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2、、专业管理、利益共享、风强装匀藻搀妈夏弯稽苯家仲历各秽末牵伺寨昔抄冤饰蒋膛蒋镣咋酒宵服聊矫惰肆犀府赴闰睁颧铬矫色驰霸倦霜嗽图贾履却战洪滦买经嫌秉挺狮级吻联娄窜钎阮画懒芽堆承林集蔫乒优材掠野计匡航柠乎婆嘎造斗煮辖怕怖抖熙唆冕伴捣弓甭盂覆庇鹿傅泣俊遥硒导仿膏右疆树梆焉厉刁慧窝颂佳饥垣戮卒队烙谎咐墙镐碟区吁梢裴绥灸箍乖菱舀候内顷廊阅嘿韭例怪怂竿肄扶惑偿已姚隋篮捡船谓苗绑愿俭捌译膀类靡简逆途殊泣侯僵淘妒尤嘴忘奶肤淘衍矩硝翔扳复死瘸碴程听惜仆从购措住帝妈豁纹莱搁度揪狼懈疡医笨戏逆魄灌羹徒霉私谱谊尖拂愉揍逗委厅币俞伸磐该篇杂朴蓟凉皑藏荫料镍关证券投资基金重点全解析茄拱硫榨癸庙娟纤盾治烫蛀禄验骏只谍钠寂瓷狡
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4、投资股票、债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。基金投资者、基金管理人和托管人是基金运作中的主要当事人。根据组织形式的不同，基金可分为契约型基金与公司型基金;根据运作方式不同，基金可分为封闭式基金与开放式基金。第一节 证券投资基金的概念与特点一、证券投资基金的概念：（掌握）证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。看书上P2图示。关于证券投资基金概念的考点如下，这些考点可能成为单项选择题：1、证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金。2、个人投资者或机构
5、投资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资。3、基金所募集的资金在法律上具有独立性。4、基金资产由基金托管人保管。5、基金资产由基金管理人进行组合投资。6、基金投资者是基金的所有人。7、基金盈余全部归基金投资者所有。8、证券投资基金是一种间接投资工具。9、证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。10、基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。11、证券投资基金在美国被称为“共同基金”;在英国及中国香港被称为“单位信托基金”;在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”;在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资计划”。二、证券投资基金的特点(掌握，重要考点，经常以多项选择题出现
6、)(一)集合理财，专业管理(二)组合投资，分散风险(三)利益共享，风险共担(四)严格管理，信息透明(五)独立托管，保障安全三、证券投资基金与其他金融工具的比较（熟悉）(二) 第二节 证券投资基金的参与主体一、证券投资基金的运作(2009版新加的段落)（了解）从基金管理人的角度看，可以分为：基金的市场营销、基金的投资管理与基金的后台管理三大部分。(多项选择题)二、。(常以多项选择题目出现)(一)基金当事人(常以多项选择题出现)1、基金份额持有人基金份额持有人即基金投资人，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。基金份额持有人享有的权利(请同学们仔细阅读，此处常成为考点，也是难点)
7、2、基金管理人基金管理人的主要职责(请同学们仔细阅读，此处常成为考点，也是难点)基金管理人在基金运作中具有核心作用。在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。3、基金托管人基金托管人的职责(请同学们仔细阅读，此处常成为考点，也是难点)在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。(二)证券投资基金市场服务机构包括：基金销售机构、登记注册机构、律师和会计师事务所、基金投资咨询公司与基金评级机构。(三)基金监管机构和自律组织(与2008教材不一样)基金监管机构(中国证监会)基金自律组织(证券交易所是基金自律管理机构之一。基金行业自律组织基金同业协会)三、证券投资基金运
8、作关系图(教材P7 图1-2)第三节 证券投资基金的法律形式依照基金法律形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。目前我国的基金均为契约型基金，公司型基金则以美国的投资公司为代表。一、契约型基金（掌握）契约型基金是依据基金合同而设立的一类基金。基金合同是规定基金当事人之间权利义务的基本法律文件。二、公司型基金（掌握）公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，基金投资者是公司的股东。三、契约性基金与公司型基金的区别(请同学们注意，这是考试重点，经常出现，需要花时间仔细学习与掌握)。(一)法律形式不同契约型基金不具有法人资格，而公司型基金具有法人资格。(二)投资者的地位不同契约型基金的
