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1、第一章：国际收支P4 居民 指在一个国家中具有经济利益的经济单位，包括个人、政府、非营利团体和企业四类。国际收支在一定时期内（通常指一年）一国居民与非居民之间进行的所有的经济交易的系统记录。（是发生于民与非居民之间，是一个流量概念，以交易为基础）P6 国际收到平衡表（掌握）项目借方（-）贷方（+）差额经常帐户货物服务收入经常转移资本与金融帐户资本帐户资本转移非生产、非金融资产的收买与放弃金融帐户直接投资证券投资其他投资储备资产错误与遗漏帐户合计（引起收入的交易记入货方；引起支出的交易记入借方）商品：以离岸价格算服务：运输、旅行、通讯服务、建筑服务、专利费、手续费、政府服务等收入：现金或实物形式
2、的工资、福利、投资收益、利润、股息、利息等经常转移：债务豁免、政府间接经济和军事援助、战争赔款、捐款、侨民汇款、年金、赠予等资本转移：一经济居民实体向另一居民实体无偿提供了金融产品或服务。非金融资产的收买或放弃：专利、版权、商标、经销权、租赁等直接投资：在国外投资建立企事业、购买股权达 25%以上的股票、投资利润再投资证券投产：股票、债券等其他投资：政府贷款、银行货款、贸易融资、货币、存款、短期票据等储备资产：注：其数额的增长废借方，数额的减少记入货方线上交易一般画在“官方储备”上，线下为补偿性交易。贸易收支差额分析可以综合反映一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映一国在国际市场上的竞
3、争力。经常账户差额可以综合反应一国的进出口状况资本和金融账户可以反应一个国家的资本市场的开放程度和金融市场的发展程度。综合差额包括所有线上交易，它通过“官方储备”来平衡，反映自主性国际收支状况，是全面衡量和分析国际收支的指标。P15 国际收支失衡的原因（了解）：1、偶发性因素； 2、周期性因素；3、结构性因素； 4、货币性因素；5、外汇投机和不稳定的国际资本流动。P17 国际收支自动调整机制（掌握）：1、 国际金本位制度下的国际收支自动调整机制黄金外流货币供给下降价格下降出口增加进口减少国际收支赤字国际收支盈余出口减少进口增加价格上升货币供给上升黄金内流2、 在纸币本位的固定汇率制度下的国际收
4、支自动调节机制盈余赤字外汇储备增加外汇储备减少货币供给增加货币供给减少利率效应： 改善资本与资金流出增加利率降低利率提高资金流入增加金融账户收入增加、进收入减少、进收入效应： 改善经常账增加国内支减少国内支出口增加出口减少户收支物价下降出口增加、进出口减少、进相对价格效应： 改善经物 价 上口减少口增加常账户收支升3、 浮动汇率制度下的国际收支自动调节机制外汇需求大于外汇供给本币贬值本国商品相对价格下降出口增加进口减少盈余赤字出口减少进口增加本国商品相对价格上升本币升值外汇需求小于外汇供给第二章：外汇与汇率P24 外汇 是国际汇总的简称，指外国货币或以外国货币表示的资产。外汇的种类： 1、按自
5、由兑换自由外汇、记账外汇；2、按来源：贸易外汇、非贸易外汇；3、按交割日期：即期外汇、远期外汇。P26 汇率 又称汇价或外汇行市，就是两种货币的兑换比率，或者说是一国货币以另一国货币表示的相对价格。P26 汇率标价法 ：1、 直接标价法以一定单位的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币表示汇率的方法。2、 间接标价法以一定单位的本国货币为标准，折成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。3、 美元标价法以一定单位的美元折成若干数量的各国货币表示各国货币汇率的方法。直接标价法：汇率值外币、本币间接标价法：汇率值本币、外币（汇率值与基准货币同升同跌）P29 汇率的种类 ：1、基本汇率为了方便，选择一
6、种与本国对外往来关系最为紧密的货币即关键货币，制定或报出汇率。套算汇率各国在制定出基本汇率后，再参考主要外汇市场行情，推算出本国货币与非关键货币之间的汇率。如：由和GBP1=1.7582得出GBP1=CNY 14.54002、从银行角度分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率USD1 CHF7.2785 7.2895或者USD1 CHF7.2785-895（直接标价法）（银行买入美元价）（银行卖出美元价）（银行卖出瑞士法郎价）（银行买进瑞士法郎价）伦敦： GBP1 USD1.4405-1.4420或者GBP1 USD1.4405-20（间接标价法）（银行买入英镑价）（银行卖出英镑价）（银行卖出美元价）
