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1、你一定要坚强，即使受过伤，流过泪，也能咬牙走下去。因为，人生，就是你一个人的人生。=-财务管理形成性考核册作业1答案财务管理形考作业1参考答案第二章 财务概念说明：以下各题都以复利计算为依据1.假设银行一年期定期利率为10%，你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢？（不考虑个人所得税）2.如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的10年中每年末取得实效1000元，你现在应该存入多少钱呢？（假设银行存款利率为10%）3.ABC企业需要一台设备，买价为本16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策
2、者，你认为哪种方案好些？4.假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，期望5年后能得当2.5倍的钱用来对生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率是多少？15000（110%）5500（元）2.1000（P/A，10%，10）6145（元）3如果租用设备，该设备现值2000（P/A，6%，9）+1=15603.4(元)由于15603.416000，所以租用设备的方案好些。4设所要求的投资报酬率为R，依题意有20000（1R）5200002.5解得R（2.5）0.21财务管理形考作业2参考答案第四章 筹资管理（下）试计算下列情况下的资本成本（1）10
3、年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率外33%；（2）增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；（3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%。解：(1)K=100011%（133%）/1125（1-5%）=6.9%(2)K=1.8/27.5(1-5%)+7%=13.89%(3)K=1509%/175(1-12%)=8.77%2某公司发行面值为
4、一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4%，已知第一年每股股利为0.4元，以后每年按5%的比率增长。计算该普通股资产成本。解：普通股成本=0.41000/6000(1-4%)+5%=11.94%3某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%的债券2500万元，发行费率为4%，所得税率为33%，计算机该债券的资本成本。解：债券成本=200012%(1-33%)/2500(1-4%)=6.7%4某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税率为40%，该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有
5、资本的筹资数额。解：设负债资本为X万元，则（12035%12%X）（140%）/(120-X)=24%解得X21.43万元则自有资本为12021.4398.75万元5假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%的利率一直借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10%的补偿余额，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，那么借款的实际利率为多少？解：借款的实际利率4012%/40(1-10%)=13.33%6承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少？解：实际利率(4012%+600.5%)/40(1-10%)=14.17%7假
6、设某公司的资本来源包括以下两种形式：100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0.10元，并且以后将以每股10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股1.8元。面值为800000元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元（面值100元）。另设公司的所得税率是33%。该公司的加权平均资本成本是多少？解：普通股成本0.1/(1.8100)+10%=10.06%债券成本8011%(1-33%)/(0.895)=7.76%加权平均成本10.06%180/(180+76)+7.7676/(180+76
7、)=9.37%8某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率外10%，所得税为33%，优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%，以后各年增长4%。试计算机该筹资方案的加权资本成本。解：债券成本100010%(1-33%)/1000(1-2%)=6.84%优先股成本5007%/500(1-3%)=7.22%普通股成本100010%/1000(1-4%)+4%=14.42%加权资金成本6.84%1000/2500+7.22%500/2500+14.42%1000/2500=9.95%9某企业目前拥有资本1
8、000万元，其结构为：负债资本20%（年利息20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80元）。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：全部发行普通股。增发5万股，每股面值80元；全部筹措长期债务，利率为10%，利息为40万元。企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。解：(EBIT-20)(1-33%)/15=EBIT-(20+40)(1-33%)/10求得EBIT=140万元无差别点的每股收益(140-60)(1-33%)/10=5.36（万元）由于追加筹资后预计息税前利润
9、160万元140万元，所以，采用负债筹资比较有利。第六章 流动资产管理1、某企业上年现金需要量40万元，预计今年需要量增加50%，假设年内收支状况稳定。每次买卖有价证券发生固定费用120元，证券市场平均利率为10%，试用存货模型确定最佳现金持有量、现金管理总成本及年内有价证券变卖次数。解：最佳现金持有量 3.7947（万元）现金管理总成本3.7947/210%+40(1+50%)/3.7947120/10000=0.3795（万元）有价证券变现次数40(1+50%)/3.7947=16（次）2、某企业2001年末库存现金金额1000元，银行存款余额2000元，其他货币资金1000元；应收账款余
10、额10000元，应付账款余额为5000元；预计2002年第一季度末保留现金余额2500元，预期2002年第一季度发生以下业务：实现销售收入30000元，其中10000元为赊销，货款尚未收回；实现材料销售1000元，款已收到并存入银行采购材料20000元，其中10000元为赊购；支付前期应付账款5000元解缴税款6000元收回上年应收账款试用收支预算法计算本季度预计现金余绌解：预计第一季度现金余额（100020001000）（3000010000）1000（2000010000）50006000800012000（元）本期现金余绌为1200025009500（元）3、某企业自制零部件用于生产其他
11、产品，估计年零件需要量4000件，生产零件的固定成本为1000元；每个零件年储存成本为10元，假设企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产准备费用为800元，试计算每次生产多少最适合，并计算年度生产成本总额。解：每次生产零件个数317（件）年度生产成总总额252982.21（元）4、江南股份有限公司预计下月现金需要总量为16万元，有价证券每次变现的交易费用为0.04万元，有价证券月报酬率为0.9%。要求：计算机最佳现金斥有量和有价证券的变现次数。解：最佳现金持有量11.9257（万元）有价证券变现次数16/11.9257=1.34（次）5、某公司拟制下年度的信用政策，现有两个方案供选择：方案
12、A：信用标准比较严格，确定的坏账损失率为5%，信用条件是30天内全部付清，并采取积极的收账政策，预计全年的收账费用为10000元。采用这种信用政策，预计全年可实现销售收入1000000元，预计平均收账期为45天。方案B：信用标准相对宽松，确定的坏账损失率为8%，信用条件是“1/10，n/40”，采取一般的收账政策，预计全年的收账费用为6000元。采取这种信用政策，预计全年可实现销售收入1200000元，50%的款项会在折扣期内支付，预计平均收账期为60天。该公司的销售利润率为20%，有价证券利息率为10%要求：根据以上资料，选择较好的信用政策方案。解：方案A净收益=100000020%-100
13、00005%-10000-1000000(36045)10%=127500方案B净收益=(1200000-12000001%50%)20%-12000008%-6000-1200000(36060)10%=116800由于方案A净收益大于方案B净收益，所以选用方案工A。6、东方流通企业购进甲商品2000件，单位进价（不含增值税）50元，单位销售价65元（不含增值税），经销该批商品的一次费用为11000元，若货款均来自负债，年综合利息率10.8%，该批存货的月保管费用率2.4，销售税金及附加800元；该商品适用17%的增值税率。计算该批存货的保本储存期若企业要求8%的投资利润率，计算保利期。解：
14、(1)(65-50)2000-11000-800/50(1+17%)2000(10.8%/360+0.24%/30)=409（天）(2)保利期=(65-50)2000-11000-800-50(1+17%)8%/50(1+17%)2000(10.8%/360+0.24%/30)=199（天）财务管理形考作业4参考答案第八章 利润管理某企业主要生产A产品,过去5年A产品的有关资料如下:年度产量(件)单位成本(元)混合总成本(元)第1年1500205270000第2年1700201360000第3年2200190420000第4年2100200400000第5年3000175470000请用回归直线法进行混合成本的分解。解：x=10500 y=1920000 xy=4191000000 x2=23390000开放教育|远程教育|基础教育|资格考试|学习娱乐| k&A8Gl;S L*zb=nxy-xy/nx2-(x)2=54191000000-10500
