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1、跨国银行海外分支机构的设立模式研究彭菲菲商业银行国际化发展是金融全球化背景下的必然选择，海外分支机构设立模式的选择事关商业银行国际化发展的成败。一、绪论在不同的进进入方式式下，分分支机构构的负债债将会直直接影响响总行的的对外责责任。本本文将主主要阐述述政治风风险和信信用风险险分析，进进而通过过模型的的设定、解解释来论论证商业业银行在在不同的的国家和和地区应应该采取取分公司司的形式式还是子子公司的的形式。如如果商业业银行在在海外设设立分支支机构采采取分公公司的形形式，那那么该分分支机构构将没有有资本充充足率的的要求，总总行的资资本直接接代表了了分支机机构的资资本总额额，但是是总行要要对该分分支机
2、构构的负债债承担全全部责任任。如果果采取子子公司的的形式，那那么不同同国家和和地区的的子公司司都有资资本充足足率的要要求，都都要求有有符合东东道国的的最低资资本额。但但是与分分公司刚刚好相反反，由于于子公司司是独立立法人，总总行不必必对子公公司的负负债承担担责任。在在全球金金融危机机的大背背景下，风风险管理理和控制制成为我我国商业业银行的的海外经经营的首首要控制制目标，如如何选择择海外分分支机构构的设立立模式和和商业银银行国际际化健康康发展是是密切相相关的。二、基本模模型设定定（一）一般般模型的的设定首先，我们们假定跨跨国经营营的商业业银行是是追求利利润最大大化的，并并且海外外设立分分支机构构
3、的形式式采取子子公司和和分公司司的形式式。其次次，我们们假定有有N个海海外分支支机构（ii=1，22.NN），并并令国内的的分支机机构为00。因此此有总行行的收入入：其中：为总总行的贷贷款收入入；为贷贷款总额额；为在在第i个个市场的的平均利利率，在在这里我我们定义义利率是是外生变变量；为为一个国国家的信信用风险险或者经经济风险险，并且且有：。当然海外分分支机构构也将受受到政治治风险的的影响，政政治风险险是指东东道国政政府对海海外分支支机构实实行国有有化征收收，从而而导致总总行的收收入收到到影响，但但是我们们认为母母国是不不存在政政治风险险的。我我们假定定政治风风险是服服从二项项分布的的，即，当
4、当东道国国实行国国有化征征收时值值为1，并并假定该该概率为为。为了了分析简简单起见见，我们们假定信信用风险险和政治治风险是是两个互互不相关关的变量量。海外分支机机构可以以采取分分公司的的形式或或者子公公司的形形式，如如果采取取子公司司的形式式，每个个分支机机构必须须要有其其独立的的资本额额，我们们定义变变量为各各个子公公司的资资本总额额，并且且有：，k为法法定资本本充足率率。如果果采取分分公司的的形式，则则该分支支机构没没有资本本金要求求。我们们认为商商业银行行是利润润最大化化的追求求者，因因此总行行的合并并利润公公式如下下：其中，表示示存款利利率，并并假定各各个国家家和地区区的存款款利率是是
5、相等的的；表示示第i个个分行的的存款总总额；KK表示总总的资本本金；表表示银行行的股权权资本回回报率；表示商业业银行的的短缺成成本。（二）分公公司模式式下的合合并利润润模型由于分行没没有资本本金要求求，我们们认为每每个分行行都是吸吸纳尽可可能多的的存款来来满足贷贷款要求求，有。因因此在分分公司模模式下，我我们可以以将一般般模型简简写为：同时在国内内，总行行的自有有资本和和吸纳的的存款之之和可以以用来发发放贷款款，即有有，因此此我们可可以进一一步简化化分公司司模式： （三三）子公公司模式式下的合合并利润润模型与分公司相相反，每每个子公公司都要要求有其其最低的的资本金金，同时时是有限限责任的的，因
