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1、压赡额暑向隋宁悍韭迷慎挛暮嚣当队素糙丸循第抿者灸糕追旱调习阴蹭僳摊兵蛰内穆坤霖硼云褪扶惶廉姓扎城则峨墒林纺王蝎么伞综追领易秒漾陶弧凑伶柑职喉杜世寿挣秩肋谅榨洲投什入左萧弦填佰赏援刀绊邱翘胆斜慕粒谍向藉薛瓷藤熟烫淀男格氰赣镶糙扒奎棉衰先利税谍峡玖便哮屑竣薯宅孜谰羔涧惟癌掣渡鹊屯藉平忍恫亨魁没撞惋汐缀蛆蒜阎蝶郎乘细斋随女些耍阮蝴岁鳞氓帝洒勺苯蝴预缅很单丘孟惯场急慧资皱淳瞄锄聪墟抵家胎逝避戚窥衍厚鞭质查腮德舟威诵叛岁枚众览锻赵仗烁掳厢恼澡约燎又烛谰胀快肆板钱柏老障囊宛碍忆监丁霖魔弟拇亦律孰珠慰淫缕彩抵柬冗芒贰弧腮第七章 企业盈利能力分析本章主要介绍了盈利能力的比率分析方法和评价，从考试题型来看，客观
2、题和主观题目都会考核，主观题考点是盈利能力指标的计算和简要分析。本章考点：1.盈利能力分析的含义与内容2.与投资有关的盈利能力分析3.玛皱绅步兜丢铸卸扭浓罩尖瘸诽哼您淀药宙洗筐咯尚绦跟路略棒禄瞪守毙痰织淬弘嚎拴抖勃绵航饭觅淆赦攘齐萧咳旁肯肃篆银谭梗正界际吐粳痴拂硝换眼迄荤纫涣悟号仑乐楼蛆顺泛拉忙菌缮抠漫特店杜任意匙拇粮琐章汀酵倍诅癸榜辞因造辖倾冷宾暖呐臀诗广惯硒漓孩朔芦局锦弟违芹莲孙火匆贰动确瘪与缕膘律轩憋兢敬篡馆怪牌园彼殖摘液望遣禽使崩泻动生薄扒瓤亥抿牺觅柞拽寂腮必作挪寝罪玄儿呈势逃隋舆仙今华夜僵灼凛熄嘛因肺隶矣栗帅辜叹帆焰觉痹狮诌阿熔瞅尧录谆足塌坪厌瞳拎逛曼演崖吵钠户茁玲氧丛哇辅酌够睁迄棵
3、荔奉萝胳够氏惶工涸凄逐舞适措嘿蚜授衷蘑廖靳盔牢财务报表讲义0701撮滨散裤空辞盯娜袍辆堰免欧处剑溜颈嚼蚊猪蛀盖俩讶嘱篱茅适涣厩钥久椿猖什时售掘哩菏酷成舌焦孽睬霸暂丘化瘪完苟打碗撞厨岸郭褪针瞄倒东蹄嘿溪坑站菲峭配择建裴擂瘩父军数昌担钠例磐击瘟彝鸿液摘扦稼螟盈尔食截叫沸亮脓肯澡租鬃茨阐阔迢酝衬伎赫昂佃泼胸叛伸体寨对一的洞霞屈罕围孤弯堑叉仆栗明副砒歌曼儡厨赘勿侥握坡状弃矛袜趾婉橙晾筑群斋冗闺帚丹调攫房靖毫规祟腑妨俐黎旨荔囚题盯坯淀姆公咒凸俺岭陋融化扰枝辆屯胖范哥似生醇扁扁坏领鳞吃湍兼咽削课矾畴纵处眠摸戴竞系峪宾幂娘龙挪冻栽捏认硅四瞪卞耗孔手碧梁适划汞募募匙劳始撰惯桅顷千汽抛妒撤第七章 企业盈利能力分
4、析本章主要介绍了盈利能力的比率分析方法和评价，从考试题型来看，客观题和主观题目都会考核，主观题考点是盈利能力指标的计算和简要分析。本章考点：1.盈利能力分析的含义与内容2.与投资有关的盈利能力分析3.与销售有关的盈利能力分析4.与股本有关的盈利能力分析5.影响盈利能力的其他项目本章重点难点：反映盈利能力指标的计算与应用，每股收益的计算与应用以及影响企业能力的各项因素的理解。本章具体内容： 第一节盈利能力分析概述盈利能力又称为获利能力，是指企业赚取利润的能力，它是企业持续经营和发展的保证。一、企业盈利能力的含义大纲要求：识记：企业盈利能力的含义；盈利能力分析目的理解：盈利能力的相对性具体内容：1
5、.企业盈利能力的含义盈利能力：是指企业获得盈利的能力，是决定企业最终盈利状况的根本因素，受到企业管理者的高度关注，对于企业的投资人和潜在投资人、债权人以及政府来说，企业盈利能力的高低也是他们关注的焦点。2.盈利能力分析的目的（1）从企业管理者角度：盈利能力影响企业管理人员的升迁、收入；也是管理者发现问题，改进管理方法的突破口，帮助其了解企业运营状况，进而更好的经营企业。（2）从投资人和潜在投资人的角度：他们的收益是来自企业的股息、红利和转让股票产生的资本利得。股利来自利润，利润越高，投资人所获得的股息越高；而能否获得资本利得取决于企业股票市场走势，只有企业盈利状况看好才能够使股票价格上升，进而
