《财务价值管理学与财务知识分析报告》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务价值管理学与财务知识分析报告（14页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第1章 财务管理总论【题11】(1) 无限责任即467 000元；(2) 因为 600 000 36 000 = 564 000 467 000，即洪亮仍需承担 467 000 元，合伙 人没有承担风险；(3) 有限责任即 263 000 90 000 = 173 000 元。【题1 2】(1) 若公司经营的产品增值率低则应争取一般纳税人，否则是小规模纳税人；(2) 理论上的征收率=增值额 /销售收入x增值税率，若大于实际征收率应选择小 规模纳税人，若小于则应选择一般纳税人，若相等是没有区别的。【题1 3】25.92 %【题1 4】应积极筹集资金回购债券。第2章财务管理基本价值观念【题2 1】
2、(1) 计算该项改扩建工程的总投资额：2000 x F/A, 12% 3) =2000X3.3744=6748.80 (万元)从以上计算的结果表明该矿业公司连续三年的投资总额为6748.80万元。(2) 计算该公司在7年内等额归还银行全部借款的本息的金额：67480.80 +P/A, 12% 7) =6748.80 韶.5638=1478.77 (万元)计算结果表明，该项工程完工后，该矿业公司若分7年等额归还全部贷款的本息，则每年末应偿付1478.77万元。(3)计算该公司以每年的净利和折旧1800万元偿还银行借款，需要多少年才能还清本息。(P/A, 12% n) =6748.80 出 800
3、=3.7493查1元年金现值表，在 12%这一栏内找出与 3.7493相邻的两个年金现值系数及其相应 的期数，并采用插值法计算如下：（65）3.60483.7493n 53.60484.111450.28525.29（年）以上计算结果表明，该公司如果每年末用1800万元来归还贷款的全部本息，需要5.29年可还清。【题2 2】10年收益于2003年年初的现值为：800000 X(P/A, 6% 10)X(P/F , 6% 5) =800000 冷.3601 0.7473=4400162 (元)或：800000 X(P/A, 6%, 15) -800000 X(P/A, 6% 5) =800000
4、 X9.7122-800000 X4.2124=4399840 (元)【题2 3】P = 3X P/A, 6 %, 6 ）= 3X4.9173=14.7915 （万元）宋女士付给甲开发商的资金现值为：10+ 14.7915 = 24.7915 (万元)如果直接按每平方米 2000 元购买，宋女士只需要付出 20万元，由此可见分期付款对她 而言不合算。【题 2 4】50000X F/P , i , 20) =250000 ( F/P， i ， 20) =5采用试误法计算， i=8.359% 。即银行存款利率如果为8.539%，则李先生的预计可以变为现实。【题 2 5】(1) 甲公司证券组合的B系
5、数 =50%2+30%l+20%X).5=1.4 ;(2) 甲公司证券组合的风险收益率 =1.4X(15%-10%) =7%；(3) 甲公司证券组合的必要投资收益率=10%+7%=17；%(4) 投资A股票的必要投资收益率 =10%+2X(15%-10% =20% 【题 2 6】( 1)分别计算两个项目净现值的期望值：A项目：200X).2+100 X0.6+50 0.2=110 (万元)B项目：300X3.2+100 X0.6+ (-50 )0.2=110 (万元)( 2)分别计算两个项目期望值的标准离差：2 2 2 1/2A项目：(200-110 ) X0.2+ (100-110 ) .6
6、+ ( 50-110 ) X0.2 =48.992 2 2 1/2B项目：(300-110 ) X0.2+ (100-110 ) .6+ (-50-110 ) X0.2 =111.36( 3)判断两个投资项目的优劣：由于A、B两个项目投资额相等，期望收益也相同，而A项目风险相对较小(其标准离差小于B项目)，故A项目优于B项目。第 3 章 资金筹措与预测【题 31】( 1 )不应该。因为，如果不对甲家进行 10天内付款，该公司放弃的折扣成本为：3% (1-3%)X (360吃0) =56%但10天内运用该笔款项可得到60%报率，60% 56%所以，该公司应放弃折扣。( 2)甲家。因为，放弃甲家折
