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1、第一章 总论财务管理概念： 财务活动统一体 财务关系财务活动的实质是资金运动。财务管理的对象资金运动 使用价值实物形态的物资运动产品 价值价值形态的资金运动工业企业资金运动过程(见图)财务关系：财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方发生的经济利益关系企业与投资者、受资者的财务关系企业与债权人、债务人的财务关系企业与国家税务机关的财务关系企业内部的财务关系 企业财务管理部门与企业内部各单位 企业内部各单位 企业与职工在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（ ）。A.企业向职工支付工资B.企业向其他单位支付货款C.企业向国家税务机关缴纳税款D.国有企业向国有资产投资公司支付股
2、利财务管理的内容：资金筹集管理 投资管理 营运资金管理 利润及其分配管理财务管理内容的历史演进：筹资管理理财阶段 资产管理理财阶段 投资管理理财阶段 通货膨胀理财阶段 国际经营理财阶段财务管理学科特点：广泛性 综合性 信息反馈灵敏性财务管理目标财务管理目标含义理财目标特征：相对性 可控性 层次性财务管理目标发展：产值最大化 利润最大化 每股利润最大化 企业价值最大化利润最大化优点：能衡量剩余产品的多少， 资本使用权最终属于获利最多的企业， 每一企业获取利润，整个社会财富才能最大化，带来社会进步和发展。缺点：没有考虑资金时间价值， 没有考虑风险， 绝对数，不能反映利润与投入资本之间关系，不利于不
3、同规模企业或同一企业不同时期之间比较 没有考虑现金流量状况 导致企业短期行为。每股利润最大化每股利润：净利润额与发行在外普通股股数比值优点：相对数缺点：没有考虑资金时间价值、风险因素和现金流量状况，也不能避免企业的短期行为。企业价值最大化(股东财富最大化)优点：考虑资金时间价值和投资的风险价值， 反映企业保值增值的要求， 克服管理上的片面性和短期行为， 有利于社会资源合理配置，实现社会效益最大化缺点：股价受多种因素影响，不一定能揭示企业获利能力 环形持股，相互持股，法人股东对股票市场敏感程度低 非股票上市企业，进行评估才能确定其价值，评估难以做到客观公正理财目标实现中的社会责任企业目标和理财目
4、标的实现都要考虑社会责任。“外部性问题”，如污染、产品安全性、工作安全性工人消费者各种利益团体企业应当在外部约束条件内追求股东财富最大化。企业理财目标的实现，对企业的各种财务关系将产生积极的影响。理财目标实现中的利益冲突和协调经营者与所有者的利益冲突（代理理论）：激励 解聘 接收所有者与债权人的利益冲突：限制性借款 收回借款或不再借款财务管理原则：企业价值最大化原则 资金合理配置原则 风险与报酬均衡原则 利益关系协调原则 成本效益原则 分级分权管理原则财务管理方法（环节）财务预测 l.明确预测目标 2.搜集整理资料 3.建立预测模型 4.进行定量描述，获得预测结果5.论证预测结果 财务决策（核
5、心环节）1.确定决策目标 2.提出备选方案 3.评价选择方案财务计划（预算）L.制订计划指标 2.提出保证措施 3.具体编制计划 财务控制1.确定控制目标 2.建立控制系统 3.信息传递与反馈 4.纠正实际偏差 财务分析第二章 财务管理环境财务管理环境概念企业理财过程中所涉及的影响企业财务活动的各种条件。财务管理环境与财务管理活动财务管理活动是置于财务管理环境影响和制约下的独立的管理活动。财务管理活动特征：主体是企业具有主动性、灵活性具有相对稳定性宏观经济政策：财政政策 货币政策 经济发展与产业政策财务法规：企业财务通则 行业财务制度 企业内部财务制度金融市场的利率名义利率=(纯利率 +通货膨
6、胀溢价)+（违约风险溢价+流动性风险溢价+到期日风险溢价） 1.纯利率：无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。 2.通货膨胀溢价 3.风险补偿溢价 包括：违约风险溢价、流动性风险溢价和到期日风险溢价。 溢价(premium) 违约(default)流动性(liquidation or marketability)到期日(maturity) 第二章 财务观念 财务管理观念是人们在财务管理过程中所遵循的基础理念。观念作为意识，决定着管理行为和管理方法。准确理解货币时间价值明确风险收益均衡观念 第一节 货币时间价值一、 相关知识及概念二、 货币时间价值计算一、 相关知识及概念老王准备给儿子存钱供他以后