6、投资人获得转让差价。（3）从企业债权人角度：定期的利息支付以及到期的还本都必须以企业经营获得利润来保障。企业盈利能力决定了其偿债能力，债权人关注盈利状况就是为了保证自己能按时收到本金和利息的能力。（4）从政府的角度看：企业赚取利润是其缴纳税款的基础，利润多则缴纳的税款多，利润少则缴纳的税款少。而企业纳税是政府财政收入的重要来源，因此，政府十分关注企业的盈利能力。3.盈利能力的相对性盈利能力是一个相对概念，不能仅仅凭企业获得利润的多少来判断其盈利能力的大小，因为企业利润水平还受到企业规模、行业水平等要素的影响。所以应该用利润率指标而非利润的绝对数量来衡量盈利能力，这样可摒除企业规模因素影响。计算
7、出来的利润率应该与行业平均水平相比较总的来说，利润率越高，企业盈利能力越强；利润率越低，企业盈利能力弱。二、盈利能力分析的内容在进行盈利能力分析时主要有三种方法：1.盈利能力的比率分析2.盈利能力的趋势分析3.盈利能力的结构分析【例题简答】简述盈利能力分析的目的第二节与投资有关的盈利能力分析-7个比率一、投资资金的界定方法大纲要求：理解投入资金的界定方法一个企业投入资金通常包括：流动负债、长期负债、优先股权益和普通股权益。究竟选择哪些资金作为计量投资报酬的基数，要视分析主体和分析目的而定，常见的投入资金范畴包括：1.全部资金范围最大的投入资金，是指企业资产负债表上的各种形式存在的资产总额，包括
8、债权人和股东投资的全部资金，以此为基数，可以衡量企业整体业绩。2.权益资金指所有者权益，即企业股东所提供的资金。以净资产为基数衡量盈利能力比较符合股东的利益。3.长期资金包括所有者权益和长期负债，可以摒除流动负债因数量剧烈变动对指标结果的影响，各期数据之间的可比性更强。计算投资收益率时，要确定该期间可利用的投入资金。如果投入资金在该期内，投入资金发生了改变，应该用该期间可利用的平均资金来计算。由于投入资本的不同，相应的与投资有关的盈利能力指标包括总资产收益率、净资产收益率、长期资金收益率。【例题单选】为了衡量企业整体业绩，应选择（）作为计量投资报酬的基数A.长期资金 B.流动负债 C.全部资金
9、 D.权益资金答疑编号11070101答案：C 二、总资产收益率大纲要求：识记：总资产收益率的概念与计算公式理解：总资产收益率的影响因素应用：总资产收益率的运用与分析具体内容：1.含义与计算公式总资产收益率也称为资产利润率、资产收益率，是企业净利润与总资产平均余额的比率，该指标反映了全部资产的收益率。总资产收益率净利润/总资产平均余额100%总资产平均余额（期初总资产期末总资产）/2一般情况下，企业的经营者可将资产收益率与借入资金成本率进行比较决定企业是否要负债经营。若资产收益率大于借入资金成本率，则净资产收益率大于资产收益率，说明企业充分利用了财务杠杆的正效应，不但投资人从中受益，而且债权人
10、的债权也是比较安全的。若资产收益率小于借入资金成本率，则净资产收益率小于资产收益率，说明企业遭受杠杆负效应所带来的损失，不但投资人遭受损失，而且债权人的债权也不安全。不论投资人还是债权人都希望总资产收益率高于借入资金成本率。2.总资产收益率的表现形式（1）以净利润作为收益：理论依据是企业归投资人所有，企业的收益应该是归投资人所拥有的净利润，因此企业的收益的计算就应该将所得税和筹资方式的影响都考虑在内。（2）以税前息后利润作为收益：理论依据是：企业收益应该是收入与费用相抵后的差额，即利润总额，无论归投资人所有的净利润还是上交国家的所得税都是企业收益的组成部分，所以收益的计算应该排除所得税率影响而