9、投资者没有管理基金资产的权利;公司型基金的投资者可以通过股东大会享有管理基金的权利。由此可见，公司型基金的投资者的权利要大一些，契约型基金持有人大会赋予基金持有人的权利相对小。(三)基金营运依据不同契约型基金依据基金合同营运基金;公司型基金依据基金公司章程营运基金。第四节 证券投资基金的运作方式（掌握）依据基金运作方式不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。封闭式基金的概念：指基金规模在合同期限内固定不变，基金份额在交易所交易，基金持有人不得提前赎回。开放式基金的概念：基金规模不固定，基金份额可以在合同规定的时间和场所进行申购、赎回、交易的一种交易方式。不包括新型开放式基金。封闭式基金与开
10、放式基金的区别(考试重点，需要仔细阅读、掌握)1、期限不同。封闭式基金有一个固定的存续期。我国证券投资基金法规定，封闭式基金期限应在5年以上，期满后可申请延期，目前我国的封闭式基金存续期限一般为15年。开放式基金一般无期限。 来源：考试大2、规模限制不同。封闭式基金规模固定;开放式基金规模不固定。3、交易场所不同。封闭式基金在证券交易所上市交易;开放式基金可以在代销机构、基金管理人等场所申购、赎回，一般为场外交易方式。4、价格形成方式不同。封闭式基金价格主要受二级市场供求关系影响;开放式基金价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系影响。5、激励约束机制和投资策略不同。与封闭式基金相比，开放式
11、基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。第五节 证券投资基金的起源与发展（了解）一、 证券投资基金的起源(做为常识性掌握) 1868年，英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”是证券投资基金的雏形。二、证券投资基金的发展1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立，这是世界上第一只公司型开放式基金。三、全球基金业发展的趋势与特点(常识性掌握)(一) 美国占据主导地位，其他国家发展迅猛(二) 开放式基金成为证券投资基金的主流产品(三) 基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出(四) 基金的资金来源发生了重大变化(退休养老金快速增长)第六节 我国基金业的发展概况分为三个阶段： 第一阶段
12、(80年代末至97年11月14日证券投资基金管理暂行办法颁布之前)第二阶段(暂行办法颁布2001年9月，我国第一只开放式基金“华安创新”。第三阶段快速发展阶段04年六一实施的证券投资基金法，标志基金业进入一个新的发展阶段第七节 基金业在金融体系中的地位与作用(常识性掌握，可能会以多项选择题目出现)一、中小投资者拓宽了投资渠道二、优化金融结构，促进经济增长三、有利于证券市场的稳定和健康发展四、完善金融体系和社会保障体系第二章 证券投资基金的类型第一节 证券投资基金分类概述一、证券投资基金分类的意义（了解）1、 对投资者来说，科学的分类有助于投资者加深对各种基金的认识与风险收益特征的把握，有助于投
13、资者做出正确的投资选择与比较。2、 对基金管理公司来说，基金业绩的比较应该在同一类别中进行才公平合理。3、 对基金研究评价机构来说，基金的分类则是进行基金评价的基础。4、 对监管部门来说，有利于实施有效的分类监管。二、基金分类的困难2004年7月1日证券投资基金运作管理办法中，首次将我国的基金的类别分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等基本类型。三、基金分类(熟悉，重要考点，经常以多项选择题出现)(一)根据运作方式不同，可以分为封闭式基金、开放式基金。(二)根据组织形式的不同，可以分为契约型基金、公司型基金。(三)根据投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。
14、(四)根据投资目标不同，可分为成长型基金、收入性基金和平衡性基金。(五)依据投资理念的不同，可以分为主动型基金与被动型基金。(六)根据募集方式不同，可分为公募基金和私募基金。(七)根据基金的资金来源和用途的不同，可分为在岸基金和离岸基金。(八)特殊类型基金1、 系列基金2、 基金中的基金3、 保本基金4、 交易所交易基金(ETF)与上市开放式基金(LOF)LOF 与ETF的区别：(同学们需要认真学习掌握)(1) 申购、赎回的标的不同。LOF是基金份额与现金的交易。ETF是基金份额与“一篮子”股票的交易。(2) 申购、赎回的场所不同：ETF通过交易所进行;LOF在代销网点进行。(3) 对申购、赎回的限制不同：ETF要求的数额较大，在100万份以上;LOF在申购、赎回上没有特别要求。(4) 基金投资策略不同：ETF通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标;而LOF既可以采用主动方式，也可以采用被动方式。(5) 在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一个基金净值报价;而LOF通常一天只提供一个或几次基金净值报价。第二节 股票基金一、股票基金在投资组合中的作用（了解
