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1、资产价格泡沫资产价格泡沫是指资产价格（特别是股票和不动产的价格）逐步向上偏离由 产品和劳务的生产、就业、收入水平等实体经济决定的内在价值相应的价格，并 往往导致市场价格的迅速回调，使经济增长陷于停顿的经济现象。主要特征第一，“泡沫 为主要目的， 征。同时，由 而进一步增加货币供应量。这些都会导致通货 第二，“泡沫”所伴的投资增长往往是虚假繁 的初期，资产价格呈现明显的上升趋势，这使 利前景，特别是对获取差价的投机性行为更是”一般产生于带有投机性的投资 而是着眼于获取资产价格上的价 于资金周转周期短，表面上安全 行为。这种投资并不以盈利 差，具有明显的短期行为特 性大，银行也乐于贷款，从 膨胀的
2、出现。荣的表现。在“泡沫”产生 投资泡沫资产具有良好的盈 如此。这种诱人的前景必然率分别是 162.55%，178.15%吸引大量的资金投入该泡沫资产。如20世纪90年代初海南省出现房地产 泡沫时，海南省房地产业完成投资额的年增长 和 89.72%。风险的加大，有出现金融危 济内在价值的偏离，因此很第三，“泡沫”的扩大必然导致金融系统 机的可能。由于泡沫资产的价格包含对实体经对未来的预期。当市场由于 时，投资者就会在这种预期 速上升，这使先前的预期得 ，推动资金的不断注入和价脆弱。当泡沫资产大量由银 行贷款形成时，这种风险就必然成为金融风险， 并导致该行业增长停滞甚至倒退。如海南省房地产泡沫破
3、灭后，该行业完 成投资额的年 增长率在1994年至1997年分别是-1.42%、-32.05%、-56.34% 和-52.94%，并在银行中形成 大量不良资产。金注入，该资产的价格就可能迅 就会形成价格进一步上涨的预期 ，泡沫便由此不断膨胀起来。第四，“泡沫”的产生和成长受制于人们 某种原因形成对一种资产价格上涨的强烈预期 的推动下将资 到证实。于是 格的不断上升 图书信息作者：张晓蓉著资产价的泡沬出 版社：上海财经大学出版社出版时间：2007-9-1版次：1页数：314字数：288000印刷时间：2007-9-1纸张：胶版纸印次：1I S B N : 9787564201074包装：平装内容
4、简介暴涨，经济理论界和实务界 “金融前沿论丛”书之一， 书共分8个章节，具体内容 沫理论”“非理性泡沫及其伴随着我国房地产市场和股票市场的价格 关于资产价格泡沫的争论也日见激烈。本书是 该书系统阐述了关于资产价格泡沫的理论，全 包括“资产价格泡沫是否存在” “理性投机泡 理论模型”“资产价格泡沫的混合正反馈模型”等。该书可供各大院校作 为教材使用，也可供从事相关工作的人员参考阅读。图书目录、八 、，前言1资产价格泡沫是否存在1.1资产定价理论与有效市场假说1.1.1资产与资产定价 理论1.1.2有效市场假说1.1.3投机、投机泡沫 与市场失灵1.2资产价格泡沫的定义1.2.1资产价格泡沫的定义
5、1.2.2资产价格泡沫研 究的进展1.2.3资产价格泡沫中的理性和非理性 本章参考文献2理性投机泡沫理论2.1资产价格的理性预期模型2.1.1资产价格的理性预期方程及其特解2.1.2资产价格理性预期方程的泡沫解2.1.3典型的泡沫形式2.1.4内蕴性泡沫和外生性泡沫2.2理性投机泡沫与鞅2.2.1理性投机泡沫的鞅性质2.2.2理性泡沫解集合2.2.3内蕴性理性泡沫 的集合2.2.4理性泡沫解的性 质2.3理性投机泡沫的剔除2.3.1确定性理性投机泡沫的剔除2.3.2随机性理性投机泡沫的剔除2.3.3单一世代模型中的泡沫剔除2.3.4世代交叠模型中的泡沫剔除2.3.5无法剔除的泡沫2.4理性投机
6、泡沫模型中的联合假设2.4.1确定性泡沫2.4.2爆炸性泡沫2.4.3持续再生性泡沫2.4.4对联合假设的进一步讨论本章小结本章参考文献3非理性泡沫及其理论模型3.1行为金融学理论3.1.1对EMH的理论挑战3.1.2对EMH的实证挑战3.1.3行为金融理论的兴起3.1.4噪音交易者与有限套利3.2噪音交易者与信息泡沫3.2.1噪音交易者模型3.2.2噪音交易者的长 期生存3.2.3噪音交易者与信 息泡沫3.3正反馈交易与股价泡沫3.3.1正反馈交易3.3.2正反馈交易引发 的价格泡沫3.3.3历史泡沫事件中的正反馈交易3.4金融市场上的时尚3.4.1金融市场上的时 尚3.4.2时尚模型3.4.3时尚与理性投机泡沫的差别3.5太阳黑子均衡3.5.1太阳黑子与经济周期3.5.2太阳黑子均衡3.5.3太阳黑子对金融 市场的解释3.6金融市场中的混沌3.6.1混沌系统与混沌理论3.6.2混沌系统与金融 市场3.6.3资产市场的混沌检验3.6.4资产市场的混沌 与泡沫本章小结本章参考文献4资产价格泡沫的混合正反馈模型5资产价格泡沫的检验和测度6中国股市投机泡沫的实证分析7汇率泡沫的实主分析8泡沫、泡沫经济及其预防与对策 后记
