，工业生产者购进价格同比上涨1.0%，环比上涨0.1%。2月份的物价同比涨幅3.2%低于一年期定期存款利率3.5%，结束了长达24个月的负利率状态，结合当前及后期的物价运行形势，可以初步判断3月份有望依然维持正利率，但后期物价走势具有不确定性，正利率难以持续维持。据国家统计局3月上旬对50个城市主要食品价格变动情况的统计显示，粮食价格环比小幅回落，大米和面粉环比分别下降0.4%和0.2%；食用油价格环比与上期基本持平；肉禽价格明显回落，其中猪肉价格环比下降2%左右；水产品价格小幅上涨；蔬菜价格涨幅较大；鲜果价格小幅下跌。由于蔬菜类价格在CPI中的权重较小，类禽类价格在CPI中的权
12、重明显大于蔬菜类，因此预计3月份食品价格环比仍维持小幅下降态势。综合来看，短期内居民消费价格将维持在3.5%以下，初步预计3月份居民消费同比上涨3.4%，一季度累计同比平均上涨3.7%。2、去年全球精铜市场供应缺口为35.8万吨据报道，国际铜业研究组织(ICSG)称，2011年全球精炼铜市场供应缺口为35.8万吨，与2010年情况相同。ICSG在最新月报中称，全球精炼铜消费增长3%至2000万吨，而全球精炼铜产量也增加3%至1963万吨。ICSG称，尽管中国的消费量触及纪录高位，但2011年12月精炼铜市场供应过剩4.1万吨，因年底节假日期间其他主要铜消费地区的需求疲软。3、2012年铜均价料
13、为每吨8430美元澳洲资源与能源经济局（Bureauof Resourcesand Energy Economics）周三表示，2012年铜均价料为每吨8,430美元，低于去年水平，因市场对铜的投机兴趣下滑。该机构称：“不过2012年铜市场或将仍紧俏，铜均价料将是对现货供应基本面的反映，而不是对金融因素。”澳洲资源能源经济局预计，2013年铜价料增长5%，至每吨8,830美元，因随着经济成长状况得到改善，铜消费量亦将增加。其称：“虽然2013年精炼铜产量增速料超于消费量增速，但精炼铜市场供应或将仍短缺，因2013年年底铜库存数量将降至约够使用2周的水平。”2012年年底的库存数量预计能够用于消费2.2周，2011年年底为2.6周。该机构称，2014-2017年铜价料将下滑，因消费量稳固增长，而产量增速相对较快。其称，消费量或将年均增长3%，2012和2013年料为增长5%；而2014-2017年产量或将按年增长4%。“因此预计铜库存每年将逐渐增加，2017年年底铜库存将够用于消费3.4周。”该机构并称，2017年铜均价料为每吨6,770美元。【相关数据】表1 上海期货交易所库存 （单位：吨）品 种3月5日-3月9日3月12-3月16日增减铜224781227276
