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1、土地允许买卖是大规模土地兼并的重要前提。每一个王朝的初期，开国政权也会吸取这个教训，在均田的同时会限制或土地卖买。然而随着发展，这些制度都变得和生产力不相适应，最终会同意土地买卖，大规模的土地兼并由此开始。在每一次土地买卖禁令解除的时候，看起来都是很合理的，但最终的结果却总是相同，这就是封建王朝不可改变的规律。牛年能否看到“牛市归来”？中国人的牛年到来了，送走历史上最差的一个鼠年股市，大家盼望这个中国人的牛年里新一轮牛市能够回归。上一轮1997年的牛年，沪深股市开出红盘，虽然涨幅不算很大，但总体还表现不错，这个牛年会复制当年的行情吗？1. 上个牛年股市表现不错中国人早就有了牛年，不过，将股市好
2、的时期称为牛市，坏的时期称为熊市，这种说法来自于西方，因此，将牛年和牛市挂钩只是近年的事。上轮牛年，沪深股市的表现算不上一个大牛市，但也是一个不错的年份。1997年这个牛年，上证指数以969.53点开盘，最高摸至1510.18点，最低870.18点，收盘1222.91点，年涨幅为26.76%（见表格）。从好的地方看，上证指数最高上摸1510.18点，而这个位置和当时历史最高点1558.95点基本上差不多，就是说，上个牛年里，上证指数曾经重回历史最高点，所有的投资者全部解套，这对经历了1993年至1994年高达80%跌幅的熊市投资者来说，能够3年后全部解套是非常鼓舞人心的。深证成指在1997年更
3、是表现强劲，这个牛年里创出了当时历史新高6103.62点，而且，这个高点连2000年的大牛市都没有超越，直到2006年的大牛市才突破10年前的高点。因此，1997年这个牛年，是冲击当时历史高点的行情，在经历了一轮历史上最大惨跌之后，能够重新恢复到历史高点，应该说，这个牛年是表现不错的一年。但是，从年涨幅角度看，这又是个一般的年份。按农历算，1997年牛年上证指数年涨幅为26.76%，在农历年的9次上涨中，这个涨幅只能排在第八位。以中国农历时间来观察股市的涨跌情况，发现和按阳历年计算的结果稍有差异，比如，最近两年差异就比较大。2007年的猪年，按阳历计算上证指数年涨幅为96.66%，但是，按农历
4、计算的年涨幅为53.4%，涨幅小了很多，说明当时市场已经开始走软，接着就是2008年鼠年的大跌。而刚刚过去的鼠年，按阳历计算上证指数年跌幅高达65.39%，但是，按农历计算的年跌幅为56.72%，跌幅稍微要缓和些。不过，大的格局上农历年和阳历年没有本质上的差异，无论是牛市阶段，还是熊市阶段，两者没有根本差异。从年涨跌情况看，除了1993年差异很大，其余是一致的。1993年按阳历计算，上证指数上涨了6.84%，但按农历鸡年计算，却是下跌了27.49%。这样，年K线就略有差异。从1991年算起，上证指数目前有18根年K线，按阳历计算阳线和阴线的比例为10：8，但按农历计算却是9：9。2. 上证指数
5、3次“牛熊交替”2009年这个牛年沪深股市会不会复制1997年的牛年走势，这年K线能否收阳，目前谁也说不好，我们不妨看看目前市场所处的阶段。观察市场需要研究长期走势，以季度K线回顾18年走势，比较容易看清市场趋势。我们以季度K线收盘最高点和最低点作为市场牛熊阶段的标准（见季度K线图），那么，上证指数可以分成6个阶段，即3轮牛市、3轮熊市。第一阶段：牛市。从1990年交易所成立的四季度上涨到1992年二季度，连续上涨了7个季度，1992年第二季度收盘指数为1191.19点，是当时的季度收盘最高位置，标志着这一轮牛市结束。以1990年四季度收盘127.61点作为起点计算，6个季度上涨了833.46
