《国际金融难题.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国际金融难题.doc（21页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、1、某日香港市场的汇价是US$1=HK$7.6220/7.6254，3个月远期27/31，分析说明3个月远期港元汇率的变动及美元汇率的变动。2、某日汇率是US$1=RMB8.3000/8.3010，US$1=DM2.6070/2.6080，请问德国马克兑人民币的汇率是多少？3、设即期US$1=DM1.7310/20，3个月230/240；即期1=US$1.4880/90，3个月150/140。 （1）US$/DM和/US$的3个月远期汇率分别是多少？ （2）试套算即期/DM的汇率。 4、同一时间内，伦敦市场汇率为100=US$200，法兰克福市场汇率为100=DM380，纽约市场汇率为US$1
2、00=DM193。试问，这三个市场的汇率存在差异吗？可否进行套汇从中牟利？如何操作？ 5、假设即期美元/日元汇率为153.30/40，银行报出3个月远期的升（贴）水为42/39。假设美元3个月定期同业拆息率为8.3125%，日元3个月定期同业拆息率为7.25%，为方便计算，不考虑拆入价与拆出价的差别。请问： （1）某贸易公司要购买3个月远期日元，汇率应当是多少？ （2）试以利息差的原理，计算以美元购买3个月远期日元的汇率。6、我国某外贸公司3月1日预计3个月后用美元支付400万马克进口货款，预测马克汇价会有大幅度波动，以货币期权交易保值。已知：3月1日即期汇价US$1=DM2.0000 （IM
3、M）协定价格DM1=US$0.5050 （IMM）期权费DM1=US$0.01690 期权交易佣金占合同金额的0.5%，采用欧式期权3个月后假设美元市场汇价分别为US$1=DM1.7000与US$1=DM2.3000，该公司各需支付多少美元？1、假定某日外汇市场即期汇率如下：纽约外汇市场：1$1.50001.5010伦敦外汇市场：1$1.50201.5030试用100万英镑套汇并计算套汇毛利润。2、假定某时期，美国金融市场上六个月期存贷款利率分别为5%、5.5%，而英国同期存贷款利率分别为2.5%、3%，外汇行市如下：即期汇率：1=1.42201.4260，六个月远期汇率为：1=1.42401
4、.4300，若无自有资金，能否套利？用计算说明。1、在直接标价法下，远期汇率=即期汇率+升水，由此可知：7.6220+0.0027=7.6247 7.6254+0.0031=7.62853个月后的汇率为US$1=HK$7.6247/7.62852、在标准货币为同一种货币（美元）时，采用交叉相除法，由此可知： 8.3000/2.6080=3.1825 8.3010/2.6070=3.1841 德国马克兑人民币的汇率为DM1=RMB3.1825/3.18413、根据“前小后大往上加，前大后小往下减”的原理，3个月远期汇率的计算如下： 1.7310+0.0230=1.7540 1.7320+0.02
5、40=1.7560 美元兑德国马克的汇率为US$1=DM1.7540/1.7560 1.4880-0.0150=1.4730 1.4890-0.0140=1.4750 英镑兑美元的汇率为1=US$1.4730/1.4750在标准货币不相同时，采用同边相乘法，由此可知： 1.7310*1.4880=2.5757 1.7320*1.4890=2.5789 即期英镑对马克的汇率为1=DM2.5757/2.57894、将三个市场的汇率换算为同一种标价法，计算其连乘积如下： 2*1.93*（1/3.8）1，由此可知：可以进行套汇。具体操作如下：在法兰克福市场将马克兑换为英镑，然后在伦敦市场将英镑兑换为美
6、元，最后在纽约市场将美元兑换为马克。5、根据“前小后大往上加，前大后小往下减”的原理，3个月远期汇率的计算如下： 153.30-0.42=152.88 153.40-0.39=153.01 美元兑日元的汇率为US$1=JP152.88/153.01根据利息差的原理，计算以美元购买3个月远期日元的汇率如下： 153.30*（8.3125%-7.25%）*3/12=0.41 153.30-0.41=152.89 153.40*（8.3125%-7.25%）*3/12=0.41 153.40-0.41=152.99 美元兑日元的汇率为US$1=JP152.89/152.996、（1）在US$1=DM
7、1.7000的情况下，若按市场汇价兑付，需支付400万马克/1.7=235.29万美元。但因做了期权买权交易，可以按协定价格买进400万马克，这样该公司在美1=的1.7000的市场汇价情况下，支付的美元总额为：（400万马克*0.5050）+（400万马克*$0.0169）+400万马克*0.5%/2=202万美元+6.76万美元+1万美元=209.76万美元。（2）在US$1=DM2.3000的情况下，若按市场汇价兑付，仅支付400万马克/2.3=173.9万美元，远小于按协定价格支付的202（400*0.5050）万美元，所以该公司放弃期权，让合约自动过期失效，按市场汇价买进马克，支付的美