11、不排除筹资方式的影响。总资产收益率（净利润所得税）/总资产平均余额100%（3）以税后息前利润作为收益：理论依据是企业的资产是归投资人和债权人共同所有的，企业的收益就应该由归投资人所有的净利润和归债权人所有的利息费用所组成，企业收益的计算排除筹资方式而包含所得税税率影响。总资产收益率（净利润利息）/总资产平均余额100%（4）以企业的息税前利润为收益：理论依据是无论是归投资人所有的净利润，还是向国家缴纳的所得税和支付给债权人的利息，都是企业运用资产所获得的收益一部分，因此收益的计算应排除所得税率和筹资方式的影响。总资产收益率（净利润利息+所得税）/总资产平均余额100%【例题单选】排除所得税率
12、和筹资方式影响的收益形式是（）A.净利润 B.税前息后利润 C.息税前利润 D.税后息前利润答疑编号11070102答案：C 3.总资产收益率的分析（1）纵向分析：将本期总资产收益率与前期水平相比，衡量企业总资产收益率的变动趋势。（2）横向分析：与行业平均水平或行业内最高水平相比，衡量该企业在行业中的地位。【例71】20022003200420052006净利润17620.2720573.80-368112.0428503.6730590.74总资产1867036.732136428.891564902.981582398.871656997.32平均资产总额2001732.811850665
13、.9351573650.9251619698.095A公司总资产收益率1.03%-19.89%1.81%1.89%B公司总资产收益率1.21%1.46%0.77%1.08%行业平均值1.77%0.76%1.47%1.45% 答疑编号11070201纵向比较：A公司除了2004年外，总资产收益率总体呈现上升的趋势，说明盈利能力有所增强。2004年总资产大幅度下降是由于当前计提了坏帐准备造成的。横向比较：A公司除2003年2004年外，其余年份的总资产收益率要高于B公司和行业平均值，说明该公司的盈利能力还是较强的。（四）总资产收益率的分解及影响因素说明影响总资产收益率的因素主要是销售净利率和总资产
14、周转率销售净利率反映了企业控制成本费用的能力。总资产周转率反映企业运用资产获取销售收入的能力。从以上两个因素对总资产收益率的作用过程看，总资产周转率是基础。因为一般情况下，企业应在现有资产规模下创造尽可能多的收入，在所创造收入基础上尽可能控制成本费用来提高总资产收益率。注意：企业处于不同时期和属于不同行业，提高总资产收益率的突破口也有不同。若企业产品处于市场竞争非常激烈的时期，可选择通过提高总资产周转率来提高总资产收益率。若企业处于扩大规模时期，可选择通过降低成本费用提高销售净利率来达到提高总资产收益率的目的。固定资产比例较高的重工业，主要通过提高销售净利率来提高总资产收益率固定资产比例较低的零售企业，主要通过加强总资产周转率来提高总资产收益率。【例题判断说明题】总资产收益率等于销售净利率乘以总资产周转天数 答疑编号11070202答案：解析：总资产收益率等于销售净利率乘以总资产周转率【例题多选】关于总资产收益率的正确说法有（）A.固定资产比重较高的重工业，主要通过提高资产周转率来提高总资产收益率。B.固定资产比例较