7、（银行买进美元价）套算汇率：针对被求货币来说，同交除、异同乘。（被求的基准货币为分母）3、汇汇率、信汇汇率、票汇汇率4、即期汇率远期汇率在直接标价法下：外汇远期汇率在间接标价法下：外汇远期汇率= 即期汇率+ 升水= 即期汇率 贴水= 即期汇率 升水= 即期汇率+ 贴水数额小大 意味着基准货币升水（ +）大小 意味着基准货币贴水（）5、固定汇率与浮动汇率6、名义汇率用一种货币兑换的其他货币的数量来表示该货币的汇率。7、实际汇率在名义汇率基础上剔除了价格因素的汇率。（反映本国商品的国际竞争力）R = e * Pf / P(R：实际汇率； e：名义汇率； Pf：外国价格指数；P：本国价格指数)有效汇
8、率 是指本国货币对一组外币汇率的加权平均数。综合反映一国货币汇率的基本走势。A 币有效汇率nA 国 同i国的贸易值A 国货币对i 国货币的汇率A 国的全部对外贸易值i 1P35 影响汇率变化的主要因素：1、国际收支状况；2、通货膨胀率；3、利率差异4、经济增长差异率；5、中央银行干预；6、预期因素P40 外汇市场的构成（了解）：1、外汇银行； 2、外汇经纪人；3、顾客； 4、中央银行P44 远期外汇交易是指买卖双方事先约定的，据以在未来一定日期进行外汇交割的交易。远期外汇交易的目的：1、 套期保值指卖出或买入金额等于一笔外币资产或负债的外汇，使这笔外币资产或负债以本币表示的价值避免遭受汇率变动
9、的影响。如： 1、进出口商和资金借贷者为避免汇率风险以及准确估计成本和利润而进行远期买卖（P45）2 、外汇银行为平衡期汇头寸而进行远期买卖。（ P46）2、投机投机者为谋取汇率变动的差价进行远期交易。P46 掉期外汇交易 将货币相同、金额相同、方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行。P47 套汇和套利交易（可能出两角套汇计算）1、套汇指同一时刻、不同外汇市场上某一货币汇率发生差异到一定程度时，对该种货币在汇价较低的市场上买进，在汇价较高的市场上卖出以获得其中差额利益的行为。例 2004年 1月 15日，纽约1 GBP = 1.5260-1.5270 USD伦敦1 GBP
10、 = 1.5220-1.5240 USD能否进行套汇？如果用100 万英镑入市， 套汇毛利是多少？如果交易费用共1000 英镑，套汇获利多少？纽约外汇市场：用100 万英镑买进美元152.6 万；立即通知在伦敦的分行或代理行卖出152.6 万美元，买进英镑 100.1312 万（ 152.6/1.5240 ）。（共赚 1312 英镑，扣除1000 英镑费用，赚了312 英镑）2、 套利 指利用两国短期利率的差异，调动资金以赚取利息差额的活动。前提： A 国利率较B 国低（1）非抛补套利：借本币 A兑换 B 货币投资 B 国金融资产到期收到B 货币本金 +利息还A货币兑换A货币（2）抛补套利：套
11、利 + 套期保值借本身 A买入远期 A 货币 兑换 B购买 B 国金融资产到期收到 B 本利12交割远期合约，买入A 货币第三章：固定汇率制下的汇率理论国际收支理论P58 一、弹性分析法（重点为） 它着重考虑本身贬值对贸易收支和贸易条件的影响，强调国际收支调节中的相对价格效应。前提条件1、收入不变（ Y）；2、利率不变，不考虑国际资本流动，将商品劳务贸易收支等同于国际收支；3、国内外商品劳务的价格不变（Px 和 Pm 不变）；4、贸易品进出口供给弹性无穷大。根据这些假设前提，弹性论认为：汇率变动是通过国内外产品之间，以及本国生产的贸易品与非贸易品之间的相对价格变动，来影响一国的进出口供给和需求
12、，从而作用于国际收支。二、汇率变动与贸易收支本币贬值（ e 上升）在绝对价格不变条件下，本国商品劳务的相对价格下降出口量增加、进口量减少，单位商品劳务的进口支出增加贸易收支变化不确定TB=X ?Px- M ? (ePm)TB=X ?Px- M ? (e Pm)结论： 本币贬值对贸易收支的影响取决于 e、 X 、M 的变动幅度对比，即取决于进出口数量对汇变动的反应，亦即取决于进出口弹性。在进出口供给弹性无穷大的假设下，进出口数量和贸易收支的变动将完全取决于进出口的需求价格弹性。三、马歇尔勒纳条件（重点）以本币贬值1为例：1、出口数量（ X ）会增加 x （ x 为出口需求价格弹性的绝对值），在本币价格不变的情况下以本币表示的出口收入变动为+ x PxX ；2、因本币贬值，进口商品的本币价格上升1，从而引起的进口支出变动为+1%ePmM.3、进口数量（ M ）会减少 m（ m 为进口需求价格弹性的绝对值），因进口数量减少引起的进口支出变动为 -mePmM ；综合进出口支出变动：收入 + xPxX支出 - m ePmM支出 + 1%ePmM即 TB + x PxX (- m ePmM当 TB0 时，本币贬值将会改善贸易收支，假设本币贬值前贸易收支是平衡的，即TB=X ?Px- M ?(eP