6、%，是目前为止涨幅最大的牛市。第二阶段，熊市。从1992年三季度下跌至1994年二季度，下跌了8个季度，1994年第二季度收盘为469.29点，是当时季度收盘最低点，也是到目前为止季度阴线的最低点，标志着一轮熊市结束。这个阶段2年里从1191.19点下跌至469.29点，跌幅为60.6%。第三阶段，牛市。从1994年三季度上涨至2001年二季度，上涨了28个季度，是目前为止时间最长的牛市。2001年第二季度收盘指数为2218.03点，是这个阶段季度K线收盘最高位置，标志着一轮长达7年的牛市结束。从469.29点到2218.03点，涨幅为372.63%。第四阶段，熊市。从2001年三季度下跌至2
7、005年二季度，下跌了16个季度，是目前为止时间最长的熊市。2005年第二季度收盘指数为1080.94点，是这个阶段季度K线收盘最低位，标志着一轮熊市结束。从2218.03点下跌至1080.94点，这轮4年熊市跌幅为51.26%。第五阶段，牛市。从2005年三季度上涨至2007年三季度，上涨了9个季度，2007年三季度收盘指数为5552.3点，是这个阶段季度K线收盘最高位，标志着一轮牛市结束。从1080.94点上涨到5552.3点，2年多里涨幅为413.65%。第六阶段，熊市。从2007年四季度下跌至2008年四季度，下跌了5个季度，需要说明的是，这个阶段是否已经结束目前还无法得知，我们只是依
8、据2008年四季度收盘指数1820.81点为到目前最低季度收盘指数而暂时这样分析，这个阶段1年多里下跌了67.2%，为跌幅最大的熊市。3. 股民期待下个牛市快来分析这6个阶段3次牛熊转换，发现几个非常有意思的特征：1. 牛长熊短从3次牛熊转换看，除了第一阶段牛市上涨7个季度、熊市下跌8个季度，熊市多了一个季度，其余几次均是牛长熊短，总体上还是牛市时间更长一些。2. 快涨快跌、慢涨慢跌。第一轮牛市（1991年至1992年）涨的时间短，同样跌的时间也短，第三轮牛市（2005年至2007年）同样如此；而第二轮牛市（1994年至2001年）涨的时间长，接下来的一轮熊市下跌时间也很长，涨了7年，跌了4年
9、。同时，暴涨之后是暴跌，而牛市涨幅小，熊市也跌幅小，如第二轮牛市涨幅最小，接下来的熊市跌幅也最小。3. 暴涨和慢牛行情交替出现。上海股市到目前18年历史上共有3轮牛市，演绎的方式正好是快涨与慢涨交替。第一轮牛市是暴涨行情，涨幅超过800%，是涨幅最大的一轮行情。这当然有早期股市股票数量少的特殊原因，但连续7个季度上涨中，季度K线有6根阳线，基本上没有调整，充分说明行情力度很大。随后的第二轮牛市则是典型的慢牛格局，28个季度时间长达7年，但其实总涨幅并不大，372.63%的总涨幅，在3轮牛市中涨幅最小，而且，漫长的7年里上涨过程一波三折，要获得很好收益并不容易。第三轮牛市重演第一轮牛市情景，9个
10、季度一口气上涨了413.65%，9根季度K线为创纪录的9连阳，又是典型的暴涨行情。再看目前的阶段，毫无疑问处于熊市之中，是否已经结束还不知道，但这轮熊市已经连续5个季度下跌，而且，季度K线5连阴，平了历史最高纪录，67.2%的跌幅也是历史最大纪录。目前，这轮调整进入了第六个季度，尽管只过了一个月，但K线目前是阳线，涨幅为9.33%。当然，到3月底这根季度K线还是不是阳线，目前无法确认，但不可否认，到目前为止这根K线很漂亮，是跳空高开，没有下影线的光脚阳线。如果到3月底依然是阳线，终结季度K线的5连阴，也许意味着情况正在发生变化。不管调整时间有多长，这轮熊市总有终结的时候，按历史上交替规律，那么
11、，新一轮牛市展开可能回归慢牛行情格局，时间很长，涨速很慢，过程反复，波段上升。就是说，暴涨暴跌行情告一段落了。观察第二轮牛市（1994年至2001年），可以看到上涨过程非常反复，仅1994年三季度至1995年四季度的筑底阶段，就用了6个季度。这个慢牛行情，由于每个上升波段所用时间很长，涨幅又不大，以至于当时大多数人没有感觉到这是牛市，但回头看的确是底部不断抬高，高点不断上移，等到2000年上证指数开始不断创出历史新高，大家才真正感到牛市来了，不过，此时牛市已经接近尾声了。2009年的牛年面临很多严峻考验，百年一遇的国际金融危机冲击会持续多长时间，目前的熊市什么时间结束，这些谁都无法给出准确的答