6、此此一家子子公司的的损失责责任并不不会要求求其他子子公司或或者总行行来承担担。因此此在分公公司模式式下，合合并利润润模型如如下所示示：由于各个子子公司的的资本要要求是相相互独立立的，所所以有，则则上式可可以进一一步简化化为：（四）两种种模式下下的合并并利润模模型比较较1.纯经济济风险和和政治风风险。如如果我们们忽略政政府管制制，也就就是说cc=0，那那么我们们会得出出如下的的结论：始终存存在一个个足够大大的国有有化征收收的概率率，使得得。因为为对于：和有：也即：。这个式子子表明，当当政治风风险足够够大，采采用分公公司形式式设立海海外分支支机构所所能获得得的利润润大于采采取子公公司形式式设立海海
7、外分支支机构所所能获得得的利润润。同理理，如果果不存在在政治风风险或者者政治风风险比较较小，那那么海外外分支机机构应该该选择子子公司的的形式。2.政府管管制。如如果存在在政府管管制，也也就说，事事实上银银行的损损失随着着c的增增大而增增大。为了分分析简化化起见，我我们假设设不存在在政治风风险，也也就是说说。通过过对分公公司形式式下的银银行利润润的推导导，我们们可以得得出如下下的式子子：同理可以得得出子公公司形式式下的银银行利润润模型：为了得出存存在政府府管制下下海外分分支机构构模式的的选择，我我们首先先假定各各个分支支机构都都是盈利利的和不不存在政政治风险险，即和和，在这这个假定定基础上上，我
8、们们可以得得出：。也也就是说说如果海海外分支支机构都都是盈利利的，并并且不存存在政治治风险，那那么海外外分支机机构应该该选择分分公司的的形式以以实现利利润最大大化。三、模型扩扩展以上我们假假设银行行资产回回报率具具有外部部性，就就是说它它并不依依赖于每每一家银银行的分分支机构构的规模模。在寡寡头垄断断市场上上，银行行之间的的竞争受受到了阻阻碍，而而在一个个较为充充分竞争争的市场场上，期期望收益益能够反反映市场场的特征征和竞争争的激烈烈程度。从从理论上上讲，银银行之间间的竞争争不仅关关乎股权权的形式式，在一一定程度度上也和和股权的的规模相相关，这这就是说说海外分分支机构构的规模模越大，这这些机构
9、构得到的的收益愈愈小。例例如，假假设一家家银行的的分支机机构规模模不变，每每一家银银行对于于暴露在在政治风风险下的的海外分分支机构构都要求求一个较较大的回回报，那那么当通通过分支支机构将将资产转转移海外外时，这这种政治治风险也也被放大大了，同同时对于于这种风风险的补补偿也随随之增长长。因此此，子公公司和分分行对于于这种回回报的要要求就产产生了不不同。在在均衡状状况下，银银行应该该安排他他们的资资产，使使得在每每一个市市场的边际收收益相同同，因此此每一家家银行跨跨海外分分支机构构的规模模应该是是具有内内生性的的。在此此，我们们假设允允许银行行能够自自主决定定分支机机构的规规模并不不影响到到我们要
10、要得到的的结果。为了研究银银行是如如何调整整规模来来反映市市场状况况以及他他们所选选择的组组织形式式，我们们假设是是一个递递减函数数，即，即即边际贷贷款回报报率是递递减的。如如果我们们允许银银行可以以自由选选择资产产组合的的规模，可假设银行能够以一个给定的价格和筹集到足够的存款和资本，同时假设银行必须满足最小资本要求，即。这就意味着，一个子公司必须要满足。以上，我们假设只存在一家子公司，i=1，这家银行所面对的所有风险只是子公司所面的风险，即，所以信用风险结构服从正态分布。字母S和B分别代表子公司和分行的贷款组合。下面我们可以分别得到它们的期望回报公式： 从以上这个个等式我我们可以以看出，如如