7、扣的成本为56%放弃乙家折扣的成本为：2% (1-2%)X(360勻0)=73%，所以应选择甲家供应商。【题 3 2】(1) 发行价格 =1000X8%(P/A， 10%， 5) +1000X(P/F， 10%， 5) =924(元)(2) 1000X8%(P/A， i， 5) +1000X(P/F， i ， 5) =1041 查表得到： i =7% 即当市场利率为 7%时，发行价格为 1041 元。【题 3 3】(1) 后付租金=500000 - P/A, 8% 5) =5000003.9927 125228.54 (元)(2) 先付租金=500000计(P/A , 8% 4) +1=500
8、000 -(3.3121+1 )115952.78 (元)( 3)以上两者的关系是：先付租金X( 1+年利率)=后付租金。即：115952.78 X (1+8%)125229.00 (元) 【题3 4】(1) 流动资产占销售额的百分比=(2000+3000+7000)+25000=48%流动负债占销售额的百分比 =(4000+2000)-25000=24%增加的销售收入 =25000 X20%=5000(万元)增加的营运资金=5000 X 48%-24% =1200 (万元)预测2009年增加的留存收益 =25000X(1+20% X10%X (1-70%) =900 (万元)(2) 2009
9、年需对外筹集资金=1200+200-900=500 (万元) 【题3 5项目Ba现金(1650-1400 ) / (3000-2500 ) =0.51650-0.5 X3000=150应收账款(2600-2200 ) / (3000-2500 ) =0.82600-0.8 X3000=200存货(2500-2100 ) / (3000-2500 ) =0.82500-0.8 X3000=100流动资产小计2.1450流动负债(1500-1300 ) / (3000-2500 ) =0.41500-0.4 X3000=300固定资产1000合计1.71150(1) 资金预测模型=1150+1.7
10、x预计2009年资金占用量=1150+1.7 X3600=7270 (万元)(2) 2009年比2008年增加的资金数量 =1.7 X 0600-3000 ) =1020 (万元)第4章资本成本和资本结构【题4 1该债券的资金成本为：2000X12% 1312，所以应选择乙。【题 5 3】 IRR=11. 8% 10%，则应选择更新设备。【题 5 4】(1) 新设备100 000元，旧设备 30 000元，两者差厶NCF= 70 000元；(2) 新设备年折旧额 23 500 元,旧设备 6 750 元,两者差 16 750 元；(3) 新设备每年净利润 138 355 元,旧设备 129 4
11、77 . 50 元,两者差 8877. 50 元；(4) 新、旧设备的残值差额=6000- 3000= 3000 (元);(5) 新设备的净现金流量：NCF= 100 000(元)，NCF3= 161 855 (元)，NCF= 167855(元)；旧设备的净现金流量：NCF= 30 000 (元)，NCF3= 136 227 . 50 (元)，NCF =139 227 50(元)；(6) A IRR=18. 36%v 19%，则应继续使用旧设备。【题 5 5】(1) 在投资额不受限制时,按净现值率的高低优选方案,即丁、乙、甲、丙；(2) 在 300 万时选择(丁乙)组合；在600 万时选择(丁
12、乙甲)组合。【题 5 6】( IRR=12. 88% 12%，则应选择更新决策；(2)更新年回收额= 15 07278 元,旧设备年回收额=14 53348 元,则应选择更新决策。第 6 章 证券投资管理【题 6 1 】原组合期望收益率 =10%翅0七00+12録50 00=11.67%B 系数=1.2 50300+0.35 X250 00=0.4917 ;新组合期望收益率 =10%x50450+12%x200 呜50+15%200 250=13.11%B 系数=1.2 50450+0.35 X200 呜50+1.57 200韶50=0.9867 ;收益变化率=(13.11%-11.67% )
13、勻1.67%=12.34%风险变化率=(0.9867-0.4917 )0.4917=100.67%结论： 该方案收益虽上涨了 12.34%,但风险却上升 100.67%,风险与收益不对称,因而 这种调整是不利的。【题 6 2】(1) 预期收益率 =10%+1.08( 15%-10%) =15.4%(2) 股票价值 =82(1+5.4%) / (15.4%-5.4%) =84.32 (元)(3) 因为股票的内在价值为84.32 元,大于股票的市价 80元,所以可以购买。【题 6 3】( 1)本年度净利润 =(1000-300 210%)2(1-33%) =649.90 (万元)(2) 应计提的法定公积金 =649.90 210%=64.99(万元)应计提的法定公益金 =