8、元总额为：173.9万美元+7.76万美元=181.66万美元。1、 1,000,0001.5020$ 1,502,000 $ 1,502,0001.5010 1,000,666 1,000,666 1,000,000 666 2、 借入资金100,000换美元存满六个月：142,200（15%6/12）=145,755卖出美元期汇：145,755/1.4300 = 101,926.57成本：100,000（13%6/12）= 101,500损益：101,926.57101,500 = 426.57 结论：能套利343在香港市场上，若现汇价为：US1$=HK$86615-86665，三个月期汇
9、为：升水74-78，试计算该市场三个月的远期汇价。答：由于74-78为递增，所以该市场三个月远期汇价为原汇价加上升水点数：US1$=HK$86689-86743.344在伦敦市场，若现汇价为：1=U$21570-21580，六个月期汇汇率为：升水470-462，试求该市场六个月期汇价。答：由于470-476为递减，所以该市场六个月远期汇价为原汇价减去升水点数：1=U$21100-21118.345已知在伦敦市场1=DM89140-89142，而在法兰克福市场1=DM89128-89130，没有一套汇者投资100万英镑通过两个市场套汇，试计算其套汇收益。答：由于对英磅来说，在伦敦市场上DM相对便
10、宜，而在法兰克福市场相对较贵，所以可以在伦敦市场上用英磅买进DM，然后可在法兰克福市场卖出DM，就可获得套利收益。伦敦市场上用100万以银行的买进汇价买进DM可获得8194000DM；法兰克福市场以当地银行的买入价卖出8194000DM可获得100134.6378；如果不考虑套汇成本，此次套汇活动收益为：100134.6378-100=134.6378。346纽约、法兰克福及伦敦市场的现汇价分别为US$1=DMl9100-19105，1=DM37795-37800，1=US$2.0040-2.0045，问有无套汇机会?若有套汇机会，用10万美元套汇的套汇收益为多少? 答：1）首先在伦敦市场上可
11、以反求美元对英磅汇率：US$1=0.4989-0.4990；其次再通过法兰克福市场计算出美元对DM的汇率：US$1=1.8856-1.8862；与在纽约市场相比，DM相对较贵，所以存在套利机会。2）所以可以首先在纽约市场上用美元买进DM，然后再用DM在法兰克福市场上买进英磅，最后，再在伦敦市场上卖出英磅买进美元而获利。3）.纽约市场上用10万美元买进DM可得：1.9105*100000=DM191050；其次，用DM191050在法兰克福市场上买进英磅可得：191050/3.7800=50542.3280；再次，在纽约市场上用50542.3280买进美元可得：50542.3280*2.0040
12、=$101286.8254；最后，计算美元收益可得：101286.8254-100000=$1286.8254。346在伦敦市场，现汇价为1=US$20040-20050，一年期期汇为升水200-190，市场利率为13。同期美国市场利率为11。现有一美国投资者想套利，期限为一年，问此投资者采用何种方法可以避免汇价变动的风险?若采用这种办法，此投资者购人1万英镑套利的净收益是多少?答：1）该投资者可以在伦敦现货市场上按现汇价格用美元购入1万英磅存入英国银行的同时，再按远期英磅价格卖出一年期英磅远期，如此可以锁定利润。2）首先此投资者在美国内以11%的利率借入20050美元一年期定期贷款，一年后的
13、总成本为：20050*（1+0.11）=22255.5美元；其次，用20050美元在伦敦现汇市场上购入1万英磅存入英国银行，则一年后总收益为：10000*（1+0.13）=11300英磅；再次，同时在期汇市场上卖出11300英磅的一年期远期合同，远期汇率为1=US$1.9840-1.986，所获得收为：11300*1.9840=22419.2美元；最后，一年后，用英国市场的收回的美元不还美国的银行贷款，套利净收为：22419.2-22255.5=163.7美元。347在法兰克福市场，现汇价为1=DM315，利率为88，而伦敦利率为108，试计算六个月的远期汇价。答：在德国借入DM3150，半年
14、后本利为3150*（1+0.088）0.5=DM3285.68，设六个月远期汇价为1=DMx，则六个月后DM3285.68在远期外汇市场上可以购入3285.68/x，我们如果设不存在套利机会，则有下式成立：1000*（1+0.108）0.5=3285.68/x解该方程可得：x=3.12，所以六个月的远期汇价为：1=DM3.12348.若一国本年度借债总额为1000亿美元，而本年到期应偿还的本金及利息为800亿美元，本年度该国的商品和出口创汇为4，000亿美元，试计算偿债率，并说明该国借债是否应当控制?可否引发债务危机? 答：1）外债偿债率指外债还本付息额与当年商品和服务出口额之比。该国偿债率为
15、：800/4000*100%=20%.2）一般认为,若一国的偿债率高于20%25%，就属于外债过多，有发生偿债困难和债务危机的危险。但偿债率并不是考察一国外债规模是否适度的唯一指标，要结合外债结构、币种及本国经济发展状况综合考察。3）从一般的标准来看，该国应当对其外债规模加以控制，因为它已经接近国际一般的偿债率警戒线。否则就会有引发债务危机的可能性。349.某公司借人一笔5年期贷款，英镑和美元两种货币可供选择，在伦敦市场的上汇率为：1英镑等于2美元，且预期美元有下跌趋势。假定5年后，英镑兑美元的汇率为1：55。再假定美元的年利率为10；而英镑的年利率3，贷款是到期时一次还本付息，试计算该公司借人哪种