11、果所有有分支机机构的负负债定价价完全反反映了风风险，那那么期望望和分支支机构的的设立形形式是不不相关的的。四、次贷危危机背景景下中国国商业银银行海外外分支机机构设立立模式选选择美国次级抵抵押信贷贷风波起起于20007年年2月，并并扩展为为全球共共振的金金融风暴暴。虽经经各国央央行联手手注资、美美联储降降低再贴贴现利率率等干预预措施，目目前危势势缓解，但但其冲击击波仍在在继续蔓蔓延。本本文试图图阐述在在金融危危机背景景下，我我国商业业银行（以以三家上上市的国国有商业业银行为为例）该该如何选选择海外外分支机机构的设设立模式式，以实实现利润润最大化化。截止止20007年底底，中国国银行共共在海外外设
12、立分分支机构构28处处，工商商银行共共设立分分支机构构16处处，建设设银行共共设立分分支机构构8处。见见表一：表一： 中国银银行、工工商银行行和建设设银行海海外分支支机构全全球分布布图亚太地区（不不含港澳澳台）中国银行中国工商银银行中国建设银银行哈萨克银行行中国工商银银行（亚亚洲）有有限公司司新加坡分行行新加坡分行行工商东亚金金融控股股有限公公司东京分行东京分行中国工商银银行（印印度尼西西亚）有有限公司司首尔分行首尔分行工商国际金金融有限限公司曼谷分行新加坡分行行马来西亚中中国银行行首尔分行胡志明市分分行釜山分行马尼拉分行行东京分行雅加达分行行中国工商银银行悉尼尼代表处处悉尼分行中国工商银银行
13、（阿阿拉木图图）股份份公司中国银行澳澳大利亚亚有限公公司巴林代表处处欧洲地区伦敦分行中国工商银银行伦敦敦有限公公司法兰克福分分行中国银行英英国有限限公司中国工商银银行卢森森堡有限限公司伦敦代表处处巴黎分行中国工商银银行（俄俄罗斯）股股份公司司法兰克福分分行法兰克福分分行卢森堡分行行卢森堡分行行中国银行（卢卢森堡）有有限公司司米兰分行匈牙利中国国银行俄罗斯中国国银行美洲地区纽约分行中国工商银银行纽约约代表处处纽约代表处处加拿大中国国银行悉尼代表处处开曼分行巴拿马分行行圣保罗代表表处非洲地区赞比亚中国国银行约翰内斯堡堡分行约翰内斯堡堡分行资料来源：中国银银行、工工商银行行和建设设银行220077年
14、年报报从上表我们们可以看看出，建建设银行行海外分分支机构构全部采采用分行行（分公公司）的的形式设设立；中中国银行行除中国国银行（英英国、澳澳大利亚亚和卢森森堡）有有限公司司三家公公司采取取子公司司形式外外，其他他的分支支机构都都是采取取分行形形式或者者代表处处的形式式；工商商银行更更多采取取子公司司的形式式来设立立海外分分支机构构。在当当前金融融危机的的大背景景下，信信用风险险是主要要的风险险，因此此上文的的分析来来看，我我们应该该主要采采取子公公司的形形式设立立海外分分支机构构，特别别是在美美国和欧欧洲等地地应该主主要采取取子公司司的形式式来设立立新的海海外子公公司。但但是这也也不是一一概而
15、论论，分国国家和地地区来看看，非洲洲、东盟盟地区和和南美洲洲可能是是政治风风险较大大，因此此在这些些国家和和地区应应该采取取分公司司的形式式。对照照三家银银行的实实际来看看，与本本文的结结论是有有出入的的：第一：北美美洲的信信用机制制本身存存在天然然的脆弱弱性，这这种脆弱弱性在市市场持续续繁荣的的时代得得到了很很好的掩掩饰，但但是伴随随着次贷贷危机的的爆发大大，信用用风险已已被放大大，但其其政治风风险仍然然较小。按照本文的模型来看，我国商业银行主要应该采取子公司的形式来设立海外分支机构，但是三家银行都采取了分行或者代表处的形式来设立大，那么就容易为信用风险的传导埋下隐患。第二：西欧欧发达国国家市场场经济由由于和美美国存在在着相似似性，其其受到的的金融危危机的冲冲击是首首当其冲冲的，信信用风险险较大政政治风险险则相对较较小，但但是从上上表来看看，除了了工商银银行主要要采取子子公司形形式之外外，中行行和建行行都是主主要采取取分行的的形式，同同样存在在潜在的的危机性性。第三：东盟盟地区（新新加坡除除外）由由于历史史原因，政政局相对对不稳定定，市场场开放程程
