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1、宏观经济学：原理与模型型第三章 产品品市场的均衡衡第二节 投资资需求函数本节将讨论投资资决策的几种种理论，进而而得出较为一一般的投资需需求函数（或或简称为：投投资函数）。一、新古典经济济学派的投资资理论（一）熟知的生生产理论：根据新古典经济济学的生产理理论，企业利利润最大化的的条件是边际际收益等于边边际成本；从从而确定投资资大小的原则则便是：投资的边际收益益投资的边际际成本。（二）投资与利利率（）有关关若就一年内考虑虑，则（为年利率）。可可见，是的函数，记记为。由于边边际收益递减减，（反变），即与投资之间呈呈反向变动关关系。由或，知，即投投资与利率之间呈呈反向变动关关系。二、投资的加速速器理论
2、（一）加速数：差分表示早在本世纪初就就有人（Afftalioon）提出过过“加速器理论论”，用以说明明国民收入对对投资的影响响。但真正引起人们们的重视是在在经济学家用用差分方程表表达了这种理理论之后。（二）投资/产产出比：至少在一段时期期内，资本存存量与产出（或或收入）水平平之比（称为为资本产出比比），可以看看作是不变的的，而且这个个比就整个国国民经济来说说一般总大于于。比如，按当前的的生产技术水水平，生产某某种产品值（价价格水平一定定），必须配配备的资本元元，则。在不同行业业一般是不同同的，例如汽汽车工业的值值显然大于饮饮食行业。随着产业结构、技技术水平等因因素的变动，也会变动，但我们假定在
3、考察期这些因素均不变。（三）加速器原原理1、加速器原理理设与均在考察期期内，记则而（为简单起见见，不妨设折折旧为），故故此即所谓加速器器原理：为了了使产值增加加元（价格一一定）要求新新添投资元。2、总结：加速速器注意到，即投资资的增加量为为的二阶差分分，且，称资资本产出比为为加速数或加加速器（acccelerrator）。【注：只要的增增长率随递增，的增长长率必定大于于的增长率，或或者说，较加速增长，对对于任一。（因因为。这一不等式式的导出，可可由的增长率率递增这一条件件直接导出。证明：事实上，即如果果，先对分子子求全微分：，不等式两边边除，即有。因，所以必有，从而所证不等式成成立，亦即，此式
4、正是是如所要证。证毕。）】（四）萨缪尔森森加速器萨缪尔森的加速速数与上述加加速器略有不不同。1、萨缪尔森投投资函数萨缪尔森认为：应与消费的的增量有关，消消费增加得越越多，投资也也越多。这可可写成 式其中，为自发投投资，与分别表示第第期与第期的消消费，。称为萨氏加加速数。消费费是的增函数，因因而从式同样样可见：为的增函数。（五）加速（递递增）原理总而言之，我们们已经看到了了：随的增加而增加加，随的减少少而减少，即即是的增函数。这这就是投资的的加速（递增增）原理。三、投资决策的的现金流方法法这种方法较为简简单实用。（一）现值假定，一笔投资资在未来的几几年中每年带带来的收益为为。为简单见见，设每年的
5、的利率均为，则则各年收益之之和的现值为为：为简单起见，进进一步假定，投投资，比如是是买一台机器器，其残值（第第年）恰为。（二）投资决策策原理于是，很清楚，投资为的该项目是否值得投资，决定于是否成立。（三）结论由上述公式可见见：利率越小小，决定投资资的可能性越越大；利率越越大，决定投投资的可能性性越小。简言言之，为的减函数。四、小结（一）定性结论论上述几种有关投投资的理论都都是针对像机机器、厂房等等固定投资。对对于投资中的的其他成分，如如存货投资和和住宅投资，经经济学家也有有研究。其结结果是：投资都与利率或或收入水平有有关；是利率率的减函数，是是收入的增函函数。（二）数学表述述综上所述,投资资(包括固定定投资,存货货投资和住宅宅投资)是利利率和收入水水平的函数,即 （322重点！）且有，。