7、上大学费用，假如现在上大学的费用是6万元，并且假定四年以后，也就是老王的儿子上大学时该费用不变，那么现在的老王需要存入多少钱呢?答案：肯定是少于6万元的。因为老王可以把钱存入银行，这样可以得到四年的利息，所以现在存入少于6万元的款项，四年后连本带利，就可以支付儿子上学的费用假设四年的利息是1万元，现在只要存入银行5万元。（一） 定义表述货币时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。货币时间价值（资金时间价值）是指资金在周转中随时间而发生的增值。货币时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡使用权而参与社会财富分配的一种形式。货币时间价值是不是就是银行的利息呢？银行利息=纯利息+
8、风险报酬+通货膨胀补偿 时间价值货币时间价值相当于没有通货膨胀、风险条件下的社会平均资金利润率纯利率（二） 货币时间价值具有特点 1.货币时间价值的表现形式是价值的增值，是同一笔货币资金在不同时点上表现出来的价值差量或变动率。 2.货币的自行增值是在其被当作投资资本的运用过程中实现的，不能被当作资本利用的货币是不具备自行增值属性的。 3.货币时间价值量的规定性与时间的长短成同方向变动关系。（三） 货币时间价值运用意义 1、不同时点的资金不能直接加减或直接比较。 2、必须将不同时点的资金换算为同一时点的资金价值才能加减或比较。（四） 货币时间价值计量、表现方式 货币时间价值通常以相对数利息率i、
9、绝对数利息I计量。 在计算货币时间价值时通常会用到“现值”、“终值”的概念。现值P是货币的现在价值（本金），终值S是一定时期n后的价值（本利和） 在计算货币时间价值时通常会用到一种工具现金流量图S终值 P现值 I利息 i 利率 n时期存款或投资的现金流量图（见图贷款或筹资的现金流量图（见图）（五） 货币时间价值的计算方法 1.单利 （本生利而利不生利） 2.复利 （本生利而利也生利） 例：现在将现金1000元存入银行，单利计息，年利率为3，计算：三年后的本利和为多少？（单利）解：三年的利息I=10003390元 三年本利和S=1000901090元(1)单利终值计算公式：S=P+P in= P
10、（1+in）三年本利和S =1000 （1+3% 3） =1090元(2)单利现值计算公式：P=S/（1+in）例：现在将现金1000元存入银行，复利计息，年利率为3，计算：三年后的本利和为多少？（复利）解:第一年：1000（1+3%） 第二年：1000 （1+3%） （1+3%）=1000 （1+3%）2 第三年： 1000 （1+3%）2 （1+3%） =1000 （1+3%）3 所以：三年后张女士可得款项1092.7元(1) S=P(1+i)n=P（S/P，i，n） 复利终值系数（S/P，i，n）=10001.0927 = 1092.7（元） n/i 1% 2% 3% 1 2 3 1.0
11、927 (2)P=S/(1+i)n=S (1+i)-n=S（P/S，i，n） 复利现值系数（P/S，i，n） 例：老王准备给儿子存钱供他以后上大学费用，假如现在上大学的费用是6万元，并且假定四年以后，也就是老王的儿子上大学时该费用不变，若银行存款利率为4%，那么现在的老王需要存入银行多少钱呢?复利终值计算公式S=P(1+i)n =P（S/P，i，n）复利现值计算公式P=S(1+i)-n =S（P/S，i，n）一、 年金计算 定义：指每隔相同时间（一年、半年、一季度等）收入或支出相等金额的款项，如分期等额付款、每年相等收入等。年金种类：普通年金：等额收付款项发生在每期期末 预付年金：等额收付款项发生在每期期初 递延年金：多期以后开始等额收付款项 永续年金：无限期等额收付款项普通年金 A 0 1 2 3 n1 n即付年金 A 0 1 2 3 n1 n递延年金 A 0 1 m m+1n1 n永续年金 A 0 1 2 3 4 51. 普通年金终值计算:(年金计算) p 0 1 2