12、案。不过，1997年的牛年里也发生了亚洲金融危机，但股市的表现并不坏，市场总是在大家不知道的时候走出低迷。我们期望这个牛年股市能够走出困境，表现平稳。郎咸平：油价涨涮中国 油价跌涮俄罗斯从2007到2008年，国际石油价格几乎走完了一个轮回，从55美元左右一路攀升至147美元/桶，现在又跌回40美元上下。谁是其中最大的受益者和受害者？ 著名金融学家、香港中文大学教授郎咸平在今年1月对此刚刚完成了历时数月的研究，他发现中国众多对外投资企业成为高油价的买单者，俄罗斯企业则成为低油价的受害者，而国际金融炒家是其中最大的收益者，作为其马前卒的高盛、摩根士丹利，以及破产的雷曼兄弟等公司则是促成这些诡谲交
13、易的始作俑者。 高油价的买单者 国际金融炒家最高战略指导思想就是取得定价权，大宗物资包括石油的定价权。价格不再是由供给跟需求所决定的，而是由国际金融炒家所决定。 数字商业时代：你是何时关注油价涨跌与中国企业对外投资之间的关系的？ 郎咸平：2008年12月3号，中国投资公司董事长楼继伟在香港表示，在投资摩根士丹利和黑石集团并损失60亿美元之后，已经不敢再投资海外金融机构。我听到之后很好奇，开始陆陆续续地收集资料，发现了一些很有趣的现象。 2007年中国对外收购矿产8起，2008年是21起，且绝大多数都是在油价高达147美元一桶之前签订的合同。2008年2月，中国铝业公司花费相当于922.6亿元人
14、民币，成为力拓最大的单一股东，而按照11月25日收盘的股价以及汇率计算，中铝的这笔投资现在的价值大约为172亿元人民币，而中国铝业2007年的净利润不过102亿元。2007年11月27日，中国平安保险公司收购了富通银行5左右的股权，花了239亿人民币，现在股票价只剩10亿，也就是说亏了229亿。 在油价147美元一桶之前，中国企业大量的走出去，从事各种各样的收购，包括银行、矿产资源收购，安排这些交易的，就是高盛、摩根士丹利、摩根大通，甚至还有现在已经破产的雷曼兄弟投资公司。我把这些公司定义成国际金融炒家的马前卒。在整个金融战当中，他们常常会在中国国内安排一些交易，到最后结果就是我们中方大输。
15、数字商业时代：中国企业为什么会按照他们的部署来投资？而且都是在极高的原油价格区间呢？ 郎咸平：我发现当油价从七八十美元开始上涨的时候，一些国际投行就会问这些大型企业要不要购买矿产，要不要签订远期石油合同，因为油价会上涨。这些企业开始不信，结果过了一个月原油价格从70多美元涨到90美元，然后又拉高到120美元每桶，就觉得很懊恼，再也控制不住了，于是就在这个时候签了，下个月油价涨到140块了，觉得赚死了。 这个时候签协议的另一个原因是，国际金融炒家的马前卒，包括投资家罗杰斯等人就会在那个时间在媒体上宣布，油价会到200美元一桶。所以中国企业认为即使在130、140美元/桶的时候签协议，还可以赚6070美元。 除了一些企业到国外进行收购，中国国际航空，东方航空、中信泰富、深圳南方电力等公司，都和这些国际金融炒家包括高盛、摩根士丹利、摩根大通等投资银行，签订了不同的远期保值合同。这些合同细节都没有披露，他们也不敢披露。 数字商业时代：那么现在油价已经跌到不足40美元/桶，这些中国企业的情况如何？ 郎咸平：举个例子，中信泰富有限公司签订了24款外汇累计期权合约，只要澳元价格不断地上升，银行就按照当天价值给企业10的好处。前一阵子，澳元不断地涨，都快像美元的价值了。但是突然之间澳币大跌，跌了30以上。按照合同只要跌就要企业赔钱。中信泰富因此亏了180亿。从中受益的分别是花
